“2015中國高新技術論壇”于11月16-18日在深圳會展中心舉行。上圖為中國人民銀行金融研究所互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心秘書長伍旭川。(圖片來源：新浪財經(jīng))

　　新浪財經(jīng)訊 “2015中國高新技術論壇”于11月16-18日在深圳會展中心舉行。中國人民銀行[微博]金融研究所互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心秘書長伍旭川出席并演講。

　　以下為演講實錄：

　　伍旭川：大家下午好！我想把7月18日頒布的《互聯(lián)網(wǎng)健康發(fā)展的指導意見》跟大家說一下。主要講四個方面的內(nèi)容：第一，《指導意見》出臺的背景；第二，關于《指導意見》的總體介紹；第三，重要條文的理解；最后，講幾點希望。從這里面，我們也可以看到，今天這樣一個主題，科技和金融的結(jié)合。

　　第一部分，出臺了一個背景，有這樣幾個大的背景。一個就是新常態(tài)，也是今天我們講的會議的主題，新常態(tài)下的金融格局。這里面，主要講四個方面的內(nèi)容。首先，是多層次金融市場建設，要降低企業(yè)的杠桿率，盤活國家資產(chǎn)存量的雙重功能。第二，利率市場化和匯率形成機制改革，需要建立一個市場化的、更具靈活性的價格形成機制。在這一塊，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展確實在價格定價方面，給我們帶來了很多的方便和基準。第三，在新常態(tài)下，我們要找到新的一個增長級和增長點。這個新的增長級和增長點，目前來看，是圍繞著自貿(mào)區(qū)的配置改革來展開的。第四，更多的民間資產(chǎn)要找到出路，要使它們正規(guī)化、法規(guī)化、陽光化。

　　第二個背景，就是互聯(lián)網(wǎng)+，這個大家都很清楚。首先，我們講今年7月4日，國務院頒布了《關于積極推進互聯(lián)網(wǎng)+行動的指導意見》，這個《指導意見》明確了幾個重要的目標，這個目標我們講至少有兩點，大家應該搞清楚。第一個，到2018年，互聯(lián)網(wǎng)與經(jīng)濟社會的各領域的融合，要進一步深化，要成為我們講的新經(jīng)濟的一個增長的動力。第二個目標，是到2025年，要實現(xiàn)網(wǎng)絡化、智能化、服務化、協(xié)同化的互聯(lián)網(wǎng)+的生態(tài)體系要基本完善。這是我們講的兩個重要的目標。

　　第三個出臺的背景，互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，可能有這樣幾個階段。第一，2005年以前，主要體現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為金融機構(gòu)提供服務支持。在這個時候，基本上還是停留在一個剛剛起步的階段。第二階段，2005－2011年，這個基本上是央行[微博]對于第三方支付牌照的發(fā)放，從2011年以后，尤其是2012－2015年，我們講這是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要階段。在這里面大家都知道，基本上把2013年定為互聯(lián)網(wǎng)金融的一個元年。

　　第四個出臺的背景，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展暴露了很多風險點。這個風險，我們講有這樣幾個方面，必須引起我們高度的重視。第一，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍屬于金融；第二，行業(yè)的發(fā)展缺門檻、缺規(guī)則、缺監(jiān)管；第三，出現(xiàn)了很多的問題，卷款跑路事件，我們講前一段時間，深圳也確實看到很多P2P行業(yè)、很多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)或多或少出現(xiàn)了很多問題，而且有的問題的性質(zhì)非常嚴重；第四，從業(yè)機構(gòu)的內(nèi)控制度不健全，存在經(jīng)營風險；第五，信用體系和金融消費者的保護機制不健全；第六，從業(yè)機構(gòu)的信息安全水平有待提高，包括一些從業(yè)人員的素質(zhì)也要提高，從業(yè)的知識也要提高一個新的層次。很多從業(yè)者的IT水平很高，但是對于金融、對于風險管理這一塊，還是他們的薄弱環(huán)節(jié)。

　　第五，《指導意見》出臺的基本過程，分為四個階段。第一，調(diào)研階段，2013年5月份－12月份，這是整個《指導意見》的調(diào)研；第二，政策的制定過程，2014年1月－11月，將近一年時間；商會審議階段是2014年12月－2015年5月，12月份是國務院的常務會議通過的，而今年的5月份是政治局常務會議通過的，這兩個大家要看一下。到第四個階段，就是5月份這里常務會議通過以后，在7月18日就頒布了這個《指導意見》。

　　我們再看看第二部分，《指導意見》的總體介紹。這個介紹，首先給大家看一下。第一，我們講這些話非常重要，這個《指導意見》是經(jīng)黨組織國務院同意，由人民銀行[微博]等十部委聯(lián)合發(fā)布。我們講，一般的《指導意見》是沒有這么表述的，還要經(jīng)過黨中央國務院同意，一般的《指導意見》就國務院同意就可以了。第二，《指導意見》建立了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和監(jiān)管的基本制度框架，使互聯(lián)網(wǎng)金融告別了無監(jiān)管的時代，進入了正規(guī)的有規(guī)則建立和執(zhí)行的階段。第三，《指導意見》認可了互聯(lián)網(wǎng)金融的功能與作用，尤其是在促進小微企業(yè)的發(fā)展還有就業(yè)這兩方面，發(fā)揮了不可替代的作用。第四，《指導意見》給互聯(lián)網(wǎng)金融這個新生事物留有廣闊的發(fā)展空間。

　　關于《指導意見》的基調(diào)，我們看一下。鼓勵創(chuàng)新，《指導意見》共有5500多字，分為3個部分，20個規(guī)定。“發(fā)展”出現(xiàn)了19次，“創(chuàng)新”出現(xiàn)了19次，“鼓勵”出現(xiàn)了17次，“支持”出現(xiàn)了16次，“不得”出現(xiàn)了10次。我們講，“禁止”沒有出現(xiàn)，中間還有一個“限定”出現(xiàn)了1次。

　　第三，看看《指導意見》的內(nèi)容框架，基本上分為三個部分。第一部分，鼓勵創(chuàng)新，支持穩(wěn)步發(fā)展，這個方面有 6個方面的措施。第二部分，分類指導，明確監(jiān)管的責任，主要是針對當前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的6大業(yè)態(tài)，明確它們的監(jiān)管責任，但是這個監(jiān)管主要是尊重當前的分業(yè)監(jiān)管的這樣一個現(xiàn)實。第三，健全制度，規(guī)范市場秩序，規(guī)定了8項基本制度。

　　我們再看第三部分，把這個《指導意見》的重要條文理解一下。第一，關于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義。互聯(lián)網(wǎng)金融我們在這給它定義，就有一個明確的界定，就叫互聯(lián)網(wǎng)金融。第二，界定了從業(yè)機構(gòu)包括傳統(tǒng)的金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，不做互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)的無謂爭論。第三，界定了實現(xiàn)的手段，包括互聯(lián)網(wǎng)技術和信息通訊技術。第四，界定了互聯(lián)網(wǎng)金融的功能：資金融通、支付、投資、信息中介。

　　關于互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的關系，主要有這樣幾種方式。第一，銀行為第三方支付、網(wǎng)絡貸款平臺要提供資金的存管、支付清算服務；第二，小微金融服務與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)要加強合作，這種合作包括金融云、大數(shù)據(jù)、征信等服務；第三，金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展合作銷售。這下面還有，一共是五個方面，好像是放映出來有點小問題，還有在其他方面都展開一個合作。

　　第三，關于互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)的融資問題，這也是一個很大的問題。互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)的融資渠道：第一，可以支持社會資本發(fā)起設立互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)投資基金；第二，推動從業(yè)機構(gòu)與創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資基金開展合作；第三，優(yōu)質(zhì)從業(yè)機構(gòu)境內(nèi)資本市場上市；第四，鼓勵銀行對初創(chuàng)型互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進行融資。

　　第四，關于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)管理和分工。總的原則：堅持簡政放權(quán)，提供優(yōu)質(zhì)服務。這里面，首先我們講到的是金融監(jiān)管部門，就是一行三會，它實現(xiàn)分類監(jiān)管。第二，我們講行業(yè)協(xié)會組織，要組建中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，這個也正在籌備當中，也開了多次的籌備會，而且第一批原始會員在10月20日已經(jīng)截至了。工商行政部門，也要加強工商注冊登記。電信主管部門，對于這一塊的電信業(yè)務，也要加強管理。還有國家互聯(lián)網(wǎng)信息管理部門，也要對這個網(wǎng)上的信息的內(nèi)容加以監(jiān)管。省級人民政府，也要在這個方面提供政策的支持。

　　關于互聯(lián)網(wǎng)金融的財稅政策，有三條。第一，納入中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策范圍；第二，統(tǒng)籌納入金融業(yè)營改增的試點改革過程當中；第三，研發(fā)的費用在稅前要加以扣除。這個方面就是說，對互聯(lián)網(wǎng)金融財稅政策還要給予積極的支持。

　　第五，關于推動信用基礎設施建設，主要從五個方面。第一，從業(yè)機構(gòu)自建信用信息共享平臺；第二，符合條件從業(yè)機構(gòu)接入征信系統(tǒng)；第三，有條件的從業(yè)機構(gòu)申請征信牌照；第四，開展互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的信用評級；第五，中介機構(gòu)提供專業(yè)服務。

　　第六個，關于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管責任的分工。我們講互聯(lián)網(wǎng)支付有中央銀行負責監(jiān)管；網(wǎng)絡借貸、互聯(lián)網(wǎng)信托、互聯(lián)網(wǎng)消費金融由銀監(jiān)會負責；股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售由證監(jiān)會[微博]負責監(jiān)管；互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務由保監(jiān)會負責。這都是根據(jù)我們目前這樣一種分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)實，我們講的加以歸屬。

　　第七，關于主要業(yè)態(tài)的基本功能，它有定位。對于互聯(lián)網(wǎng)支付，我們界定它的功能主要是提供小額、快捷、便民的小微支付，這是它的宗旨；第二個，對于P2P網(wǎng)絡借貸，我們講定位于信息中介，不得提供征信服務，不得非法集資，不得做資金池，不得擔保。這都是我們講的，它是信息中介，它不是信用中介。對于股權(quán)眾籌融資，確定了小額、公開、涉眾的屬性。細則還沒出臺，大家可以期待，應該也是很快地證監(jiān)會的細則會出臺。為什么我們講確定了小額、公開、涉眾？這主要是從它的風險角度來考慮。要保證投資者付得起、賠得起、輸?shù)闷穑�避免引發(fā)社會問題。

　　第八，關于客戶資金的第三方存管制度。這一塊，可能有很多的P2P也是在這一塊，還有第三方支付在這一塊也是有一些擔心。這里面，主要的措施是這樣幾條：第一，除另有規(guī)定外，從業(yè)機構(gòu)應當選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)作為資金存管機構(gòu)；第二，將資金流和信息流對應納入監(jiān)管視野，這是基本要求；第三，原則性要求：客戶資金與從業(yè)機構(gòu)自身資金要分賬管理，平臺不能碰資金。平臺只要不碰資金，我們講平臺就不會出現(xiàn)大的問題，最多是你經(jīng)營的現(xiàn)金流有些問題。你只要不碰客戶資金，不會引發(fā)更多的問題。

　　第九，關于信息披露、合格投資者和消費者保護。第一，充分信息披露和風險提示，相關部門應出臺《信息披露指引》。第二，研究建立互聯(lián)網(wǎng)金融的合格投資制度：風險與承受能力相匹配很重要。第三，研究制定互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育規(guī)劃。消費者他是一個弱勢群體，他的能力是有限的，他需要培訓、需要認知。奧巴馬總統(tǒng)就說，美國的金融危機，他認為重要的原因就是對消費者的權(quán)益保護不足，他沒有識別能力，沒有風險的控制能力。所以，他買了一些產(chǎn)品，因為買了這些產(chǎn)品，最后我們講萬一哪一天這個資金鏈一斷，金融危機就發(fā)生了。第四，建立多元化糾紛解決機制很重要。在這里，我舉個例子。我們在北京看到的某一個投資者，投資了3家眾籌，他的評價：開始是眾籌，過程是眾愁，結(jié)果是眾仇。如果是出現(xiàn)這樣的一種情況，那就是很悲哀的。第五，互聯(lián)網(wǎng)金融個人信息保護。互聯(lián)網(wǎng)時代，信息更加透明、更加直接。但這里面我們講的它這個透明，還要跟個人的信息保護、個人的隱私保護要有效地結(jié)合起來，要找到一個權(quán)衡點，不能過度、不能濫用信息。

　　第十，關于監(jiān)管協(xié)調(diào)與數(shù)據(jù)統(tǒng)計監(jiān)管。監(jiān)管的協(xié)調(diào)，我們要發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度。因為我們講，部委它涉及到10個部委，所以在監(jiān)管方面要加強協(xié)調(diào)。第二，要動態(tài)監(jiān)管。因為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展特別快，我們要實行動態(tài)監(jiān)管、動態(tài)跟蹤、評估；第三，互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計檢測體系，這里面規(guī)定是人民銀行牽頭，可納入金融業(yè)綜合統(tǒng)計。只要統(tǒng)計好了，統(tǒng)計的指標、統(tǒng)計的口徑一致了，然后才能夠保證它的真實性，才能夠保證我們準確地把握互聯(lián)網(wǎng)金融這個行業(yè)真實的狀況。

　　第四部分，提幾點展望。

　　第一，互聯(lián)網(wǎng)金融將告別野蠻生長階段。首先，我們有一個判斷，就是說《實施細則》一出臺，現(xiàn)在《實施細則》有幾個部委出臺了，還有兩三個部委還沒有出臺，應該也快了。這個行業(yè)將進入一個優(yōu)勝劣汰、行業(yè)整合、市場洗牌的過程。第二，《指導意見》認可互聯(lián)網(wǎng)金融的正規(guī)地位，可以預見從業(yè)機構(gòu)和從業(yè)人員將逐漸擺脫非正規(guī)、無監(jiān)管的標簽。第三，在資本市場高估值的推動下，人才、資本、技術將進一步匯聚到這個行業(yè)中來。第四，這個行業(yè)未來可能是并購重組，有一些鎮(zhèn)痛，它可能也是發(fā)展一個比較好的時機。

　　第二，互聯(lián)網(wǎng)與金融深度融合是大勢所趨。這個深度的融合，可能是我們講的要堅持創(chuàng)新，要協(xié)同共贏，要輕資產(chǎn)重服務，還要對外開放，還有一個對消費者權(quán)益的保護，都要提到一個重要的日程上來。

　　第三，要高度關注移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的影響。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的提高，以及互聯(lián)網(wǎng)的普及，以后移動金融的發(fā)展會更加普及、更加多元化，場景也更加豐富。所以，在未來的一段時間，我們要高度關注移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和影響。

　　第四，互聯(lián)網(wǎng)金融的綜合經(jīng)營將成為重要趨勢。在目前的情況，我們可以看到，從業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的以螞蟻金服和京東金融為代表的，它基本上都做了很多的多元化的業(yè)務，它包括眾籌、網(wǎng)絡借貸、理財、第三方支付等。所以，它是一種綜合經(jīng)營。我們從傳統(tǒng)的銀行也可以看到，比如平安集團和工商銀行，它也在這方面也開展了綜合經(jīng)營方面。而且，我們講發(fā)展也是挺快的，尤其是工商銀行，大家可以上工商銀行那個網(wǎng)站可以看到，它和電商的那個平臺做了很多的事情。

　　第五，我們講互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有幾個問題，還是值得我們思考。第一，創(chuàng)新驅(qū)動與風險防范一定是對立的嗎？這個我們覺得，應該不是對立的。前一段時間，我們講互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展得很快，但是監(jiān)管沒有跟上。監(jiān)管沒有跟上，所以在發(fā)展的過程中，它出現(xiàn)了一些問題，出現(xiàn)了很多的風險，尤其是在P2P行業(yè)。當然，第三方支付和眾籌行業(yè)也有這個問題。所以，這個不是對立的。第二，線上和線下的監(jiān)管標準是否應該統(tǒng)一？這個也有不同的聲音。我們認為，在線上和線下的監(jiān)管，應該還是要得到一個統(tǒng)一。第三，怎么樣處理好分業(yè)監(jiān)管與綜合經(jīng)營的現(xiàn)實矛盾？這個也是值得大家思考的一個問題。我覺得，在未來至少在十三五的金融的發(fā)展規(guī)劃里面，這個問題可以有一個比較好的解決。第四，互聯(lián)網(wǎng)金融是否必然走向行業(yè)壟斷－贏者通吃？這個大家也要搞清楚，互聯(lián)網(wǎng)金融是否是走向一個行業(yè)壟斷？行業(yè)壟斷達到的結(jié)果，是贏者通吃。如果是出現(xiàn)這樣的結(jié)果，對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，對整個社會經(jīng)濟的發(fā)展，是不是一個好事？也是值得大家深思的內(nèi)容。第五，如何解決良莠不齊與監(jiān)管一刀切的問題？這個我們在現(xiàn)實當中，也是經(jīng)常聽到，有很多不同的企業(yè)提出來要實行分級監(jiān)管。這個分級監(jiān)管，現(xiàn)在大家也是在研究當中。我們看到很多的P2P行業(yè)就說，你有3000多家了，我們100名、200名可能比較好，可能跟后面的一般的或者是比較差的，不能實行同一樣的監(jiān)管。但是，這也是引伸了很多話題。為什么你在前面100名做得比較好的，難道就應該對你放縱監(jiān)管？對后面比較差的，就要從嚴監(jiān)管？這個我們講的，答案可能不是唯一的。

　　我就講到這。謝謝大家！

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