上圖為國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠（圖片來源：新浪財經 顧國愛 攝）

　　新浪財經訊 由中國國際金融學會和浙江大學[微博]共同舉辦的“中國國際金融學會學術年會暨2015《國際金融研究》論壇”于11月27日在浙江省杭州市舉行。主題為：全球區域金融合作的新格局：貨幣、機構及機制。國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠出席并演講。

　　張承惠表示，中國金融在國際上能有話語權未來就兩個領域，一個是綠色金融，一個是互聯網金融。

　　所謂話語權，張承惠表示，首先，要很熟悉這個領域，“你做得很多，也有經驗，也有監管的辦法，這才有話語權�！钡诙�，要占領道德的制高點�！斑@個事情只對中國有好處，別人不會接受，如果你說這件事情對全球的增長和可持續發展就好處，對改善全世界人民的福祉有幫助，那么道德制高點就站住了。”

　　以下為發言實錄：

　　張承惠：

　　尊敬的田會長、羅校長，各位來賓、女士們，先生們，大家上午好，這是我第一次作為國際金融學會的常務理事參加這個論壇，我覺得非常榮幸。在座的有很多是國際金融的大家，國際金融領域對我來講是弱項，為了揚長避短，我談一些自己熟悉的領域，就是綠色金融。

　　關于第一個問題，當前國際經濟格局需要進一步推進區域合作。剛才田董事長以及張所長已經談到當前的國際金融格局，我不多說了。我主要是想說，當前政府在一個大分化，大變革的時代，而且在金融領域處于一種高度敏感和高度脆弱的時期，在這個時期特別需要加強區域間的經濟和金融的合作，今年9月份在美國參加金融論壇，我有一個觀點，中美雙方需要增進了解，需要加強對彼此之間的認識。我說了之后，很多外方的專家覺得很有意思。舉個例子，中美之間有很多誤解，比如，對美國人來講，在美國人眼里，看到每個進入美國國境的中國人都可能間諜。對中國人來講，每一次大的波動，股市波動也好，其他金融市場波動也好，第一反應是想到尤其是美國華爾街在背后做空中國，這里可能有這種因素，但我覺得沒有這么嚴重，所以彼此之間需要加強溝通。

　　在中美金融論壇上，很多著名的經濟學家指責中國的股市政策。我跟他們說，美國的股市是200多年的歷史，我們只有20多年的歷史，而且在10多年前，中國老百姓炒股失敗了，他還要去找政府�，F在一個巨大的變化是，他不找政府了，他跳樓了。我不希望出現很多的跳樓，至少說明投資人開始對自己的投資行為負責，這巨大的變化，在美國來說習以為常，中國來講，只是10年的事情。 

　　所以彼此之間需要加強了解和溝通。第一個問題就不說了。

　　第二個問題，重點講一下找準國際區域合作的切入點。在過去幾年中，特別是新一屆政府上任以來，以一種前所未有的強勢，過去都是韜光養晦，當中國在2010年成為世界第二大經濟體之后，再韜光養晦藏不住了。在新一屆政府的指導思想、戰略目標戰略方向和策略手段上都有一個比較大的轉變。在這個情況下，中國資本走出去開始進入一個新高潮。但是我覺得，從區域之間合作可以看到一些問題，其中一個問題是過多集中于資金的合作。金磚銀行也好，亞投行也好，私募基金也好，我們接觸的外國經濟專員、經濟學家和機構或者是企業，都希望中國拿錢，都覺得中國有錢了，想方設法讓中國掏錢，這是有偏差的表現。另外是過多地集中于基礎設施投資，現在我們講”一帶一路”，講來講去好象是基礎設施投資，別的抓手好象不多，沒有很多有效地能夠推進”一帶一路”戰略的抓手。這種區域合作的方式會大大地加大中國的經濟風險，我們主要是資金走出去，主要基礎設施投資，再去國外找能源和資源基地，一方面給很多國家帶來反感，這個很正常。新疆在過去一段時間內對政府有意見，把資源低價拿走了，但是對本地的經濟增長貢獻很小。這在國際上也是如此。

　　在投資方面，海外投資成功比率不是很高，沒有這方面統計也沒有這方面的信息公布，但是要把每個海外走出去的項目做一個評估的話，形勢并不樂觀。2011年利比亞戰爭，中國企業在利比亞資產188億美元，大部分都損失了。2014年墨西哥高鐵的項目被違約。2015年希臘的項目被違約，政治風險，國別的風險，包括民族的宗教的文化的風險是很大的。

　　在綠色金融領域方面是很好的區域合作的切入點。首先，發展綠色金融有良好的環境和社會影響。我一直在想，中國金融在國際上能有話語權未來就兩個領域，一個是綠色金融，一個是互聯網金融。所謂話語權是什么？首先，要很熟悉這個領域，你做得很多，也有經驗，也有監管的辦法，這才有話語權。第二點，要占領道德的制高點，這個事情只對中國有好處，別人不會接受，如果你說這件事情對全球的增長和可持續發展就好處，對改善全世界人民的福祉有幫助，那么道德制高點就站住了。綠色金融恰恰滿足了這兩個條件。

　　從全球的情況來看，我這里有一些數據，在接受綠色經濟方面的投資大大不足。另外比如倫敦的股票交易所和紐約的證交所，有分析表明，在兩個證交所上市的公司和二氧化碳密集度相關的上市公司提高了7%到37%，這意味著國際主流的資本市場仍然為傳統的石油煤炭的傳統能源服務，對新型能源服務不夠。最近IMIF發表一個數據，G20的化石燃料的補貼高達人均1000美元，總的補貼額遠遠地超過各國政府呼吁控制溫室效應。這表明了大家都非常關注環境和綠色發展的問題，但是各國的力度不夠，沒有占領道德高地。

　　隨著綠色金融理念的推廣，最近一些年有很多國家采取了行動，去年我到美國參加了聯合國[微博]舉辦的綠色金融的專門論壇，我給各位介紹一些情況。比如巴西、歐盟英格蘭銀行，還有挪威政府等等，很多國家的政府在這方面開始關注到綠色金融支持綠色發展的作用。但是總體來講，真正在綠色金融做得得到全球公認的沒有，這是我參加國際會議的最大感受。這個月10號去倫敦訪問，倫敦中央銀行的金融管理局的局長跟我說：中國在綠色金融方面，你們是有絕對的發言權。為什么我們不把優勢進一步地擴大，把占領高地的影響力和能力進一步擴大。

　　在綠色金融方面，中國具有領先的優勢和話語權，綠色金融幾乎在所有領域都有比較大的推進，綠色信貸、綠色債券、綠色保險，最近綠色保險又有新動向，在我剛剛看到的新聞中，最近四川省、青海省都在擴大環境污染保險和責任保險的覆蓋面，在細化有關制度和管理辦法。另外還有綠色GDP，目前國家環保部已經完全綠色GDP的規范，而且在海南、四川、昆明等7個城市開展試點工作，力爭在今年下半年完成2013年的全國環境經濟核算報告，綠色GDP最關鍵是如何核算，如何衡量環境污染的負資產對GDP的影響，在這方面中國還是相當領先的。

　　未來可以和其他的國家開展區域合作的領域中我沒有想全，我舉了一些例子，只要我們努力做這件事情，還會有很多新的領域被發覺，第一個是中介服務體系方面的合作。綠色金融項目，包括綠色信貸、綠色債券，這方面的技術是比較復雜的，金融部門通常是不了解產業部門，產業部門每個領域都有其專業技術，對銀行來講，哪一個項目是綠色的，哪一個項目是非綠色的，不能只憑著感官衡量，必須有一整套完整的評價體系和技術指標，這個事情需要金融機構自己做的話是成本非常高的事情，所以需要動員社會的力量，發展第三方的評估機構。在第三方評估領域中，我覺得國際合作的空間非常大，我們自己可以通過政策鼓勵和制度的調整發展第三方的綠色環保項目的評估的市場，因為我們有領先權和話語權，可以推向國際，這一點是第一個方面。

　　第二方面，在綠色金融基礎設施建設方面，我覺得也可以實施跨國的合作，包括推廣自然資本負債的概念，當然自然資本負債在中國沒有得到普及，特別是一些地方政府的概念可能沒有得到深刻的認識，但是我們已經有了一個良好的開端，我給各位介紹過，環保部已經在推綠色GDP的核算了，我們要把一些環境成本盡可能地量化到GDP的核算指標中，來反映和評估目前還沒有被市場價格所反應的東西。還建立一些綠色的評級體系進行評級試點，了解綠色因素對地方政府以及企業評級的影響，包括影響路徑和影響程度，我覺得這方面也可以開展深入的合作。

　　第三方面，推動綠色項目的信息系統的建設，信息系統建設可以幫助政策制定者決定政策的方向和具體內容的調整，也可以為市場的投資者在投資和銀行授信的時候作為重要的參考。

　　第四方面是綠色債券市場。今年農行在倫敦證交所發行了100億美元的綠色債券，這件事情在國際上引起了很大的反響，對英國來講，和中國合作推進國際綠色債券市場建設他們非常有積極性，當然農行發行的100億美元綠色債券的成本偏高，大概是4點多的利率，在國際金融市場明顯偏高。隨著綠色債券市場的發展，未來綠色債券成本會降下去。

　　另外綠色信貸和其他綠色投資項目證券化，這些都可以做，政府引導方面可以深入地合作，比如在一定的區域內建立綠色專項基金，或者在現在的金磚銀行也好，亞投行也好，在國際組織中強化綠色的導向，對信貸的對象和各種信貸的組合加上基于綠色金融標準的評估，有助于在全球更多地引導綠色投資的項目。

　　另外是赤道原則，中國的銀行特別是大銀行應該加入赤道原則的行業，現在中國只有興業銀行一家，希望擴大中國的隊伍和影響力。

　　在中國金融監管方面也可以合作，可以和不同國家金融監管部門合作共同開發環境的壓力測試，有關銀行對環境的壓力納入到風險評估中了。我們可以共同研發一些適用于不同類型的金融資產的組合，它的環境壓力和測試的標準、測試的體系和測試的方法。

　　另外在綠色金融理論方面可以開展國際金融的合作，現在的理論剛剛起步，金融研究所去年和前年和加拿大的國際可持續發展研究院，簡稱IISD，我們合作做了兩期的金融研究。今年年初聯合國也想做這個事，但是他們找不到這方面的人才，最后把可持續發展研究院的研究人員拉到聯合國去做綠色金融分析框架的研究，這個事情我覺得對于在座的特別是大學的老師和各位研究生和學生來講，這是剛剛起步的領域有很大的空間，不僅有理論空間，還有實際操作的大量空間，這是未來中國在區域之間的經濟金融合作的非常廣泛的而且有效地拓展中國在國際影響力的領域。

　　時間關系，我說這些，謝謝各位！(鼓掌)

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