“2015中國高新技術論壇”于11月16-18日在深圳會展中心舉行。上圖為香港中資證券業協會會長、交銀國際控股有限公司首席執行官譚岳衡。(圖片來源：新浪財經)

　　新浪財經訊 “2015中國高新技術論壇”于11月16-18日在深圳會展中心舉行。香港中資證券業協會會長、交銀國際控股有限公司首席執行官譚岳衡出席并演講。

　　以下為演講實錄：

　　譚岳衡：各位來賓、我講的題目是《深港資本市場新預期、新機遇》，講三點內容。

　　第一點，滬港通使得內地與香港資本市場進入互聯互通時代，第二點是開通深港通使得內地與香港資本市場進入全面的互聯互通時代。第三點是新預期新機遇。

　　第一點滬港通的開通標志著內地和香港資本市場聯通正式開始，去年的明天11月17號滬港通正式運行，從此內地與香港資本市場通過滬港通機制聯通起來，雖然存量不大但是流量每天都是更新的，就像兩個水池水管聯通是必然的。

　　滬港通開通不久又宣布了公募基金可以投資港股，今年5月23號又宣布了兩地的基金互認從7月1號開始實行。由滬港通為發端對公募基金投資港股，再到基金互認，再到擬定中的深港通，還有議論中的商品通、期貨通、互融通，所有這些聯通的措施使內地與香港資本乃至其他國際市場互相連接。市場是水池、通道就是水管，以滬港代表的舉措使資金在內地與香港市場間流通，標志著內地與香港市場開始進入互聯互通的時代。

　　第二點，開通深港通使得內地與香港資本市場進入全面互聯互通時代。滬港通一周年了，從數量上看沒有預期的好，今年上半年港股交易占同期香港每天成交的比重大概是3.5%，北向每天的成交額占上海市場的比重也只有1.2%。從這個數字看，大家可能會懷疑滬港通，會懷疑香港市場和內地市場發展方向是不是有意義。

　　我們認為看滬港通的效果不能單看成交量，水池流動是正常的，就達到了實驗的目的。至于量不大可能是意料之中的，滬港通本身的制度設置就是為了適應，實驗就是為了看一看，滬港通從預期設置的門檻和限制就是不想讓量太大了。或者說滬港通開通之著眼點不是在于量的多少，而在于先把通道打通。

　　第二，兩地市場投資者對通道也有一個了解的過程，對兩個市場都有一個認識的過程，好比高速公路通了汽車，司機還要了解從哪里進去、從哪里出來。

　　第三，滬港通開通的時間，兩地市場的環境客觀上也對交易量的大小產生了影響，尤其是內地市場劇烈的波動，對美國進入加息周期的預期，以及香港同樣的受到影響。環球、內地和香港的市場環境客觀上也使投資者在跨界、跨市場方面持更加謹慎的態度。

　　市場普遍質疑滬港通的限制，其實這三個限制本身就是滬港通特點，這三個特點保障了滬港通試點的平衡成功，現在討論的重點這三個限制還要不要保留？我們認為接下來的任務是落在深港通的身上，深港通開通有了基礎，滬港通為深港通起了示范作用，積累了經驗，當內地市場融資功能得到很好的恢復，內地市場的運行需向常態化的穩定，開通深港通就會水到渠成。

　　第二只有深港通了，內地和香港資本市場才能進入全面的互聯互通時代，滬港只是兩地市場的部分的聯通。深港通以后才是全面的聯通，以后看市場一看華爾街，二看深滬港。

　　第三深港通的額度、品種還要不要放開？我們覺得配合資本開放和人民幣的國際化，深港通采取放開的策略會好一些，在現在的基礎上分步驟的放松。

　　第三點，深港通以后深港資本市場新預期、新機遇。深港通雖然是后來者，但是它的意義和影響會更加深遠。深港通以后，資本市場國際化提速、深港兩地的地緣優勢會使深港資本市場面臨著新機遇、新預期。

　　第一，深港通提升深港市場的活躍度，形成千億萬億市場，資金的流動會形成市場的增量，從而提升市場的活躍程度。港股的2000億、深市的2萬億交易量在未來可能會是常態，香港市場過去都有五六百億，今年相當長的時間在1000多億，有的時候達到了2000億。這樣20000億交易量在未來可能是常態。

　　第二，深港通鞏固香港離岸中心的地位，香港是人民幣國際化的橋頭堡，是最重要的人民幣離岸中心，市場會開發出越來越多的人民幣的產品、人民幣的流量和存量都會隨之增加。從而鞏固和強化香港的人民幣離岸中心地位，所以深圳的跨界人民幣市場也會更加的活躍。

　　第三，通過深港通推動香港新的資本形成，培育香港的首土資本。我們說香港一直缺乏守土資本，外資不是香港市場的守土資本，因為一旦有風吹草動它會撤離，港資也不足以支撐香港的本土資本，只有中資在未來能夠擔當重任。中資到香港沉淀下來就成了香港的本土資本，中資會在內地和香港市場流動，但是香港是我們中資國際化的大本營。

　　第四，在香港落戶更多的航空母艦型企業，培育新的“定海神針”，第一個并購、第二個是牽掣，并購完成了差不多了，下一步是并購的國際化，中國的企業也可以考慮牽掣香港，讓一批巨無霸的企業落戶香港，形成香港資本市場新的定海神針。未來會是若干個來自內地的中國的、大型的航母企業在香港，他們會是香港資本市場的新的定海神針。

　　第五，中資大型投行在深港兩地國際化崛起，作為第二代經濟體國際上此應該有中資投行，互聯互通和一帶一路會催生出中資大投行，國際化的中資大投行會在深圳和香港崛起。

　　面對這樣的新機遇我們預期深圳會鞏固創新資本市場的地位和作用，把深圳建設成為全球頂級的創新資本市場。深港通以后、深、滬、港三個市場連為一體，那么問題來了在深滬港誰是節點呢？是深圳、是上海還是香港？

　　如果上海是國際的中國市場，香港是中國的國際市場，那么深圳是什么？深圳應該是全球最領先的創新資本市場，是比上海和香港更有活力的市場，無論上海和香港怎么競爭，深圳的創新地位無以撼動，從而維持深滬港三足鼎立，在互聯互通和一帶一路的時代，深圳會站在新經濟前沿的姿態，成為全球領先的國際化創新資本市場。

　　謝謝大家！

　　新浪聲明：所有會議實錄均為現場速記整理，未經演講者審閱，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。