上圖為2006年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者埃德蒙·費(fèi)爾普斯（圖片來源：新浪財(cái)經(jīng) 顧國愛 攝）

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 “2015第四屆金融街論壇”于2015年10月28-29日在京舉辦。本屆論壇將以“新常態(tài)、新金融、新功能”為主題。2006年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者埃德蒙·費(fèi)爾普斯出席并演講。

　　埃德蒙·費(fèi)爾普斯表示，過去幾年美國的利率水平一直很低，按照結(jié)構(gòu)主義分析，將利率水平再次推高，會導(dǎo)致美元真實(shí)的升值，而這最終將會停止典型的美國公司的保護(hù)，會結(jié)束對于典型美國企業(yè)的保護(hù)，美國公司可能會逼迫降價(jià)格，這樣的話，可能會對勞工市場反而有好處，因?yàn)閯诠さ膶?shí)質(zhì)工資會增加。

　　埃德蒙·費(fèi)爾普斯表示，在中國，美元實(shí)際升值在某種程度上將會幫助中國企業(yè)來抗擊美國的競爭，而這樣的話我們會看到，屆時(shí)就會出現(xiàn)中國企業(yè)增加價(jià)格，減少就業(yè)機(jī)會。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　埃德蒙·菲爾普斯：女士們、先生們，大家下午好！非常高興今天能有機(jī)會跟大家交流一下，我們今天主要是會對中國未來經(jīng)濟(jì)的情況進(jìn)行一些展望，新常態(tài)、新金融以及新功能。全球的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都密切關(guān)注著中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國作為一個(gè)新興的經(jīng)濟(jì)體，在全球擁有很多的特色，比方說中國的經(jīng)濟(jì)體它在消費(fèi)者產(chǎn)品和服務(wù)方面，發(fā)揮了非常重要的作用，同時(shí)中國也發(fā)揮了企業(yè)家的作用和現(xiàn)代化的作用，比如說中國也在幫忙尋找商機(jī)，創(chuàng)造一些商業(yè)機(jī)會。同時(shí)中國也非常注重創(chuàng)新，產(chǎn)生了新的事物，并且還有很多新的事物還在規(guī)劃當(dāng)中。同時(shí)中國也非常崇尚企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)精神，以及創(chuàng)新的精神。

　　我想談一談中國的新常態(tài)問題，大家今天都一直在熱議新常態(tài)這一現(xiàn)象，事實(shí)上新常態(tài)就是把農(nóng)村缺乏生產(chǎn)力的勞動力給它轉(zhuǎn)移到城市來，城市有辦公室，有工廠，在這里勞動力可以發(fā)揮更大的作用，產(chǎn)生更大的價(jià)值。在老的常態(tài)下，就是這種機(jī)器和投資住房以及消費(fèi)品，那現(xiàn)在在農(nóng)村地區(qū)已經(jīng)沒有多少剩余勞動力了，而且我們也看到一些資本的項(xiàng)目它的投資回報(bào)率還很高，所以我們可以看到老的常態(tài)是不可能支持生產(chǎn)力的持續(xù)提高的，同時(shí)老常態(tài)也不能創(chuàng)造足夠的就業(yè)機(jī)會。

　　老常態(tài)只能創(chuàng)造出中產(chǎn)階級的群體，而且它也已經(jīng)創(chuàng)造出來了，而且是在過去比較短的時(shí)間就創(chuàng)造出來龐大的中國中產(chǎn)階級。如果中國還想進(jìn)一步的維護(hù)高就業(yè)，高生產(chǎn)率的，必須設(shè)計(jì)出一種新常態(tài)。西方人過去幾十年也以為他們進(jìn)入了新常態(tài)了，其實(shí)所謂新常態(tài)就是應(yīng)該讓美國創(chuàng)新，我們抄襲創(chuàng)新，不用花什么代價(jià)就可以達(dá)到這一點(diǎn)。但是真正的創(chuàng)新卻不是這樣，每年在美國的創(chuàng)新已經(jīng)呈現(xiàn)出放緩的趨勢了，從1960年代開始就已經(jīng)出現(xiàn)了這樣的趨勢。

　　歐洲在創(chuàng)新方面也只是在幾個(gè)領(lǐng)域比較擅長，在其他領(lǐng)域表現(xiàn)并不好。事實(shí)上在歐洲從1990年開始，它的生產(chǎn)力就沒有任何增長了，而與此同時(shí)，中國卻發(fā)現(xiàn)美國也只有幾個(gè)領(lǐng)域有創(chuàng)新，因此美國不可能產(chǎn)生那么多的創(chuàng)新，來支持和帶動這么多的知識讓國家來效仿學(xué)習(xí)，這也是為什么中國要自己自主創(chuàng)新才能支持增長，而不能單靠抄襲美國的創(chuàng)新了，因?yàn)槊绹�的�?chuàng)新也不夠抄了，這就是我們從中等收入的國家往高收入的國家來邁進(jìn)。事實(shí)上生產(chǎn)力的提高在中國可以通過兩種方式實(shí)現(xiàn)，第一種方式就是企業(yè)家精神，企業(yè)家能夠找到獨(dú)特的機(jī)遇，抓住這個(gè)時(shí)代的潮流。像哈耶克管它叫適應(yīng)。全球經(jīng)濟(jì)在不斷的推進(jìn)，與此同時(shí)就會出現(xiàn)新的形式，新的業(yè)態(tài)，這些都需要我們進(jìn)行一些改變。

　　我們也知道，我們?nèi)绻麤]有什么可以再改進(jìn)再適應(yīng)的空間的時(shí)候，我們起來要重新創(chuàng)新。同時(shí)當(dāng)我們這個(gè)創(chuàng)新已經(jīng)達(dá)到一定的極限的時(shí)候，我們就沒有什么可能性了，我們就沒有辦法通過改變來實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新了。也就是說，這就是效應(yīng)遞減的規(guī)律，這樣我們就需要自主創(chuàng)新，在生產(chǎn)力方面，在設(shè)計(jì)方面都需要這一點(diǎn)，也就是說我們要把商業(yè)人士鼓動起來，讓他們發(fā)揮想象力，設(shè)計(jì)新產(chǎn)品，有新方法，讓他們創(chuàng)造的想法能夠被實(shí)現(xiàn)，這樣的話才能夠叫做本土創(chuàng)新，我們管它叫自主創(chuàng)新。

　　中國的新常態(tài)當(dāng)中就必須是依托于本土創(chuàng)新或者是自主創(chuàng)新，也就是說主動去適應(yīng)和自我創(chuàng)新這兩個(gè)。如果中國還想繼續(xù)維持比較高的生產(chǎn)率，而不是想停止到一種停滯的環(huán)境中的話，就需要做幾點(diǎn)變化。當(dāng)然我再給大家簡要的談一下關(guān)于新金融的問題，我們到底是如何來實(shí)現(xiàn)適應(yīng)和自主創(chuàng)新呢？比如說想找外部機(jī)遇，需要外部資金來幫他們實(shí)現(xiàn)想法，只有一些大企業(yè)或者是一些國企，他們才能通過自主資金就實(shí)現(xiàn)他們的一些設(shè)計(jì)理念，但是對于一些小項(xiàng)目來講，他們更關(guān)注的不是尋找機(jī)遇，而是如何能夠找出制約效率發(fā)展的因素。對于這些中小企業(yè)來說，他們沒有辦法花那么多錢去尋找一些好的機(jī)會。對于創(chuàng)新者來講也是這樣，他們也不是大企業(yè)編制內(nèi)的人，或者他們以前是在大企業(yè)工作，后來離開了大企業(yè)來追尋自己的設(shè)計(jì)理念，這些創(chuàng)新者都需要外部資金的支持。

　　對于創(chuàng)新者和創(chuàng)業(yè)者來講，他們必須受到新金融的支持，新金融體系是什么樣子的呢？如果由于一億的創(chuàng)新者和創(chuàng)業(yè)者，大家可以想像，我們應(yīng)該有一億個(gè)出資者來幫助他們，一對一的關(guān)系，每個(gè)出資者都要有專業(yè)知識，他們才能知道如何能充分的配置自己的投資，就是這種投資不會是由銀行業(yè)統(tǒng)治或者壟斷的，一般都是由風(fēng)險(xiǎn)資金、天使投資人以及小的對沖資金等等，這些來占據(jù)整個(gè)的江山。事實(shí)上這種現(xiàn)象在1990年代的時(shí)候，在美國就已經(jīng)沒有了，沒有再由銀行出資來幫助這些創(chuàng)新者了。

　　還有對于新功能這一塊我的理解是這樣的，在現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)體制下，我們知道它將被新的經(jīng)濟(jì)體制所替代。新的經(jīng)濟(jì)體制就要有新的發(fā)揮，我們知道在20世紀(jì)很多大的經(jīng)濟(jì)體中都發(fā)揮了重要的功能，這些功能我們還是能看到是政府機(jī)關(guān)在控制這些資源的配置，而不是靠激勵(lì)機(jī)制來配置資源，即便是在20世紀(jì)初期一些大的經(jīng)濟(jì)體中也出現(xiàn)了這種現(xiàn)象。實(shí)際上政府是想擴(kuò)大激勵(lì)機(jī)制的作用，而不是靠政府的指令里控制資源的配置，我想這是非常經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)學(xué)案例。但是我還是要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)體缺乏這種創(chuàng)新的動力的時(shí)候，整個(gè)事情就會變得更遭。比方說如果創(chuàng)新者很少的話，那么大家可能就不想促進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型，也沒有動力去構(gòu)想和設(shè)計(jì)新的產(chǎn)品。

　　事實(shí)上現(xiàn)在有一種叫做新的自由來創(chuàng)業(yè)，這種新的創(chuàng)業(yè)自由非常重要，在一個(gè)金融體系當(dāng)中我們可以看到，金融服務(wù)沒有辦法來滿足這些創(chuàng)業(yè)者的需求，然后對于監(jiān)管制度來講的話，事實(shí)上中國也是遇到了同樣的問題。監(jiān)管機(jī)構(gòu)限制性的作用太強(qiáng)了，他們甚至禁止老師去嘗試新的教研教法，他們也禁止醫(yī)生去采用新的療程、療法等等。

　　在20世紀(jì)，我們看到個(gè)人的角色發(fā)生了重大的變化，在所有國家都出現(xiàn)了這個(gè)現(xiàn)象。事實(shí)上我有三個(gè)問題需要大家來深思，中國和美國之間在貨幣政策之間可以有什么樣的合作方式，當(dāng)然我們已經(jīng)進(jìn)行了多輪的磋商和協(xié)商，現(xiàn)在央行[微博]也愿意開誠布公的來談一談，并且說出自己的期望。有些時(shí)候，有些央行他就不愿意這樣做，但是我現(xiàn)在腦海中的問題是說，中國和美國是不是可以通過相互合作，相互交流的方式實(shí)現(xiàn)共贏？我們知道在中美兩國之間，在聯(lián)儲和人民銀行[微博]之間已經(jīng)出現(xiàn)了一些切磋合作，聯(lián)儲最近也高調(diào)宣布金磚國家所憂慮的這些現(xiàn)象，比如說俄羅斯、印度、中國、巴西，他們非常關(guān)心聯(lián)儲利率升高的問題，他們覺得如果聯(lián)儲的利率升高，就一定會侵害到金磚四國。但是這些國家他們是有完全的自由裁量權(quán)，他們甚至可以與美國進(jìn)行磋商，來進(jìn)行調(diào)整自己的貨幣政策，所以我覺得在貨幣政策這一塊，中國和美國可以進(jìn)行開誠布公的交流。

　　第二個(gè)問題，我覺得大家也需要進(jìn)行深思，就是說美國的貨幣政策以及全球經(jīng)濟(jì)的展望之間是什么樣的關(guān)系，我覺得這是非常深度的問題。在1930年代的大蕭條時(shí)期，很多的央行都希望能夠保持高利率，以便能夠減少資本外逃，因?yàn)橘Y本外逃就會導(dǎo)致他們的黃金儲量減少，而黃金儲量其實(shí)才是真正的國際貨幣，至少在那個(gè)時(shí)候是這樣。所以所有的央行都在試圖維持高利率，而且沒有去恢復(fù)對資本的需求和投資的需求。現(xiàn)在我們可以看到這已經(jīng)成了一個(gè)教訓(xùn)，而且我今天想說，它在今天仍然是有借鑒意義的，即便我們今天并不再缺乏黃金了。但是我們卻有相對來說較低的利率，在今天世界上大多數(shù)的國家是這樣，所以我們不能夠去說為了能夠獲得資本的流入，我們來增加利率，從而能恢復(fù)我們黃金儲備的平衡，不能再這么說了。

　　另外的一個(gè)分析，讓我們來看一看宏觀經(jīng)濟(jì)理論的多元化理論。美國的凱恩斯主義者會說，中國幫助了世界其他國家，通過允許人民幣在幾年前升值，卻抵制住了誘惑來參與競爭性的貶值，當(dāng)其他亞洲國家在貶值自己貨幣的時(shí)候。但是也有另外一組宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們可以被稱之為結(jié)構(gòu)主義者。而且在長期來看，凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家所指出的那些，我比較傾向結(jié)構(gòu)主義者的觀點(diǎn)，在這個(gè)領(lǐng)域里美元真正的貶值，以及美國的真實(shí)利率的削弱，將鼓勵(lì)典型的美國企業(yè)來增加他們的估值。彼時(shí)會使得企業(yè)看起來在進(jìn)口的時(shí)候不那么脆弱，而這樣廣泛的提價(jià)也實(shí)際上會降低真實(shí)的工資，由此導(dǎo)致降低勞動力的參與度和就業(yè)的減少。而今天我們也討論了很多的不平等問題，企業(yè)增加價(jià)格的時(shí)候，這就是使得不平等增加的因素，當(dāng)然這不是我今天要跟大家介紹的重點(diǎn)。

　　這樣提價(jià)的增長還有真實(shí)工資的降低和就業(yè)的減少，我們看到自從2009年到2013年的現(xiàn)象，幸運(yùn)的是對于美國和對于英國的工人來說，也有一些企業(yè)家他們看到了增加的機(jī)會，在一些行業(yè)中雇傭工人。而且也有一些創(chuàng)新性的人士，他們創(chuàng)建了新的企業(yè)來利用真實(shí)工資和勞動力的充足供給。在歐洲大陸，企業(yè)家精神還有創(chuàng)新精神已經(jīng)開始缺失了，所以它就不那么幸運(yùn)了，沒有那些創(chuàng)新者，沒有那些企業(yè)家能夠幫助歐洲來創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。當(dāng)前提高價(jià)格的時(shí)候損失了銷售，很多工人喪失了自己的工作，所以在這個(gè)世界中，一些國家他們傾向于將利率保持在高位，就像是歐元區(qū)，我們可以說它就是這么做的，也許中國曾經(jīng)也這么做過。同時(shí)從凱恩斯主義的角度來說，給世界其他國家?guī)�來了利率，但是從結(jié)構(gòu)主義者的角度來說，卻給世界帶來了傷害。

　　最后一個(gè)問題，主辦方邀請我談一談對美國經(jīng)濟(jì)的影響，以及對于中國經(jīng)濟(jì)的影響。在美聯(lián)儲開始講利率水平推高到更為正常的水平之后，會對于美國經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么樣的影響？過去幾年美國的利率水平一直很低，如果我的結(jié)構(gòu)主義分析是正確的話，將利率水平再次推高，會導(dǎo)致美元真實(shí)的升值，而這最終將會停止典型的美國公司的保護(hù)，會結(jié)束對于典型美國企業(yè)的保護(hù)。他們就會被誘導(dǎo)降低價(jià)格，之前他們提升了價(jià)格，這個(gè)影響將會是對于勞動力需求的增長，這樣的話工資率的一些恢復(fù)，還有勞動力的參與也會出現(xiàn)。在中國美元的實(shí)際升值在某種程度上將會幫助中國企業(yè)來抗擊美國的競爭，而這樣的話我們會看到，屆時(shí)就會出現(xiàn)中國企業(yè)增加價(jià)格，減少就業(yè)機(jī)會。

　　所以說這個(gè)主題很困難，而且我也不知道我講對了沒有，但是我覺得我還是講對了。我想說，這些影響的幅度之大，包括貨幣利率、匯率等等這些問題，如果跟一個(gè)健康的創(chuàng)新所產(chǎn)生的效果相比都是微不足道的了，所以中國人在開始創(chuàng)新的時(shí)候?qū)�會是非常關(guān)鍵的一點(diǎn)，創(chuàng)新對于中國人是最重要的，謝謝！

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