“第十二屆中國國際金融論壇”于2015年10月22日-23日在上海召開。上圖為北京中投律師事務所主任秦麗萍。(圖片來源：新浪財經)

　　新浪財經訊 “第十二屆中國國際金融論壇”于2015年10月22日-23日在上海召開。北京中投律師事務所主任秦麗萍出席并演講。

　　以下為演講實錄：

　　秦麗萍：尊敬的各位領導、各位金融界嘉賓、朋友、各位同仁、女士們、先生們，大家下午好！金秋十月，在美麗的黃浦江畔，我們十分榮幸與大家相聚這里，借助中國國際金融論壇這一頂尖平臺，舉辦國內首屆不良資產論壇，成立中國不良資產行業(yè)聯(lián)盟，舉行聯(lián)盟成立儀式，這一切開創(chuàng)了不良資產行業(yè)的新局面、開啟了不良資產行業(yè)的新篇章。論壇的召開、聯(lián)盟的成立使我們信心百倍，收獲滿滿。在此，請允許我代表本次論壇的承辦方之一中投律師事務所，并以我本人的名義，向今天與會的各位領導、專家、各位投資人、同仁致以最崇高的敬意和最衷心的感謝！

　　我作為律師一直從事不良資產領域的法律服務，從業(yè)經驗有近十年，但在各位行業(yè)專家面前，今天作為發(fā)言嘉賓也確實有些惶恐，講的不對之處還請各位專家、同仁多提寶貴意見。論壇給我的題目是《律師在不良資產處置中的作用》，我想結合自己的實踐經驗和作為一名律師對行業(yè)的思考，簡單講講，以期拋磚引玉！

　　個人認為提到律師在不良資產處置中的作用，不得不先說說不良資產市場的特點，這樣才更能準確的定位律師在不良資產處置中的作用。

　　那么我認為，不良資產市場有六大特點。第一、不良資產市場壟斷性較強。第二、政策性較強。第三、并未真正實現(xiàn)市場化。第四、周期性特征明顯。第五、具有資金和技術雙重密集型特點。第六、具有高風險高收益的特點。由于時間原因，這六大特點我不一一展開論述，我想，在六大特點中，除了不良資產周期性特點與律師行業(yè)的作用不太明顯外，其它特點都影響了律師，同時也決定了律師在不良資產行業(yè)中的作用。比如：

　　因為不良資產市場的政策性特點，導致簡單法律關系的復雜化，法律適用上的不確定性增加，處置過程中的各種政策因素和法律適用上的問題層出不窮。比如資產包收購過程中的國有企業(yè)債務人的優(yōu)先購買權問題，外資購買不良債權的備案問題，比如利息計算、訴訟時效、變更權利人、執(zhí)行異議、執(zhí)行復議、債務人追加、出資人追加、《海南會議紀要》的適用、公司強制清算等等，這些都需要專業(yè)的律師提供法律支持，進行提前的風險預判，對不良資產進行合理的定價分析，從而避免導致的無法清收的現(xiàn)象發(fā)生。

　　因為不良資產市場未真正市場化特點，導致行業(yè)交易受到限制，不良資產的定價機制難以形成，也使不良資產市場的高收益高風險特征明顯。在這種情況下，信息極度不對稱，不良資產的自由流轉成為了難題，因此通過訴訟、執(zhí)行清收變現(xiàn)成為了唯一解決之道。而律師可以利用自身的優(yōu)勢了解資產的狀況，查找資產線索，律師還具備訴訟的經驗和優(yōu)勢，甚至律師可以決定案件能否勝訴和執(zhí)行回款，所以律師成為了不良資產行業(yè)極為重要的角色，以至于諸多律師直接放棄了律師身份直接進入了不良資產行業(yè)，獲得了豐厚的回報。

　　因為不良資產市場的技術密集型特點，其中最核心技術就是對不良資產的法律評估和變現(xiàn)的技術。這一技術在過去就是訴訟經驗和能力的體現(xiàn)，從傳統(tǒng)律師服務角度來說，律師可以參與不良資產包收購和轉讓過程中的盡職調查，出具法律意見書。后期可以參與資產包中債權清收的訴訟，執(zhí)行，以及資產的評估、拍賣，這些已經成為了從事不良資產行業(yè)律師的基本要求，是律師為客戶提供法律服務的主要方式。

　　然而隨著不良資產行業(yè)新的發(fā)展需求，不良資產行業(yè)已經體現(xiàn)出了新的特點。律師提供的法律服務已經呈現(xiàn)了從訴訟服務到訴訟加非訴服務的趨勢，律師將逐漸地從法律服務提供者，演化為行業(yè)產品共同研發(fā)者，律師的重要性愈加突出和明顯。

　　隨著大資管時代的到來，資產管理的特征顯現(xiàn)，傳統(tǒng)的訴訟處置律師需要與懂得金融產品和資產市場的律師密切合作，才能更好的為不良資產行業(yè)服務。這就要求律師事務所為不良資產行業(yè)提供的不僅僅是一個律師，而是一個律師團隊。中投律師事務所也是基于這一原因組建而成的。以不良資產和金融法律服務為核心業(yè)務，以專業(yè)化和團隊化為立業(yè)之本，這一定位在設立之初就已經確立。只做服務，不做投資，為不良資產行業(yè)的客戶提供全方位、專業(yè)化、高品質的服務是中投所一直堅持不懈的目標和永恒的價值追求。

　　我記得就在前些天，李克強總理在其主持召開的金融企業(yè)座談會上指出，要鼓勵金融機構積極提供大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的金融產品和服務，培育經濟新動能。并且要求有關方面要進一步完善金融機構激勵約束機制，并為他們核銷呆壞賬、查處逃廢債等創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。那么我認為，未來我們律師可以在以下四個方面探索研究為整個不良資產行業(yè)服務。

　　第一、隨著經濟下行，不良資產的巨量增加，很多金融產品進入到不良資產市場呈增加趨勢。比較典型的像私募基金和資產管理計劃、信托計劃直接投放到不良資產市場的在明顯增量。在金融產品設計方面，從事金融和不良資產行業(yè)的律師能夠很好的打通這一通道，這類律師既懂得金融產品的設計和交易架構、組織機構、產品的發(fā)行規(guī)則，同時也懂得不良資產市場。這種律師可以為該類金融產品提供全方位的法律服務，比如中投所現(xiàn)在既有從銀行和信托公司出來的律師，又有多年從事不良資產處置的律師，這就會使具有該類需求的二級市場主體能夠通過這樣的律師團隊實現(xiàn)其產品問題的迅速解決。

　　同時，律師可以在這些金融產品中扮演GP的角色，律師團隊因具備了良好的不良資產的處置能力，可以協(xié)助資金方來完成不良資產的定價和后期的管理及處置，這無疑扮演了資產管理過程中的管理人角色。對于新型的不良資產投資主體而言，高素質精品化的律師團隊無疑成為了他們最佳的合作伙伴，也是他們最可信賴的朋友。

　　第二、不良資產來源和解決方式開始多元化。除了過去傳統(tǒng)的銀行信貸不良資產外，來自于信托公司、證券公司、基金子公司、融資租賃公司、擔保公司、互聯(lián)網金融公司的不良資產也在增加，銀行的創(chuàng)新金融產品同樣在增加(比如票據池、理財計劃、銀行保理、押匯、信用證、供應鏈金融、內保外貸等等)，而且走向市場的將會越來越多，這使不良資產市場的總量和提供主體開始多元化。

　　因不良資產來源的多元性和金融產品的多樣性，導致不良資產二級市場的主體本身難以儲備足夠人才。而從事過金融產品設計和具有執(zhí)業(yè)經驗的律師，能夠更好的判斷不良資產來源的風險，能夠為這些主體提供足夠的法律支持和服務。

　　因為不良資產處置方式的多元化，在不良資產債務人破產、重整、重組、清算過程中，正是懂得這些非訴訟專業(yè)律師發(fā)揮作用之處。不良資產二級市場的主體可以借助外部律師的專業(yè)能力實現(xiàn)不良資產債務人的破產、重整、重組和清算等，從而保證債權人權益的最大化。

　　第三、新常態(tài)經濟下，不良資產的資產管理特征愈發(fā)明顯。

　　不良資產的重點需求已經逐漸從過去的的訴訟處置方式演化為資產管理方式，這是不爭的事實。其中最重要的特征即是要求對不良資產進行管理、整合，最終實現(xiàn)投資的回收。因現(xiàn)有信貸的基本風控措施為資產的抵押和質押，如今在二級市場主體處置不良資產過程中，無法發(fā)現(xiàn)財產線索將不再是最重要的問題所在，如何將資產進行變現(xiàn)，則是在經濟下行周期里更為嚴峻的考驗。在該種情況下，作為懂得金融產品的律師和對于資產具有處置資源和渠道的律師才能更好的為客戶提供法律服務，也能更好的滿足金融機構的需求，這就是資管能力的體現(xiàn)。

　　此外，像銀行、信托等金融機構更多的希望通過資產管理的方式間接化解不良資產，發(fā)行資產管理計劃產品或通過金融融資租賃公司來實現(xiàn)不良資產出表，然后通過管理人進行資產管理的方式實現(xiàn)回收，或通過金融融資租賃公司獲得資金然后再行疊加其它金融產品通過金融融資租賃公司的增信實現(xiàn)不良資產的真正化解。

　　另外，值得一提的是在資產管理的過程中各類資產處置的合理避稅，也成為了專業(yè)律師必不可少的專業(yè)技能。

　　第四、不良資產二級市場的主體開始進入資本市場，資本市場為這些主體不僅提供了新的融資方式，更為他們提高自身管理水平、專業(yè)水平帶來契機。在二級市場主體進入資本市場的過程中，需要全面優(yōu)化自身的資產配置，整合自身的資源，實現(xiàn)管理的規(guī)范化。在這一系列的過程中，即熟悉資本市場游戲規(guī)則又具備不良資產行業(yè)從業(yè)經驗的專業(yè)化律師團隊，才能夠更精準的為該類公司在上市過程中和上市后提供他們所需求的法律服務。

　　綜上所述，我認為不良資產市場離不開律師，律師仍是這個市場不可或缺的主體。如今，不良資產市場面臨新的法律問題、難題需要解決，而專業(yè)化的律師團隊無疑是這些新問題、新難題的最佳解決者。律師的身份隨著不良資產市場的發(fā)展，從過去單純的法律服務提供者正在逐步轉變?yōu)椴涣假Y產產品的研發(fā)者和推動者，甚至有可能變成不良資產金融產品的管理者，與不良資產行業(yè)密不可分。這也正是我們今天成立不良資產行業(yè)聯(lián)盟的初衷，以專業(yè)研究能力和實踐操作能力為根基，凝聚一批中國不良資產行業(yè)的生力軍和中堅力量，致力于將聯(lián)盟打造成中國不良資產行業(yè)影響力最深、最廣、最權威的信息交流和資源配置平臺，讓我們律師與各位不良資產行業(yè)的參與者們共同發(fā)展進步，讓聯(lián)盟成為一種力量，讓分享促進行業(yè)成長。我的發(fā)言就到這里，謝謝大家。

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