上圖為云月投資執(zhí)行合伙人宋斌（圖片來源：新浪財經(jīng) 顧國愛 攝）

　　新浪財經(jīng)訊 “第十二屆中國國際金融論壇”于2015年10月22-23日在上海浦東喜來登由由酒店召開。本次論壇主題為：經(jīng)濟新常態(tài)時期的金融改革與金融服務。云月投資執(zhí)行合伙人宋斌出席并參與圓桌對話。

　　以下為對話實錄：

　　宋斌：關(guān)于中國的并購事業(yè)的發(fā)展實際上我們最最關(guān)注的是它的需求所在，我從一個小的事情來展開，云月投資是中國比較知名名列前茅的一個美元基金，它的最大特點是控股型收購，第二個特點是它深入運營，第三個就關(guān)注大消費行業(yè)的所以專注行業(yè)、專注股權(quán)控股，為什么提到這個事情？因為以云月的觀點和實踐的經(jīng)驗和成果來看，我們搞并購、我們搞投資是要搞什么？我們的目的是什么？我們經(jīng)常人們講說我做一個好的投資我找一個好的項目部代表什么，因為我們做投資、我們做并購的目的一定是要做成一個好企業(yè)，企業(yè)好一切都好，企業(yè)不好無論是投資的高手、投行的高手、律師的高手，任何高手都無濟于事。在中國這個階段確實到了一個大的并購的高峰，這一輪并購的高峰與前幾年是有著一個巨大的轉(zhuǎn)變，中國的經(jīng)濟粗放型發(fā)展過程中中國的海外并購比國內(nèi)的并購更熱鬧、規(guī)模更大，因為它是一種原料、原材料、能源，這個方面更多的需求，海外的并購是獲取資源來支持中國國內(nèi)的積極建設，這個階段是一個令人特別開心的階段但是中國的經(jīng)濟、中國的環(huán)境、中國的人力這些并購所帶的資源是我們無法承受的，所以到了中國今天的時代是一個消費升級的時代。

　　大家知道中國消費升級老百姓的生活水平提高、中產(chǎn)階級的崛起我指的是經(jīng)濟生活，生活里面的崛起、政治意識的崛起滯后，在這個階段過程中中國本土的相互并購的數(shù)量會大大的增加，但是也很坦率的講在中國做這種并購的準備還不到位，最近國內(nèi)這兩年非常非常流行的叫做上市公司并購加PE，這是一種非常簡單化、直接化的一種并購的雛形，因為我需要什么我就做什么，我需要鞋子我就買鞋、需要帽子我就買帽子，是一個簡單的需求和簡單的滿足，但是在未來的十年中中國的企業(yè)的并購特別是以中國企業(yè)為代表的并購會非常大，因為我們的主題是行業(yè)的整合，因為只有通過并購的方法、通過并購之后的深入經(jīng)營和消化的方法、通過對市場產(chǎn)品鏈、產(chǎn)權(quán)鏈進行整合，才會作為一個好企業(yè)，但是我們又面臨一個非常大的瓶頸，在我們中國自身發(fā)展過程中我們不是一個獨立的發(fā)展，我們一定會依靠借助海外的成功企業(yè)管理經(jīng)驗、海外成功的品牌經(jīng)驗、海外成功的營銷經(jīng)驗以及各種渠道，我們會對海外有大量的并購，這個并購像陳教授講的是拿回來的。

　　中國是一個需要極大滿足的市場，我們還會遇到一個并購重點的難題，就是在一個企業(yè)當你投資之后、當你發(fā)展到一定的瓶頸之后，當你要經(jīng)過并購進行快速超越式發(fā)展的時候，你缺的是什么？缺的不是錢，缺的是人，有兩類人，第一類人我們叫金融產(chǎn)業(yè)家，就是是單獨做金融的他是個投資家，但是他一定有很強的產(chǎn)業(yè)意識。同樣是到了一個企業(yè)去做CEO，這個CEO沒有金融意識這個CEO不是一個最高明的CEO，同時我們還希望產(chǎn)業(yè)金融家，當一個有了豐富產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗者還有金融的意識，這種人是誰？這種人就是我們許多中國成功的民營企業(yè)他具有了產(chǎn)業(yè)金融家的意識，他會尋找金融產(chǎn)業(yè)家共同完成發(fā)展的過程。

　　我們又發(fā)現(xiàn)一個很大的問題，在中國目前肯下笨功夫的機構(gòu)比較少。在中國股權(quán)投資的前期，我們更多的是靠著普IPO的制度紅利在發(fā)展，到了今天大家在向兩個方向分化股權(quán)投資，因為像早期走。早期走的核心是技術(shù)比較好，但是中間是不是有賭的成分呢？這個也是剛才吳總講的，如果我們空間化了、虛擬化了只是過程理想化了，這是一件很大的事情，這個事情也需要科技金融家和金融科技家來做的事情。

　　第二類是往后期走，后期走就是以控股、并購為核心的這種投資來整個的推動各種企業(yè)發(fā)展，最終像營業(yè)目標一樣就是為中國來塑造一批真正的好企業(yè)。我們再講一點，在今天這個時代在今天這個時期，中國不會再走回到以消耗資源、損壞環(huán)境的這種粗放式、粗暴式的經(jīng)濟發(fā)展模式。對于中國的企業(yè)下一步發(fā)展成為一個好企業(yè)，它確實是要在深入運營方面投入最大的力量，我們搞股權(quán)投資的最喜歡講的是我一定會做投后管理，大家知道投后管理是兩個概念。第一個是我對投后投資的管理，第二個是我對投后企業(yè)的管理，而后者是中國出現(xiàn)了好企業(yè)的最大基石，謝謝大家。

　　剛才陳教授講的非常重要，做一個好的并購和做一個好的投資都是一樣的，首先在做一個并購和投資的時候你從中是助動力而是主動力，如果說是助動力這件事情沒有全部控制是被迷糊著的拉進“洞房”這個是很危險的。第二個你在做這件事的時候是有落實力還是只有想象力，我們經(jīng)常的無論投資機構(gòu)還是企業(yè)去投資并購的時候想的是一件事情，但是他很難做到，不能做到的原因主要是經(jīng)驗。我們做投資只有幾個人但是我們做運營比我們做投資的團隊還要多，也就是說當我們把我們的合伙人能夠派到我們所投資的企業(yè)做CEO的時候，一定是有了主動力、控制力，有了剛才我講的落實的能力，這是一個非常非常重要的事情。我做幾點補充，謝謝。

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