上圖為廣州安州投資管理有限公司研究部總經理潘少華。

　　新浪財經訊 深圳市私募基金協會、私募排排網于2015年3月26日-28日在深圳舉辦"第九屆私募基金高峰論壇"。上圖為廣州安州投資管理有限公司研究部總經理潘少華。

　　以下為發言實錄：

　　潘少華：我們的觀點比較簡單，主持人在很多會議上都問這個觀點，大盤是不是見頂了，牛市是到什么時候，之所以產生這種說法，是因為受到2007年的影響，我不知道牛市的嚴格定義到底是什么，空間來看，這個絕對是牛市，但是時間來講，好象也沒有這么快牛熊轉換這么快的市場。現在回答這個問題的話，三個方面我來回答，第一個方面，這一輪牛市和以前所有牛市都不太一致，這個是我們基本的觀點，這一波牛市不如定性為股權時代的來臨，因為以前股市的牛市，或者是受政策面的影響，或者是受資金面的影響，或者是因為跌多了，跌久了，證監會[微博]又要發新股了，又要刺激一下，所以就有短暫的行情，來的快，去的也快，但是總體來講是國家對資本市場的定義，都是把它限制在解困，限制在不產生系統性風險的范疇里面，所以資本市場一直是處于相對壓制的狀況。但是這次的話，我相信牛市已經起來了，剛才很多嘉賓也提到，其實實體經濟并不太好，這個時候為什么股市起來？其實一個無非是資金鏈的因素，包括中國老百姓的整個理財的構成，已經是出現了嚴重的偏差，80%的人80%的財富都是投資在固定資產上面，這個是絕對不合理的，從中長期的觀點來看。但是另一方面的話，資本市場這波行情要起來，真的配合國家經濟轉型、資產證券化、國有企業的保值增值，是以這種目的來發展的，啟動這一波牛市的，所以我個人認為在國有資產證券化沒有完成之前，在國家經濟轉型沒有見到眉目，沒有大局已定的情況出現之前，在國有資產沒有完全理順，沒有出現比較好的保值增值，同時又有比較好的退出渠道之前，這個行情是不會結束的，如果大家認同我說的前提，也會認同這一點，這個絕對不是幾個月就可以做到的，不可能去年3月份發布的行情，幾個月就結束了，剛才說的目的做到了嗎，都沒有做到，一個眉目都沒有見到。不要和2007年的認為是一樣。如果從股權投資，如果從利率逐步下行，往零利率走的角度出發，如果從居民的資產配置角度出發，從國家轉型升級，走入中等收入陷井的角度出發，你就會認為資本市場的任務遠遠還沒有完成，現在只是開始。我覺得從這個角度上面來看，我覺得上證指數未來上漲的空間非常大，斷不是三千幾百點所能夠代表和所能夠結束的。或者說如果真是大牛市，一定要創新高，6000點一定要過，不過不可能。這是第一個觀點。

　　第二個觀點，其實大家老是說牛市，指的就是上證指數，看中小板、創業板指數，看一看股票市場里面具體的各股，發現牛市早就來臨了，上證指數6000點，買指數的話，現在還沒有解套，還虧40%多，但是上證里面股票50%早就創歷史新高，不要說中小板和創業板的問題，上證有非常大的缺陷點，掩蓋非常多的東西在里面，我認為牛市早就以不同的形式體現出來了。當然說創業板、中小板已經是走的非常的強勢，500到2500點，漲了5倍，牛市已經非常明顯。但是我覺得未來上證指數的上漲空間應該還比較大的，我們實際上認為大家早就已經在牛市里面了，只不過過于看中上證指數指標，這個你沒有看到而已。

　　第三個觀點，我覺得現在是屬于多層次資本市場建設，資本市場大爆炸，大發展的階段，也是股權投資大爆炸，大發展的階段，如果你過于看中指數的這種牛市，上證指數是不是可以漲到五六千點，覺得你就沒有抓住主要矛盾，現在的社會我就覺得是處于大眾創新，萬民創業的時期，這個時期可能要三年五年，十年八年都可能。這樣的情況下，很多企業，很多藍籌股，可以引領新的創新的企業將層出不窮的出來。過去幾年里面，除了阿里巴巴[微博]、騰訊、淘寶這些偉大的企業，未來的十年不會再出這樣的企業嗎？我覺得一定會出現，這個是毫無疑問的，因此從投資的角度來考慮，尤其是偏重于中長線投資的角度來考慮，不要過多的關注市場是不是牛市，是不是牛市從此逆轉了，我覺得還不如精心的選擇投資方向，選擇個股，也許你可以把握其中一兩次機會，可能就會給你在未來一段時間段里面取得非常豐厚的收益。所以我們認為在這個時候來談資本市場的話，我覺得還是和國家的整個經濟政策、經濟形勢相配合，可能才會更加清楚一點。

　　謝謝大家。

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