上圖為時代伯樂創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司副總裁石陽陵。

　　新浪財經(jīng)訊 深圳市私募基金協(xié)會、私募排排網(wǎng)于2015年3月26日-28日在深圳舉辦"第九屆私募基金高峰論壇"。上圖為時代伯樂創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司副總裁石陽陵。

　　以下為發(fā)言實(shí)錄：

　　石陽陵：新三板市場，其實(shí)我們公司在投的40多家企業(yè)中間，就已經(jīng)有20%左右的企業(yè)正在或者已經(jīng)推上了新三板。新三板市場其實(shí)充滿機(jī)遇，也充滿風(fēng)險，我們認(rèn)為新三板公司，現(xiàn)在最重要的幾個方面，第一個是好的方面，信息相對透明，公司運(yùn)作相對規(guī)范，并且相對是新興的產(chǎn)業(yè)，但是在新三板投資，我們認(rèn)為要把握幾個要點(diǎn)，第一個是估值要安全，現(xiàn)在新三板公司在熱潮下面，其實(shí)有一些定增也好，有些估值也好，相對很高了，這個需要我們冷靜。但是更重要的，這個新三板公司行業(yè)的空間，或者是發(fā)展的前途要非常廣闊，也就是說未來的市值，一定要是廣闊的空間。第二個，剛才前面的嘉賓已經(jīng)說到了，是同兌。第三個很重要的，公司要么是有產(chǎn)品有特別之處，要不然盈利模式比較特殊。第四個，也就是我們非常看中的，有比較高的市場占有率，有比較高的毛率，而不是傳統(tǒng)的加工制造業(yè)，因為現(xiàn)在新三板上市的公司非常多，所以我覺得其實(shí)魚目混珠，也有很多傳統(tǒng)的加工制造業(yè)也在新三板市場，所以我覺得需要機(jī)構(gòu)擦亮我們的眼睛，我認(rèn)為新三板市場其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是我們散戶所能玩的，作為一般的機(jī)構(gòu)投資者也要擦亮眼睛的。

　　我們對新三板的理解是這樣的，首先我們認(rèn)為上一屆政府解決經(jīng)濟(jì)中間的三大難題，叫做通貨膨脹、失業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，主要的推手是房地產(chǎn)，也就是說我們胡溫時代是以房地產(chǎn)為主要的動力來發(fā)展經(jīng)濟(jì)。然后我們認(rèn)為新的十年，從2013年開始，它是以股票市場為啟動的一個新的十年，然后新的十年，首先要改變一種融資的模式，就是從銀行的間接融資，要向資本市場上直接融資，也就是剛才有位嘉賓說到，我們要從資本市場解決一些中小企業(yè)融資難的問題。我覺得解決這個問題，首先啟動點(diǎn)就應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)板，所以我們的創(chuàng)業(yè)板，從2013年初的700點(diǎn)漲到2014年初的1300點(diǎn)，到現(xiàn)在2300點(diǎn)，也就是說創(chuàng)業(yè)板的啟動，有效的帶動了新三板。為什么這樣說呢？因為新三板和創(chuàng)業(yè)板有一個共同的特點(diǎn)，它們最大的發(fā)展方向就是新興產(chǎn)業(yè)，然后這些新興產(chǎn)業(yè)大部分都是輕資產(chǎn)行業(yè)，是最需要資金的，但是我們的銀行是最不能給予支持的，所以我們認(rèn)為接下來新三板其實(shí)就類似于美國的OTCBB市場，不是納斯達(dá)克[微博]市場。在這個市場上，第一個解決中小企業(yè)融資難的問題，第二個問題，在這個里面，可能會培養(yǎng)，或者叫做培育1%左右的偉大的企業(yè)，通過轉(zhuǎn)板，通過更進(jìn)一步的發(fā)展成長，成長為偉大的企業(yè)。然后中間可能有10%到20%的企業(yè)是我們并購的好的對象，因為中國這個市場，最后肯定是通過不斷的并購，通過不斷的創(chuàng)新，未來的8到10年，會走出類似于蘋果、IBM[微博]這樣偉大的企業(yè)。所以我們的觀點(diǎn)，新三板是一個基礎(chǔ)市場，是政府要大力推動的市場，毫無疑問機(jī)遇非常的廣闊。但是我們還是認(rèn)為要找出這些企業(yè)，找出這些優(yōu)秀的企業(yè)，哪怕是被并購的企業(yè)，還是需要有眼光的。

　　主持人：大家最關(guān)心的是怎么找，對于這一點(diǎn)上能不能補(bǔ)充一點(diǎn)。

　　石陽陵：怎么找？我們的觀點(diǎn)剛才說了，第一個是說到行業(yè)，我們認(rèn)為這個行業(yè)非常的關(guān)鍵。還有我們理解的行業(yè)，其實(shí)不管是新三板還是創(chuàng)業(yè)板，首先包括我們公司，漢信也是做二級市場的，三月份剛剛進(jìn)入4900多家私募，進(jìn)入全國第八名，我們的觀點(diǎn)是，在二級市場、創(chuàng)業(yè)板二級市場，我們始終關(guān)注幾個行業(yè)，首先是互聯(lián)網(wǎng)+，特別看好互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和垂直電商，這是我們看好的是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。第二個是大健康和傳統(tǒng)行文化，滿足大家日益提高的生活和物質(zhì)文化需求。第三個是看好在新能源汽車，包括太陽能、通用航空這樣的新材料這樣的領(lǐng)域，也就是說這是我們國家以后發(fā)展的重要的方向。同樣的我們在新三板也看好這幾個行業(yè)。第二個，也就是我剛才說到的盈利模式和產(chǎn)品的獨(dú)特定位。大家也都發(fā)現(xiàn)了，包括我們很多創(chuàng)投公司，九鼎、中科招商都已經(jīng)上新三板，包括我們公司時代伯樂也有這樣的打算，在這一點(diǎn)上，我們認(rèn)為一些獨(dú)特定位的，其實(shí)是很有發(fā)展前景的。就是說以后新三板市場，我覺得不到一年的時間，可能會出現(xiàn)上千億市值的公司。只要你盈利模式和產(chǎn)品的定位獨(dú)特，這個就是一個方面。第三個方面，一定是有優(yōu)秀卓越的團(tuán)隊。這三點(diǎn)我們認(rèn)為這三點(diǎn)是最重要的，通過這三點(diǎn)，就有可能挖掘出偉大的公司，或者是被并購的對象，我們在中間可以獲得十幾倍，甚至幾十倍，上百倍的回報，這個需要有目光。

　　主持人：剛才蔡總動也說了，團(tuán)隊也非常的重要，這里能簡單的說說您覺得什么是優(yōu)秀的團(tuán)隊嗎？剛才石總你提到優(yōu)秀的團(tuán)隊很重要，什么是優(yōu)秀團(tuán)隊，怎么定義它呢？

　　石陽陵：因為我從事資本市場的年齡不是很長，我原來是從事銀行工作的，我的理解，這幾年參與了公司的投后管理和風(fēng)險控制，我覺得一個優(yōu)秀的團(tuán)隊不是一兩句話可以講清楚的，但是我覺得最重要的是團(tuán)隊的激情和一個團(tuán)隊的過往的成功經(jīng)驗，還有一點(diǎn)最最重要的，我認(rèn)為這個團(tuán)隊在以往非常卓越，經(jīng)歷過失敗的打擊之后，又能夠重新的站起來，這樣的團(tuán)隊才是最卓越的，最可怕的。

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