新浪財經訊 3月21日，新浪財經龍門投資精英會[微博]暨2014股市民間高手頒獎禮在北京馬奈草地國際藝術中心舉行，本次活動將邀請國內頂級私募領袖作為導師團，面試優秀的民間高手和會員，打造投資界“好聲音”平臺。【下一站活動搶先報名】

　　北京鴻道投資總經理孫建冬作為導師參加了龍門投資精英會并接受了專訪。孫建冬表示我認為現在最需要關注和認知、把握的最大的問題是整個市場統結構變化，和整個市場核心特征的變化。2016、2017年A股會進入一個新藍籌的時代，這個新藍籌跟過去的舊藍籌區別在哪兒？現在我覺得市場還是有一種誤區。應該重新定義藍籌。

　　以下為孫建冬專訪實錄：

　　孫建冬：我認為現在最需要關注和認知、把握的最大的問題是整個市場統結構變化，和整個市場核心特征的變化。2016、2017年A股會進入一個新藍籌的時代，這個新藍籌跟過去的舊藍籌區別在哪兒？現在我覺得市場還是有一種誤區，大家一說大盤、低市盈率就認為是藍籌，我認為藍籌的定義或者藍籌的本質在于：第一，這個公司所在的行業是整個國家經濟核心的推動和向上的行業，它代表了很多國家經濟往上的方向。第二，這個公司在這個行業當中的競爭地位、競爭優勢和產業布局，它是最領先的。核心上講，一方面這個公司有一個遠大的前景，從它的市場空間來看。同時它的成長和穩定性、確定性比較高。所以，大家都認可中國的經濟會進入到新興經濟推動的時代，現在是大眾創業、萬眾創新。將來的方向一定是在新興產業這一塊。

　　為什么我認為2016、2017會進入新藍籌時代呢？有兩個本質的因素。最大的一個因素，也是未來五年A股最大的一個變化，我們需要重視的是，我認為一批真正代表中國新興經濟產業方向的好股票、好公司，其中有一些會從海外回歸A股上市。當然有一些，像螞蟻金服會直接在A股IPO。這是什么意思呢？2009年4萬億之后，2010—2014年，A股本質上是一個偏封閉的市場。而2016、2017年是真正的好公司比如像騰訊、360、螞蟻金服等等這些公司上市之后，A股是一個開放的市場，所謂封閉的市場并不是指沒有新股上市，而是我認為過去幾年上市的新股絕大部分沒有在行業當中處于絕對領先的地位。2010年之后，大家都知道方向上應該投新興成長，但是我們看到每波領頭的公司，其實這個公司所對應的行業規模以及在行業中的地位，其實并不具有像幾年前類似騰訊這樣公司的持續性和巨大的空間。因為是封閉市場沒有真正持續成長的標的，一波起來之后，比如2013年傳媒股起來，剛開始可能是由行業基本面推動，但是到后來因為供求關系沒有這么大容量，大家一定把它炒過頭，所以往往形成以基本面驅動，以市場博弈結束。這樣的板塊一年炒下去炒過頭，會有一兩年時間調整，這會導致大家對于新興的東西不是一個核心配置的操作方式，而是一個大博弈的操作方式。如果2016、2017年真正好的公司，像騰訊級別的公司回歸A股，會發生一個巨大的變化：第一，這樣的公司回來一定會對這個市場的資金形成虹吸效應，三方面的錢都會投這種真正的新藍籌。第一，傳統的消費品行業，這里有很多行業和公司的產業周期、產品周期，甚至包括企業的管理周期已經過了它的高點。過去有不少投資人可能基于過去投資一些消費股成功，現在想復制03年到05年的機會，但是歷史是不會重復的，這是一塊錢會出來。第二，大量投資創業板、中小板的錢，有很多比例的公司，更多是帶有概念性的、主題性的炒作，至少在目前的市值規模和估值水平下，這些錢會長期出來。我認為這些概念性小票的股價的下跌，最大的推手不是注冊制，而是新藍籌的回歸。美國市場和香港市場一線公司的估值遠遠高過二三線公司的估值，一旦新藍籌回歸預期開始，小的概念股票的炒作就會走向長期往下的過程，這是非常深刻的變化。過去A股炒股票，市場其實不需要做深刻的研究，一個板塊起來，沒追上最好的股票，沒關系，做第二線、第三線的股票，收益不會比一線高。但是大家預期新藍籌時代股票會開始，每一波下來，新興產業一線股都會拉開跟先三線股票的差異。

　　第三，從長期來看這些傳統的權重股，尤其中期的權重股，還會慢慢錢出來投到新藍籌上，當然不排除在某些時點上，大盤藍籌股會有基于宏觀上面的機會，但是長期來看這些錢也會出來。優秀的股票慢慢回歸A股之后會形成巨大的虹吸效應，而且虹吸效應是加強的。如果騰訊回歸A股，可能看好的投資人會去配置20個點。過去大家買新興股票的時候，如果一些小股票只有100億的市值，大家不買就罷了。但是幾千億市值的新藍籌，或者3千億市值的新藍籌，如果沒有配置，會遠遠跑輸市場。所以一旦上市，它的情況是新藍籌回歸越早，就會有越多的機構真正把它作為一個核心的配置長期沉淀在其中。它的回撤、股票的穩定性，也會非常好。所以，最大的一個推手是真正代表新興包括互聯網行業公司的回歸。

　　二，推動新藍籌時代到來的第二個推手是周末證監會[微博]公布的，4月16號開始批準中證500期貨上市。中證500期貨上市最大的一個市場效應，會讓新興產業當中的一線股和二三線股越來越拉開非常大的相對收益的差距，這個差距一定越拉越大。有了這個之后，如果拿了最一線、最優秀，做好了這個產業布局，甚至做好了產業平臺，甚至生態建設的公司，就拿著核心倉位拿很多，可以不動了。因為當市場風險出來的時候，可以通過股指期貨做套保。但是二三線的公司，在調整的時候，一定會在跌下去的時候把它拋掉。所以，中證500出來之后，我們看到最大的一個直接作用，會拉開新興產業當中一線股票跟二三線股票的差距。

　　基本面是需要我們認真考慮的。我們看來，A股新興產業中大致滿足新藍籌特征的股票不超過10個，甚至不超過5個，我們現在做的是盡量把股票集中，把二三線的股票都減持掉。因為現在本身來說創業板的這些股票，市值處于高位。現在要做的事情是，要把這些二三線的股票包括過去的主題投資慢慢都撤出來，留資金在目前A股存量中已經看見具有新藍籌特征，至少已經在產業中完成了卡位布局的過程的公司。如果市場二季度出現調整，提前進行投資結構上卡位布局正當其時。

　　歸根結底，我的觀點，我認為2016、2017A股會進入新藍籌時代。2015年是為新藍籌時代的到來進行暖場。現在能做的事情是：第一，在2016年、2017年未來大的變化上，在投資上和策略上做準備，簡單來說就是向一線的股票集中，向最優質的股票集中。這些股票雖然市值也漲的比較多，但是至少我們自己認為它還有一個很大的市場空間。同時，因為它是一個A股卡位最好的公司，排第一或者第二的公司，它到達未來目標市場的概率，至少在A股中目前是最大。所以，A股投資將來會進入到向一線股集中的時代。未來三年，一線股和二三線股的估值差距拉得非常大，可能拉到大家都不敢想象的地步。美國和香港一線股和二三線股估值差距的今天就是A股三年后的明天，我們要為時代的到來以及變革做好準備。

　　新浪聲明：所有會議實錄均為現場速記整理，未經演講者審閱，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。