新浪財(cái)經(jīng)訊 3月21日，新浪財(cái)經(jīng)龍門投資精英會(huì)[微博]暨2014股市民間高手頒獎(jiǎng)禮在北京馬奈草地國(guó)際藝術(shù)中心舉行，本次活動(dòng)將邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)頂級(jí)私募領(lǐng)袖作為導(dǎo)師團(tuán)，面試優(yōu)秀的民間高手和會(huì)員，打造投資界“好聲音”平臺(tái)。【下一站活動(dòng)搶先報(bào)名】

　　各位“導(dǎo)師”在面試過程中對(duì)創(chuàng)業(yè)板也做出了深度剖析。

　　明達(dá)資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉明達(dá)稱，我們的創(chuàng)業(yè)板的股票我買的很少，但并不是很少我不關(guān)注它。為人父母，養(yǎng)孩子，沒有要求太多回報(bào)，它給我掙多少錢。但是對(duì)于老板，員工不能賺錢，我是接受不了的。這就是投資創(chuàng)業(yè)板跟藍(lán)籌股的區(qū)別。我不認(rèn)為它貴，因?yàn)樗�還小，我們要培育，我們要奉獻(xiàn)。

　　北京鴻道投資總經(jīng)理孫建冬表示，第一個(gè)層面，最簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)學(xué)的層面，任何東西價(jià)格變動(dòng)都是供求關(guān)系決定的，邊界供給變化和邊界需求變化，供求關(guān)系有短期的供求關(guān)系和長(zhǎng)期的供求關(guān)系。如果你看這個(gè)階段，從市場(chǎng)分析角度來講，上漲是有原因的。今年初，整個(gè)資金下降，或者是創(chuàng)業(yè)板，或者是其它東西如果有亮點(diǎn)，那么大被激發(fā)出很大的資金池，那么小的供給，估值是一個(gè)結(jié)果，不是我們分析的一個(gè)問題，一個(gè)起點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板漲那么多是很正常的。

　　長(zhǎng)期來看，我們可以思考一下，第一還是看整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變革、變化的方向。第二，我倒認(rèn)為一個(gè)更有價(jià)值的思路是要考慮在新興的股票里什么樣的股價(jià)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)性的變化，我的一個(gè)大的觀點(diǎn)，16、17年以后可能進(jìn)入到新藍(lán)籌的時(shí)代。跟過去的差別在意，過去幾年雖然2010年開始，本質(zhì)上來講大家對(duì)大盤股不再是方向。但是因?yàn)锳股以前是一個(gè)封閉的市場(chǎng)，沒有好公司上，沒有真正像阿里、騰訊這樣的公司上市，好的東西都炒過頭。但是新藍(lán)籌的時(shí)代，真正的好公司上市以后會(huì)有比較大的變化。一線的股票、二線的股票會(huì)拿的時(shí)間越來越長(zhǎng)，會(huì)考慮股價(jià)結(jié)構(gòu)會(huì)驅(qū)動(dòng)這個(gè)變化，什么時(shí)候去驗(yàn)證這個(gè)變化。

　　上海博道投資董事長(zhǎng)莫泰山表示，創(chuàng)業(yè)板我們是有投資的。去年12月份跌的最多的時(shí)候我們?nèi)氲膱?chǎng)。我同意劉總的觀點(diǎn)，一個(gè)18歲的人和一個(gè)48歲的人，不能給他同樣的估值。我們看到過去幾年所謂的成長(zhǎng)板塊，所謂有一些成長(zhǎng)白馬成長(zhǎng)了好幾年，后面增速還可以，比原來增速稍稍下來一點(diǎn)，但是股價(jià)估值已經(jīng)下來了。分析什么原因？在你企業(yè)最高速成長(zhǎng)的時(shí)期，市場(chǎng)給你最高的估值是合理的，所謂的《金融的邏輯》，是對(duì)你未來預(yù)期的貼現(xiàn)，把你未來預(yù)期的成長(zhǎng)貼線到現(xiàn)在，看起來高一點(diǎn)，有它的合理性。

　　你關(guān)注的問題是所有投資人關(guān)注的最好的問題，在一個(gè)高增長(zhǎng)的市場(chǎng)里，并不代表它沒有風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)刻有風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)參與市場(chǎng)會(huì)更好。但是一味地說這個(gè)市場(chǎng)太高了，看都不看它，這個(gè)觀點(diǎn)至少在目前當(dāng)下在中國(guó)急劇轉(zhuǎn)型的時(shí)期，也不太可取。

　　東興證券副總裁銀國(guó)宏認(rèn)為，首先你自己給某些品種定義為中性，其實(shí)已經(jīng)給了它一個(gè)非常精確的投資邏輯和投資策略，你就是要投周期，把握到它的周期就能賺錢，把握不到周期就賺不到錢。因?yàn)槔�率如果�?dòng)了，它是一個(gè)整體估值中樞的變化。無所謂周期還是非周期，都會(huì)動(dòng)，只不過動(dòng)的幅度不一樣。這是我講的第一點(diǎn)。

　　第二點(diǎn)，你的第二個(gè)問題和第一個(gè)問題，其實(shí)本質(zhì)上是一樣的。為什么這么便宜的股票現(xiàn)在不能漲，為什么那么貴的股票現(xiàn)在還在漲，剛才幾位老師都講得非常到位。我打一個(gè)不太形象但是有點(diǎn)形象的比喻，我覺得周期股其實(shí)你要去尋找拐點(diǎn)來臨的確定性，找到就賺錢，找不到就不賺錢，沒有任何投機(jī)取巧的心態(tài)去想。

　　對(duì)于成長(zhǎng)股，應(yīng)該是在買彩票和買股票，介于兩者之間。畢竟未來我們能夠看到成為7000億美金的蘋果和成為5000億美金的Google，大小不大小都出現(xiàn)在周期中。所以，大致在股票和彩票中間。買彩票中獎(jiǎng)率那么低，還有彩票行業(yè)都欣欣向榮。對(duì)于股票行業(yè)，投資成功率比彩票高很多。

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