“中國經濟50人論壇2015年年會”于2015年2月14日舉行，年會主題：新常態下的“十三五”規劃思路。上圖為清華大學經濟管理學院副院長白重恩。(新浪財經 劉海偉 攝)

　　新浪財經訊 “中國經濟50人論壇2015年年會”于2015年2月14日舉行，年會主題：新常態下的“十三五”規劃思路。上圖為清華大學經濟管理學院副院長白重恩。

　　以下為演講實錄：

　　白重恩：關于經濟增長潛力的事情，我想說一點我的看法。關于經濟增長潛力，剛才徐林司長說不同學者的估計在6%到8%之間，有一個比較大的范圍。但是其實所有的學者都有一個共同點，都是說為了能實現這樣的潛力，不管這個潛力是6%還是8%都需要深化改革，這一點我覺得是沒有學者不同意的，所有的都這樣說。

　　問題是假如說我們做到了各種各樣深化改革的措施，如果說我們預測增長潛力是7.5%，如果達不到怎么辦？我們努力的去完善制度，努力的做了各種各樣的事，假如說定了一個7.5%的增長目標，達不到怎么辦？當然也不是沒辦法，我們可以拼命的投資，投資在短期內確實可以拉動這個增長。或者我們不管環境，把環境污染的成本降到最低，讓企業不承擔任何環境污染的成本。但是我想這兩個都不是我們想要的，至少讓企業去拼命污染環境，這樣我們的競爭力就強了，增長目標7.5%就能達到了，沒有人主張這樣做。

　　另外就是投資，如果我們具體講到投資就有各種各樣的問題。你如果投資多了，自然消費就會下來，假如達到了經濟增長的目標7.5%，投資率高了，自然消費力就低了。我們經濟增長的目的到底是什么？經濟增長的目的是說就為了達到增長率，就是要怎么樣的，說要在多少年內達到一個什么樣的收入水平。但是這個收入水平不能給老百姓帶來好處，這個我們要不要？這是一個問題。

　　即使我們犧牲老百姓的利益，不考慮消費，我們管他老百姓，反正我們國力增強了，可以在全世界民族之林里面感到很自豪，盡管老百姓消費不夠，這也可以是一個目標。如果政策制定者的目標就是這個，也不一定能達得到，因為投資太多了，可能效率受到了影響。剛才哈繼銘講了，投資太多了，可能帶來杠桿率的增加，風險增大了。投資對效率的影響到底是什么？這就要看實證的結果。我們做了很多實證的分析，就發現我們過去，至少2008年之后，我們的投資結構，我們之所以能達到比較高的投資率，是因為我們投資結構改變了。如果你要讓市場來決定投資率的話，肯定不是48%，肯定是更低的。之所以我們達到了48.6%的投資率，是因為不是完全由市場決定的。

　　在投資結構里面，我們2008年之后產生了什么變化？在2007年的時候，如果我們把投資分成兩塊，一塊是機械設備，另一塊是建筑安裝。在2007年的時候，建筑安裝占的比重是58%，到了去年變成了70%。建筑安裝都是誰做的呢？企業做的，可是大量的建筑安裝不是企業做的。再進一步分析，看這樣一個投資結構的變化對效率的影響，我們算了一下各個省份，從1978年到現在每年的全要素生產率，看這些全要素生產率跟什么因素有關，通常包含的因素都在里面了，比如政府規模的大小，國有企業占的比重，城鎮化的程度，各種各樣的東西，對外開放的程度。我們再加了一個投資的比例，我們就發現，在這樣一個回歸中，從1978年早現在各省全要素增長率的回歸中，投資率的系數是負的。就是說投資越多和全要素生產率增長越慢是在一起的。如果我們再進一步分析，把投資分成兩類，一類是機器設備，一類是建筑安裝。我們就發現機器設備的投資對全要素增長率增長是正相關的，跟建筑安裝的投資跟全要素增長率的增長是負相關的。

　　所以如果我們定一個很高的目標，如果要達到這個目標，不是去通過環境污染來達到的，只有唯一的可能，就是通過投資來達到。而這個投資來達到，又不可能是通過市場的投資來達到，只能通過政府的主導才能達到，我們剛才看到的對效率的改善是有負面影響的。我們定這個規劃，能不能對于增長目標的規劃弱化一點？因為如果我們達不到定的這個目標，我們就要拼命踮著腳向上夠，在這個過程當中就有很多的成本，有低效率，甚至有很多風險。如果我們把目標定得稍微低一點，我們可以超過這個目標，如果市場主體的活動使得我們超過目標皆大歡喜，如果我們能夠不需要再踮著腳向上夠就能達到這個目標，這也是皆大歡喜。千萬不要定一個目標只有踮著腳才能夠得著，踮著腳才能夠得到的目標會帶來很多風險。我們的規劃如果能弱化一點，來強化深化改革的目標，強化完善體制的目標，強調收入分配的目標，強調就業的目標，可能這樣的一個規劃對于長期的經濟發展是更好的。

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