中國財富管理50人論壇第三屆年會于2015年1月30日在北京金融街威斯汀酒店召開年會。上圖為摩根大通中國投資銀行主席龔方雄。(圖片來源：新浪財經(jīng) 劉海偉 攝)

　　新浪財經(jīng)訊 中國財富管理50人論壇第三屆年會于2015年1月30日在北京金融街威斯汀酒店召開年會。摩根大通中國投資銀行主席龔方雄在發(fā)言時表示，從中國整體資產(chǎn)負債表的角度來講，中國地方債仍然可控。

　　整體來看，中國實際上是三個層面資產(chǎn)負債，龔方雄指出，一個是政府層面的，中央層面的資產(chǎn)負債表是非常好的，地方層面的稍微差一點，也跟中國市場化進程是有關(guān)系的。很多問題可以通過改革和發(fā)展來解決。不過，他也稱，中國企業(yè)的資產(chǎn)負債表確實比較高，杠桿確實很大，在企業(yè)層面資產(chǎn)負債表反而嚴(yán)峻些。

　　以下是文字實錄：

　　龔方雄：確實地方融資平臺這個事也應(yīng)該以一個平常心去看，它跟我們中國改革開放以后，經(jīng)濟起飛的歷史條件有關(guān)系，大家知道中國過去三十多年改革開放以后，它飛速地城鎮(zhèn)化、飛速地工業(yè)化，但是在這之前并沒有一個相應(yīng)的所謂的比如說跟歐洲比起來一個漫長的資本積累的過程，并沒有這么一個過程。中國城鎮(zhèn)化、工業(yè)化基本上是白手起家，很多城鎮(zhèn)化、工業(yè)化，這個錢是從哪里來呢？可以說中國特殊形成的資產(chǎn)證券化起步的，這種特殊形式的資產(chǎn)證券化實際上就是中國的土地貨幣化。

　　大家知道我們很多地方融資平臺都是以地方特有的資產(chǎn)。現(xiàn)在很多地方特有的資產(chǎn)，或者比較有共性的基本上就是土地。在這個基礎(chǔ)上地方通過融資來進行工業(yè)化、城鎮(zhèn)化，這是它的歷史背景。發(fā)展到今天，因為我們在強調(diào)進一步的市場化，進一步的市場化實際上地方政府作為一個經(jīng)濟的主要的主體，它的資產(chǎn)負債表不但要公開，而且要自己對自身進行負責(zé)。所以在這種城鎮(zhèn)上，地方融資平臺的事才越來越得到更多的關(guān)注，它是這么一個背景。

　　我覺得首先地方融資平臺的債務(wù)在中國來講，整體從規(guī)模、從中國整體資產(chǎn)負債表的角度來講仍然是可控的，沒有什么太大的問題，中國大家知道整體來看，實際上是三個層面資產(chǎn)負債，一個是政府層面的，中央層面的資產(chǎn)負債表是非常好的，地方層面的稍微差一點，也跟中國市場化進程是有關(guān)系的。很多問題可以通過改革和發(fā)展來解決，這是這一張資產(chǎn)負債表。

　　第二就是企業(yè)，企業(yè)的資產(chǎn)負債表中國確實比較高，企業(yè)的杠桿確實很大，所以在企業(yè)層面資產(chǎn)負債表反而嚴(yán)峻一些。

　　再一個資產(chǎn)負債表就是家庭，中國家庭個人的資產(chǎn)負債表是全世界最好的。中國老百姓的儲蓄率很高，我們由于儲蓄率很高，家庭的負債相對比較低，所以家庭和個人層面的資產(chǎn)負債表非常好，政府層面完全可控，如果把中央和地方放在一起的話，現(xiàn)在要進行市場化的改革，就是各自要對自己的資產(chǎn)負債表負責(zé)。那么才提出了我們剛剛講的中央文件對未來地方政府發(fā)債、地方政府融資平臺如何管理，提出了一系列的市場化的一些方向和手段。這個就是我講的平常心，這是一個發(fā)展過程當(dāng)中產(chǎn)生的問題，現(xiàn)在來解決并不晚。如果整體在中國市場經(jīng)濟大的資產(chǎn)負債表中來看完全可控，問題是我們要堅持市場化的改革不動搖。

　　謝謝。