“第六屆中國經濟前瞻論壇”于2015年1月24日在北京舉行。上圖為中央財經大學金融證券研究所所長韓復齡。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “第六屆中國經濟前瞻論壇”于2015年1月24日在北京舉行。上圖為中央財經大學金融證券研究所所長韓復齡。

　　以下為演講實錄：

　　韓復齡：我在學校教的課是投資銀行學，現在在新常態下，一個是經濟結構的調整，這也反映在資本市場上，資本市場經濟結構、資源的配置要市場化，銀行的利率要市場化，對證券市場的價格得要市場決定。

　　這就有兩個口，一個是入口，就是由現在執行的核準制改為注冊制。在核準制條件下，實際上證監會[微博]來給你把脈，給企業備書，跟企業說是行還是不行，證監會幾個委員投票說可以了，證監會就通過了，但是這里也有好多造假的，證監會的委員也不是火眼金睛。所以說，注冊制改革就是由市場來決定，你可以發，但是發了以后要買者自負，還要講一句話，賣者有責。

　　像一些股票造假的現象，證監會事后調查進行處罰，但已經是亡羊補牢了，所以要加強中介機構的作用，在座的各位也有很多證券公司的，要把市場的根基打牢，市場本身的結構才能夠可持續發展，才能夠延續下去。

　　再有，我們覺得2015年在證券市場上起很大作用的是混合所有制的改革。原來國有控股51%就可以了，這是絕對控股，相對控股30%多就可以了。現在中信股份在香港掛牌，沒幾個月開始引入正大集團和日本的株式會社，作為第二大股東，中信集團的股份從79.9%降到了59.9%，正大和伊藤要占到中信20%的股權，提供了800億，一開始是可轉債，然后轉成股份，像中行集團旗下有好多上市公司，有些公司真正有核心價值的資產并沒有注入上市公司里，這些都是混改思路下所造就的牛股，這就是政策性帶來的牛股，所以說混改必須要并購重組，把一些相關的優質資產列進去，劣質資產剔出來。2014年的并購重組比前五年的總數還要多，影響還要大。

　　為什么市場能起來？在經濟新常態下，通過市場決定資源配置的方式來放開市場，因為一個資本市場，一個房地產市場，經濟發展的引擎前十年主要靠什么，主要靠房地產的發展，房地產價格老百姓已經承受不起了。隨著房地產引擎開始降速，接下來誰來帶動經濟增長。

　　我同意水皮[微博]的判斷，1萬點不是夢，3478點，可能不到春節或者春節之后就會出現，等于一個中期的行情可以發動起來。當然，行情的維持、行情的持續還要靠實體經濟的培養，實體經濟的發展經過這幾年經濟結構的調整之后，新的產業替代了產能過剩的行業，替代了傳統的耗能比較多，污染比較大的產業，整個經濟的新格局就會呈現。資本市場也會引發一輪新的行情。謝謝。