“第六屆中國經(jīng)濟前瞻論壇”于2015年1月24日在北京舉行。上圖為華夏時報總編輯水皮。(圖片來源：新浪財經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財經(jīng)訊 “第六屆中國經(jīng)濟前瞻論壇”于2015年1月24日在北京舉行。華夏時報總編輯水皮[微博]演講時表示，A股已經(jīng)進入了一波牛市行情。

　　以下為演講實錄：

　　水皮：我認為2015年股市的新常態(tài)就是漲的日子多，跌的日子少，漲的幅度大，跌的幅度小，如果大家認同的話就鼓個掌。

　　A股有個歷史傳統(tǒng)，如果要有跨年度行情的話，一般就會跨三個年度。第一波跨年度行情是95年開始，95、96、97，香港回歸行情，從99年底開始，1999、2000、2001，上一波行情從2005年開始，就是股改，2005、2006、2007。這一波如果啟動行情，從去年開始，2014、2015、2016。

　　我們怎么看行情？有各種各樣的解讀，從三個角度看相對靠譜，一是政治正確行情。很多人說現(xiàn)在行情看不懂，經(jīng)濟在往下走，股市怎么往上走，這是廢話，美國股市也是這樣，至少前三年你根本看不到美國經(jīng)濟復蘇，指數(shù)已經(jīng)在漲了。

　　為什么說這是一個政治正確的行情，我提醒大家看7月28號這一波行情，第一根大陽線漲2%，那一天《人民日報》和《經(jīng)濟日報》同時發(fā)了一篇文章，叫“認識中國經(jīng)濟新常態(tài)”，在我的印象中是第一篇全面闡述新常態(tài)概念的文章，新常態(tài)的特征我就不講了，關鍵是新常態(tài)不是什么都可以往里面裝的，或者拿來掩飾經(jīng)濟下行的借口，是要努力做的，所以必須要找出牽一發(fā)而動全身，投一子而全盤活的舉措。

　　今年是7%，明年5%，如果這種心態(tài)的話中國經(jīng)濟一定崩潰，你只要說目標是7%，實際經(jīng)濟一定下滑到5%，毫無疑問。現(xiàn)在是7.4%，你們在座誰信？不可能7.4%，幾個指標去湊，怎么湊都湊不出7.4%來，但是這種善意的謊言是必須向社會傳遞的，就說明我們有控制力，不能說真的6.4、5.4，那就完蛋了，向社會傳遞的信號就是消極的信號，那就真的完蛋了。

　　所以新常態(tài)之下要有進取心，這篇文章的意思就是要有新舉措，剛才兩句話都不是我的，都是文章的原話，投一子而全盤活，牽一發(fā)而動全身。什么子呢？比如科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，但是你做夢也想不到，還有一個——激活資本市場。

　　我們大家對習大大的政績有口皆碑，認為反腐也好，八項規(guī)定也好，整個社會風氣也好，政治更清明，中國有希望了。但是中國有希望，不能經(jīng)濟一路下行，這就叫政治正確。不管經(jīng)濟調整周期需要多長時間，但不能讓社會失去信心，我覺得這就是政治正確。

　　當天有一篇文章叫新常態(tài)行情能走多遠，我說這個行情是看不懂的，看不懂怎么辦，別去瞎琢磨，跟黨走就完了。國泰君安當時出了一個股評，用了打虎上山里面的歌詞，跟著黨走就行了，這也是一個政治正確的行情。

　　要降低社會融資成本最簡單的辦法就是降準降息，但是政府繞著降準降息走，出了各種稀奇古怪的辦法，回避降息，但是最后沒辦法所以還是降息了。這是降息引爆股市的大行情，11月22號。另外就是證監(jiān)會[微博]講的注冊制全面放開，主要就是擴大企業(yè)上市的便利，降低企業(yè)上市的門檻，以后一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在沒有盈利的情況下也有可能在國內(nèi)上市了，包括眾籌的嘗試，這是在目前的情況下激活中國經(jīng)濟的一種選擇，所以肯定會反映到股市上來，這是一個政治正確的行情。

　　還是一個路徑正確的行情，證監(jiān)會前主席郭樹清恨不得出來扮演我這個角色，在電視上做股評，連藍籌股有投資價值這種句話都說出來了，為什么不漲，沒有道理。在他的鼓動下，銀行股也在2012年底走了一波行情，但是2013年初就無疾而終了，因為不具備持續(xù)性。

　　為什么現(xiàn)在這波行情有可能具備持續(xù)性，2014年年初李克強在博鰲宣布滬港通，以后肯定還有增長，說老實話，三千億的資金跟現(xiàn)在一萬億的成交量比是毛毛雨，所以它的意義不是在吸引外資資金，不是在量上，而是在全面開發(fā)和接軌上。

　　我們以前基本上對外是封閉的，有QFII和RQFII這種形式，自己搞了很多管制，說白了就是管制，證監(jiān)會的權利太大了，什么都管，什么都得批，資金會進來嗎？不敢來，所以外資對中國資本的評價就是沒安全感，因為也許進的來出不去，關門打狗，進來的利潤很難出去，或者出去要通過各種各樣的方式，煩死了，資金來去不自由，所以不會把A股作為一個重要的投資標的。

　　滬港通的意義就在于打消了很多外資的顧慮，通過香港這個平臺基本上實現(xiàn)了自由進出，實際上資金都不用進來，是余額計算，這是里程碑式的事件，一定程度上全面接軌，所以你會看到很多歐洲的公募、私募的基金都開始爭取當?shù)卣�府的批準，進入A股投資，打開了一個大門，給了外資安全上的保障。

　　在兩個新興指數(shù)基金的份額調整上，我們做了很好的鋪墊，一個是摩根斯坦利的市場指數(shù)，一個是富時的市場指數(shù)，A股在這里的權重都很低，只有3%左右，跟中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的總量和新興市場中的總量根本不匹配。為什么？就是因為安全系數(shù)不高。

　　現(xiàn)在安全性問題解決之后就必須要調整比重，哪怕提高到13%，到20%，也是不得了的。跟蹤這些指數(shù)的基金是要根據(jù)指數(shù)的權重來配置股票的，換句話說，對A股市場股票的需求就會大幅度上升，不管主動還是被動的配置，都會有大幅度上升。

　　首當其沖的肯定是藍籌股，因為指標股基本上是藍籌股，所以這些行情就有了后勁，有了未來的預期，對指標股的需求，這就是我所說的路徑正確。這個行情要持續(xù)，一定要有后手，所以從這個角度講至少今年到6月份這個指數(shù)調整之前一直是個概念。綜合這三方面，的確是認為A股進入了一波牛市的階段。