由金融時報社主辦的“2014首屆金融時報年會暨中國金融機構金牌榜頒獎盛典”于2014年12月26日在北京召開。上圖為興業銀行首席經濟學家魯政委。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 由金融時報社主辦的“2014首屆金融時報年會暨中國金融機構金牌榜頒獎盛典”于2014年12月26日在北京召開。興業銀行首席經濟學家魯政委[微博]出席并演講。

　　魯政委稱，對待傳統銀行與互聯網金融公司，監管者應一碗水要端平。而目前的現實是，銀行實體店不能做的，只要拉一根網線就立刻穿上黃袍馬褂。“越是要發揮市場的決定性作用，越是要區分市場該承擔的功能和政府該承擔的功能，彼此既不能越過，也不能不到位”。其以國開行為例——在國家開發銀行里，成立單獨核算的住宅金融事業部，有助于厘清市場和政府的職能，避免商業銀行承擔過多準財政的職能，從而讓金融市場化能夠減負，輕裝前進。

　　以下為演講實錄：

　　魯政委：各位來賓大家上午好，首先感謝金融時報為我們搭建這樣一個平臺，交流和回顧我們過去一年銀行業的重大事件。

　　觀察過去，或者2014年銀行業的十大新聞，有人說這里面體現了金融的變革。最為典型的比如互聯網金融的異軍突出，及其誘發的傳統銀行的跟隨。有人說這里面折射出來的是未來銀行業發展將會出現的“新常態”，比如說典型的如銀行業資產質量的壓力會加強，營業的增長步入下降的通道，未來也將追隨中國的經濟進入“新常態”的軌跡由高速增長轉向中高速的增長。

　　但是，在我個人看來，無論是變革，還是“新常態”，其實都不過是對金融市場化加速這一潮流橫看成嶺側成峰的結果。今年銀行業的十大新聞，市場化可以一線貫之。社會對融資的呼吁，比如第一條，還有第四條，銀行自身盈利的下降，還有第九條，銀行資產質量的風險暴露的加快都不過是反映的利率市場化初期一般都會經歷的鎮痛，是市場化帶來的持續加大的競爭壓力對各位的壓力，就是已經在這個行業里面的企業和個人的壓力。

　　第二條和第五條，互聯網金融的挑戰更是清楚的彰顯了作為市場化應有之意，打破金融壁壘之后，新進入者對傳統在位者之間的挑戰。與其他行業不同的是銀行提供的服務具有強烈的外溢性，所以越是市場化競爭更加激烈，越需要審慎的監管。所以，我們看到第三條對銀行業收費的規范，第六表對于存款偏離度的監管，第八條，對于存貸款監管體制的調整，還有第十條，無不體現銀行業監管的加強。我們經常對于監管有四個字來概括，前面兩個字叫“審慎”。我覺得審慎這個詞正確的理解很重要，審慎不是放縱，也不是一味的嚴厲，而是監管尺度要拿捏得當。

　　后面的兩個字是什么呢？是“公平”。尤其從事相同業務的時候，特別是本質的性質是相同的業務的時候，我們需要一碗水要端平這樣的監管規則。而目前我們看到的是銀行的實體店不能做的，但是只要拉一根網線就立刻穿上黃袍馬褂。我覺得在未來市場化競爭激烈的狀態下，其實是需要改變的。越是要發揮市場的決定性作用，越是要區分市場該承擔的功能和政府該承擔的功能，彼此既不能越過，也不能不到位。所以，在國家開發銀行里面，成立單獨核算的住宅金融事業部，這是我們今年的第七條的重大的新聞。有助于厘清市場和政府的職能，避免商業銀行承擔過多準財政的職能，從而讓金融市場化能夠減負，輕裝前進。

　　既然十大新聞可以以市場化概括之，那么市場化的基礎到底是什么？我想走到現在，其實我們仿佛覺得這已經是人人皆知的問題了，我們反到不再追問這個問題的基礎了。其實在金融領域，我覺得可以概括為風險和收益的匹配，這就要求我們必須消除預算的軟約束，在這方面，今年《預算法》修訂，預計會在治理政府的預算方面邁出具有重大意義的歷史一步，這固然令人欣喜。但是，在這幾年間，不經意間突然強化的范圍更加廣泛的新型的預算軟約束，已經發展到令人不得不關注的程度，那就是剛性兌付。

　　在大力推進利率市場化的2014年，我們見證了證券、信托、資產管理各類剛性兌付案件一件接一件的發生。這一系列的事件使得人們對于風險溢價青睞的放縱。有人說過，在正常的市場經濟體系當中，其實前面郭老師已經講了，無風險的利率是國債的利率。但是，在中國是信托產品的收益。

　　那么，由此帶來的典型的結果就是融資貴，成為貫穿2014年全年始終的一個突出的問題。克強總理一年十次提融資貴的問題，而又未能解，為什么呢？無風險的利率都那么高，融資能不貴嗎？與其說利率市場化的鎮痛，還不如說軟約束之下的結果。所以對中國利率市場化下一步的攻堅戰來說，傳統利率的解除只不過是一根稻草，真正難以攻克的堡壘是真正的破除剛性兌付，謝謝大家！