由金融時報社主辦的“2014首屆金融時報年會暨中國金融機構金牌榜頒獎盛典”于2014年12月26日在北京召開。上圖為中國人民銀行金融研究所副所長紀敏。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 由金融時報社主辦的“2014首屆金融時報年會暨中國金融機構金牌榜頒獎盛典”于2014年12月26日在北京召開。上圖為中國人民銀行[微博]金融研究所副所長紀敏。

　　以下為演講實錄：

　　紀敏：女士們、先生們，中午好！剛才屏幕上放的這個2014中國金融十大新聞，我也是剛剛看到，跟大家一塊兒來回顧一下，重溫一下在即將過去的一年里面，中國金融所發生的一些大事。

　　應該說2014年，或者說應對國際金融危機以來，這幾年中國經濟逐漸在步入“新常態”。剛剛結束的中央經濟工作會議是從九個方面全面的、深刻的闡述了“新常態”。我想這個十大新聞，或者說是十大事件，跟我們中國經濟，中國步入“新常態”這么一個大的背景下，那么金融的改革、創新如何更好的適應“新常態”是密不可分的。反映的就是金融部門主動適應“新常態”，積極引領“新常態”的一些做法。

　　比如說不對稱降息，創設中期借貸便利、定向降準，央行[微博]不斷豐富和完善貨幣政策工具組合，這一點一個顯著的特點就是調控和改革相結合。改革于調控之中，短期的政策和中長期的改革是兩張皮，但是現在我們看到貨幣政策的操作，或者是宏觀調控的操作更多體現了這兩者之間的有機結合。同時突出了一個問題導向。國務院把降低企業融資成本作為一項重要的工作。實際上降低企業融資成本也反映了我們經濟步入“新常態”這樣一個背景下一些必然的要求。剛才前面幾位已經對央行的非對稱將息，以及一些貨幣政策的操作作出了一些評價。

　　那么，我個人理解，實際上現在社會融資成本的變化既有短期的一些周期性的因素，比如風險議價的上升，“新常態”一個重要的內涵就是三期疊加，其中有一個就是我們處于前期政策的消化期，反映了在這樣一個背景下，它的風險議價的上升，周期性的因素。同時，也反映了我們整個的儲蓄率在逐步的下降，因為我們結構的改革所帶來的一些變化，包括人口的年齡結構所發生的一些變化等等。

　　我們用一個指標來衡量，就是經常項目的順差占GDP的比例，2007年最高的時候接近10%，現在是2%多一點。所以，這樣一個整體的儲蓄率的變化，既有周期性的因素，金融危機造成的對外需的一些沖擊，也有人口結構的變化，以及我們整個資源要素，支撐條件的變化所帶來的一些儲蓄率的結構性的變化。

　　我想這個過程在過去已經發生，并且將會持續。所以，在這樣“新常態”的背景下，怎么樣有效的降低實體經濟的融資成本，實際上需要更好的把短期的調控政策，貨幣政策和中長期的改革有機結合起來。我們增加的定向調控，加快了利率市場化的改革。包括擴大了匯率的浮動彈性，在去年人民幣兌美元的浮動區間，從1%擴大至2%。

　　我想這些改革，歸根到底實際上都是反映了“新常態”下我們的宏觀調控，我們的貨幣政策的操作。那么，實際上要跟深化利率、匯率市場化改革能夠更有機的結合起來。或者說我們新的調控的框架要建立在利率、匯率更加市場化的這樣一個基礎上。或者說怎么樣能夠更好的適應利率、匯率以及其他的資源要素價格，市場化這樣一個背景下來逐步的健全我們的貨幣政策的調控的框架。我想這是一個很重要的特點，我們貨幣調控，市場性的操作實際上跟市場性的改革是體現了更加緊密的結合。

　　第二個特點，這里面十大新聞我們看到的民營銀行的籌建，新的保險的“國十條”，資本市場的“新九條”等等，這個實際上反映了我們“新常態”背景下面增長動力要更多的靠市場去發育，去尋找。那么，我們金融怎么樣以一個更加包容、開放、多元的這樣一個姿態去支持實體經濟它的新的增長動力的培育，支持他的轉型升級。那么，從一個小金融，向大金融轉變，從一個單純的融資的功能向風險管理，優化資源配置的功能轉變，從一個單一的銀行借貸，向組合運用，各種各樣的金融市場的工具轉變。所以，它同樣反映了“新常態”下我們怎么樣以一個更加開放、包容、競爭性的立體的金融體系去支持實體經濟發現和培育新的增長點，能夠支持它轉型升級，反映了這么一個需要。

　　再比如說，我想總書記說的非常清楚，說當前我們今后一個時期，中國經濟的發展仍然處于大有可為的戰略機遇期。那么，變化的只是說戰略機遇期的內涵和條件。其中一個大的變化，實際上就是中國經濟面臨高水平引進來，大規模走出去的這樣一個比較好的戰略機遇期。

　　在這樣一個背景下，我想中國經濟作為全球第二大經濟體，作為已經深度融入經濟全球化進程的這樣一個經濟體，如何在新的戰略機遇期高水平的引進來，大規模的走出去，應該說是我們金融改革創新義不容辭的責任所在，怎么樣支持高水平的引進來，大規模的走出去，這樣一個“新常態”下面的戰略機遇期。

　　所以，我們看到無論是滬港通，還是上海自貿區以及金融改革，資本項目可兌換的一些改革的創新，還是說人民幣跨境使用的擴大等等。這些東西我想都是反映了“新常態”下高水平引進來，大規模走出去這樣一個戰略機遇期的需要。

　　最后，無論是我們的金融改革，還是金融創新，支持實體經濟，培育新的增長動力和轉型升級，引進來，走出去，都需要一個穩定的，健康的金融環境。實際上都需要我們有一個能夠有效的防范和化解風險，特別是一個有效的既能夠充分保護存款人和投資人利益，又能夠促進一個更加開放包容的這樣一個金融體系的基礎設施，這樣一個市場的退出機制。所以，作為一項基礎性的改革，存款保險制度已經正式的征求意見。我想這個改革的意義不僅僅在于我們轉變了一種方式，更重要的作為一個基礎性的改革，實際上它給我們整個更加市場化的金融體系的發展起到了或者是終將起到一個保駕護航的作用。

　　總的來說，在中國經濟步入“新常態”這樣一個大的背景下，中國金融改革創新實際上會以一個更加支持實體經濟轉型升級，支持中國經濟結構優化，增長動力轉化和持續發展的這樣一個姿態，仍然是大有希望，大有發展的金融業。謝謝大家！