新浪財(cái)經(jīng)訊  由中國與全球化智庫主辦的“中國企業(yè)國際化論壇首屆年會”11月21日-23日在三亞召開。復(fù)星集團(tuán)健康控股董事總經(jīng)理李小強(qiáng)在“到價(jià)值鏈的高端”平行論壇上稱，建議大家想去做這件事情，一邊想，還要去做，一定要嘗試，因?yàn)橹挥凶隽四悴拍荏w會里面的酸甜苦辣，才能對你下一步的并購打下基礎(chǔ)。

　　以下是李小強(qiáng)在“到價(jià)值鏈的高端：收購與整合全球品牌，投資成熟的全球企業(yè)”平行論壇上的發(fā)言實(shí)錄：

　　李小強(qiáng)：大家好，我是來自復(fù)星集團(tuán)，我簡單把復(fù)星集團(tuán)介紹一下。如果了解這個(gè)公司的人在那個(gè)商圈里面，大家還是對復(fù)星的特點(diǎn)比較明確的。

　　我認(rèn)為復(fù)星集團(tuán)在跨國的投資里面，在多元文化里面還是非常有特點(diǎn)。是最多元化的企業(yè)。復(fù)星集團(tuán)在這些年在企業(yè)里面，涉及到了快銷品、能源、時(shí)尚、金融、保險(xiǎn)、現(xiàn)在到醫(yī)療健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)，都有比較實(shí)實(shí)在在的投資。

　　乍一看，這些領(lǐng)域是非常寬的，而且每個(gè)領(lǐng)域?qū)�業(yè)化程度要求都非常高。但是復(fù)星在這些方面做的都還是有色有生的。我是來自復(fù)星集團(tuán)的健康控股，我們負(fù)責(zé)復(fù)星集團(tuán)在海外健康服務(wù)方面的并購，今天下午的專家，今天下午的專家在并購的原理上做了很多的闡述，已經(jīng)很全面了，我就不多說了。

　　我們并購過程中，他們提到的問題我們都會遇到。你要想真正體會到這個(gè)過程有多復(fù)雜，你就一定要去實(shí)實(shí)在在做這件事。我提供一個(gè)案例，跟大家把思路講一下。這個(gè)過程也反映出中國企業(yè)海外并購遇到的問題和挑戰(zhàn)。

　　復(fù)星最近在海外的醫(yī)院和醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，這在服務(wù)行業(yè)也是最復(fù)雜的一個(gè)行業(yè)。主要原因，第一，它全都是跟人有關(guān)系。給人提供及其復(fù)雜的醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)品。這跟一個(gè)異國的企業(yè)投到當(dāng)?shù)兀�難度是非常大的。

　　我為什么要投呢？我把思路跟大家介紹一下。

　　其實(shí)一開始復(fù)星想做的是另外一件事。復(fù)星在海外擴(kuò)張的過程中，發(fā)現(xiàn)我們的資金在合作方面有瓶頸。我們想做的規(guī)模和我們能夠調(diào)動的資金規(guī)模之間有差距。

　　當(dāng)時(shí)復(fù)星是希望可以利用保險(xiǎn)公司的金融資源來作為國際融資的資金渠道和來源。于是我們收購了葡萄牙一個(gè)最大的保險(xiǎn)公司Fidelidade80%的股權(quán)，絕對控股。我們就有了相當(dāng)數(shù)量的錢，而且可以低成本投我們想做的其他行業(yè)。

　　開始投資以后，就發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)金有限制，第一，必須要在OECD國家里面投。第二，投的金額也是有限制的。

　　復(fù)星保險(xiǎn)投了若干個(gè)企業(yè)。當(dāng)?shù)亟】诞a(chǎn)業(yè)的狀況、國家政策、健康產(chǎn)業(yè)的花費(fèi)水平，和OECD國家的對比、成長速度等等，也是做了很多分析。

　　然后我們選擇了兩個(gè)目標(biāo)，這兩個(gè)目標(biāo)都是葡萄牙最大的兩家私立醫(yī)院集團(tuán)，其中有一個(gè)上市，有一個(gè)沒有上市。我們決定對上市的進(jìn)行有計(jì)劃的收購，我們選中了那個(gè)企業(yè)，在這個(gè)過程中，復(fù)星不是最有優(yōu)勢的。

　　中國公司在目前這個(gè)階段我們認(rèn)為在跨境并購過程中有很多不利的因素，除了人才市場各方面，對方對我們的歧視性的想法造成了中國企業(yè)在并購海外項(xiàng)目的時(shí)候，價(jià)格整體偏高，這已經(jīng)造成了一些財(cái)務(wù)上的壓力。再加上你在管理上的滯后、文化上理解上的問題，對中國企業(yè)并購海外項(xiàng)目壓力非常大。

　　在這個(gè)項(xiàng)目上一開始復(fù)星也不認(rèn)為那個(gè)公司是我們唯一的選擇。

　　在那個(gè)項(xiàng)目之前我們完成了幾個(gè)并購。在這個(gè)過程中價(jià)格攀升的很厲害，從每股3.7攀升到每股5.2元。其中我們有幾個(gè)競爭對手，一家本土的，兩家海外的。最后我們多了一分錢的價(jià)格，他們出了五塊錢，我們出了五塊零一的價(jià)格拿下來了，而且大家皆大歡喜。這里面操作過程非常復(fù)雜。

　　現(xiàn)在我們進(jìn)入了另外一個(gè)階段，收購后的整合。

　　第一，復(fù)星集團(tuán)以前從來沒有經(jīng)過這么大規(guī)模的項(xiàng)目，在這之前我們做了50億澳幣的并購項(xiàng)目。已經(jīng)發(fā)展的非常好的市場里面，非常完善的公司進(jìn)行全方位的并購的嘗試，對后來我們的并購產(chǎn)生了非常好的借鑒意義。

　　如果當(dāng)時(shí)沒有那個(gè)案子，在之前，我們遇到的困難會更多一些。我建議大家想去做這件事情，一邊想，還要去做，一定要嘗試，因?yàn)橹挥凶隽四悴拍荏w會里面的酸甜苦辣，才能對你下一步的并購打下基礎(chǔ)。

　　在這個(gè)過程中，復(fù)星并購一個(gè)案子還是對市場部了解，一個(gè)企業(yè)的學(xué)習(xí)能力，你需要在比較短，或者相當(dāng)短的時(shí)間內(nèi)迅速的積累這個(gè)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。你需要快速學(xué)習(xí)，快速學(xué)習(xí)其中包括人才，這個(gè)學(xué)習(xí)的過程包括人才的積累、體系的改進(jìn)、思路的調(diào)整，要有一個(gè)比較快的學(xué)習(xí)能力才能具備踏進(jìn)收購，你才能有可能把它做成。

　　在做的過程中，你要對商業(yè)模型和財(cái)務(wù)模型做到科學(xué)、客觀、理性，這個(gè)非常重要，因?yàn)槲覀儺?dāng)時(shí)收的5塊錢，市場從3.7到5塊，這個(gè)價(jià)格已經(jīng)高了很多，這不是簡簡單單一個(gè)招牌掛。不是這個(gè)過程，我們有了一個(gè)心理價(jià)格，只要在我們心理價(jià)格以內(nèi)我們一定要拿下。心理價(jià)位是協(xié)同效應(yīng)、海外擴(kuò)張的價(jià)值增值的增和評價(jià)之后，我們認(rèn)為一個(gè)比較客觀的、有可行性的分析基礎(chǔ)之上。

　　交易的過程非常復(fù)雜，當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境下跟政府的關(guān)系，政府包括證監(jiān)會[微博]和CMBI，健康總署，反壟斷局等等，都需要溝通，也需要當(dāng)?shù)氐闹С帧Ｋ�以我們的合作伙伴在這個(gè)過程中起到了非常重要的作用。

　　中國算是第一單這么大的真正意義上的發(fā)達(dá)國家高端的私立的健康服務(wù)醫(yī)院并購才能順利完成。我們通過這個(gè)案例復(fù)星也在成長，應(yīng)該說是跨越式成長，我們不斷利用這個(gè)案子，這個(gè)案子我們在積累這方面的經(jīng)驗(yàn)，也獲得了另外一個(gè)收獲，在歐洲和澳大利亞的幾個(gè)并購都在健康的進(jìn)行。一個(gè)案例的成功也可以給其他的帶來示范效應(yīng)。

　　第一，我需要了解這個(gè)市場。第二，要了解并購的企業(yè)。第三，要了解你自己。第四，你要了解你在干什么。