由北京市金融工作局、西城區人民政府、中國金融學會等單位共同主辦的第十屆北京金博會將于2014年10月31日—11月1日在北京舉辦。上圖為國務院發展研究中心副主任張軍擴。（圖片來源：新浪財經 劉海偉 攝）

　　新浪財經訊 由北京市金融工作局、西城區人民政府、中國金融學會等單位共同主辦的第十屆北京金博會將于2014年10月31日—11月1日在北京舉辦。國務院發展研究中心副主任張軍擴在發言時表示，我們的經濟增速不可能一下子降到2%到3%低增長的水平，還是有條件爭取一個中高速的增長。這個實際上也是現在政府決策層的一個觀點。

　　此外，張軍擴指出，目前我國居民收入保持穩定，前三季度，全國農村居民人均收入同比名義增長是11.8%。如果扣除物價因素是增長9.7%。

　　以下是文字實錄：

　　張軍擴：各位領導、各位專家，各位嘉賓，大家上午好！

　　非常高興，非常榮幸參加2014中國金融論壇，并將當前宏觀經濟形勢和的政策走向和大家交流一些看法。我想主要圍繞這個主題從三個方面談一些想法：第一如何評價或者如何看待當前經濟形勢的狀況；第二如何分析判斷明年的經濟走勢；第三如何把握下一步宏觀經濟政策的走向。

　　第一如何評價和看待當前我國經濟形勢的狀況。

　　前一段時間國家統計局發布了前三季度的數據，1到9月我們的經濟增長是7.4%，其中一季度是7.4%，二季度是7.5%，三季度是7.3%，增速比上半年有所回落。到底如何來評價當前經濟運行的情況？社會上有不同的看法。有一些觀點認為，當前經濟增長的速度已經創下了最近幾年的新低。特別是今年8月份，全國工業增速已經大幅滑落至6.9%的低位。9月份雖然有回升，但也只有8%，仍然處于提高的水平，因此需要采取更多的經濟政策，促進經濟回升。前一段時間我們中心集中研究了一下當前的經濟形勢，我們總體來講不太贊成這種看法。我們認為，當前的經濟形勢總體上是正常的，既符合宏觀經濟調控政策的預期目標，也符合經濟轉型時期的發展規律。理由主要有以下三點：

　　一是經濟增速雖然有所回落，但經濟運行的質量和效益則是保持穩定的。

　　比如雖然經濟下行明顯，但就業的狀況總體保持穩定。與此同時，居民收入保持穩定，前三季度，全國農村居民人均收入同比名義增長是11.8%。如果扣除物價因素是增長9.7%。城鎮居民人均收入同比名義增長9.3%，實際增長6.9%。物價方面大家也知道，1到9月CPI是上漲2.1%，其中9月份是1.6%。另外從企業效益層面來看，效益指標也保持了總體的穩定。比如說1到9月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比增長了7.9%。1到8月份更高一些，是10%，企業主營業務利潤率維持在5.5%左右。1到9月份全國財政收入累計增長8.1%，也保持了穩定增長的這樣一個態勢。所以從各種經濟指標來看，除了增速明顯回落之外，其他結構和效益指標都在不同程度上，至少是穩定或者是有所改善。

　　二是經濟增速雖然有所回落，但經濟結構有所改善，矛盾有所化解，而且風險總體可控。

　　比如說服務業增長繼續快于制造業，成為經濟增長的最大來源，消費對經濟增長的貢獻穩步上升，超過投資，成為經濟增長的第一動力，節能降耗也是取得了一些新的進展，大家知道前三季度單位國內生產總值能耗同比下降4.6%。另外今年以來調整幅度比較大的一些領域包括重化工業去產能，房地產擠泡沫，融資平臺去杠桿，消費領域擠浪費等等，都呈現出有利于促進結構優化和發展方式轉變的良性變化。在結構調整和矛盾化解過程中，我國經濟長期積累和潛伏的一些風險因素也是進一步暴露，但總體上還是處于可控狀態。當然我們認為，對于現階段我們存在的風險還是不能低估，還是要保持警惕。

　　三是經濟增速雖然回落，但尚處于我國現階段潛在增速的合理范圍。

　　關于當前我們國家的潛在增速到底是一個什么樣的情況，近年來是一個大家熱議的話題。我感覺到經過這幾年的討論，已經基本形成了兩個基本的共識：一個共識就是說，這次增速的回落不光是短期外部沖擊和內部循環的結果，而且是我們基本面發生變化，潛力發生變化。所以再回到過去接近兩位數的高增長幾乎是不可能的，這是一個基本的共識；二是雖然我們回不去過去的高速度，但是就我們國家目前所面臨的增長階段和后發優勢，我們也不可能一下子降到前沿國家2%到3%低增長的水平，我們還是有條件爭取一個中高速的增長。這個實際上也是現在政府決策層的一個觀點。

　　而且去年我們中心專門就經濟增長階段的成因、影響、風險挑戰做過一個課題。我們經濟理論的分析和國際的比較，我們認為中國中高速增長潛力的范圍大概在6%到8%之間，7%可能是一個中值的水平，可能會維持10到15年的時期。當然這個東西是要爭取的，不是說它會自動實現的。特別需要指出的是潛在增速是就一定時期平均增長潛力而言的，不能將其機械的理解為每一年都能實現或者都應當爭取這樣的增速。現實當中增長會受到各種內外因素的影響而出現波動，這是十分正常的。特別是在當前三期疊加的這樣一個時期，我們既面臨潛在增速下降的問題，也面臨調整結構、化解矛盾和防控風險的艱巨任務。這個時期個別年份的增速可能會更低，甚至低于潛在增速，我們認為這個都是應當被看作是正常的。

　　所以從這三個角度來考慮，我們認為，當前經濟增速雖然說回落，但是它符合經濟發展的規律，符合我們現階段的情況，所以應該說是正常的。

　　第二如何分析判斷明年的經濟走勢。

　　首先從中長期背景來看，當前我國仍然處在三期疊加的時期，經濟轉型的任務沒有完成，產能過剩，房地產泡沫，財政金融風險等問題依然比較突出。新的增長動力和增長模式也有待形成。在這樣大的背景之下，經濟增長還不能獲得牢固或者穩定的基礎，仍然會面臨一定的下行壓力，我覺得這是我們分析判斷當前經濟形勢需要考慮的中長期的背景。當然分析短期形勢還是要看總需求的變化趨勢。

　　從總需求來看，首先看外需。總的來看，明年世界經濟仍然會處于危機后的大調整階段，各區域的發展狀況可能會更加分化，但總體來講，我們的判斷是有望保持一個低速增長的態勢，就是對于全球的經濟來講。美國受能源成本下降、消費和投資增長啟穩、國際資本回流等因素的支撐，美國經濟有望維持穩定增長的態勢。歐盟一方面受高失業、低通脹和結構問題的牽制，歐盟經濟復蘇乏力，特別是今年第二季度之后，德國經濟增速出現收縮，更增添了經濟下行的壓力。但是另一方面也得益于寬松的貨幣政策和歐元貶值，以及西班牙等南歐經濟體逐漸啟穩，明年歐洲經濟有望止跌回穩，日本再次提高消費稅率可能性增加，預計經濟會維持低位增長的態勢。新興經濟體受發達經濟體需求的帶動，經濟增長略有回升，但由于自身潛在增長率的下降和大宗商品價格的下降，以及資金外流等因素的影響，回升勢頭仍然是脆弱的。在這樣的背景下，我們預期明年出口環境可能比今年略有好轉，可能出口的增速會比今年略有上升。

　　從內需方面來講，明年投資可能會繼續今年以來的下行態勢。消費增速也可能會穩中略降。這是因為房地產方面，隨著新執行的信貸政策對四季度及明年房地產銷售的增長，特別是一二線城市房地產銷售會有一定的積極作用。但是受這種房地產轉折性的趨勢以及高啟的庫存影響，房地產投資增速下行的態勢很難逆轉。制造業投資方面，一方面重化工業產能整體過剩，汽車生產和消費等等進入相對較低的增長期，都不利于制造業的投資增長。但另一方面考慮到加速折舊、稅收優惠等政策，以及設備更新、新興產業帶動和出口趨穩等因素。預計制造業投資增速還會繼續回落，但是降幅不會很大。

　　基礎設施投資方面，如果中央財政不擴大支持力度，基礎設施投資增速將會繼續回落。因為目前來看，我們現在倡導的PPP的模式還難當大任。在投資這種趨勢之下，國際消費方面受收入增長小幅放緩，與住房相關的消費收縮，以及大宗商品價格走低的因素，明年消費增長也可能呈現穩中趨降的趨勢。

　　基于這樣一個中長期供給的背景和短期需求的分析，我們預計明年經濟增速可能會在今年回落的基礎之上繼續有所回落。但是需要指出的是，在當前三期疊加的背景之下，經濟增速并非越高越好，只要經濟結構進一步優化，質量和效益有所提升，矛盾和風險能夠進一步化解，民生能夠得到改善，我們認為即使增速相對低一些，也是一個很好的結果，這是對今后一個時期經濟走勢的一個基本分析。

　　第三如何正確把握下一步宏觀經濟政策的走向。

　　現在大家都在講新常態，什么是新常態？我感覺到有不同的理解。現在好像大多數人把三期疊加的這個時期認為就是一種新的常態，我的看法，我認為三七疊加的這個時期不能算作新常態，我覺得如果我們達到新常態，至少過去粗放增長模式下所積累的結構矛盾和財政金融風險要得到一定程度的化解，發展方式轉變要取得一定的實質性進展，從而新的增長動力和增長模式基本確立。只有在這種情況之下，經濟增長才能夠取得一個穩定的，或者說比較穩固的基礎，才能達到一種新的平衡，我們才能說它是一種新的常態。

　　因此我認為，今后一個時期應當繼續堅持穩中求進的政策取向，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。在保持經濟基本穩定，風險總體可控的前提之下，不失時機的推進改革，積極為進入新常態創作條件，奠定基礎。當前要加快推進那些有利充分釋放我國增長潛力，保持經濟穩定增長的改革，我認為當前最主要的是三個方面的改革，由于時間關系我點一下：

　　一是要通過改革釋放我國本來所擁有的，但卻被體制弊端所抑制的比較優勢和競爭優勢。

　　比如說，現在其實從我們的發展階段來講我們有很大的后發優勢和比較優勢，比如說我們的勞動成本很低，相當于美國的20%左右。但是因為我們的改革不到位，由于政府管制過多，競爭不充分，致使我們國家在資金成本、能源成本、物流成本等等方面都高于美國，如果算綜合成本的話，很多領域我們的綜合成本比美國還要高。所以這樣就制約了我們的后發優勢，我們要通過改革來釋放這個東西。

　　二是要通過改革來釋放我們的需求的增長潛力。

　　大家都知道我們現在面臨發展階段的轉變，講投資的需求潛力在減弱。但是實際上我個人認為，就是我們可能沒有過去那樣投資的潛力，但是我們還是面臨比較大的投資的增長潛力。大家想像一下，只要我們將現在城市的地下管網改造一遍我們需要多大的投資？只要我們將現在我們的農房，至少是處于地震帶的這些農房按照基本的抗震要求改造一遍我們需要多大的投資？我們農村的基礎設施基本上還是空白，我們要把這些農村基礎設施基本上讓它有基本的硬化的道路，基本的垃圾處理的設施，我們需要多大的投資？

　　所以我個人認為，在現階段來講，我們投資的潛力還是很大的。而且支持這些投資的生產能力我們要么是非常充足的，要么是非常過剩的。問題在于與先前相比，這些領域的投資突出的特點就是它們大多具有一定的公益性質，都不是可以直接商業化的投資。所以如何通過財政、金融制度的創新，建立適應新形勢的可持續投融資體制，從而充分釋放國內投資需求空間，是我們面臨的非常重大的挑戰，也是艱巨的任務。

　　三是要通過改革來促進創新驅動發展。

　　創新驅動發展是我們轉型升級，為新常態奠定基礎最根本的動力。但是從根本上來講，創新是需要一定的制度環境來支撐的，我們國家創新的潛力是巨大的，不管是從人才、資源和研究基礎這些方面，創新的潛力是非常大的。但是長期以來，由于教育體制、人才體制、科研立項、經費管理等等方面存在弊端，嚴重制約創新驅動發揮的潛力。因此，必須加快這些領域的改革，盡快構建起有利于創新的體制和社會環境，為新增長動力的形成奠定堅實的基礎。

　　我的發言就到這里，謝謝大家！