新浪財經訊 “2014金融街論壇”于10月29日-30日在北京舉辦。上圖為中國工商銀行副行長張紅力在發言時表示,我們希望政府融資平臺能夠重新回歸到政府的預算當中去,這樣的話,以便能夠更加有硬約束的使他們能夠比較透明的進行投資和對當地的事業進行發展,納入到當地的預算當中。
以下是文字實錄:
張紅力:謝謝馬駿博士,各位嘉賓,大家下午好!
非常高興參加2014年金融街論壇,全面深化金融改革這個題目是一個很好的主題。今天也非常榮幸的聆聽了各位專家的真知灼見,確實感到受益很多。特別是剛才劍閣根據他自身過去20多年整個經濟改革參與過程當中的經驗講了很多很好的故事,我覺得確實是受益匪淺。我今天發言的題目是《利率市場化和商業銀行的應對》,是比較微觀的,從我們商業銀行的角度來講,看一下整個利率市場化給我們帶來的挑戰和我們應該怎么樣來進行應對,有什么樣的建議。
正如今天上午易綱副行長提到的,整個人民幣利率市場化的步伐在過去這幾年當中可以說是明顯的加快。2012年人民銀行[微博]曾經先后兩次調整存貸款基準利率,并擴大利率的浮動空間。2013年金融機構貸款的利率管制全面放開,金融機構市場利率的定價整個機制的建立,可以說貸款基準利率的集中報價和發布機制開始運行,同業存單的發行、交易在穩步的推進。2014年,也就是今年3月1日,上海自貿區先行取消了小額外匯存款的利率上限,可以說目前金融市場的絕大部分資金價格都已經實現了利率市場定價,拆借、債券、商業票據和貸款利率都已經放開,現在金融機構的存款利率大家都知道,還實行著上限的管制。
與此同時,隨著市場化定價金融產品的不斷增加,特別是市場化的理財產品和信托計劃利率顯著高于同期存款利率,一定程度上形成了對于存貸款的替代,對于最終的利率市場化形成了倒逼。在這樣的金融大環境下穩步推進利率市場化改革,不僅僅是黨的十八屆三中全會的要求和“十二五”計劃規劃明確提出的要求,也是我們目前黨中央和國務院部署的金融領域改革的一個重點的任務。無論從宏觀政策上還是從實踐上來講,利率市場化可能是越行越近。如何應對利率市場化帶來的挑戰?這也是我們商業銀行面臨的一個重要的課題,下面我想談兩點意見:
第一在綜合金融當中如何提高核心競爭力將是我們商業銀行應對利率市場化改革的關鍵所在。
綜合經營是商業銀行實行市場發展、客戶需求多元、完善服務功能的必然選擇。利率市場化進一步成為商業銀行競爭的關鍵,因為從現在的市場期待來講,利率市場化短期內將導致銀行的凈息差,將明顯收窄,增加了銀行的經營壓力,銀行盈利增長的不確定性將明顯增加。當然為了更好的應對利率市場化的挑戰,商業銀行應加快實施我們的戰略轉型,優化結構,而且當中最重要的、最關鍵的莫過于推進更多綜合化的經營。從國際上的經驗來看,從上世紀80年代以來,國際金融市場利率市場化已成趨勢,在利差收窄,利益威脅在銀行生存發展的背景下,國際銀行也從產品為中心轉向以客戶為中心,通過綜合化經營滿足客戶日益豐富的需求變化,以謀求自身的可持續發展。
經過最近幾十年的發展,世界范圍內銀行業的綜合化經營已經成為趨勢,國際大銀行的綜合化程度也很高,業務范圍涉及越來越廣。相比之下,我們國內銀行業的資產結構和收入結構比較單一,而由利率市場化保證的階段性的生存危機現實的擺在了我國商業銀行的面前。經營結構和經營模式的轉型已經成為國內商業銀行的當務之急,而綜合化經營是國內商業銀行實現轉型和持續發展的必要手段和主要途徑。只有堅定、穩妥的推進銀行綜合化的經營,來開拓新興業務的領域和收入來源,才能保證我國商業銀行成功的應對利差收窄的挑戰,實現健康而可持續的發展。
銀行的綜合化經營一般來講可以分為三大類:一是與銀行傳統功能高度相關的,包括商業銀行服務、風險較低的信托、租賃保險、財務顧問、證券經紀、資產管理、初審的一些衍生品交易和投資類的業務;二是與銀行傳統功能比較相關的,包括風險較高的投行、信托、租賃、保險、債務產品交易以及高級衍生交易等產品;三是與銀行傳統的功能業務關聯性并不高的,包括直接投資,復雜的衍生品交易、高檔投資等業務。隨著利率市場化加速,企業和居民金融服務的提升升級,商業銀行迫切需要推進綜合化經營。以第一類作為主體,第二類作為補充,第三類要根據各個銀行的經營能力、風險管控能夠和技術能力有條件的實現。也就是說商業銀行的綜合化經營,要轉化為存款和貸款模式為主體,兼顧價值管理模式的經營體系,實現商業銀行作為融資中介、交易中介、信息中介,平衡好利差收入、交易差收入以及中間業務收入,全面適應利率市場化的趨勢和經濟發展的需求。
目前我們的經濟還處于結構調整的轉型期,改革創新將成為發展的重要推動力。商業銀行應充分利用自身的規模優勢、系統優勢、人才優勢、渠道優勢,圍繞商業銀行的主業,不管推出商業銀行非牌照類的創新業務。創新開展基金、證券、租賃、保險等牌照類的新型業務,擴大經營范圍和市場范圍,建立多元化、可持續的盈利增長格局。
第二在推進利率市場化的過程當中,建議我們的監管層要進一步完善基礎設施建設。
商業銀行必須適應利率市場化改革的要求,利率市場化的推進也必須需要完善相應的基礎條件。首先形成權威的基準利率,實際上中國存在著多個基準利息率,比如央行[微博]公布的存貸款利息率,國債收益率,還沒有形成銀行間隔夜拆借的利息率和國債收益率,無風險收益率曲線或者期限結構區縣。所以中國必須在發展和完善各類金融市場的基礎上,形成相應的收益率曲線。比如盡快完善銀行間拆借市場,使Shibor成為具有美聯邦基金利息率和歐洲央行主要再融資的利息率。
建立我國的存款保險制度,構建充分競爭的市場競爭環境,是財務的硬約束,而不是軟約束,要把有財富約束的企業和只有軟約束的企業放在一起進行競爭會出現問題。除了硬約束還要防止病號型的競爭,以避免有問題的機構用更加冒險的方法,用不正常的利率進行競爭。所以要選擇具有硬約束的金融機構,讓他們在競爭的市場當中產生定價,在一定程度上,把財務軟約束的機構排除在外。
要按照宏觀審慎管理的要求,確立達標經營企業必須具備硬約束的條件,在利率市場化的調節過程當中,允許達到宏觀審慎標準的經營企業有更大的自主定價權。對于軟約束的金融機構,或者是病號型的金融機構,暫時還不能給過大的經營權,否則將缺乏自我約束,避免出現擾亂市場的一些問題。要推動整個金融產品和服務價格體系的市場化,利率市場化的改革應整體推進,在開放存貸款利率的同時,其他一系列上下游產品和替代產品的定價權也應該同時交給市場來進行決定。建議國家有關部門在逐次放開利率管制的同時,放開商業銀行中間業務等收費的合理定價權,逐步實現匯率的市場化。
鼓勵商業銀行的綜合化經營和產品創新,我國應當而且可以分類的開放銀行業的綜合經營,在嚴格的監管情況下,循序漸進的穩妥推進,全面開放和商業銀行傳統功能高度相關或者比較相關、風險可控的綜合經營業務。部分開放與商業銀行服務比較相關、風險基本可控的綜合經營業務。準許國內合格的銀行試點進行開展,逐步進行推進,有限度的開放商業銀行服務相關度不高,且目前控制力與風險程度未能匹配的綜合類業務,主要是指這些復雜的衍生品的交易和高杠桿的一些投資。建議在推進利率市場化的過程當中,國家給予商業銀行更大的產品創新自主權,對法律法規范圍內風險可控的業務和產品創新實行各銀行總行審批,一行三會報備制。
總之,進一步推進利率市場化的改革,要求利益相關的各個主體在多個領域互動和相互促進,在穩步協調推進的原則下,實現社會、銀行、客戶在利率市場化過程當中的共贏,謝謝大家!
馬駿:非常感謝紅力行長給我們做的精彩演講,他從商業銀行的角度來看利率市場化,并且提出了一系列有針對性的政策建議。他也欣然答應留出幾分鐘時間回答大家幾個問題,請各位提問!
提問:作為政府的債權人,我想跟您請教一下,現在你們是希望政府融資平臺的債務,還是更多的會化為政府債務?你們會采取什么樣的措施?未來對于剝離政府融資的平臺會怎樣在貸款上對待?
張紅力:關于政府融資平臺和整個銀行對這個事情的看法。昨天美聯儲宣布他們的QE終結,而且認為整個世界經濟在變好。美聯儲在過去6年基本上做了30萬億,它的經濟規模是我們中國的一倍多一點,我們中國做了4萬億,過去在政府融資平臺方面,從而2008年以后的政府融資平臺和2008年之前這么分的話,其實大概是一半一半。所以說真正的政府融資平臺的總額,我個人認為還是可控的,我并不認為這塊是一個很大風險的領域,這個當然各個銀行在這里面的貸款程度不一樣。但是我想還是回到我們小平同志說的一句話,發展是硬道理。所以4萬億砸下去以后,對于整個國民經濟在過去幾年發展的優勢好處是易見的。美國放了30萬億,GDP才達到了一定的程度,我們從各地政府的使用效益來講,我認為還是可喜可賀,而且這方面我還是認為比較正面的。
但是我們的政府融資平臺,就像今天上午幾位專家所說,可能在整個投資當中還是有一些結構性質量方面的問題,不能說每一個這方面的投資都有很好的回報。但是我相信,在這里面,中國作為一個發展中的經濟,在這個發展階段的時候,我們在基礎設施方面的投入,我個人認為可能不是不夠,而是缺。因為我們在北京開車一個小時到農村去看,你會發現很多我們的鄉村,我們的老百姓沒有干凈的水來喝,我們沒有很好的醫療,我們的生活質量有的時候還不夠體面的作為一個人類的在生活,這還是指北京的郊區。如果去更遠的地方的話,還有更多的老百姓生活在相當貧困當中。所以說這一點,政府在基礎設施當中的投資,我個人認為還需要加大。
你提到了整個銀行,我們怎么樣對于這種情況進行處置,隨著《預算法》明年1月份的實施,對于整個各級政府財務的硬約束將會增加,政府融資平臺和政府發債怎么樣進行調整,也是各級政府正在說的事情,正在做的事情。我們希望很多政府融資平臺能夠重新回歸到政府的預算當中去,這樣的話,以便能夠更加有硬約束的使他們能夠比較透明的進行投資和對當地的事業進行發展,納入到當地的預算當中。隨著這方面的情況更加清晰,我們從銀行的角度來講做好我們的分析,保證我們的風險能夠得到很好的處置和安排,當然這一方面,我們并沒有太大的擔憂,謝謝。
馬駿:由于時間關系,張行長的演講和回答問題階段到此結束,再次感謝張行長!
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