“2014金融街論壇”于10月29日-30日在北京舉辦。上圖為達(dá)晨創(chuàng)投合伙人齊慎。(圖片來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 “2014金融街論壇”于10月29日-30日在北京舉辦。上圖為達(dá)晨創(chuàng)投合伙人齊慎。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　齊慎：各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來(lái)賓，晚上好！非常感謝主辦方的邀請(qǐng)，讓我們有這么一個(gè)機(jī)會(huì)與大家分享我們對(duì)新三板的認(rèn)識(shí)和體會(huì)。我是最后一個(gè)發(fā)言的，代表的是VC、PE機(jī)構(gòu)，也作為市場(chǎng)積極參與者談?wù)勎覀儗?duì)新三板的認(rèn)識(shí)。今天我跟大家分享的題目就是新三板新機(jī)遇，助推中國(guó)中小企業(yè)快速發(fā)展。

　　第一蓬勃發(fā)展的新三板市場(chǎng)。第二創(chuàng)新和包容助推中小企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)。第三并購(gòu)的浪潮風(fēng)起云涌。

　　首先談一下第一方面，我們的理解，蓬勃發(fā)展的新三板市場(chǎng)。剛才楊曉嘉董事長(zhǎng)已經(jīng)全面權(quán)威的解讀了新三板的過(guò)去現(xiàn)在和未來(lái)，尤其我們看到現(xiàn)在的發(fā)展速度，我們新三板由去年300多家，到今年1200多家，根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，在未來(lái)幾年新三板市場(chǎng)會(huì)超過(guò)五千家，甚至一萬(wàn)家，我覺(jué)得都有可能，因?yàn)檫@是基于中國(guó)中小企業(yè)龐大的市場(chǎng)。一定規(guī)模的中小企業(yè)在中國(guó)一千多萬(wàn)家，他們對(duì)資本訴求是非常強(qiáng)的。

　　第二從我們PE機(jī)構(gòu)來(lái)看，從學(xué)習(xí)國(guó)外的投資，我們?cè)趪?guó)內(nèi)引進(jìn)了20多年的發(fā)展歷程，那么到今年應(yīng)該在全國(guó)，在PE、VC行業(yè)有近萬(wàn)家，我們也有強(qiáng)大的動(dòng)力推動(dòng)這些企業(yè)對(duì)接各個(gè)層次的資本市場(chǎng)，新三板是我們重要關(guān)注的市場(chǎng)。

　　第二點(diǎn)，新三板市場(chǎng)是目前各個(gè)方面的力量在聚集，參與程度越來(lái)越深，影響越來(lái)越深遠(yuǎn)。眾多企業(yè)掛牌上市，以及我們眾多的投資機(jī)構(gòu)的參與，包括我們的券商的積極對(duì)接，以及各個(gè)政府的推動(dòng)，我認(rèn)為可以毫不夸張的說(shuō)，新三板已經(jīng)成為2014年最響亮的名片，最受關(guān)注的市場(chǎng)。我覺(jué)得在未來(lái)的市場(chǎng)，隨著各種力量的聚集，尤其是整個(gè)新三板不斷的推出一些創(chuàng)新的制度和方法，并且不斷的實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期，這是非常可貴的。包括融資的方式，包括未來(lái)券商的制度，包括未來(lái)分層的預(yù)期，我覺(jué)得給參與者良好的預(yù)期，影響是深遠(yuǎn)的。

　　當(dāng)然我們?cè)谶@個(gè)過(guò)程中，劉教授已經(jīng)講到了，我們也不回避新三板目前存在的問(wèn)題。比如說(shuō)我們關(guān)注的流動(dòng)性的問(wèn)題。我覺(jué)得對(duì)于這么一個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)各種力量聚集的時(shí)候，一定有一個(gè)量變到質(zhì)變的過(guò)程，我們?cè)谶@個(gè)時(shí)候參與分享，去把握成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，我覺(jué)得我們投資機(jī)會(huì)有巨大的空間。

　　為什么是蓬勃發(fā)展的市場(chǎng)？它應(yīng)該是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的企業(yè)市場(chǎng)。今年李克強(qiáng)總理今年在天津達(dá)沃斯論壇提出草根創(chuàng)業(yè)，這是我們的動(dòng)力。新三板市場(chǎng)掛牌1200家，代表創(chuàng)新的TNT企業(yè)，醫(yī)療等這些行業(yè)是新三板掛牌上市主要的企業(yè)的分布。

　　當(dāng)新三板成為一個(gè)選秀場(chǎng)，或者我們用互聯(lián)網(wǎng)的思維理解，當(dāng)它成為眾多創(chuàng)新中小企業(yè)的入口的時(shí)候，市場(chǎng)的價(jià)值，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)一定存在。未來(lái)應(yīng)該成為眾多的創(chuàng)新企業(yè)的首選，這個(gè)市場(chǎng)一定會(huì)培育出類似像納斯達(dá)克[微博]市場(chǎng)比較偉大的企業(yè)，比如說(shuō)微軟[微博]、蘋果這樣的企業(yè)。在這個(gè)過(guò)程中，我們投資機(jī)構(gòu)都在積極參與。我們都在成立相應(yīng)的新三板的投資基金。積極參與的掛牌企業(yè)的融資，包括競(jìng)爭(zhēng)，也積極推動(dòng)一些企業(yè)對(duì)接新三板市場(chǎng)。從我們達(dá)晨來(lái)說(shuō)推動(dòng)10家進(jìn)入新三板市場(chǎng)。我們對(duì)新三板的理解，并不是理解它是非主流的，我們覺(jué)得它是未來(lái)創(chuàng)業(yè)主流的市場(chǎng)，我們推的10家公司中，都是很有行業(yè)特點(diǎn)，比如了我們推薦了一家教育公司，目前收入10個(gè)億以上，凈利潤(rùn)也是2億家。比如說(shuō)推動(dòng)傳媒公司，做精準(zhǔn)數(shù)字營(yíng)銷的公司。我們推動(dòng)一些體量比較大的，在行業(yè)都有很有創(chuàng)新特點(diǎn)的企業(yè)推上新三板市場(chǎng)。

　　目前我們跟投行交流，大家都在做相應(yīng)的對(duì)接和準(zhǔn)備。尤其我們剛剛舉辦了達(dá)晨企業(yè)家的年會(huì)，我們把投的三百多家企業(yè)，召集起來(lái)，特別感謝新三板對(duì)我們的支持，我們專門舉辦一個(gè)新三板對(duì)接會(huì)，因?yàn)槲覀冇泻芏鄬ｎ}，比如說(shuō)并購(gòu)的專題、IPO專題、新三板專題。原來(lái)我擔(dān)心是不是新三板專題，參與的企業(yè)相對(duì)會(huì)少，結(jié)果讓我們很詫異，企業(yè)主動(dòng)的對(duì)接新三板的意愿非常強(qiáng)烈。在我300多家企業(yè)中，參加新三板平衡論壇的企業(yè)占我投的企業(yè)一半以上。我覺(jué)得新三板未來(lái)越來(lái)越吸引創(chuàng)新的企業(yè)對(duì)接和加入。

　　第二個(gè)方面，我們理解新三板市場(chǎng)，它確實(shí)是一個(gè)創(chuàng)新和包容的市場(chǎng)，給我們中小企業(yè)對(duì)接資本提供了一個(gè)便利的通道。因?yàn)樗�基本上沒(méi)有財(cái)務(wù)門檻，也強(qiáng)調(diào)信息公開(kāi)和披露。確實(shí)滿足了中小企業(yè)融資的困難和困境。其實(shí)從我們做投資的角度來(lái)看，很多中小微企業(yè)對(duì)資金的需求，并不是很龐大，幾個(gè)億，幾十個(gè)億的規(guī)模。而是在它最虛弱，最困難的時(shí)候，給他快速便捷的融到資金。新三板融資的方式，小額、快速，效率很快，很快的滿足中小企業(yè)融資的訴求，我覺(jué)得這是難能可貴的。

　　第二個(gè)方面融資的方式也是多樣的，新三板無(wú)論是股權(quán)的融資，還有企業(yè)債，包括一些其他的方式，股權(quán)質(zhì)押的方式都給中小企業(yè)融資快捷的方式，這是中小企業(yè)融資最迫切最需要的。

　　從治理結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步的完善，通過(guò)掛牌之后，通過(guò)信息公開(kāi)透明，或者通過(guò)規(guī)范的運(yùn)作，實(shí)際上給它的股權(quán)融資也提到了很好的溢價(jià)。目前新三板股權(quán)融資市盈率15-20倍左右，也給我們投資機(jī)構(gòu)一個(gè)公開(kāi)透明的企業(yè)信息的機(jī)會(huì)，我們很便捷在新三板上尋找我們投資標(biāo)的，這個(gè)也幫助中小企業(yè)快速的融資。

　　第三個(gè)它還有一些對(duì)中小企業(yè)，包括股權(quán)激勵(lì)的設(shè)置，都有助于中小企業(yè)快速的發(fā)展。

　　第三個(gè)方面，我想跟大家交流的，并購(gòu)的浪潮，新三板風(fēng)起云涌。我們也做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，今年新三板發(fā)動(dòng)的并購(gòu)案例應(yīng)該是六七十家左右，這里面有主板市場(chǎng)對(duì)新三板的并購(gòu)，也有一些我們投的一些企業(yè)，在新三板掛牌之后，公司的溢價(jià)，也在做相應(yīng)產(chǎn)業(yè)的整合，我覺(jué)得隨著未來(lái)掛牌企業(yè)的眾多，有很多細(xì)分行業(yè)創(chuàng)新龍頭企業(yè)登錄新三板，并購(gòu)交易的機(jī)會(huì)越來(lái)越多。最后預(yù)祝新三板未來(lái)不僅僅是蓬勃發(fā)展，未來(lái)一定是繁榮昌盛，謝謝各位。