孫超波：融資租賃最終目的是收回租金債權(quán)
“第十一屆中國國際金融論壇”于2014年10月24-25日在上海明悅大酒店 召開。本次論壇主題為：金融創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。上圖為上海國金租賃有限公司總經(jīng)理孫超波。（圖片來源：新浪財(cái)經(jīng) 劉海偉 攝）
新浪財(cái)經(jīng)訊 “第十一屆中國國際金融論壇”于2014年10月24-25日在上海明悅大酒店 召開。本次論壇主題為：金融創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。上海國金租賃有限公司總經(jīng)理孫超波在發(fā)言時表示，融資租賃公司債權(quán)，這是我們的核心。融資租賃我們最終的目的就是要收回租金的債權(quán)。融資租賃公司債權(quán)的體系建設(shè)，理念和方法論層面。
以下是文字實(shí)錄：
【孫超波——上海國金租賃有限公司總經(jīng)理】：女士們，先生們，各位領(lǐng)導(dǎo)，各位同仁，下午好！
剛才講了我是現(xiàn)任上海國金租賃有限公司的總經(jīng)理，今天有機(jī)會來到“第11屆中國國際金融論壇”租賃分會場跟大家做交流，我今天帶來的交流主題是：如何構(gòu)建基業(yè)常青的租賃資產(chǎn)管理體系。融資租賃資產(chǎn)主要是分為實(shí)物資產(chǎn)和應(yīng)收租金的權(quán)益資產(chǎn)。出資人與承租人的租賃關(guān)系一旦成立，在租賃期間擁有租賃物的所有權(quán)，一般情況下出租人最終的目的是實(shí)現(xiàn)債權(quán)。應(yīng)該說我們在座的各位租賃公司都知道我們?nèi)谫Y租賃的業(yè)態(tài)跟銀行信貸、信托、基金等各不相同。在現(xiàn)在的時代，我們?nèi)绾蝸矸婪度谫Y租賃公司的風(fēng)險，一般來說要從兩個方面來著手。
下面我們看一下物權(quán)資產(chǎn)。租賃公司的物權(quán)資產(chǎn)專指租賃公司出資給租賃物，租賃物主要有三個方面的屬性，一個是權(quán)益屬性，一個是交易屬性，還有一個是物理屬性。權(quán)利屬性包括所有權(quán)。租賃物的物理屬性主要是指實(shí)物狀態(tài)。針對租賃公司而言在租賃開始日起，租賃物的所有權(quán)百分之百屬于出租人。租賃物的交易屬性主要有兩個方面。
變現(xiàn)能夠強(qiáng)，保質(zhì)性好。今天我們把它分開，第一個是租賃物的權(quán)利屬性，作為租賃公司來說如果作為租賃物百分之百應(yīng)該是租賃公司的出租人，所謂百分之百，就是它的占使用收益等方面都應(yīng)該屬于租賃公司。延伸地說一下，什么是所有，就是這里面不能用他人的權(quán)利，就是被抵押二次，被擔(dān)保，被凍結(jié)，這樣的權(quán)利不能有。這是選擇租賃物的時候我們的底線。這不能突破的。租賃物的所有權(quán)這是我們租賃物的底線。
第二，可變性、保值性的問題，它可以靈活，保值性高，相應(yīng)來說我們其他的擔(dān)保就要弱一些。
第三，物理屬性。實(shí)物存在的狀態(tài)和功能。像基本的印刷設(shè)備出現(xiàn)的差距很大。但到底影響不影響成為租賃物？下面會繼續(xù)介紹。
完成租賃交易，租賃物權(quán)利百分之百屬于出租人，這是租賃關(guān)系成立的邏輯起點(diǎn)。我們要看什么是合格的租賃物，什么不是合格的租賃物。
第一，對于租賃物包括企業(yè)廠房設(shè)備在內(nèi)的融資租賃合同，請認(rèn)定租賃合同關(guān)系。
第二，污水管網(wǎng)、基站等在同一土地的設(shè)備，不可拆卸的設(shè)備，和建設(shè)在不動產(chǎn)之上的設(shè)備，作為融資租賃合同仍然屬于融資租賃。這一點(diǎn)非常重要。
我們在解決物理屬性和功能上往往比較迷惘，一說地下管網(wǎng)，或者是大樓里面的電梯、空調(diào)，通過司法解釋的1和2，認(rèn)為這是完全可以做的。具體地解釋可以看一下這本書。融資租賃司法解釋的使用。這本書
下面我一個個地來講一下債券市場，剛才講了物權(quán)市場。租賃公司的債權(quán)市場，所有承租人的所有款項(xiàng)。考察可靠性和可持續(xù)性是公司風(fēng)險管理的核心內(nèi)容。要千萬次地問公司承租給承租人，承租人是否能夠賺錢？能夠賺錢就出租給承租人，不能夠賺錢，就不能出租給承租人。扎實(shí)地選擇好每個租賃項(xiàng)目是融資租賃公司實(shí)現(xiàn)債權(quán)的關(guān)鍵。
這一點(diǎn)要給大家講一下，債券一個是收租金，在這個方面應(yīng)該說我們考察應(yīng)收資金，主要是考察它的來源，也就是拿什么來還租金。在考察的時候要注意它來源的可靠性，第二，持續(xù)性。可靠，就是真實(shí)存在，而不是若有若無。
可靠性，可能持續(xù)多久，因?yàn)椴皇且惶靸商欤侨晡迥辏晡迥赀�有可持續(xù)性嗎？所以債權(quán)有保障的話，關(guān)鍵是考察債權(quán)的來源有沒有保障，最主要的是可靠性和可持續(xù)性。
我們看一下這三者之間的關(guān)系，債權(quán)市場、物權(quán)市場和擔(dān)保之間的關(guān)系。也就是說我們的融資租金，這是我們業(yè)務(wù)的最終產(chǎn)品，我們的融資租賃公司的產(chǎn)品就是租賃服務(wù)，服務(wù)的載體就是債權(quán)。也就是說把資金投放到外面，形成債權(quán)，這就是我們的產(chǎn)品。以這個來取得收益。這就是我們的核心。
所以我們的租賃公司全部的經(jīng)營活動都是圍繞著如何把租金收回來，這是我們的最終歸宿。租賃物與擔(dān)保共同構(gòu)成了債權(quán)資產(chǎn)。這一點(diǎn)大家一定要記住，我們做租賃就是為了收回租金，而不是進(jìn)行擔(dān)保抵押出租租賃物。
我們在考察一個租賃項(xiàng)目的時候，永遠(yuǎn)要把償還租金的第一來源放在首位，如果不可靠、不持續(xù)，哪怕提供幾倍的都不能做。這一點(diǎn)非常重要。
擔(dān)保會由交易屬性不同有強(qiáng)弱之分。我們在融資租賃的時候，由于我們的最終目的是收回債權(quán)，收回租金。一般收不回怎么辦？一般的租賃物也不愿意收回，所以一定要設(shè)置擔(dān)保，在擔(dān)保法里面有幾種，一個是保證，第二是抵押。第三是質(zhì)押。我們認(rèn)為這個擔(dān)保必不可少。但是強(qiáng)，還是弱，這由相互共同作用來決定。
下面我講一下融資租賃的物權(quán)保護(hù)體系建設(shè)。在這里給大家說一下，剛才說了我們可以運(yùn)用物權(quán)，也可以利用債權(quán)。在這種情況下從起租開始，到最后收回租金，一定要把租賃物保護(hù)好。怎么樣才能保護(hù)好？
租賃物的物權(quán)保護(hù)建設(shè)，主要是由合規(guī)實(shí)施來實(shí)現(xiàn)。第一，租賃物在調(diào)查當(dāng)中首先要查明租賃物的權(quán)屬，首先要確保有完整的所有權(quán)。在功能和狀態(tài)上，租賃物盡可能選擇收益率高的完整的生產(chǎn)線，或者是獨(dú)立供應(yīng)的設(shè)備。在這里解釋一下，租賃物的物理屬性，第一個是設(shè)備的成型率。第二，它的市場價值。如果是賣的話，可以賣多少卡，有的設(shè)備很新，但是產(chǎn)能過剩，或者是產(chǎn)品有些過剩，你這個設(shè)備再新都沒有用。所以說還要考慮它的市場價格。第三，還有看它的收益，它未來能夠帶來哪些收益。也就是說這個設(shè)備盡管很舊了，但是在未來的生產(chǎn)活動當(dāng)中可以帶來很多的收益。
所以在物理屬性和功能方面主要是考察幾個方面：一個是成型率，第二，市場價值。第三，未來帶來更好的收益。我們選擇的租賃物盡量能夠是一個完整的生產(chǎn)線。盡量是一個獨(dú)立共贏的設(shè)備，不要在一個生產(chǎn)線上選幾個設(shè)備。所以說在租賃物的共贏狀態(tài)上，實(shí)際上提了短短一句話，里面有五個要素。租賃物的價值小于租賃融資額，如果融資額大大高于租賃物的價值，就被認(rèn)為是變相地貸款。會被認(rèn)為租賃無效。
租賃物的價值認(rèn)定可以是評估規(guī)定的租賃物的評估報(bào)告。折舊方式、折舊形式進(jìn)行核查。如果說按照帳面折舊的話，你看一下折舊率是不是按照會計(jì)制度來做。主要是這個意思。租賃物的明細(xì)清單要有出廠編號。這一點(diǎn)非常重要，也就是說大家在租賃合同里列租賃物清單。
有的人提出來說你租賃物清單是承認(rèn)的，但這個清單不是廠房此時此刻的設(shè)備，他說你認(rèn)為應(yīng)該是什么，我們租賃物清單上沒有設(shè)備的序列號填進(jìn)去，就找不到對應(yīng)關(guān)系。這是比較重要的。
第二個，租賃物交接。這是融資租賃項(xiàng)目執(zhí)行轉(zhuǎn)讓合同，或者是購買合同的重要環(huán)節(jié)。出租人購買租賃物的價格應(yīng)該有所有權(quán)的轉(zhuǎn)移證明。承租人強(qiáng)調(diào)租賃物的所有權(quán)屬于出租人。此外，對于回租的租賃物，應(yīng)該增加它的關(guān)系。這里特別強(qiáng)調(diào)了租賃物交給你了，你要給我一個所有權(quán)的轉(zhuǎn)移證明，所有權(quán)的轉(zhuǎn)移說明，而且要強(qiáng)調(diào)所有的規(guī)模，這是再三強(qiáng)調(diào)的。
租賃物由承租人占領(lǐng)使用和收益，這是大家知道的。社會大眾給予租賃物的所有權(quán)誤會為是承租人的，目前國家還沒對租賃物設(shè)定機(jī)構(gòu)和系統(tǒng)。概括起來，可以通過融資租賃來進(jìn)行登記。
第二，可以委托承租人所在地的工商管理機(jī)構(gòu)，辦理以出資為抵押權(quán)的抵押登記。可以在租賃物上貼上權(quán)屬標(biāo)志。因?yàn)閲矣幸粋�法定的登記系統(tǒng)，里面有三個法律所規(guī)定的。第一個就是授權(quán)承租人對我們的租賃物在當(dāng)?shù)毓ど虣C(jī)關(guān)進(jìn)行抵押登記。這是2014年3月1日生效的最高司法解釋的規(guī)定。
第二，在租賃物的設(shè)備上，貼上權(quán)屬標(biāo)志。對于飛機(jī)和船舶可以在海事局登記備案，這是法定的。
最后一個部分我說一下融資租賃公司債權(quán)。這是我們的核心。融資租賃我們最終的目的就是要收回租金的債權(quán)。融資租賃公司債權(quán)的體系建設(shè)，理念和方法論層面。第二個方面，規(guī)范了規(guī)章制度和具體操作的兩個層面。前面是一個形而上的，后面是一個形而下的。
理論和方法論的核心，要分成兩個階段，在租前受信環(huán)節(jié)，要建立針對城市人的量化評估體系，在資產(chǎn)環(huán)節(jié)，根據(jù)起訴的項(xiàng)目對承租人進(jìn)行動態(tài)跟蹤。交叉認(rèn)證，提交數(shù)據(jù)庫，發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)規(guī)律，制訂指標(biāo)值，這些都是非常專業(yè)的。能夠做到這些系統(tǒng)的。
租前受信主要是通過盡職調(diào)查等措施，這個大家一定要熟悉。我們做租賃的話，到項(xiàng)目評審結(jié)束，通過公司來決策說這個項(xiàng)目可以往上走，可以簽合同了，到這個是租前受信的過程。
再一個是主要是包括債權(quán)的設(shè)立，債權(quán)的實(shí)現(xiàn)。債權(quán)的設(shè)立就是簽署合同。債權(quán)的實(shí)現(xiàn)就是收租金，如果收不回來還通過司法。合規(guī)性嚴(yán)密性、周全性，可操作，及執(zhí)行力，這是實(shí)現(xiàn)債權(quán)的決定性因素。這是一些理念和方法。租后資產(chǎn)管理是融資租賃公司對程序項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)施監(jiān)控，確保安全性的重要環(huán)節(jié)。
主要包括宏觀和微觀兩個層面，在宏觀上對承租人所在行業(yè)進(jìn)行宏觀公開監(jiān)測。了解承租人所在行業(yè)情況，分析所處階段和承租人相關(guān)政策和行業(yè)動態(tài)，在微觀上對承租人的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行定期分析研究，及時掌握承租人的數(shù)據(jù)，此外定期和不定期訪問承租人，及時了解企業(yè)的基本情況，生產(chǎn)運(yùn)營情況，產(chǎn)能投資情況，租賃物、抵押物等真實(shí)存在的情況。這是我們的租戶管理。
應(yīng)該這么說，租戶管理非常非常地重要，因?yàn)槲覀兊钠谙藓荛L，又要回到前面的話題，我們的租戶管理在這個期間都遇到承租人把租賃人交給另外的融資租賃公司。甚至有的偷偷把租賃物賣掉，這是我們掌握的一個情況。就是要嚴(yán)格掌控。
第二，債權(quán)的實(shí)現(xiàn)，主要是看債權(quán)來源，現(xiàn)在可靠嗎，可持續(xù)嗎，要不斷地盤查他的供、產(chǎn)、銷，以及他融資這方面的情況。具體的手法就在宏觀上，搜集他的報(bào)表進(jìn)行分析，這兩個層面來解決問題。
我在主要的內(nèi)容上結(jié)束了。這是我們的一個全流通情況。這個圖比較大。應(yīng)該這么說，融資租賃在目前的中國正方興未艾。2014年來融資租賃業(yè)的金融環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。融資使融資租賃業(yè)的發(fā)展更加健康，管理體系就具有更加重要的現(xiàn)實(shí)意義。
希望本次演講給同仁帶來啟發(fā)。希望融資租賃業(yè)擁有更加美好的明天。
謝謝！
