“第一屆全球租賃業(yè)競爭力論壇”于9月19日-20日在天津舉行。上圖為中信證券高級(jí)副總裁周芊。(圖片來源：新浪財(cái)經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 “第一屆全球租賃業(yè)競爭力論壇”于9月19日-20日在天津舉行。上圖為中信證券高級(jí)副總裁周芊。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　周芊：剛才跟楊總聊天時(shí)，楊總說從市場角度來看，美國的今天就是我們的明天，我再來看這個(gè)租賃市場可能我們真的說租賃行業(yè)難的問題，但是可能各個(gè)行業(yè)都有自己融資渠道需要突破和創(chuàng)新的地方。

　　我覺得從融資租賃的角度來說，美國市場有一些東西可以借鑒。但是日本90%的貸款是來自于銀行負(fù)債，我們來剖析他背后的邏輯是什么。因?yàn)槿毡镜你y行對(duì)融資租賃行業(yè)的受信有特別的安排。可能我覺得看在美國和日本之間，可能對(duì)我們最有意義的就是整個(gè)行業(yè)的推動(dòng)政府的支持政策上，大家有什么可以做得事情，實(shí)實(shí)在在的給銀行融資的角度來帶來突破。

　　第二點(diǎn)，我覺得租賃行業(yè)也是一個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)，總得來說，雖然這兩年很多銀行業(yè)務(wù)有問題。因?yàn)樽罱K我們管理的不同的租賃資產(chǎn)，它確實(shí)有自己的專業(yè)性，我們再來看一下，像日本的融資租賃公司，他對(duì)管理團(tuán)隊(duì)有很強(qiáng)的要求。我們有一個(gè)客戶做了19年的融資租賃，它的整個(gè)團(tuán)隊(duì)在拿到20%的投資之后，另外的80%郵寄到銀行不超過0.4%成本，可能其實(shí)練內(nèi)功也是一個(gè)很重要的問題，但是真正中國的租賃還再一個(gè)起步的出級(jí)階段各個(gè)不同行業(yè)的租賃化是需要很大的空間。這是我想說的第二點(diǎn)。

　　我覺得融通一點(diǎn)，該是這個(gè)行業(yè)就是水多了加面的問題。把杠桿用多就得解決問題，我們其實(shí)看到在美國歐洲的業(yè)務(wù)，所有的杠桿都有上限，只有用足了資本金的業(yè)務(wù)，包括一些戰(zhàn)略基金，可以做一些叫戰(zhàn)略性資金本，只有資本金高了我們整個(gè)行業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模再做起來，但是同時(shí)我有了業(yè)務(wù)空間以外，我的杠桿必須要做好，杠桿里面的各種產(chǎn)品要來降低我們的產(chǎn)品，一定是跟你的團(tuán)隊(duì)、和你是否可以在公開市場列動(dòng)性掛鉤聯(lián)系在一起的，但是在國內(nèi)來說因?yàn)檫@種渠道相對(duì)比較少，這種品牌可能會(huì)成為很重要的渠道，我們現(xiàn)在其實(shí)現(xiàn)在說得除了銀行授信，包括大股東的增信以外，很大一塊，在美國40%的負(fù)債是來自于股東。銀行只有5%。還有30%多是各種公開的市場債，其實(shí)我們的公開市場的債，用好各種債尤其是跨境的債務(wù)，可能對(duì)我們來說是一個(gè)很重要的事情，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家看未來的事情都是資本市場走低的。所以我們現(xiàn)在成立這么多的獨(dú)資的融資租賃公司，就是我們怎么把境外的錢引入到境內(nèi)來。所以低成本的錢是在我們把資本金做大了，放松了足夠大的規(guī)模以外，就是找到足夠好的錢足夠便宜的錢。

　　因?yàn)閷?duì)我們國家有一個(gè)問題就是審批難度大，時(shí)間比較長，這個(gè)困難很快就會(huì)改變，據(jù)我的看法可能這個(gè)東西很快就能公布，大家看到我們在這個(gè)系統(tǒng)里面我們有了很多的SPV，這種SPV不經(jīng)過原來的行政許可，會(huì)用個(gè)很間接地渠道去交易所交易的。只有進(jìn)了交易所有了更地們的投資人所以就有了一個(gè)減低成本的渠道，所以我們現(xiàn)在成本高，可能是我們國家資金成本，整體偏高是有關(guān)系的。

　　但是從大的渠道來說在證券化一定是一個(gè)有效的降低行業(yè)資金成本的轉(zhuǎn)變。在證券化還有一個(gè)最高級(jí)別的表現(xiàn)，甚至可以把現(xiàn)金流更好地引導(dǎo)成我們的資本金，所以資產(chǎn)證券化的三個(gè)層次來看他本身是一個(gè)解決方案。每一個(gè)項(xiàng)目他都有不同的資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品解決和表現(xiàn)形式，所以我覺得大家只要用足了證券化資源降低成本，把證券化的工具用活了。一定會(huì)起多非常好的促進(jìn)作用。