2014夏季達沃斯論壇于9月10日至12日在天津舉行。主題為《財新/中國金融》論壇。圖為新經濟思維研究所高級研究員Adair Turner在論壇發言。（圖片來源：達沃斯官網）

　　新浪財經訊 2014夏季達沃斯論壇于9月10日至12日在天津舉行。在主題為《財新/中國金融》論壇上，新經濟思維研究所高級研究員Adair Turner談到了中國金體系當前面臨的三個挑戰，分別是中小企業從銀行貸款的問題，中國經濟轉型的問題和整個中國經濟和金融體系所面臨的風險。

　　以下為發言實錄(部分)：

　　Adair Turner：非常感謝，我很高興今天下午有機會參加這次會議，尤其是能夠跟劉主席同坐一臺，我們在FIB有很好的合作，他和全球金融體系的重建是很有聯系的。大家可能都知道，我跟劉主席和其他的同行都討論過，在過去我們取得了一些進展，但是我也想要重點談一下挑戰部分，我也想談三點，關于金融體系，是和中國的實體經濟相連的，困難在哪里。

　　另外，我們不能夠被一些不重要的事情轉移視線，首先，對中小企業的放大，如果我們看一下典型的中小企業在中國，他們在正常的銀行體系之下他們需要支付20%的利率，獲取貸款，但是大的國企可能只是百分之六七的利率借債。在中國的差距實際上比其他國家都要大，對于很多的中小企業我們都知道，他們在量上面想要找到貸款一般有很大的困難，他們需要支付很大的成本。

　　另外，還有一些國有的銀行一般愿意把錢借給國企，因為他們的關系更好，更熟，關系更近。關鍵的一點就是，中國如果真的需要決定要進行市場化發展，就是說要成功轉向這種私營部門的發展，這樣的話不能再把信貸更多的傾向于給國企。

　　第二個挑戰，就是經濟的轉型。從這種投資導向型，現在是占到50%的GDP，也超出了其他的一些發展的這種模式，投資導向型轉向消費導向型的，我們對存款利率的市場化是非常重要的，對于金融的穩定以及經濟轉型來說都是非常重要的。

　　低的存款利率實際上是非常重要的，包括我們的家庭和企業資源重新的分配，如果不改革的話，就會導致我們資本的錯配。如果進行改革的話，就會有一個很好的資本的投資和配置，如果不改革的話，很多的資源就會被浪費掉。把收入從個人那里拿來，然后給到企業，這是發展的一種模式。我覺得比較另人擔憂的就是，你就沒有控制整個體系，比如說存款，他實際上不是的的存款，他實際上叫的是所謂的理財產品，或者是在我們的支付寶[微博]里這種不同的產品，無論是直接的，無論是間接的，通過這種批發性的融資，從支付寶那里把這些儲蓄通過不同的方式進行攬除。

　　在美國的話，有貨幣市場的一些基金，實際上美國當時貨幣市場的發展，到80年代初期跟現在中國的一些情況是非常類似的，當時推動了貨幣市場基金的發展。08年之前都是沒有問題的，但是08年發現，實際上他是很有這種資本逃離的傾向，這樣的話就會出現監管的套利，而且本身就會帶來很多的風險。

　　第三個挑戰，就是整個中國的經濟以及金融體系的風險和挑戰，對于實體經濟和虛擬經濟來說，就是我們的一個約束紀律性，如果真的要讓市場發揮一個更加決策性的作用的話，如果政策出現了失靈，那我們要保證市場不會出現這樣的一些沖擊性的影響，對于我們外部人來說，出現了一種前前后后的發展，就是官方愿意來進行這種市場化的發展。

　　1月份的時候，有關理財產品的治理，我還記得當時在陜西有一個煤炭公司，最后可能出現了一些小的違約，最后又進行了一些減記，整個這一年我們大家都在討論貸款又移到了這些理財公司或者是財富管理公司或者是AMC，實體經濟和金融體系都應該允許出現壞賬，不然的話就會導致資本的錯配。如果長期不解決的話，那這個問題就會越來越影響，也就是信貸占GDP的比例就會增長到230%。

　　所以這就是三個大的挑戰，這些都是非常難的挑戰，你不能只是說一旦進行自由市場化的變革，一切問題迎刃而解，就算是完全的自由市場，信貸還是有偏見的，如果沒有一個審慎的工具的話就會出現問題，銀行就會把很多的錢借給這種地產業，而不是給到這些中小企業。在歐盟我們也是非常擔心是不是給SME中小企業的信貸不夠，在歐央行[微博]實際上專門建立了一個面向中小企業的貸款機制，而不是給這些按揭地產市場，所以在我們這種完全的市場都出現這樣的問題，所以如果這個市場化程度還不是很高的市場情況下，那這樣的改革是更難的。

　　現在中國的這種債務占到GDP 250%，如果是立刻來解決這個問題，允許所有的這些所謂的壞賬來進行違約的話，實際上會對經濟帶來很大的沖擊，大大的來壓低市場和經濟，所以這些挑戰都是非常艱難的。關鍵的一點就是，我們要意識到，他們這些挑戰都是非常重要，也是非常艱難的。

　　最后一點就是，要看一下我們今天討論的一個副題，那就是什么叫重塑中國金融業，這是主標題，還有一個副標題就是，就是哪些模式和改革舉措將提振中國金融業。重塑要小心了，中國的金融業可以幫助你來解決實體經濟的問題，所以我覺得應該不是重塑，而是來改革中國金融業。