圓桌討論“資本市場的改革和發(fā)展”實(shí)錄全文
上圖為圓桌討論資本市場的改革和發(fā)展。
新浪財(cái)經(jīng)訊 “第十八屆(2014年度)中國資本市場論壇暨CCTV中國人民大學(xué)上市公司社會責(zé)任研究基地掛牌儀式”于1月11日在北京舉行。主題為互聯(lián)網(wǎng)與金融變革。上圖為圓桌討論資本市場的改革和發(fā)展。
以下為圓桌討論實(shí)錄全文：
艾誠：非常感謝這一輪論壇的所有嘉賓，有夢可做就是好的。剛才幾位嘉賓有很多閃亮的思想，這些思想在今天大會最后有一位重磅嘉賓給我們做總結(jié)陳詞。應(yīng)該說互聯(lián)網(wǎng)確實(shí)對金融市場產(chǎn)生了很多的影響，但是，與此同時(shí)，我們也看到如何發(fā)展和如何規(guī)范這條路，真的是任重而道遠(yuǎn)。大家如果仔細(xì)翻看你們大會論壇的日程會注意到，今天下午還安排了另外一場圓桌論壇，圓桌論壇的主題是“資本市場的改革與開放”。
昨天我看到外國媒體對中國的報(bào)導(dǎo)說，中國現(xiàn)在最大的長官不再是部長，也不再是省長了，是組長，從2013年12月30號開始，當(dāng)習(xí)近平主席出任了中央全面深度改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長之后，也就意味著中國在2014年是帶著一種改革的姿態(tài)進(jìn)入了新年。改革與開放回歸到我們今天的主題就是資本市場會帶來什么樣的變化呢？我們今天第二場論壇就會有請六位嘉賓來給我們帶來一場思想風(fēng)暴。下面以熱烈的掌聲依次歡迎他們，第一位是財(cái)經(jīng)評論員侯寧先生，第二位是英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄[微博]先生，第三位是天相投資顧問有限公司董事長林義相[微博]先生，第四位是中國人民大學(xué)金融與政策研究所首席研究員施煒先生，第五位是來自華夏時(shí)報(bào)的總編輯水皮先生，最后一位嘉賓是財(cái)經(jīng)節(jié)目主持人左安龍先生。
今天我們用一種創(chuàng)新的方式來進(jìn)行本次討論，在座的各位老師算我的前輩，一直以來都是拷問嘉賓，或者是拷問您的同事。但是，今天我想當(dāng)一回考官，給各位老師準(zhǔn)備了幾個(gè)小問題，這些問題一部分來自于我的個(gè)人，但是更多其實(shí)是來自于市場的拷問。
這場論壇的主題是“改革與開放”。所以，第一個(gè)問題的關(guān)鍵詞是“改革”。我昨天為了準(zhǔn)備這個(gè)論壇，特意看了上證指數(shù)是回落到2013點(diǎn)，在2014年的歲初就會落到2013年，我想很主要的原因，就是新股的發(fā)行問題。暫停一年多IPO一旦重啟就發(fā)生很多新的問題，其中一個(gè)很有意思的問題就是前天江蘇的奧賽康藥業(yè)IPO被叫停，原因就是新股的三高。奧賽康臨時(shí)被證監(jiān)會緊急叫停了，這種結(jié)果對市場而言很無語。每一年我們都說今年是改革的元年，年年改，但是每次在改革真正實(shí)施的時(shí)候，我們會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)給我們抽一個(gè)很大的耳光。所以，第一個(gè)問題請各位老師在你們答題卡上作答，那就是：2014年，您覺得中國的資本市場哪一個(gè)方面最應(yīng)該優(yōu)先改革？
侯寧老師的答案是：創(chuàng)新；李大霄老師的答案是：融資者與投資者的平衡，一級市場與二級市場的平衡；左安龍老師的答案是：信心的恢復(fù)。林義相老師的答案是：改革完善深化；水皮老師的答案：IPO亡羊補(bǔ)牢；施煒老師的答案是：退市。接下來的時(shí)間交給臺上的六位嘉賓，3分鐘解釋為什么您認(rèn)為這是2014年中國資本市場最需要改革的地方，有請侯寧老師。
侯寧：之所以說2014年的重點(diǎn)是改革，原因是到目前為止中國股市扭轉(zhuǎn)尋常，根本的原因在于中國股市的建立和全球所有股市不同，它是為國企脫困而建立的。所以，中國股市最初上市的全是大型國企。到目前為止，中國股市跟全球所有股市不一樣的重要的特點(diǎn)是中國股市是一個(gè)國企的股市——80%的上市公司到目前為止依然是國企。所以，這就是我在2008年斷言中國股市將步入大熊市時(shí)，說過的股市定位問題。通過尚福林主席主導(dǎo)的股權(quán)分置改革，實(shí)行同股同權(quán)，也就是流通股和非流通股兩個(gè)被打通了。但是，更核心的問題是我們要實(shí)現(xiàn)一股同權(quán)，就是國有企業(yè)的股份跟私有企業(yè)的股份要一視同仁。其實(shí)這就涉及到中國股市的定位問題。到目前為止，中國股市依然躊躇不前，第一個(gè)表現(xiàn)是盤子擴(kuò)大了很多，但是資金的速度趕不上；第二個(gè)表現(xiàn)是中國股市容納的不是反映中國經(jīng)濟(jì)最前沿、最發(fā)達(dá)、最賺錢的市場。雖然現(xiàn)在股市中主板市場哭爹喊娘，但是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈超過百分之百，也就是創(chuàng)業(yè)板市場的任何一個(gè)股票理論上漲幅都在50%以上，任何人都可以在里面賺到錢。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板是以民營企業(yè)為主，以高科技為主，以節(jié)能環(huán)保為主的，給大家有想象空間。中國股市目前缺的不是資金，而是想象空間。所以，2014年要創(chuàng)新，創(chuàng)新要徹底地改變股市的定位。十八屆三中全會指明了方向——對國有企業(yè)發(fā)展混合經(jīng)濟(jì)，給它想象空間。更重要的是，我希望中國企業(yè)在健全優(yōu)勝劣汰機(jī)制的同時(shí)，能夠擴(kuò)大自己的胸懷，讓更好的、更優(yōu)秀的反映中國新經(jīng)濟(jì)的力量進(jìn)入中國股市。
艾誠：謝謝侯寧老師，李大霄老師您如何闡述您的答案。
李大霄：我認(rèn)為中國股市已經(jīng)進(jìn)入了長期投資的起點(diǎn)，我從十個(gè)方面進(jìn)行闡述。第一，市場將步入成熟的初級階段，與前二十年有本質(zhì)的區(qū)別，供求關(guān)系將會發(fā)生質(zhì)變。股票稀缺的時(shí)代一去不復(fù)返了；第二，融資速度與引資速度的平衡是市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)，一級市場與二級市場的平衡是公平的前提，融資者與投資者利益的平衡是市場長遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)；第三，現(xiàn)在是長期資金入市的好時(shí)機(jī)，應(yīng)該加大力度，這是養(yǎng)老金、企業(yè)年金、社保基金、住房公積金、匯金公司、上市公司回購、大股東增持、QFII、RQFII、員工持股計(jì)劃開展的好時(shí)機(jī)；第四，當(dāng)前一級市場向二級市場輸入泡沫初期還非常嚴(yán)重，要牢記中石油的教訓(xùn)；第五，注冊制后喜新喜小喜差者將付出異常沉重的代價(jià)，原有的投資習(xí)慣將不再適用；第六，全球最貴的股票和最便宜的股票都在A股，特別要注意還沒有反向交易機(jī)制板塊形成的泡沫；第七，當(dāng)好股票被眾人拋棄時(shí)才能盡情地?fù)肀ｋS著對投資者重視的程度漸漸增加，藍(lán)籌股進(jìn)入可投資區(qū)域，中國股市真正投資時(shí)代已經(jīng)到來；第八，跟著國家走，吃喝啥都有；第九，做好人，買好股，得好報(bào)；第十，隨著藍(lán)籌股估值見底、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定成長、改革紅利釋放、上市公司業(yè)績回升、積極的股市政策推動，對投資者的保護(hù)加強(qiáng)，中國股市已經(jīng)進(jìn)入長期投資起點(diǎn)，首次真實(shí)牛市正式啟程。
艾誠：謝謝李大霄先生，繼續(xù)聽聽左安龍先生的觀點(diǎn)。
左安龍：大家好！我是來自上海，而北京的語言環(huán)境和上海有所不同。我對李大霄的觀點(diǎn)全部反對。中國的股市必須進(jìn)行重新改造，不然是沒有希望的，因?yàn)檫@是一個(gè)詐騙的市場，是強(qiáng)盜的市場，是搶錢的市場，它的事實(shí)已經(jīng)向我們揭露了這些問題。郭樹清主席說過，把股民當(dāng)傻子的時(shí)代將已經(jīng)一去不復(fù)返，可是上任不久就被調(diào)走了。肖鋼主席上任之后，更是口出狂言：中國股票市場在出發(fā)點(diǎn)就是錯(cuò)誤的，必須對它的制度進(jìn)行徹底地改造，不然市場表現(xiàn)不可能好轉(zhuǎn)。IPO必須在一個(gè)新的制度上運(yùn)行，我們將迎來一個(gè)新的時(shí)代。后來呢？肖鋼主席也很無奈的說，他也沒辦法。他曾經(jīng)發(fā)表文章說，大小股東是不統(tǒng)一的，小散戶是受欺騙的，但是改革十分艱難。我認(rèn)為，當(dāng)中國股市剛剛成立的時(shí)候，種種原因?qū)е挛覀儾坏貌贿@樣干的時(shí)候，這種情況是可以理解的。但是，當(dāng)我們已經(jīng)走過20多年之后，已經(jīng)知道這個(gè)市場是詐騙的，而且這種做法是拿國與黨的信譽(yù)作為背書，把我們國家那么多年建立起來的威信消融了。同時(shí)，他們告訴市場，他們對股市的調(diào)控是很有經(jīng)驗(yàn)和效果的。