上圖為華夏時報總編輯水皮。(圖片來源：賀鑫 攝)

　　新浪財經訊 “第十八屆(2014年度)中國資本市場論壇暨CCTV中國人民大學上市公司社會責任研究基地掛牌儀式”于1月11日在北京舉行。主題為互聯網與金融變革。華夏時報總編輯水皮參與圓桌討論“資本市場的改革與開放”。

　　以下為水皮發言實錄：

　　水皮：因為主持人的話題是從奧賽康引起的，那我就談談IPO的問題。我今天晚上寫完稿子的時候，發現證監會的建議出來了。于是有人說，證監會是不是又要進行行政干預。我覺得這是書呆子的話，如果不干預后果不堪設想。我們一定要從現實出發，理想主義在中國害死人。剛才幾位老師都回顧市場從哪里來的定位問題。簡單地說，不管這個市場怎么定位，原來中國股市的主體是國有企業，從創業板和中小板開放之后，融資主體開始轉變為私人資本。而私人資本跟國有企業最大的不同在哪里？國有企業說白了都是經理人，而私人資本產業都是自己的。換句話講，當創業板和中小板的融資主體發生改變之后，他們在新股發行環節上面做高股價、圈錢，或者賺錢的沖動，是證監會那幫書呆子跟原來國有企業那些虛偽的職業經理人不可想象的沖動。對于奧賽康，它并不是一點政治都不講，而是無視證監會的監管。券商和上市公司大股東把肖鋼主席當做傻子一樣在耍，但是肖鋼主席比尚主席強了一點，就是肖鋼不可能吃啞巴虧。由于中小板和創業板的融資主體變了，而他們對圈錢作假的沖動或者強烈的欲望是原來國有企業和政府官員不可想象的。所以，如果管理者不是特別專業，不是從市場中來，就看不清楚很多所謂的市場化的取向。因為他們會覺得美國都是這么干的，我們可以照搬他們的做法。

　　但是，IPO兩次改革都是打著市場化的名義，在美國可以干的事情到中國就完全變了味道。第一次改革為市場化定價，但最終造成“三高”現象，資源嚴重錯配，有限的融資被白白浪費，海普瑞是最大的典型。奧賽康和海普瑞比，從概念上說的話，還沒海普瑞好呢。海普瑞發行價為166元，最高沖到188元，如今已經跌到了19元。所謂的高科技概念，基本是騙人的。在一個海外成熟市場上的做法，不能照搬到中國市場上。我本來不想這么慷慨激昂，但是我覺得中國股市的問題實在太嚴重了。我們回到現實上來，就像林老師剛才說的，我們還得推動這個市場往前走。所以，我們現在需要把已經明顯出現的漏洞補齊了，特別是需要明確老股減持的比例。最重要的前提，我們千萬不要假定操作是合規的、合法的、合理的，既然申請上市的企業審核通過了，那么就應該準許它們按照申請的數額融資。從社會整體來看，企業的融資是嚴重不足的，如果一部分企業過度融資，實際上就剝奪了其他企業生存發展的希望。

　　水皮：我覺得侯寧跟李大霄[微博]在歷史上是死敵。侯寧比較圓滑，說的話沒有那么極端。他今年上半年股市可能暴漲，也有可能暴跌，這話等于沒說；大機會沒有，但是結構性機會總是有的，這也是廢話。而李大霄還是一根筋，他每次說到鉆石地，我也認為一定是底，但是經常鉆石底被無情地打穿。前段時間我調侃他，大霄你能不能不說話，你不說話股市就漲，因為你是反向指標，股市上相信一句話：多頭不死，必死股指。大霄現在就是最后的多投，如果他不倒下，市場就跌個沒完。盡管我也是一個樂觀主義者，但我反對大家動不動就說牛市的開始。我相信未來中國經濟不錯，特別是十八屆三中全會之后，在宏觀面的預期上是解決問題了。而在去年年底，市場對中國社會的未來都基本上絕望的時候，預期會有牛市是荒唐的。如今，因為宏觀面上基本上確定了相對穩定的一個經濟格局，同時政治體制上也都會有相應的變革，不管是權力更加集中也好，還是經濟更加開放也好，我覺得中國的未來更像一個“普京+里根總理”的未來。對于投資者來講，宏觀面是重大利好。但是，我們會經歷一個陣痛的過程。因為產業結構的調整是有生有死的過程，由此導致A股下跌是正常的，中小板、創業板有機會也是正常，因為他們代表著未來。另外，流動性是一個問題。A股在6100點時的流通市值是8萬億，而現在是19萬億。如果按不變可比因素計算的話，上證指數在14400點。目前的貨幣政策名義上是穩健的，但實際上是偏緊的，而且緊到一個融資最困難的時候。如果貨幣政策不做實質性的調整，股市不可能有牛市。當然，貨幣政策的調整是另外一個話題，我在此不做展開。