主題為“轉型升級，變革創新”的第三屆中國上市公司領袖峰會于2013年11月29日在成都舉行。上圖為博時基金管理有限公司副總裁董良泓出席峰會。(圖片來源：新浪財經 程祖灝 攝)

　　新浪財經訊 主題為“轉型升級，變革創新”的第三屆中國上市公司領袖峰會于2013年11月29日在成都舉行。博時基金[微博]管理有限公司副總裁董良泓出席峰會并在“中國基金業領袖論壇”上發表主題演講。

　　以下為演講實錄：

　　謝謝大家，我認為腳踏實地的意識很重要，我覺得今天上午包括劉永好董事長也提到，他們當年做生意的時候公司越開越多，工廠越開越多，錢也越賺越多，這幾年高速增長的機遇期過去了，我認為無論如何未來幾年中國的經濟還會有長期不錯的一個發展，但是它的增速應該停止下來了，無論是具體到某個行業或者投資的一些標的上面來說，過去長期在空中飛舞的可能已經過去了，需要我們腳踏實地的做一些事情，這是我的一個最基本的看法。

　　關于宏觀經濟我們就簡單的說一下，明年上半年的增長比較平穩，通脹先高后低，基本上是這樣。總體來說，剛才我們也說了增長會比較穩定。從貨幣政策我們也有基本的一個判斷，可能還是中性偏緊一些，央行的調控可能也會更加靈活一些，實際上貨幣政策中性偏緊，最近也有一個反映。

　　現在大家都比較熱衷于談論改革，我們有一個基本的看法是說這可能是在一個新集權角度下的一個利益再分配，剛才邱總談到國企改革，實際上我們認為它是一個配套的，一個是政府因為本身的財力也好，或者中央政府提出來地方政府不得再投資企業，政府減少自己的支出，因為它有很多的民生的支出，社保的支出，壓縮支出是一個很厲害的過程。另外很多的公共服務由社會來提供。第三個方面，國有企業的改革，像民營企業放開一部分，一部分民企進入或者有部分的企業，民企和國企相互進入，我們認為從這個方向上是特別明顯的。最近我們調研了很多公司，也看到，他們也提到現在中央政府經常下到深圳某個具體的企業，要求他們提出說你們對于政府在這些各個環節上面你們覺得哪些可以取消，哪些可以合并，哪些能夠提高效率，過去這些企業都認為政府擺擺樣子，隨便就提一個方案就交上去了，結果政府退回來了，政府說太不詳細了，你應該說假如你辦一個事情蓋十個章，你要告訴我哪些章不需要蓋了，很多企業說這回政府是動真格的了，特別是對行政體制的改革是動真格的了，也可以看到政府的一個執行力的過程。

　　另外就是說這次大家看到十八屆三中全會有兩個機構的成立，一個是國家安全委員會，另一個是中央的全面深化改變領導小組的成立，我們認為在這個過程當中，關于軍隊的建設以及安防各個方面，我覺得配套的，包括將來各個方面的配套的投入應該都是很大的一個投資的方向。還有一個比較重要的是大家能夠看到的政府對于環保、生態文明的重視，一個小小的例子，明年《人與自然》在中國舉行，政府大膽的選擇北京，我覺得這一次中央政府用這種表態顯示了中國對向天還錢，人與自然的角度來看，可能在環保行業也有很大的一個機會。

　　關于中央上收事權，地方財與事平衡，不管是社保的制度、福利的制度已經陸陸續續，大家對于養老金以及各個方面的報道在媒體不斷的發酵，我認為實際上這些將來來看對于資本市場來說都是一個比較好的一個消息，因為真正的資本市場能夠對一個發展良好的和市場經濟互動良好的體制，會起到一個相當重要的作用，我認為這個大家要真正認識到這個問題。從這些方面來看，從各個角度，從改革方面對資本市場都是起到一個比較大的利好的作用。

　　短期來說，風險也有，就關于剛才說到的產能過剩的治理，大家知道GDP現在是世界第二，在2010年的時候中國的工業產出已經超過了美國，現在中國的工業產能大概是世界上的20%多有，當然中國的GDP是世界的12%左右，簡單看中國的總體的產能是過剩了，還有一個怎么擴大我們內部的需求，怎么樣在產能過剩還有一輪洗牌，如果在勝者為王的前提下，在傳統工業也會出現一些機會。另外一些風險就是監管政策對短期的沖擊，也會帶來一些負面的沖擊，這些沖擊可能更多的是在前臺，我們提到的收益的市場。

　　大概今年四季度來看，全年的盈利增速維持在15%左右，明年我們估計上市公司的盈利比今年低一些，10%左右。估值來看典型的金融股為代表的周期股都已經遠遠低于歷史的均值，也處在一個歷史的低位水平。

　　有幾個主題，實際上前面我已經簡單的提到過，在新的改革紅利催生下，我們認為一些重點投資的方向，比如說國家安全的方面，包括去IQE、芯片設計和生產我們認為應該還是有相當大的機會。

　　關于新型化產業升級，十八大全會三中全會召開以前，十八大提出了四個化，對資本市場來說，今年以來，由于信息化在資本市場雞犬升天也好，或者波瀾壯闊也好，我們認為會有很大的一個機會。

　　總體來看，我們覺得投資人可能在一些方面需要注意的，一個方面就是我們認為周期的力量在轉型過程中會逐漸的弱化，我們要注意它的方向。第二個關于政策的，無論是改革的紅利，改革有紅利，但是同時改革也有一些對于一些產業也好，一些企業也好，比如說反腐敗，對于白酒企業、餐飲企業等都受到很深的影響。還有我們對外部的，比如說葛蘭素史克，最新的新聞，因為我已經說了明年4月份以后，在英國的藥店里面所有的中藥都必須下價，因為沒有一個中藥在英國注冊過的，這個是不是英國人對于中國葛蘭素史克這個事件的一個反逆呢？這是一個比較有趣的現象。第三個是忽視新生力量，剛才很多嘉賓提到互聯網，互聯網感覺已經和陽光、空氣一樣已經是無處不在了，很陽光空氣另一個相似的地方就是它好象總是免費的�？傮w來看我們對新興行業充滿了信心，但是在趨勢以及節奏方面要有一定的平衡的操作。我的報道就到這里，謝謝大家。