主題為“轉型升級，變革創新”的第三屆中國上市公司領袖峰會于2013年11月29日在成都舉行。上圖為招商基金管理有限公司總經理許小松出席峰會并在“中國基金業領袖論壇”上發表主題演講。(圖片來源：新浪財經 程祖灝 攝)

　　新浪財經訊 主題為“轉型升級，變革創新”的第三屆中國上市公司領袖峰會于2013年11月29日在成都舉行。上圖為招商基金管理有限公司總經理許小松出席峰會并在“中國基金業領袖論壇”上發表主題演講。

　　以下為演講實錄：

　　今天非常高興來參加這個高峰論壇，自己也獲得了很多的信息，感覺里面會議組織的非常好，再次感謝主辦方給我這樣一個機會。

　　今天用的題目是關于互聯網金融，在一周以前，剛才劉總也專門做了這方面很精彩的演講，所以我想把題目稍微的有點變化，我今天想談一談中國基金業的變革與升級以及對互聯網基金的思考。

　　其實潛移默化的這一兩年來，尤其是今年以來，基金行業在發生著巨大的變化，可能我們社會，甚至包括我們一些媒體，都還沒有太關注到這個，這種變化是一種根本性的變化。

　　第一個方面我想講一下，第一個變化就是基金公司也發生了翻天覆地的變化，是以子公司成立投資于非標的產品，就是收益權、財產權的這些產品作為標志的，在未來一兩年內會對資產管理行業、基金行業產生積極、深遠的影響。為什么這么說呢？就是這和我們證券特征很有關系，我個人的觀點也是如此，在現有的情況下，證券市場尤其是股票市場，沒有帶來持續的可預期的收益，在現有的這種架構下面，我個人認為還是很困難，它的波動性非常大。而這個幾千年來中國人形成的，中華文化形成的這種借債還錢這些觀念，我們基本上很少有證券那種文化的底蘊，沒有，歷史上從來沒有。所以你看到我們整個在去證券化，我說的是2000年到現在，恐怕每年新印的鈔票可能20%以上，每年GDP的增長10%左右，房地產十幾倍的增長，投資一定會在振蕩中，這么多的錢去了哪里？在我們看到的是繞著證券市場走的資金成倍的增長，這個趨勢還在增強。

　　在資產管理行業中，我覺得這一塊作為資產管理一個最規范的主題，積極的參與到我們這一輪的變革，你看到了不到一年的時間，四個月的時間接近一萬億，現在很多人說有風險，風險很大，這是對基金管理公司負責任的一種說法，為什么這么說呢？是，證券市場投資感覺是會有風險，因為你只是管理人員，是吧，漲跌反正都是管理人員，但是事實上我們看到，這么多年我們看到的是這個市場同步在發展，有一些風險，但是如果十萬億、二十萬億的市場要求沒有一點風險，我覺得這個太苛刻了。所以我是覺得這種變化對于基金管理公司來講，以前我們都是股票、債券、貨幣，實際上現在從渠道里面了解，從基金公司本身的發展來看，現在越來越多的渠道，越來越多的投資者已經對絕對收益、目標收益的產品非常感興趣，基金管理公司很多公司已經往這方面的產品發展。我覺得這種變化是適合中國國情的一種變化，它提供了一種比較確定性的產品，把風險和收益的關系當中，把風險和收益適當的區分開來，對不同風險偏好的投資者進行匹配。

　　我們這么多年，我們基金也經歷過07年、06年，這是成倍、幾倍的上漲，但是你看我們的資產，我們是人家的零頭還不到，這就是社會的選擇，這就是理財市場的選擇。所以我覺得這種革命性的變化必將反過來逼迫基金行業的變化，現在是暗流涌動，必將迎來巨大的變化，這是以6月份《基金法》正式生效為標志的。剛剛基金業協會有一個征求意見，就是作為私募它的設立、募集，最真真實實的反映了三中全會的公報上面所講的，要充分調動全國人民投身到改革，投身到產業升級中去，我覺得一定會是這樣。因為已經給了私募基金在設立和募集資金上面的名份，以后有識之士，有投資才能的人就可以堂堂正正的管理，就自己設立公司。這里面反過來說我覺得對現存的基金管理公司也是非常大的一個挑戰，人才、管理能力、風控能力都有很大的挑戰，對我們現有的模式，什么模式？發一個基金費了很大的力氣，花了很多的錢，發一個基金，保證一個月打開、走調，然后再接著發，然后過幾個月之后這個基金開始，我們怎么應對這種現象？作為基金來講，我們在今年年初就提出來，就是設立投資工作室制度，有本事的來，我給你提供一切的，從資金募集到風控，到后臺等等一系列的，然后充分的發揮你的能力貢獻，大家轉向合伙，這方面的變化我覺得對基金行業，很快相關的配套的一些，我個人認為應該是很快會出來了，這個變化對基金而言這種變化我覺得也是非常非常深遠的。

　　第二個就聯系到互聯網的發展，我覺得對基金行業這種變化也是非常深刻的，所以我們剛才講轉型升級、波瀾壯闊。劉總已經談了互聯網基金的事情了，我就說說我的觀點吧，真真實實的把理財作為一種生活方式，在廣大的人群、廣大的群眾當中推廣會成為一種可能，它是如此的快捷、方便。不包括其他公司，其他網站，就是那一千億，三千萬客戶，可能我估計影響人口一個億，像這樣一種增長很快就會上來，進入互聯網，理財會成為中國老百姓的一種生活方式，他有了貨幣基金的經歷，一定會去嘗試，這個過程我覺得是不可逆轉的，它的深刻影響在這里。

　　第二個深刻影響就是趨近傳統的基金，提升自己的嗅覺，同時在傳統的生意上更加貼近互聯網基金客戶的需求，這種變化也會是影響到整個金融格局的變化，我個人認為。這是我的第一點關于互聯網的意見。

　　第二點，雖然看的不是非常清楚，但是我很有信心，其實互聯網基金在美國已經有一段歷史了，它也有一個波動，剛才劉總也提到這個問題，現在它的發展情況一般，這里面有一個最最關鍵的問題，回歸到投資者，就是基金產品是為投資者提供收益，不管你多方面，它的本質還是要提供收益，而我們現在的貨幣基金它的本質是錢拿回去轉手存給銀行，然后獲得利益，現在80%、90%的錢是這樣子的，這種結構，這個過程是要發生變化，我很難說這個過程中會發生什么樣的變化，比較難判斷，但是這一定會對這產生影響。第二個影響剛才曉艷已經講了，從基金管理公司的角度來講，很顯然要重新在風險和收益之間進行分配，互聯網金融基本上是風險趨小或者無風險那一部分，但是投資的本質是風險和收益一種配比的關系。在這個里面我們的產品設計是不是可以在這里面過濾成一種，把適合的產品推到互聯網市場中來，這是我們基金公司很大的一個挑戰。傳統的基金管理是不承擔任何的風險，那么以后怎么辦？或者說如何把這個風險和收益在不同的人群中分配，這是一個問題。實際上后面涉及到這個，但是和剛才講到的銀行是相關的，它一定會賣牛、賣地賣什么都賣基金，那個時候賣股票，確確實實是在那里，所以一定要注意防止這個。但是我個人認為，總結一下，我覺得一個是資產管理行業、基金行業正在發生翻天覆地的變化，第二個是辦法總比困難多，我相信基金企業和互聯網企業一道一定能找出更好的辦法來解決流通渠道的問題。

　　最后一句話，就是說創新可能都涉及到一些違反現有規定的事情，這是一個過程，需要我們大家一起去突破，只要有利于這個市場的發展，有利于持有人的利益，我們都一起努力去突破它，謝謝。