“第三屆中國上市公司領袖峰會”于11月29日在成都舉行。上圖為長江商學院副院長梅建平教授。(圖片來源：新浪財經 程祖灝 攝)

　　新浪財經訊 “第三屆中國上市公司領袖峰會”于11月29日在成都舉行。上圖為長江商學院副院長梅建平教授。

　　以下為演講實錄：

　　女士們，先生們，朋友們。首先向每日經濟新聞表示感謝，這次跟大家分享關于經濟發展的一些自己不成熟的看法。

　　到了成都以后，非常感慨，想起了我外公經常給我講三國演義的故事，一直知道成都這個城市的重要性。到這兒來學習和大家交流。我外公教導我，不要做東洋貨。對我外公那一代，日本制造，那個時候是價值，品質非常差的產品帶過來。

　　那么經過了一代人的努力，日本這個在世界上是認為是品質比較高的象征。在我們今天觀察中國經濟的時候，我們不得不面對一個事實，就是今天的中國常常是質量不太好的一個標志。

　　質量不好，和過去30年來的發展，比較注重量，而不注重質有很大的關系，其中的話，原來的統計局的邱局長也在，可能和我們統計的，特別是我們統計里面的CPI低估的話，也有關系。CPI，物價指數，我們在進行估計的時候，就是今年和去年的消費或者是生產出來的東西，他們的質量是不變的。但是這個講述的話，我想最近有很多的食品安全問題，包括空氣的質量問題等等都發現了這個角常常是不成立的。

　　1993年我出國了，7年以后，我第一次回到上海，然后在上海的國際飯店，嘗了多年久違的紅燒肉和魚，當時的味道好吃得還記憶猶新。如果現在再去吃紅燒肉，再去吃魚的話，吃不出來什么味道。也就是說今天的大黃魚和紅燒肉和93年的大黃魚和紅燒肉質量是不可比的，但是我們統計只是統計數量和質量。后來有一次我又去嘗了一次有機的大黃魚，又有了以前的味道。但是現在價格相差4到5倍。如果計算我們物價指數的時候，食品指數的時候，計算肉價和魚價的時候，不是用今天市場上的豬和肉，而是用有機的豬和肉的話，可能每年的豬和肉的話，可能被低估了6%到7%的價格上漲。

　　如果，豬肉和魚是有代表性的話，同樣的，其他的食品也是有同樣的問題的話，那么我想，整個的食品物價指數就低估了6%到7%，我們整個的物價指數差不多占了30%左右的權重。所以我們CPI整個低估了是不是2%呢？我們可以探討。

　　我們的物價指數低估了，我們實際上是扣除了物價的因素的，是不是產生了這樣的問題。我們的GDP是不是含水分，我們9%的經濟增長可能沒有那么高，只有7%和8%。也導致了什么呢？也導致了我們中國經濟對總量規模的高估。如果有8萬億的經濟總量，可能沒有8萬億，這樣常常產生的后果，就是我們有一些朋友同志們，就有一些不切實際的希望，產生一種浮躁的心理。

　　另外一個，我們的國際空間受到了擠壓。我們未來中國經濟的發展，有兩種不同的路徑。一種路徑我們要追求一種溫和的數，不不僅僅是量的數。這種量的增長，我們可能10年不能趕上美國，但是30年，如果每年5%的速度，美國未來是2%的速度，我們大約在2045年左右，能夠趕上美國。

　　如果我們有比較高的經濟增長速度，能夠保障我們全體公民的身體健康的話，我還能看到中國夢的實現。如果只注重量的增長，不注重環境，不注重質的增長，還是維持那么高的增長速度的話，我想我們不會有健康的身體能夠看到中國夢的實現。

　　那么如果我們看看中國經濟的可持續的發展，實際上現在我們看經濟指標的話，實際上還是有很多的機會，但是挑戰也是非常嚴峻的。因為我根據索羅的經濟增長模型的話，三個要素，一個是勞動力，還有一個是資本投入，最后一個是全要素。過去十年，美國的經濟增長80%來自于全要素的提高。但是我們主要是來自于勞動力的投入。

　　最近，我看了發布的美國普查的數據，未來30年，我們的人口的平均年齡，將從35歲增加到47歲。那么特別令人感到擔憂的是什么呢？就是我們年輕人，年輕人未來30年，不但沒有增加，還會減少32%，雖然現在單獨可以生二胎，但是也不會有太大的起到什么作用。這個非常的數量級的差別。未來年輕人的人口減少是一個趨勢。

　　如果我們比較一下的話，第一大經濟體美國，他的年輕人的增量，反而未來的話，有22%的增加，這個不僅人口數量有增加，而且人口的質量，我認為也在提高，因為未來，我最近看了財經雜志的文章，未來的競爭不是貨幣戰爭，也不是資本的戰爭，也不是技術的戰爭未來的戰爭  人才的戰爭�？茨銍�家能夠有好的環境吸引世界上最好的人才。我們國家每年都有700萬的高中畢業生，有10%是出國學習，10%中間有三分之二去了美國，有50%留在了美國，作為全球集聚人才的挖掘，我們的話，我認為在質和量上，都有一些比較令人擔憂的因素。這個是勞動力的投入方面。

　　另外的話，就是從中國經濟發展的另外一個發展期，就是投資拉動。今天已經到了極限了。我們GDP的比重已經達到了50%左右。如果這個投資是有效的，那么就算了，但是這個投資是不是有效的呢？把最近幾年的社會增加的融資總量和我們經濟增長的速度比一比的話，我們可以發現，我們的社會融資總量占增長的速度非�？�。08年以后，我們每增加一塊錢的產值，GDP還不是利潤，增加一塊錢的產值，我們融資要增加多少呢？要增加一塊三毛錢，我們資金使用效率是相當的低下的。

　　最后一個變量就是全要素。最近做研究的過程中，看了很多很多的研究，關于全要素的研究中間，我給了大家一個非常樂觀的研究，是北大的教授的一個研究。全要素占整個經濟比重的話，差不多占到了42%，當時經濟效應的提高還是比較顯著。大家可以看到從03年以后，這個數據就逐年在下降。我們全要素只有2.7%，然后1%是勞動力的增加，然后10.5%是投資拉動。大家知道，08年以后的話，投資拉動在整個經濟中間，也就是說未來的五年，08年以后的五年，這個投資拉動可能連10.5%都不止。但是大家看到，08年以后，我們08年以后的經濟是出現了經濟下滑。

　　如果我們減去10.5%，再減去1%的勞動力的投入問題，我們全要素實際上是負的。大家了解歷史都知道，1996年，美國經濟學家，后來得諾貝爾獎的曾經寫過一篇文章，就是亞洲經濟的奇跡。因為他發現，亞洲經濟的話，當時沒有全要素了，他當時做出的論斷是亞洲經濟不能持續，后來就發現了金融危機。這個道理很簡單，因為當投資沒有全要素的時候，投資效率在下降，實際上是一個撤資的關鍵時刻。

　　如果今天看到李教授和鄭教授的研究的話，可能會得出一個結論。早在08年或者09年就會發現金融危機了，但是我們沒有發生，這種跟我們政府堅強領導離不開的。

　　危機沒有發生，我們可以發現雖然在量上有很大的發展，但是在質上，對上市公司的話，對投資的回報上，如果跟臨近的印度相比的話，兩個國家的股市出現了大幅度的下跌。印度的股市的話，上升了400%，而我們只上升了80%，因此，我們媒體常常有一句話說，中國的股市，沒有能夠反應中國經濟的增長。最近的話，我反思的是，冤枉了中國的股市�？陀^的反應了中國經濟的質量。

　　長江商學院經常講，站在月球上看地球，我想作為一個在海外學習了20多年的經濟學者，但是，我有一個比較有趣的經歷。就是在我出國之前，我有一個有趣的經歷，我在82年復旦大學數學系畢業以后，我有兩年學習中醫的時間，上海中醫有四大家，其中三大家都親自給我們授課�，F在用老中醫的觀察，望聞問切看看的話，你可以發現中國經濟有什么樣的狀況呢？由于我們投資拉動比較高，所以我們是血糖比較高，血糖比較高導致血脂比較高，有一些腐敗的成份在里面，然后血壓也比較高，因此我們排毒能力比較低，然后環境的話，造成了我們的呼吸不暢，身體的酸堿度也不平衡，時左時右。這是怎么樣的一種癥狀呢？

　　我想從中醫的角度，可以說是腎虛的癥狀。老中醫會說隨便的亂用降壓藥，因此的話，這次三中全會我感到相當的歡欣鼓舞，我們對中國經濟治療得，這個病人是亞健康，雖然是壯年時期。我們能不能簡單的用頭疼醫疼，我們用中西醫結合的方法，開始轉變思維，開始培元固本的藥。

　　元就是剛才劉永好先生，能夠在自由競爭的環境下，能夠幸存下來的一些國有企業，但是應該是包含了富有國際競爭力的民營企業。這個本就是應該這次我們講的起決定性的資源配置上起作用的市場經濟。用市場經濟，看不見的時候，來調整資源的配置。

　　但是，我們也不能就此說，完全忽視，創造一個好的宏觀環境，可能預料預測的，預先確定的這樣一種穩定的，低通暢的。宏觀上面，財政上面比較穩健的一種宏觀環境，讓我們的民營經濟能夠蓬勃的發展。我簡單的就講這些，謝謝大家！