“2013中國(guó)大金融高峰論壇”于10月16日在北京舉行。上圖為中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)副總經(jīng)理張興勝。(圖片來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 “2013中國(guó)大金融高峰論壇”于10月16日在北京舉行。上圖為中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)副總經(jīng)理張興勝。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　張興勝：非常感謝主持人，談點(diǎn)兒個(gè)人的理解，產(chǎn)融結(jié)合對(duì)于企業(yè)來(lái)講，產(chǎn)業(yè)政策和理念問(wèn)題，我想從宏觀的角度來(lái)講談幾點(diǎn)意見(jiàn)，一個(gè)看法產(chǎn)融結(jié)合是趨勢(shì)，是方向，也是規(guī)律，為什么這么講呢？因?yàn)槲覀兌贾�道產(chǎn)業(yè)資本來(lái)講，過(guò)去講金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，資金是工業(yè)發(fā)展的血液。所以，任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)資本要擴(kuò)大再生產(chǎn)都需要借助金融機(jī)構(gòu)提供的資金融通服務(wù)，對(duì)于金融資本來(lái)講更是這樣。馬克思很早就講金融資本發(fā)展的基礎(chǔ)是對(duì)產(chǎn)業(yè)剩余價(jià)值的分享。從這個(gè)角度來(lái)講，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合，產(chǎn)融結(jié)合是趨勢(shì)，也是規(guī)律。這是第一句話。

　　第二句話，中國(guó)改革開(kāi)放的歷史從一個(gè)維度上講也可以看作是產(chǎn)融結(jié)合的方式不斷變革，產(chǎn)融結(jié)合的水平不斷提升的歷史，市場(chǎng)化改革這三十多年來(lái)，實(shí)際上中國(guó)一個(gè)方面大量的產(chǎn)業(yè)資本去投資新設(shè)了大量的金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)的種類越來(lái)越多，從最早的銀行、證券、保險(xiǎn)到現(xiàn)在的基金、信托、擔(dān)保、另外服務(wù)的方式越來(lái)越多，比如最早的銀行的信貸，實(shí)際上是沒(méi)有給個(gè)人發(fā)放貸款，后來(lái)個(gè)人消費(fèi)貸款，個(gè)人教育貸款，各種各樣，市場(chǎng)化的過(guò)程中產(chǎn)融結(jié)合的方式方法、水平在不斷的提升。

　　總體上來(lái)講，產(chǎn)融結(jié)合實(shí)際上從兩個(gè)維度來(lái)擴(kuò)展。哪兩個(gè)維度？第一是產(chǎn)融的服務(wù)結(jié)合或者業(yè)務(wù)結(jié)合，那是一個(gè)方面。幾乎大量的金融產(chǎn)品，金融服務(wù)為產(chǎn)業(yè)資本提供服務(wù)，相應(yīng)的使金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融風(fēng)控產(chǎn)品的技術(shù)手段不斷革新，當(dāng)然背后也是相應(yīng)的人才技術(shù)的更新、創(chuàng)新發(fā)展的過(guò)程。

　　另一方面也是產(chǎn)業(yè)資本的需求不斷的為金融資本所認(rèn)知，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本在文化上、語(yǔ)言上，甚至在價(jià)值和奉獻(xiàn)評(píng)估上越來(lái)越契合，越來(lái)越提升的問(wèn)題，這是一個(gè)維度。

　　第二個(gè)維度，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的資本結(jié)合問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題相對(duì)來(lái)講比較復(fù)雜，一個(gè)方面產(chǎn)業(yè)資本確實(shí)有大量的投資金融機(jī)構(gòu)，發(fā)起設(shè)立了一大批金融機(jī)構(gòu)，但是另一方面我們也看到全球，也包括中國(guó)，對(duì)產(chǎn)業(yè)資本發(fā)起設(shè)立金融資本的發(fā)起人股東資質(zhì)要求比較嚴(yán)，發(fā)起設(shè)立商業(yè)銀行必須要求三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)沒(méi)有不良記錄，用自有資金投資，和主業(yè)比較吻合，不是一個(gè)投機(jī)等等，有一系列的要求。另外對(duì)金融資本投資產(chǎn)業(yè)要求更嚴(yán)，從國(guó)際上講是兩個(gè)體系，一個(gè)是全能銀行體系，比如德國(guó)、日本、組建產(chǎn)融結(jié)合的機(jī)構(gòu)，德意志銀行本身就是西門子公司的大股東，對(duì)中國(guó)來(lái)講是跟美國(guó)一樣，分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管，商業(yè)銀行除了對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行投資和自有的資產(chǎn)進(jìn)行投資，是不允許其他的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的。從這個(gè)角度上講，產(chǎn)融資本結(jié)合一個(gè)方面取決于政策，另一方面取決于產(chǎn)融各方自身的戰(zhàn)略，自身的特質(zhì)，這個(gè)方面從全球的趨勢(shì)來(lái)講，管理整體來(lái)講是井然有序。所以，不可能產(chǎn)融的資本結(jié)合無(wú)限放開(kāi)沒(méi)有要求沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)的。

　　第三句話，目前來(lái)看，中國(guó)的產(chǎn)融結(jié)合現(xiàn)在還是存在一些突出的問(wèn)題，最突出的問(wèn)題是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，具體表現(xiàn)在三個(gè)方面，一個(gè)方面產(chǎn)業(yè)資本和金融資本在整個(gè)大盤子的盈利機(jī)構(gòu)問(wèn)題，整體上看中國(guó)的金融企業(yè)，尤其是商業(yè)銀行作為金融企業(yè)中的主體，它的盈利能力整體的平均水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國(guó)的產(chǎn)業(yè)資本，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的平均資本實(shí)際上可能連中國(guó)上規(guī)模的金融企業(yè)商業(yè)銀行的一半都達(dá)不到，這方面原因就比較復(fù)雜，一個(gè)方面確實(shí)有中國(guó)十多年的經(jīng)濟(jì)繁榮帶來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，有信貸資產(chǎn)質(zhì)量的提升，有內(nèi)控提升各方面的因素。但是確實(shí)毋庸置疑，也存在一個(gè)因子，那就是利率管制問(wèn)題。現(xiàn)在中國(guó)的銀行業(yè)和國(guó)外的銀行業(yè)比較下來(lái)，信貸資產(chǎn)平均的收益率國(guó)內(nèi)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于境外的，所以，這可能至少?gòu)囊粋�(gè)角度說(shuō)明銀行盈利的高企是與利率管制在目前條件下信貸業(yè)務(wù)的凈息差比較高有關(guān)系。銀行高收益要說(shuō)是壟斷恐怕可爭(zhēng)議處頗多，但是跟利率管制有關(guān)共識(shí)還是比較多的。

　　第二是信貸，我們絕大多數(shù)銀行的信貸資產(chǎn)中的大部分實(shí)際上大型的企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征相吻合。中國(guó)過(guò)去十年一是快速城鎮(zhèn)化，路、橋，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)非常快。另一方面確實(shí)重工業(yè)化或者工業(yè)化加速的階段。所以，大量的央企，大型的制造企業(yè)獲得了更多的信貸資源，相對(duì)來(lái)講，在目前階段產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題比較突出，外需萎縮，貫徹十八大所講的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中小微型的，科技型的，創(chuàng)業(yè)型的，創(chuàng)新型的這些企業(yè)獲得的信貸資源不足。

　　以中關(guān)村為例，兩萬(wàn)多家中小微企業(yè)能貸款的不到20%，大量的科技企業(yè)在銀行開(kāi)戶都非常困難，因?yàn)檫@些企業(yè)一是注冊(cè)資本很低，第二沒(méi)有現(xiàn)金流，不像飯店酒樓今天開(kāi)業(yè)明天就有流水，它有研發(fā)投入，它的財(cái)務(wù)狀況，這些企業(yè)在銀行企業(yè)資質(zhì)評(píng)估中可能都是劣質(zhì)低效客戶，導(dǎo)致它的開(kāi)戶都比較困難。第三就是我們講的客戶結(jié)構(gòu)，大中小企業(yè)從戶數(shù)上來(lái)講各行肯定是中小微企業(yè)占絕大多數(shù)，但是整體上來(lái)講，最活躍的初創(chuàng)型的，尤其是科技型企業(yè)獲得各方面的金融扶持，金融政策和吻合度不夠。這和工業(yè)化過(guò)程中信貸資源配置的重心有關(guān)，另外和科技型企業(yè)本身的特點(diǎn)有關(guān)，科技型企業(yè)都要經(jīng)歷漫長(zhǎng)的技術(shù)研發(fā)的過(guò)程，有投入沒(méi)產(chǎn)出，有技術(shù)沒(méi)產(chǎn)品，沒(méi)有收入，在這樣的情況下，與其未來(lái)的現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)報(bào)表和過(guò)去的盈利狀況分析它的負(fù)債能力，給予授信風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的這些體系實(shí)際上對(duì)這些企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理，金融服務(wù)吻合度是比較低的。從這個(gè)角度講產(chǎn)融結(jié)合的結(jié)構(gòu)問(wèn)題不僅是行業(yè)性的，也是區(qū)域性，在我看來(lái)也是歷史性和階段性的，在目前這個(gè)階段這個(gè)問(wèn)題尤為突出，實(shí)際上是產(chǎn)融結(jié)合的水平，產(chǎn)融結(jié)合的層次進(jìn)一步提升，是中國(guó)真正打造創(chuàng)新型國(guó)家要關(guān)注和解決的突出問(wèn)題。

　　最后我再講最后幾句話，那就是從三個(gè)方面來(lái)推動(dòng)解決這些問(wèn)題。一個(gè)問(wèn)題繼續(xù)推動(dòng)利率市場(chǎng)化，當(dāng)然利率市場(chǎng)化一定要穩(wěn)健，利率市場(chǎng)化的推進(jìn)對(duì)于現(xiàn)存的金融機(jī)構(gòu)來(lái)講是一大挑戰(zhàn)，是一個(gè)關(guān)，是一個(gè)檻，如果冒進(jìn)也會(huì)導(dǎo)致區(qū)域性、系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。所以，穩(wěn)健的利率市場(chǎng)化的推進(jìn)為產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的利率平均，為各個(gè)行業(yè)公平創(chuàng)造更有利的調(diào)動(dòng)。

　　第二是加強(qiáng)政策的引導(dǎo)，適應(yīng)產(chǎn)業(yè)化不斷的升級(jí)，創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)的需要，使大量的金融資源和金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)產(chǎn)品向創(chuàng)新型的中小微企業(yè)聚集。

　　去年我到比利時(shí)、芬蘭去的時(shí)候，這些國(guó)家也感觸很多，這些國(guó)家原創(chuàng)型的技術(shù)很多，它自己也講花開(kāi)在本國(guó)，結(jié)果往往在硅谷，世界上的一些創(chuàng)新高地。為什么？它自己覺(jué)得最主要的就是缺乏一個(gè)發(fā)達(dá)的扶持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的金融環(huán)境、金融體系和金融文化。從這個(gè)角度上講，這種引導(dǎo)培育和論壇的討論實(shí)際上是關(guān)系著我們未來(lái)的。

　　最后那就是創(chuàng)新。實(shí)際上對(duì)現(xiàn)存大量的金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，重點(diǎn)客戶的轉(zhuǎn)移，比如小微企業(yè)這些藍(lán)海客戶的發(fā)掘，在我看來(lái)實(shí)際上是意味著自己的信貸文化、信貸知識(shí)和管控的方式再革命，是要打造一個(gè)和大眾型企業(yè)，工商制造業(yè)這樣的客戶完全不同的新的體系，信貸文化和風(fēng)控方法從這個(gè)角度上講，產(chǎn)融結(jié)合水平的提升，用兩個(gè)字來(lái)概括的話仍然是“創(chuàng)新”，謝謝。