“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇(2013年中期)”于6月15日在中國(guó)人民大學(xué)舉行。上圖為國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)王一鳴。(圖片來源：新浪財(cái)經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 “中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇(2013年中期)”于6月15日在中國(guó)人民大學(xué)舉行。上圖為國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)王一鳴。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　王一鳴： 大家上午好，非常榮幸參加中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇，今年是第二十六期，我參加了一半以上，我學(xué)到很多東西，今天報(bào)告也很精彩，讓我們覺得很耐聽。那么討論一下，我也談一點(diǎn)自己的認(rèn)識(shí)和看法。

　　第一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為什么出現(xiàn)非預(yù)期性的回落，這是人大報(bào)告說的，“非預(yù)期性回落”，報(bào)告的解釋是中國(guó)經(jīng)濟(jì)這種非預(yù)期性回落的主導(dǎo)力量主要是深層次的資源錯(cuò)配和體制扭曲，我覺得這是一個(gè)重要的判斷，這個(gè)判斷基本成立。但是我個(gè)人的認(rèn)識(shí)，就是體制扭曲資源錯(cuò)配它也不是現(xiàn)在特有的現(xiàn)象，我的理解是體制扭曲和資源錯(cuò)配一如既往，就是過去它也這樣。那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)這種非預(yù)期性的回落，之所以說它非預(yù)期性，我覺得更深一個(gè)層面，我們要認(rèn)識(shí)到中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生增長(zhǎng)的階段性變化，它正在經(jīng)歷歷史性戰(zhàn)略性階段性調(diào)整之中，從07年開始，因?yàn)?7年二季度我們?cè)��?jīng)季度增長(zhǎng)率達(dá)到本世紀(jì)以來最高點(diǎn)，14.8，07年三季度開始季度增長(zhǎng)率就在逐季的回落，這個(gè)變化要比金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的沖擊早得多。當(dāng)然，當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)回調(diào)很大程度上是主動(dòng)的一種調(diào)整，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)偏熱。那么到了08年的三季度開始，隨著美國(guó)次貸危機(jī)向金融危機(jī)的轉(zhuǎn)化 ，特別是08年9月份，美國(guó)五大投行相繼破產(chǎn)，金融危機(jī)轉(zhuǎn)化為從美國(guó)向全球擴(kuò)散，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始形成了巨大的沖擊，所以中央開始采取了一攬子計(jì)劃來應(yīng)對(duì)這種沖擊。但是經(jīng)濟(jì)在09年一季度還在往下掉，6.6，比我們?nèi)ツ甑牡忘c(diǎn)還要低，我們經(jīng)歷了一個(gè)持續(xù)回落的過程，在金融危機(jī)以前。一攬子計(jì)劃以后從09年二季度開始出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈，這種反彈持續(xù)時(shí)間并不長(zhǎng)，2010年一季度基本上季度增長(zhǎng)率達(dá)到12.1就終止了，2010年二季度開始經(jīng)濟(jì)又在開始回落，這種回落過程應(yīng)該說一直持續(xù)到去年的三季度，就是從12.1回落到去年三季度的7.4，去年四季度7.9，很多人預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始起穩(wěn)回升了，但是今年一季度出現(xiàn)了剛才人大說的非預(yù)期性回落，因?yàn)槿舜箢A(yù)期是要上升的，所以非預(yù)期性回落。

　　我的理解就是經(jīng)歷這么長(zhǎng)時(shí)間的下降，你們看，兩次，從07年下半年三季度開始下降，然后從2010年開始又是持續(xù)的下降，經(jīng)歷這么長(zhǎng)時(shí)間下降幅度多大呢？如果把上升6.6扣除，把這個(gè)扣除差不多下降7.4個(gè)百分點(diǎn)，所以下降幅度很大，而且持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)。我的理解是它一定有它內(nèi)生的原因，什么原因？中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的階段性變化，它已經(jīng)結(jié)束過去持續(xù)三十多年的高速增長(zhǎng)，這種變化有外生的因素推動(dòng)，比如國(guó)際金融危機(jī)，但更主要的一定有它內(nèi)生的原因，所以我的一個(gè)討論就是除了這種扭曲以外，我理解扭曲一如既往。你說是不是加劇了有八個(gè)不對(duì)應(yīng) ，我記得以前人大報(bào)告也提到八個(gè)不對(duì)應(yīng) ，以前還有九個(gè)，就是扭曲一如既往，但是它也有內(nèi)升階段性變化的因素。就是復(fù)蘇乏力是乏力嗎？如果從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向次高速增長(zhǎng)階段那這種轉(zhuǎn)換是正常的，它還會(huì)重復(fù)出現(xiàn)新一輪的上升嗎？很難。這是我第一個(gè)要討論的。

　　第二個(gè)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)重新回升嗎？或者說是否已經(jīng)確定了回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

　　從7.4回升到7.9最重要的動(dòng)力來自何方？消費(fèi)貢獻(xiàn)率提高了，投資的貢獻(xiàn)率下降了，我的理解恰恰是投資的貢獻(xiàn)率下降了才使得消費(fèi)貢獻(xiàn)率提升了，最重要的因素是因?yàn)槿ツ晁募径鹊幕厣�是主要因�(yàn)橥顿Y的回穩(wěn)推動(dòng)了去年四季度的經(jīng)濟(jì)回升，而今年一季度的下降也是因?yàn)橥顿Y很難支撐。那么去年我們知道制造業(yè)的投資是大幅度回落的，因?yàn)楫a(chǎn)能嚴(yán)重過剩，那么投資的回穩(wěn)主要是由于基礎(chǔ)設(shè)施5月份以后啟動(dòng)了一批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，包括城市軌道交通、環(huán)保等等一批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施投資出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈，再加上房地產(chǎn)投資四季度的回暖，所以抵消了制造業(yè)投資的下降，使得投資有一個(gè)輕微的上升，帶動(dòng)了四季度的上升。但是如果基礎(chǔ)設(shè)施的投資沒有新的大規(guī)模的開工，沒有新的投資項(xiàng)目來接續(xù)，如果房地產(chǎn)的投資不能夠穩(wěn)定的上升，那么這種回升就很難持續(xù)，所以非常同意人大說的一句話，剛才結(jié)論里面就是穩(wěn)投資還是穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。剛才人大這個(gè)報(bào)告說了，當(dāng)然，我們也看到再寄希望于政府?dāng)U大投資空間已經(jīng)很小了，就是我們?nèi)绾稳フ{(diào)動(dòng)民間的投資。

　　當(dāng)然，我們也不能寄希望于中國(guó)經(jīng)濟(jì)再通過投資推動(dòng)出現(xiàn)一個(gè)強(qiáng)勁的反彈，我們既然說它已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的階段，進(jìn)入了7%-8%增長(zhǎng)的階段，進(jìn)入到新的常態(tài)，你怎么還能期望它繼續(xù)出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈呢？所以我的理解今后這個(gè)基準(zhǔn)面基本就是7%-8%，當(dāng)然，有的甚至高于8%或者9%，但是基準(zhǔn)面還是這個(gè)基準(zhǔn)面。

　　第三個(gè)，更重要的是這種增速放緩帶來一系列我們以前沒有遇到的或者沒有這么嚴(yán)峻的局面，出現(xiàn)了什么挑戰(zhàn)呢？第一個(gè)是剛才說的在需求端，由于需求的收縮，產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩，那么這個(gè)過剩可能調(diào)整的時(shí)間會(huì)相當(dāng)長(zhǎng)，因?yàn)檫^剩的規(guī)模非常大。在供給端成本還在上升，特別是勞動(dòng)力的成本，一方面東西賣不出去，一方面勞動(dòng)力成本持續(xù)上升非常快，它的后果是什么？擠壓企業(yè)的利潤(rùn)，所以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況總體上是往下走的，這個(gè)人大的報(bào)告也說了。那么微觀層面是如此，它帶來的宏觀后果就是財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)的加大，我們財(cái)政收入過去都是兩位數(shù)的增長(zhǎng)，20%多的增長(zhǎng)，現(xiàn)在是迅速的回落，估計(jì)以后要進(jìn)入一位數(shù)的情況了，1-5月份人大報(bào)告說是6.6，中央財(cái)政曾經(jīng)一度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，地方增速也在大幅度回落，那么這種回落態(tài)勢(shì)伴隨著一種什么？就是過去這些年形成的融資平臺(tái)到期的債務(wù)償還越來越不斷的增加，一方面收入在下降，然后融資平臺(tái)的債務(wù)到期了要償還，然后你土地和抵押等價(jià)格在回落，所以財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)在增大。而融資平臺(tái)70%的融資都是通過抵押到銀行貸款，那么融資平臺(tái)一旦出現(xiàn)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)關(guān)聯(lián)到銀行，增大銀行金融的這種風(fēng)險(xiǎn)，所以這種放緩帶來了這些新的矛盾我們?nèi)绾稳��?yīng)對(duì)。

　　第四，全年的走勢(shì)，人大總的來說我覺得是比較樂觀的，因?yàn)橐患径热舜笤瓉眍A(yù)測(cè)是9.3，現(xiàn)在降到8.1了，還是偏樂觀。我看很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)還不到8%，當(dāng)然，這是樂觀的模型決定的。那么我覺得今年經(jīng)濟(jì)我個(gè)人的理解是要達(dá)到8%以上還是有難度的，那么什么因素能夠使它經(jīng)濟(jì)能夠達(dá)到8%以上我個(gè)人現(xiàn)在覺得還不是很清晰。報(bào)告里也說了今年的一個(gè)特別的方面是換屆的效應(yīng)不明顯，因?yàn)閺囊酝�的五年�?guī)劃來看第三年是一個(gè)投資的高峰年，就是從以往的五年規(guī)劃做這個(gè)統(tǒng)計(jì)，那么今年是"十二五"規(guī)劃的第三年，應(yīng)該是個(gè)投資的一個(gè)高峰的年份，但是今年的投資1-5月份比1-4月份還在放緩，我覺得很重要的一個(gè)因素就是地方的融資平臺(tái)的清理融資渠道在相當(dāng)程度上被堵住了，當(dāng)然，這也是控制風(fēng)險(xiǎn)的需要，這是一方面。另外一方面，企業(yè)投資的信心沒有完全恢復(fù)，很重要的原因是產(chǎn)能過剩，現(xiàn)在企業(yè)家問你“投資什么好”，沒法回答。然后去產(chǎn)能化的任務(wù)非常艱巨，一方面你很難找到新的投資領(lǐng)域，另外一方面還有過剩的產(chǎn)能怎么辦。那么房地產(chǎn)開發(fā)的投資現(xiàn)在看著也難有持續(xù)穩(wěn)定的回升，因?yàn)?-5月份還是一個(gè)往下走的態(tài)勢(shì)，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎來自何方是我們對(duì)全年走勢(shì)的判斷一個(gè)需要考慮的因素。我個(gè)人認(rèn)為達(dá)到預(yù)期目標(biāo)7.5%是沒有問題的，但是要突破8%也是有難度的，所以它的區(qū)間應(yīng)該是7.5%-8%之間。

　　經(jīng)濟(jì)放緩我們總是說超危了預(yù)期，抱著一種本來不應(yīng)該這樣的心態(tài)，但是我們換一個(gè)角度，經(jīng)濟(jì)放緩有它積極的意義，我們說需求驅(qū)動(dòng)要提高消費(fèi)驅(qū)動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，要素結(jié)構(gòu)要提高科技進(jìn)步和人力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，但是你發(fā)現(xiàn)速度放緩以后所有的指標(biāo)都改變，去年服務(wù)業(yè)增加比重提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，不好嗎？你不希望這樣嗎？消費(fèi)率增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)比投資高1.4個(gè)百分點(diǎn)，研發(fā)投入占GDP的比重也快接近2了，為什么？因?yàn)樗�的分母速度放緩了。為什么一說速度放緩我們就說超出預(yù)期，好像本來不應(yīng)該這樣，然后就充滿著這種好像惋惜，充滿著擔(dān)憂？其實(shí)我覺得它里面很多積極的因素我們應(yīng)該去觀察 、去分析。

　　第五，中期怎么辦？人大非常強(qiáng)調(diào)中期的調(diào)整，我認(rèn)為中期需求的擴(kuò)張性政策，擴(kuò)張性的財(cái)政，擴(kuò)張性的貨幣，這種擴(kuò)張的空間越來越小了，為什么？我們債務(wù)率特別是地方政府的債務(wù)率是在一個(gè)比較高的水平上，然后我們赤字率也在調(diào)高，就是這種空間在縮小。貨幣政策我們M2人大報(bào)告也說了，已經(jīng)到GDP200%了，當(dāng)然，這個(gè)在國(guó)際比較來說我們是非常高的，也許是最高的，但是口徑不完全一致，你這個(gè)M2口徑跟其他口徑一致嗎？但不管怎么不一致我們都處在高位。所以未來需求端的政策我們說空間在縮小，重要的是怎么在供給端做文章，就是我們說的放松管制，從體制變革入手，強(qiáng)化市場(chǎng)配置資源的功能，加強(qiáng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度，然后增強(qiáng)供給的效率和彈性，通過競(jìng)爭(zhēng)來淘汰落后，增強(qiáng)供給的效率和彈性，通過供給來創(chuàng)造新的需求，這個(gè)是需要去考慮的。

　　那么我覺得在政策層面，一個(gè)是要推進(jìn)產(chǎn)業(yè)大規(guī)模的兼并重組，但這個(gè)過程會(huì)很長(zhǎng)，我個(gè)人判斷需要3-5年，比如鋼鐵我記得院長(zhǎng)說要10年，這個(gè)過程很長(zhǎng)，但是這個(gè)過程必須要做，落后產(chǎn)能過剩產(chǎn)能要出清。第二，支持有條件的企業(yè)都建立研發(fā)平臺(tái)，就是在供給端，要推動(dòng)中國(guó)制造由加工組裝向研發(fā)為基礎(chǔ)的制造轉(zhuǎn)型。第三就是拓展生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)發(fā)展的空間，包括研發(fā)設(shè)計(jì)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、標(biāo)準(zhǔn)、物流配送，這些專業(yè)化服務(wù)是提供中國(guó)制造業(yè)價(jià)值鏈不可缺失的環(huán)節(jié)，而這些最適合誰(shuí)去做呢？就是我們畢業(yè)的新一代，畢業(yè)的大學(xué)生去創(chuàng)業(yè)，或者是參與到這些部門中，就是我們?cè)僮黾庸そM裝的規(guī)模已經(jīng)嚴(yán)重過剩了，我們需要去做高價(jià)值鏈的緩解。第四，一些過剩的產(chǎn)能我們可以通過走出去轉(zhuǎn)移出去，建立全球化的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)基地和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，就是供給端的調(diào)整可以從這些方面去推進(jìn)。當(dāng)然，我們還要進(jìn)一步擴(kuò)大需求，包括推進(jìn)農(nóng)民工的市民化、收入分配改革、培育新的消費(fèi)業(yè)態(tài)，這個(gè)都是需要去做的。

　　第六，關(guān)于改革，改革的意義何在？改革在于培育新的增長(zhǎng)動(dòng)力，我們既要維系7-8%的增長(zhǎng)，也是需要去培育培植新的動(dòng)力的，不是說它自然就會(huì)形成，所以我們說需要大力度的推動(dòng)改革。那么經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域我個(gè)人理解就是要把市場(chǎng)化改革進(jìn)行到底，我們改革的基本方向就是要把市場(chǎng)能夠承擔(dān)的功能交還給市場(chǎng)，這個(gè)手裝錯(cuò)了，把裝錯(cuò)的手裝回去，這是克強(qiáng)總理說的話，錯(cuò)配了你交還給市場(chǎng)。那么哪些領(lǐng)域要交還給市場(chǎng)？商品和服務(wù)領(lǐng)域基本市場(chǎng)化了，除了個(gè)別商品，比如油我們是定價(jià)的，天然氣、電、能源一些產(chǎn)品，就是除了個(gè)別商品以外絕大部分已經(jīng)完全市場(chǎng)化了，那么最重要現(xiàn)在必須進(jìn)行到底的是生產(chǎn)要素的市場(chǎng)化改革，包括土地，包括勞動(dòng)力，包括資金，包括資源型產(chǎn)品，這些還沒有完成。我們城鄉(xiāng)土地還是雙軌制，現(xiàn)在最重要的是農(nóng)村土地怎么推進(jìn)改革讓要素能夠流轉(zhuǎn)起來，所以首先要確權(quán)辦證，二要建立土地的交易市場(chǎng)，三要嚴(yán)格用途管制，使農(nóng)村的土地能夠流動(dòng)起來。那么城鄉(xiāng)勞動(dòng)力怎么？要推進(jìn)戶籍制度改革，給一個(gè)基本公共服務(wù)包，給居住證，逐步縮小 戶籍和公共服務(wù)證的差距。資金市場(chǎng)就是利率市場(chǎng)化，大的商業(yè)銀行的利率與市場(chǎng)利率怎么并軌是利率市場(chǎng)化，首先是貸款可以放，然后是存款 ，放寬金融業(yè)，讓資本能夠進(jìn)一步進(jìn)去。當(dāng)然，要改革取得成功首先政府要有轉(zhuǎn)型 ，就是我們說的要減政放權(quán)，當(dāng)然也包括政府財(cái)稅體制的改革，就是預(yù)算制度的公開透明，這個(gè)預(yù)算制度的調(diào)整，四大預(yù)算的全覆蓋，包括稅制的改革，財(cái)產(chǎn)稅，我們財(cái)產(chǎn)比重越來越高，但是我們沒有稅去對(duì)應(yīng)，現(xiàn)在稅收收入減少了它需要新的稅源，因?yàn)闋I(yíng)改增以后我們需要建立財(cái)產(chǎn)稅增加地方政府的收入，降低對(duì)土地財(cái)政 的依賴。最后就是要政府支撐的管理體制怎么從前置轉(zhuǎn)向終端后端，前置是審批是管理，審批是權(quán)力，監(jiān)管是責(zé)任，怎么樣由前置向終端后端轉(zhuǎn)移都是我們需要推進(jìn)的。