“2013中國金融論壇”于2013年5月21日－23日在北京召開。上圖為德國交通信貸銀行副總裁郭志超。(圖片來源：新浪財經)

　　新浪財經訊 “2013中國金融論壇”于2013年5月21日－23日在北京召開。上圖為德國交通信貸銀行副總裁郭志超。

　　以下為演講實錄：

　　郭志超：各位領導、各位嘉賓、各位同事大家好！今天很高應在這里跟大家一起探討新的市場環境中發展和壯大中國的飛機租賃產業。我是郭志超，供職于BBB銀行，我在BBB銀行有六年的工作經驗，一直都是專注于飛機租賃這個行業。在此之前我是在ABM荷蘭銀行紐約做的是實物債券平臺融資的工作。今天特別要談到飛機租賃這個行業，可能并不是每個人都知道這個行業。今天介紹一下飛機租賃產業以及它在中國發展的前景。主要講三個方面：

　　一、航空租賃商業模式

　　二、當前的市場環境

　　三、中國飛機租賃企業的成長

　　剛才郭總演講中也提到了世界租賃產業蓬勃發展，從1970年非常小，只有0.5%的比例，到現在達到了30.7%，為什么租賃產業有這么蓬勃的發展呢？資本向來都是住住利潤的，因為租賃這個行業是非常有利可圖的。從飛機來講，飛機公司租金的利潤率和航空公司利潤率相比，在金融危機的時候，99年當時從整個行業來講航空公司是虧損的非常厲害，包括之后2001年左右也是虧損的，虧損原因一個是市場下降，另一方面國際油價高漲，導致很多國際國內航空公司虧損。相反整個市場波動這么大的情況下，租賃行業利潤率保持著相對較高的水準。所以吸引了很多資本投入到租賃行業當中來。

　　差異化是企業發展的戰略，為什么差異化這么重要？(圖)這個圖是一個三維的圖，橫座標就是飛機資產的標準，不同的飛機有好壞之分，縱軸就是飛機的年齡，越年輕的飛機越容易吸引到一些資本，現在我們的客戶最大的兩家都是比較老牌的公司，機齡都比較老。有很多新興租賃公司成立的時候也是跟我們國內租賃公司成立的時間相當，是在2008年金融危機之后，很多公司發現了這個機會，所以美國很多PE資金公司都投入到了這個領域。但是PE投資很短一般要求三到五年要有一個回報的。所以去年他們都把這個業務賣給其他的公司撤退了。

　　下面介紹一下飛機市場的環境：(圖)這是現在飛機產業所處的狀態可能很多行業不一樣，從2010年開始還是向上的，并沒有受到產業周期特別的影響。為什么會這樣呢？一個很重要的原因就是資本對這個產業的支持。波音美國最大的出口商，經濟金融危機的時候很多是經濟自我調整更新的過程，但是這個時候并沒有調整，反而支持這個發展。美聯儲在不停的印鈔票，導致很多投資流入市場，這又會給飛機市場帶來新的變化，這也是我們租賃企業應該特別注意的。

　　(圖)這個圖大家可以理解成交通的紅綠燈、紅色代表�；蛘呤遣蛔�，綠色代表很通暢。這是從2003年一直到2012年有一個歷史和未來的預測。是表示了它們在今后市場當中處的狀況，如果你要融資借錢會想到降低成本，2003、2004年市場成本并不是很好，很多國家并不是很容易夠能拿到出口信貸，一些資質不好的航空公司就很難拿到美國或者歐洲的出口信貸，這樣買飛機的成本會非常高，所以這不是一個很好的選擇。如果大家有所了解的話，我們是世界上最大的做飛機租賃方面的銀行，從銀行來說資金出租率來說也會提高一些成本，我們已經在早的時候已經進入飛機租賃領域，包括我們自身銀行資本出租率都是在規定以下，不包括一些歐洲銀行，他們資本出租率可能并不是很成熟。

　　下面著重講一下資本市場方面最新的情況，資本市場現在完成復蘇了。這個量已經回到2007年之前的水準。大家可能很奇怪金融危機是不是已經過去了，可能大家覺得實體經濟并沒有那么大的復蘇，但是資本市場上我們看到了很多業務已經復蘇。無論是飛機、無論是船還是設備都面臨一個產品更新換代的問題，1998年的時候當時是737800新引進到市場上來，它替代的是737400，這兩個資產的價值變動，新的資產，新一代的飛機，它的折舊率是很小的。這樣無論做哪方面的租賃，選擇一個對今后市場上發展更有利的方向對于租賃企業來說是更重要的。

　　中國飛機租賃企業的成長：中國租賃市場發展的很快，但是中國租賃業發展面臨有三個問題亟待在進后成長道路中需要解決。

　　第一就是業務方式。我覺得融資租賃一個比較模糊的概念，實際操作中經營型租賃更牽扯到資產，是把飛機、船或者設備自己擁有，租給您之后，用了十年之后還給我，就是一個殘只處理的問題，這方面中國企業今后可能會面臨一些挑戰。

　　第二從產業周期考慮。比如招銀租賃和其他公司都介紹了，成立時間都在2007、2008年，那時候是市場低谷，當時投資是一個非常好的戰略考量。但是，從2000年之后市場是上升的階段，下一個階段怎么樣操作也是一個挑戰。

　　第三個挑戰，很多國內租賃公司如果形容的話，現在是雨后春筍般的成長，大家都看到了利潤和廣闊的市場。但是業內人士都知道，中國在飛機購買上上可能要付出的更多，你可能覺得對你是非常不公平的，原因可能每個人都知道，這樣購買價格很貴，租金方面回報不一定很高。很多企業都來競爭，這樣競價的時候給別人的點就非常低，這樣會吃掉自己的利潤率，這樣很不好。但是怎么辦呢？真的走出去跟國際市場跟別人競爭？其實像CBD、SBC都有嘗試，但是畢竟是一個新鮮的現象，走出去、走到國外去可能新的市場環境、法律環境都不是很熟悉。如果真出了事的話，可能還是要付一些學費，當然也是成長的一個過程。

　　還有一點特別強調，中國非常租賃產業不但是對產業本身，它對咱們國家整個航空產業都是起到非常關鍵的作用。比如大家非常關注中國自己的大飛機，C919。目前為止它已經有近300架的訂單，這方面很多都是從我們國內自己的租賃公司來定的，所以它是支持中國自己的飛機產業的發展。所以從資本方面是對實體經濟最堅定的支持。因為外國人可能有各種各樣的理由不愿意買你的飛機，安全性等等考慮。但是因為中國自己租賃公司的出現也是主持了中國飛機產業的發展。

　　總結：盡管面臨著N多問題，但是畢竟有一個很好的前景就是中國的城鎮化。如果說過去十年中中國經濟發展得益于全球化和工業化的話，未來十年重點肯定是城鎮化。特別是中小城市的城鎮化，更多的農村人口到城市。這樣就為不但是航空比如汽車租賃業很多行業都提供了機會，這也是我們本土公司應該抓住的機會。大家回想一下自己第一次座飛機的情景，可能當時你覺得很新鮮、很激動，但是其實在中國有很多很多千千萬萬的人還沒有座過飛機。所以我們也希望通過這個產業的發展支持中國整個航空產業的提高，讓每一個人都能實現飛行的夢想。謝謝大家！