由金融時報社主辦，中國社科院金融研究所聯辦的“2012中國金融機構金牌榜·金龍獎頒獎盛典”于12月17日在北京召開。圖為中國社會科學院金融研究所所長王國剛做主題演講。(來源：新浪財經 任立殿攝)

　　由金融時報社主辦，中國社科院金融研究所聯辦的“2012中國金融機構金牌榜·金龍獎頒獎盛典”于12月17日在北京召開。新浪財經圖文直播本次活動。圖為中國社會科學院金融研究所所長王國剛做主題演講。

　　王國剛：每年的金龍獎我都來講一句，叫做主題演講，實際上說不上主題演講。

　　昨天，中央經濟工作會閉幕了。發了一個公報，公報中可以看到其中有許多的亮點，這個公報的內容反映了新一代中央領導在治國理政方面，就經濟領域而言，定下了大政方針。那么，內容很多，但是其中亮點，尤其是讓我感到關注的有這么幾個方面：

　　第一，講到了中國經濟社會發展的基本面，長期趨好，中國GDP長期向下的走勢得到扭轉，既然我們經濟社會發展的基本面是長期趨好，那么中國經濟的穩中求進也就有了根據。中國經濟穩中求進有了根據，我們金融服務于實體經濟的工作也就有了根據。所以這個基本判斷非常重要。

　　長期趨好，不是講僅僅，十年乃至更長時間，因此這樣一個大局面，面對的是難得的歷史機遇期，同時有一系列挑戰。所以這樣的判斷對我們的金融發展，金融改革來講也定下了基礎。

　　第二，在這個過程中，提出了一個我們應該充分發揮消費在拉動經濟增長方面的基礎作用。同時，充分發揮投資在促進經濟增長中的關鍵作用。中國的經濟擴大內需離不開消費，也離不開投資。但是，中國的經濟結構在調整，向哪挑戰，向消費結構調整。任何的經濟最終的服務在于消費，而中國的消費結構從本世紀以來就已經從原來的僅僅解決或者是主要解決吃、穿、用，轉向了要解決眾多住行學方面的內容，住行學方面的消費對象和消費條件。

　　在工業生產線上是下不來的，工業生產線只能提供原料、零部件和設備。那么真正解決好像“十八大”所講的，老有所養，住有所居，學有所教。要解決好這些問題，就必須加大消費性投資，這些消費性投資一方面創造著消費對象，另外一個方面創造著消費條件。所以我們在未來這段時間必須充分重視這個問題。發揮投資在促進經濟發展方面的關鍵作用。這個作用至關重要，而不像我們現在一些人動不動覺得中國投資太高了，實際上在城鎮化過程中，諸多的消費性投資解決的正是民生的問題。

　　試問一句，我們所說的全面小康，比溫飽型小康多些什么，多到什么程度上算全面。我們的溫飽型小康解決了人們的吃穿用問題，在這一方面的市場上我們已經是買方市場。但是，我們在住行學方面的市場依然是賣方市場，短缺依然在全國各地普遍發生。要解決這個問題不是三年五載能完成的，這個方面的建設需要加大消費型投資，這個方面是保障經濟增長可持續發展的重要舉措。另外一個方面也是解決民生工程的根本性舉措。

　　第三個亮點。在這個過程中提出我們明年依然要實行穩健的貨幣政策，但要注意把握好度，另外一個方面強調我們要增大社會融資總規模。有意思的是這次沒有簡單的提出，比如說M2的增長率，比如說新增貸款的增長率，用的是一個社會融資總規模，而社會融資總規模背后又緊接著又講了一句話，要降低實體經濟部門的融資成本。這里面寓意深刻，這里融資總規模不僅包含了我們所講的貸款，而且包含了直接金融所提供的各種金融工具所融進來的資金。

　　所以從這個角度而言，可以這么說，這樣一個總的基調的確定，意味著中國該徹底的解決，間接金融和直接金融二者長期不匹配的這樣一種金融格局下的問題。中國金融體系在這個過程中的調整，改革，以及創新都是其中應有之意，可是金融無論怎么改革，無論怎么創新，有一條線，你得把住底限。不是以金融服務大收費、各種金融機構的收入大增長為前提，而是以降低實際經濟的融資成本為衡量金融服務效率的一個基本點。

　　這樣的一些亮點可以說揭開了我們金融在未來發展過程中的基本思路和我們基本的取向。要想未來十年的金融改革具體的內容可以講很多，從央行也好，從各個層面的市場也好，我們可以講很多。但是主要是取向往哪走？那么從中國長期以來金融發展的經驗，從美國金融危機的教訓都告訴我們金融離不開實體經濟。所以，衡量金融要以金融服務于實體經濟的效率和狀況、質量等等來作為基本判定標準。而不是簡單的以金融機構收入多少、效益水平高低來判斷，這是中國的金融。

　　中國的金融應該服務于中國的經濟，那么講到改革，確確實實是中國金融該進行改革的內容非常之多。我在這里不一一羅列。我就講其中的一項改革，為什么？因為這項改革在許多的事業里并沒有納入。哪一項改革呢？就是中國的中央銀行資產負債表該進行徹底的改革了。或者我們換句話說，應該進行修復、重構。為什么？大家有興趣去看一下我們人民銀行資產負債表，在資產方面我們有80%以上的資產在中國海外配制。與此相比，美元是國際貨幣，美聯儲的資產90%以上的資產在美國境內配置。我們要走上一個用市場機制來調節金融的這樣一個基礎性作用，要建立這樣一個基礎作用，那么央行的調控，用資產調控就至關重要了。可是我們央行在國內資產配制中嚴重缺乏可調控的資產。在央行就中國人民銀行資產負債表中就資產方而言，大概可供用于國內隨時進行調控作用的這幾個資產不足資產總量的10%。試想看缺乏一個有效的宏觀調控背景下的中國金融改革，將會是一種什么樣的改革，不論我們講是利率市場化，講金融產品創新，講我們資本帳戶中金融交易帳戶的開放。如果缺乏了這樣的一個宏觀調控的背景，又如何展開？

　　今天的經濟已不在是自由放任的經濟，今天的金融也不在是自由放任的金融。需要在這樣一個有效調控的背景下才能展開金融的改革。有這樣有效的改革才能促進金融的發展，改革是促進發展的主要動力，而發展是硬道理。

　　所以，各種的改革中，我們認為，都應該同時展開。但是需要互相協調，其中一個不可或缺的內容，改革中央銀行資產負債表的結構。謝謝大家。