酒鬼酒塑化劑風波讓上市公司誠信問題再次成為焦點，近日，王連洲[微博](清華大學中國經濟研究中心副主任、全國人大財經委辦公室原副主任、南方都市報“2012上市企業T O P 10”評選活動評委)在接受南都記者專訪時表示，上市公司的誠信問題是導致股市低迷的重要原因。他表示，南都評選特別強調上市公司的社會責任，是活動的亮點。“現在市盈率下降的過程，也是資本市場自我凈化的過程。”他表示，這個過程至少要持續到明年下半年。如果決心斬斷市場利益鏈，加大多項激發市場活力政策措施力度，股市將度過黎明前黑暗，我們仍要滿懷希望。

　　問題就出在利益鏈上游

　　南方都市報：最近的白酒塑化劑事件，讓上市公司誠信問題再次成為輿論焦點，您認為誠信問題在中國資本市場的發展進程中起著什么樣的作用？

　　王：實體經濟、上市公司是生產財富利潤的源泉，是其他一切金融中介服務機構賴以“分肥”生存和發展的物質基礎。因此，上市公司首先應該做到的就是誠信，上市公司應以股東持有股份為榮。上市公司股價不好，可以歸結于經營方面的問題，但不能容忍的是造假，更不能容忍的是酒鬼酒、三鹿，危害人民生活健康，這是一種犯罪。

　　南都：為何中國上市公司會出現這么多的誠信問題？

　　王：這是股市發行制度設計出現問題，資本市場存在先天不足，后天失調，問題就出在利益鏈上游。這是一個壟斷的、特需的、審批的市場，而不是市場化的市場。在發審委、交易所、上市公司、保薦人、律所、會計所等組成的產業鏈中，保薦人等中介結構想法設法去包裝上市，有利可圖。而一個公司要上市，社會成本巨大，在發審委、保薦人等環節花費的成本，低的上千萬，多的上億，最后都要股民買單。一個業績不好的公司，不造假、不跑關系上不了市，上了市，為了維護股票交易，也要造假。上市公司造假導致公信力的喪失，從而影響整個資本市場的質量下降。

　　股市低迷是不誠信的惡果

　　南都：誠信問題，恐怕也是股市不好的一個重要原因？

　　王：目前股市低迷，是無限透支未來發展業績、極度揮霍市場融資功能、只圖圈錢不思回報的惡果。因為上市公司是經濟基本面的基石，上市公司盈利，社會財富才能增加，股市才能好轉，反之，也會形成惡性循環。當然，提倡誠信，不是針對某一家公司，而是全社會、從上到下的誠信，特別是誠信環境缺失的背景下，提倡誠信顯得特別重要。南方都市報這次評選上市公司活動特別強調社會責任，這是活動的亮點。

　　南都：一個上市公司的社會責任具體包括哪些因素？

　　王：分紅、誠信、信息披露完整準確、管理層勤勉盡責、盡心經營、完善的企業治理、遵從環境保護等法律法規。

　　南都：一個好的上市公司，應符合哪些標準？

　　王：好的產品應該能挖掘市場需求，而不只是滿足需求；符合節能環保等新產業趨勢；團隊治理機制健全，有完善的約束和激勵機制；市場化、效率高的中小企業、服務產業。

　　改革措施不少，為何收效不大？

　　南都：證監會近一年來，已經推出了70多項改革措施，為何看起來效果不明顯？

　　王：一方面，資本市場的問題積重難返，涉及太多利益，很多上市公司涉及地方政府的利益，上市前都是地方政府力推，一上市圈錢幾千萬甚至上億，成本微小，誘惑巨大；但主要原因在于監管部門不能公正公平地處理問題上市公司，現在的相關法律法規依據不少，但懲處力度不夠，抓小放大，案子越大，涉及的利益團體越多。

　　南都：您對股市的前景也悲觀嗎？

　　王：沒有只跌不漲股市，也沒有只漲不跌股市。目前股市狀況并未反映中國經濟發展態勢。目前的藍籌股市盈率較低，下跌空間不大，但一些業績差的公司，如ST類公司，市盈率還是高一些。現在市盈率下降的過程，也是資本市場自我凈化的過程。

　　南都：這個過程要持續多久？

　　王：至少要到明年下半年。如果決心斬斷市場利益鏈，加大多項激發市場活力政策措施力度，股市將度過黎明前黑暗，我們仍要滿懷希望，應當說，我們的市場中還是有一些好的上市公司。

　　如何推動進一步的改革？

　　南都：如果未來資本市場會繼續改革，您認為關鍵在哪里？

　　王：改變運動員與裁判員集一身的現狀，降低設租尋租空間，松動利益生物鏈，嚴明并認真查究上市公司、保薦、會計審計律師、交易所等各自職責及其誠信遵守情況，做好規制準備，發審委盡職獨立監督，高透明度。具體來說，淡化、隔斷上市公司與承銷商等的利益鏈；發審委脫離證券會，變其核準機構為服務機構，增加人員嚴明責任，提高上市申請的復查能力。

　　南都：在新股發行制度上，您是贊同備案制的，能具體說下理由嗎？

　　王：發行制度逐步由審批制轉向注冊制，讓承銷商、投行用真金白銀去買上市公司股票，讓承銷商變成批發商，承擔高溢價的風險，用市場的手段降低市盈率。將募資規模，限制在合理范圍內。

　　南都：問題是現在有800家左右的公司等待上市，監管部門如何控制節奏？

　　王：等到沒有投資價值的公司沒人買的時候，就達到了市場優化配置的效果，就像美國，好的公司照樣受到追捧，業績不好的公司發布出去。

　　南都記者 王濤