“第九屆中國國際金融論壇”于2012年10月28日-29日在上海召開。上圖為中國進出口銀行行長顧問、首席經濟學家王建業。(圖片來源：新浪財經)

　　新浪財經訊 “第九屆中國國際金融論壇”于2012年10月28日-29日在上海召開。上圖為中國進出口銀行行長顧問、首席經濟學家王建業。

　　以下為演講實錄：

　　王建業：我是今天中午剛到，然后我看了一下，你們這個會議的Program，我看歐洲金融穩定機制的CEO，他昨天在這里，我心想他來了，他講了我們還有什么好講的？剛剛聽完邱總講了，我說我可以補充幾句。

　　記得今年四月份，普羅迪，意大利前總統，來中國，我們開了一個小型座談會，當時我就說，年初歐元區是17個國家，你問我年底還剩多少個國家？在歐洲你們是能夠做到的。那個時候，威廉姆斯，他當時把希臘退出歐元區的概率，近期退出的概率大幅提高到60、70%，一度提升到90%。到了年終的時候，當時希臘選舉出來，歐元一度到1.23、1.24，剛剛沈建光講，進出口銀行每過半年會有中國經濟世界評論，歐元下半年是什么樣的走勢？去年年底我講上半年歐元是在1.2到1.3的區間，下半年我說歐元會反彈，在1.25到1.35之間，最近是什么？1.29、1.3。我為什么會做出這個判斷？我講講，分析、理解歐元區危機的關鍵，在跨境資本流動，不要一講歐元區債務危機所有都是債務危機，兩塊經濟，核心國，最近有去過德國嗎？德國有危機嗎？房地產價格在上升，最近九月十月居民消費信心上升，是兩塊經濟，邊緣區國家那是希臘，希臘是非常非常小的。我講理解歐元區，分析歐元區危機的核心是跨境資本流動，危機前2000到2007年是私人資本，從核心國家流入邊緣國家，要統一貨幣帶來統一的利率，從某種意義來說，造成什么樣的情況呢？邊緣國家，大量負債，你說有什么樣的理由，希臘在2000年的時候，人均收入相當于德國的1/3，到了2008年變成1/2，還是早上九點上班，下午三點下班，一年拿13個月的工資。1/5，1/4的人所謂的政府部門工作，其他的都是七大姑八大姨，有錢人不交稅，都沒有變啊，你仔細看看數字，我今年在日內瓦在WTO談這些問題的時候，邊緣區國家在2000年單位勞動成本，包括工資包括所有在內，比勞動生產力相比，翻了兩三番，包括法國，靠什么？靠借債。

　　德國呢？德國其實在2005年的時候，在現在的默克爾上臺以前，已經在做改革，那個時候的數據，它的單位勞動成本和勞動生產率同步增長，所以說難怪現在是這樣的情況。危機發生的時候是私人資本離開邊緣區，大量離開邊緣區，你怎么辦呢？造成整個下降，政府融資成本上升。

　　所謂救助、拯救是什么？就是官方資本取代私人資本流入，我在國際貨幣基金組織[微博]那么多年，我做借債我做救助做了很多年，有一條，必須要有條件你一天到晚上賭場我能救你嗎？你必須把不良習慣改了，你必須把財政因素硬化了，為什么歐元區的危機一定是這種長期的？這種改進一定是危機驅動的？這個危機不是一項兩項改革能夠改變的，講財政一體化，核心是政治一體化，其實德國人早就看到這點。當時，90年代搞歐元區的時候，就提出來搞政治一體化，誰不同意？法國人不同意。

　　所以回過頭來看，這個是官方資本取代私人資本，當私人資本大量流出的時候，因為那個救助是有條件的，所以這個時候就發生了不斷的起伏的危機。現在，西班牙還在討論要不要救助的問題，因為它是有條件的，什么條件？讓度經濟主權。德國這個危機完全是做到，我不可能一步救助你，一點點給，就跟牽狗一樣，狗繩得短，不斷的，你要改，沒有危機能改嗎？生活方式能改嗎？改不了。

　　那么我講完這些以后，現在回過頭來看，剛剛有人說歐元區最壞的時候是不是過去了？你可以看看，資本流動，最近資本流動是一個什么樣的情況呢？希臘建筑成本下降了30%，海邊的別墅現在的價格最高價是30%，現在連希臘人本身一些有錢人也開始對希臘商業地產有興趣，國際凈資本流動，10年11年凈流出，銀行存款下降，最近開始有凈資本流入，雖然規模不是很大。這是希臘。難怪，最近十月初威廉姆把希臘從它的概率90%，降到50%。再看西班牙、意大利，銀行的存款一直在下降，但最近有所上升，銀行的融資成本在下降，講資本流入到邊緣區，應該是講兩個渠道，如果要做經濟的話，都知道，一個是所謂救助，三駕馬車救助，另外是歐洲央行的清算系統。最近你看西班牙、意大利對歐央行的余額，這個余額在下降。所以證明，現在的私人資本有一定程度，但是歐元區銀行，降幅在出賣資產，它的資產負債表必須要收縮，并且較大幅度的收縮，兩三萬億歐元收縮沒有完，歐元區的信貸還在收縮。

　　最后的判斷我是怎么樣判斷呢？我想歐元區的危機，現在是暫時性的得到了控制，有放緩，這么一個跡象。但真正，長久的恢復，還需要時間，還需要不斷的改革，在危機推動下的改革，歐元區的前景是什么前景呢？我說這個沒有疑問，歐元繼續存在。歐元將會繼續是國際貨幣體的一個重要的儲備貨幣，并且若干年以后，當歐元區歐洲經濟在全世界來說因為人口的問題，十年二十年三十年以后，當然會縮小，在世界的體系會下降，但歐元區這個前景我覺得這個倒是比較明確。

　　想對中國經濟的影響呢？貿易的影響我們已經看到了，能比這個還差嗎？因為我們對銀行的關系，我在沿海也做了一些調研，看了一些企業，我想，對于我國企業來說，真正的挑戰，不在外部，真正的挑戰在內部。如果你看中國和美國，在危機前，美國的經濟是內需驅動，中國的經濟某種意義來說外需起到了很重要的作用，08、09年以后，這兩個國家的角色大變換，我們國家講企業，講實體經濟，很重要的挑戰，來自國內成本的上升。

　　最后講講歐元區給我們帶來什么樣的機會？我想這里的企業比較多，機會很多，現在歐元區有價值的資產價格處于第一位，危機國家需要出賣資產，但是在歐元區尋找機會的過程中，特別是有現金流的，特別是有網絡，有品牌，有技術的，當然也還是要注意風險。我就說這么多，謝謝大家！