“第九屆中國國際金融論壇”于2012年10月28日-29日在上海召開。上圖為瑞士艾德維克資產管理公司執行主席布魯諾-阿施勒。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “第九屆中國國際金融論壇”于2012年10月28日-29日在上海召開。上圖為瑞士艾德維克資產管理公司執行主席布魯諾-阿施勒。

　　以下為演講實錄：

　　布魯諾·阿施勒：主席先生，尊敬的來賓，女士們，先生們，非常榮幸來參加本次論壇，我想跟大家分享的是我們的一些市場。想說的是會聚焦到國內的市場，人民幣市場。

　　在此之前介紹一下我們公司：艾德維克，我們是提供專業的私募股權投資和解決方案的公司。在全球投資于小型并購、風險投資。目前我們基金的業務非常棒，而且基金產品成為了單個業績表現的一些領先者。在北京、紐約，以及法蘭克福有分公司。總部在蘇黎世，看到亞洲來看，在上海有辦公室。我們公司有美國、歐洲、亞太區的很多客戶。而且我們在中國完成了一個項目，給機構的投資者提供顧問，而且我會在歐洲SEC進行最先進的管理方法。

　　看一下人民幣的發展議程，現在我們的市場大概是兩千到五千億人民幣的規模。每年還在不斷地增長。現在我們會有一些小小的下滑。不僅對美金的市場，包括人民幣市場的發展都由經理人來驅動，而這些基金的品牌非常重要，作為中小企業市場并沒有給我們帶來很多的融資機會，2006年開始看到中小板和創業板開板以后，中小企業的融資機會增加了。

　　英美國家的發展經驗真正引入中國的市場。我們看到上千家、上百家，甚至幾千家的人民幣基金經理。根據發展可以看到一些國家出現了改變，現在價格還是比較地高。同時中國經濟使得上市的速度放緩，看到基金出現了一些結構性的改變，但退出機制上市方面需要做進一步提高。作為公司需要上市的話通常需要排隊很長時間，這是需要改進的。

　　今天下午跟大家談一下如何在這樣困難的情況下繼續得到好的回報。就像之前演講者說到的一樣，這是中國的黃金時代，我非常同意，而且也不會不斷地引用這個話，覺得這對PE來講也是一個黃金時代。所以在論文標題上就寫了：未來近在眼前。

　　來分析一下我們發現的一些教訓，以及學習到的知識。這里可以看到退出，基金經理他們管理的基金規模非常小，大概超過3百個基金經理管理著市場當中20%左右的資本。大概有15個基金經理他們做的是大品牌的經理，可能會有超過10億的基金。從總體來講有超過3百個的基金經理，25%的資金能夠給出專業的表現。我們稱之為的專業性是機構級的績效。這是現在的基本面情況，當然也存在著機遇。作為中國黃金時代的到來必須要有這樣的基礎。參考了這些數據。

　　我們也看了一下美國和歐洲的市場。也許這個市場很快就會變成你這張看到的幻燈片市場規模的兩倍。中國PE發展還有很長的路要走。給大家提出一個建議和警告，在目前的現狀下，現在的品牌很難吸收大量流入基金之后還可以保持業績。社保公司、保險公司、中小企業都在進行投資。但監管允許的話在一個大的、廣泛范圍內就可以看到資金大量涌入，由此會形成一定的風險。很多經理我都會稱之為不夠機構級別、不夠專業的經理，這對我們來說意味著什么，專業的基金經理必須要有能力在這樣的市場當中投資不同級別基金時候發揮作用，來連接這個市場和金融機構。

　　同時把流程、過程、手續，以及認證都做了一個規范化，還有要進行風險的管理。要更多地注意投資組合的風險。它跟耽擱風險不同，同時還要監管。我聽到中國證監會正在討論中國證券投資的規劃。我覺得他們的角色非常重要。

　　就這些有問題的產品進行登記，同時讓基金經理的資質提高。要能夠讓投資者給出指導意見來評級、評分這些項目，以及這些金融機構的質量。

　　謝謝大家！