由董輔礽經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展基金會(huì)主辦的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的戰(zhàn)略機(jī)遇與政策選擇學(xué)術(shù)研討會(huì)——紀(jì)念董輔礽先生誕辰85周年”定于2012年8月4日下午舉行。圖為北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授陳浩武參加論壇。(來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 任立殿攝)

　　由董輔礽經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展基金會(huì)主辦的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的戰(zhàn)略機(jī)遇與政策選擇學(xué)術(shù)研討會(huì)——紀(jì)念董輔礽先生誕辰85周年”定于2012年8月4日下午在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院泰康人壽報(bào)告廳舉行。新浪財(cái)經(jīng)視頻直播本次會(huì)議。圖為北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授陳浩武參加論壇。

　　陳浩武：我記得董老師在以前他作為一個(gè)學(xué)者、作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)資本市場(chǎng)是非常重視的，我們親自聽(tīng)他講了很多關(guān)于資本市場(chǎng)的問(wèn)題。

　　我記得2005年美國(guó)一個(gè)非常有影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)表一篇文章說(shuō)中國(guó)會(huì)崩潰，這在世界上引起很大的反響，他講中國(guó)會(huì)崩潰的原因是什么呢？就是中國(guó)銀行業(yè)的壞帳隨著改革和政府職能的推進(jìn)會(huì)全面爆發(fā)，由金融危機(jī)引起整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的崩潰。但是時(shí)間證明這個(gè)人的預(yù)計(jì)是不對(duì)的。并沒(méi)有像他說(shuō)的中國(guó)崩潰的情況，為什么？其實(shí)是中國(guó)的資本市場(chǎng)拯救了中國(guó)的金融業(yè)。

　　大家知道30年，1949到1979年，這30年我們搞計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，搞冰工廠，大三線這些，累計(jì)了很多壞帳，所有的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)都匯集成銀行風(fēng)險(xiǎn)。但是銀行的單為什么后來(lái)又沒(méi)有問(wèn)題了呢？我們的資本發(fā)生了變化呢？是資本市場(chǎng)把市場(chǎng)救了，如果沒(méi)有資本市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)非常危機(jī)的狀態(tài)。但是誰(shuí)救了中國(guó)的資本市場(chǎng)呢？是包括我們今天在座的千千萬(wàn)萬(wàn)的中國(guó)的股民。是股民把市場(chǎng)救了。而這個(gè)市場(chǎng)存在的最大受益者只有一個(gè)人，就是中國(guó)證監(jiān)會(huì)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)從最開(kāi)始的時(shí)候一個(gè)副部級(jí)單位，在方莊那個(gè)地方，到今天成為一個(gè)正部級(jí)單位，下面有若干個(gè)副部級(jí)單位，有大量的正廳副廳一大排他們是真正的受益者。真正為市場(chǎng)買單的就是中國(guó)最老實(shí)、純樸的中國(guó)股民。他們說(shuō)中國(guó)為什么跳水都能得冠軍呢，因?yàn)槎际侵袊?guó)股民。所以剛才慶平還在這兒講，我說(shuō)兩個(gè)字“忽悠”。他在忽悠價(jià)值投資，哪有什么價(jià)值投資。但是今天華生的兩次發(fā)言，一直在追問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，我覺(jué)得他的嚴(yán)謹(jǐn)學(xué)者思維的邏輯值得我們學(xué)習(xí)，他一直說(shuō)你說(shuō)怎么改？我們現(xiàn)在批判的時(shí)候大家都喝彩，但是不能說(shuō)批判完了就回家睡覺(jué)，這不行。但是怎么改？我說(shuō)資本市場(chǎng)的問(wèn)題不是在資本市場(chǎng)改革中能解決的。這就是我的觀點(diǎn)。

　　王教授前面講的言論我很贊成。資本市場(chǎng)的問(wèn)題是中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的匯集，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是什么問(wèn)題？是中國(guó)政治問(wèn)題和社會(huì)問(wèn)題的匯集。如果只把資本市場(chǎng)的問(wèn)題全部壓給郭樹(shù)清他能解決這個(gè)問(wèn)題嗎？銀行股跌到今天這個(gè)樣子，為什么沒(méi)有人買。民生銀行的行長(zhǎng)說(shuō)我們賺錢賺的不好意思跟大家說(shuō)了，但是股價(jià)為什么不上升呢。很簡(jiǎn)單，我們金融風(fēng)險(xiǎn)和政府平臺(tái)投資緊緊連在一起。銀行最大的風(fēng)險(xiǎn)就在于假如政府投資平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，我們銀行的股價(jià)會(huì)一落千丈。所以大家都不去買銀行股。

　　舉一個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，武漢市這樣一個(gè)大城市一年的財(cái)政收入1800億，養(yǎng)30萬(wàn)公務(wù)員。剩下多少錢去去投資？400億還不到。但是武漢市一年投資4000億。所以通過(guò)這個(gè)例子可以看出來(lái)銀行股的風(fēng)險(xiǎn)是在什么地方。剛才主持人提醒我的時(shí)間過(guò)了，謝謝大家！