2012年7月29日，第三屆中國(guó)上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理高峰論壇在北京大學(xué)博雅國(guó)際會(huì)議中心隆重舉辦。圖為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院院長(zhǎng)、中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)郭鋒致辭。（來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 任立殿攝）

　　2012年7月29日，第三屆中國(guó)上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理高峰論壇在北京大學(xué)博雅國(guó)際會(huì)議中心隆重舉辦，本屆大會(huì)主題為“行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制——風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分、全球競(jìng)爭(zhēng)與管控策略”。圖為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院院長(zhǎng)、中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)郭鋒致辭。

　　郭鋒：各位專家、各位代表，大家上午好！感謝甘教授給我提供一個(gè)致辭的機(jī)會(huì)！

　　首先要感謝北大法學(xué)院和其他主辦單位邀請(qǐng)我出席會(huì)議，祝賀參加這次論壇能夠圓滿成功，同時(shí)代表中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)歡迎來(lái)自全國(guó)各地的各位代表特別是上市公司的代表在這里濟(jì)濟(jì)一堂研討有關(guān)的問(wèn)題。

　　上市公司需要把退市作為重要的風(fēng)險(xiǎn)予以防范，大家知道，6月底深圳、上海兩個(gè)交易所相繼正式發(fā)布了關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案和關(guān)于改進(jìn)和完善深圳證券交易所主板、中小板上市公司退市制度的方案，以前我們老說(shuō)狼來(lái)了，但是監(jiān)管層和交易所一直沒(méi)有下定決心來(lái)大力落實(shí)《證券法》第56條所規(guī)定的5項(xiàng)退市條件，為什么會(huì)這樣呢？最深刻的根源還是基于對(duì)對(duì)社會(huì)穩(wěn)定的一種擔(dān)心，在技術(shù)層面，應(yīng)該說(shuō)沒(méi)有任何問(wèn)題，而且市場(chǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力我個(gè)人認(rèn)為也沒(méi)有泰達(dá)的問(wèn)題，交易所和監(jiān)管機(jī)構(gòu)敢于在十八大召開(kāi)之前正式的推出退市制度，我覺(jué)得這是符合市場(chǎng)規(guī)律的一個(gè)做法，是值得肯定的。

　　退市方案是對(duì)《證券法》第56條規(guī)定的中資股票上市交易的條件，比如股本總額問(wèn)題，股權(quán)分布問(wèn)題，財(cái)務(wù)信息披露問(wèn)題，進(jìn)行了進(jìn)一步的細(xì)化，包括區(qū)分了A股、B股市場(chǎng)不同的情況，總的來(lái)說(shuō)，設(shè)計(jì)的條件更加具有操作性，包括凈資產(chǎn)連續(xù)為負(fù)，營(yíng)業(yè)收入要連續(xù)低于一千萬(wàn)等等，把證券法的條款細(xì)化了。另外，為了防范退市給投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，這次尤其注重進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)警示方面的提示，都設(shè)計(jì)了ST+*號(hào)的警示表示，定期給投資者發(fā)布，這都是比較好的預(yù)警方式，另外，在退市后續(xù)安排方面，現(xiàn)在適應(yīng)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的需要，特別規(guī)定退市以后并不等于股票不可以再有交易的機(jī)會(huì)了，可以選擇全國(guó)性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，比如我們現(xiàn)在正在說(shuō)的中關(guān)村新三板，可以在其它符合條件的區(qū)域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)再進(jìn)行交易，像上交所專門(mén)提出自己還要設(shè)立退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，這些考慮和安排還是比較周到的，能夠給退市制度提供一個(gè)比較好的綠色退市通道。

　　退市制度的安排對(duì)在座的上市公司來(lái)說(shuō)可能是很遠(yuǎn)的事情，在座的應(yīng)該都是上市公司當(dāng)中的佼佼者，但是對(duì)很多業(yè)績(jī)不行的或者在行業(yè)里具有下游地位的、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有問(wèn)題的、中小創(chuàng)業(yè)板的個(gè)別企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)大的，而且大家都知道，像今年上半年，特別是第一季度，從很多上市公司發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，跟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是相適應(yīng)的，去年年報(bào)還沒(méi)有什么虧損，今年第一季度有的開(kāi)始有虧損了，當(dāng)然不等于今年年末還有虧損，但是風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了。因此，對(duì)很多上市公司來(lái)說(shuō)，退市的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)要提高，當(dāng)然，沒(méi)有退市怎么會(huì)有IPO呢，2000多家上市公司，到現(xiàn)在為止即使經(jīng)濟(jì)狀況再不好，上市公司表現(xiàn)再不好，仍然賴在兩個(gè)交易所不走，對(duì)新加入IPO公司來(lái)說(shuō)也是很不公平的，浪費(fèi)和占有很多資源，因此優(yōu)勝劣汰，按照市場(chǎng)辦法決定上市公司的發(fā)展還是退出，我覺(jué)得這是一個(gè)很正確的做法。

　　謝謝大家！