“2012陸家嘴論壇”于6月28-30日在上海舉行。上圖為匯豐銀行董事總經(jīng)理屈宏斌。(圖片來源：東方網(wǎng))

　　6月28日消息，陸家嘴論壇于6月28-30日在上海舉行，匯豐銀行董事總經(jīng)理兼大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌(微博)在“浦江夜話一：新興市場國家與全球經(jīng)濟(jì)增長前景”的專題論壇上表示，從PMI指數(shù)看目前中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行的趨勢還在持續(xù)，并沒有看到有跡象會(huì)穩(wěn)定，或者說回暖的跡象。

　　以下為發(fā)言實(shí)錄：

　　[屈宏斌] 你問到這個(gè)問題，匯豐從2004年開始做了一個(gè)關(guān)于中國制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)，也就是PMI。這個(gè)指數(shù)實(shí)際上是一種領(lǐng)先指標(biāo)，它是更多試圖去測試制造業(yè)的周期性變化。這個(gè)指數(shù)從去年年底以來，一直在持續(xù)走低。如果包括本月的初值，匯豐的制造業(yè)PMI指數(shù)，連續(xù)8個(gè)月低于50。這是一個(gè)在指數(shù)比較短的歷史數(shù)據(jù)以來，這么長的時(shí)間低于50，只有在2008、2009年的時(shí)候出現(xiàn)過，這說明我們制造業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨了比較大的下行壓力。剛才張局長已經(jīng)說了，我完全同意張局長的判斷。 [20:14:42]

　　[屈宏斌] 就指數(shù)本身來講，最新的指數(shù)，特別是本月6月份的初值，很多人對這個(gè)有疑問，說6月份沒有結(jié)束，就公布了一個(gè)6月份的PMI，這個(gè)數(shù)字為什么這么快？實(shí)際上這個(gè)數(shù)字是基于我們對80%的樣本回收的結(jié)果，做出了一個(gè)初步的結(jié)論。這個(gè)結(jié)論在下個(gè)月的1號會(huì)等所有樣本收回以后，做一個(gè)比較完整的調(diào)整。但是過去的幾年，我們做過一個(gè)測試，我們的初值和中值之間平均差距不大，平均差距在0.2—0.3個(gè)點(diǎn)之間，這個(gè)差距非常小，所以初值基本上可以反映每個(gè)月的經(jīng)濟(jì)情況。 [20:15:13]

　　[屈宏斌] 6月份需要大家引起關(guān)注的是，6月份的初值相對于5月份的初值還是在走低的。這說明至少在制造業(yè)，特別是在中小型企業(yè)的制造業(yè)，無論是在訂單、還是在產(chǎn)出，包括就業(yè)、用工方面，下行的趨勢仍然在持續(xù)。如果從這個(gè)意義上來講，雖然這個(gè)指標(biāo)不全面，僅僅是反映制造業(yè)，從這個(gè)層面來講，目前中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行的趨勢還在持續(xù)，并沒有看到有跡象會(huì)穩(wěn)定，或者說回暖的跡象。 [20:15:37]

　　[屈宏斌] 還有一個(gè)，我們分類的就業(yè)或者說用工指數(shù)，到今年6月份已經(jīng)有連續(xù)4個(gè)月是低于50的，這個(gè)在歷史上的數(shù)據(jù)來講，只有2008年第四季度出現(xiàn)過，當(dāng)然相對于2008年的時(shí)候絕對值高一些，但是低于50，這也反映了未來下行空間可能會(huì)進(jìn)一步對就業(yè)市場，至少對制造業(yè)會(huì)產(chǎn)生影響，這是我們PMI所反映的數(shù)字。 [20:16:23]

　　[屈宏斌] 基于這個(gè)數(shù)字剛才張局長說了政策已經(jīng)出現(xiàn)微調(diào)，為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢，試想經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)得以穩(wěn)定，或者說不愿意再繼續(xù)下行的話，這種微調(diào)的力度還有必要進(jìn)一步加大。如果不加大，這種微調(diào)的趨勢繼續(xù)延續(xù)，比如說經(jīng)濟(jì)增速下到7.5%以下，這種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該說是不可低估的，從這一意義上來講，如果是7.5%以上，或者說8%左右，這種政策微調(diào)的力度應(yīng)該有所加大。謝謝。 [20:18:40]