高盛集團投資管理部中國副主席暨首席投資策略師哈繼銘（新浪財經(jīng) 陳鑫 攝）

　　新浪財經(jīng)訊 2012年6月16日，由青島市人民政府和中國經(jīng)濟50人論壇聯(lián)合主辦的“中國經(jīng)濟50人論壇(青島)研討會”在山東省青島市舉行，研討會的主題是“海洋經(jīng)濟發(fā)展與沿海城市轉(zhuǎn)型”。圖為高盛集團投資管理部中國副主席暨首席投資策略師哈繼銘。

　　哈繼銘：我講的主題是改革貨幣制度，推動三駕馬車。如果僅從人口結(jié)構(gòu)來看，今天的中國相當于日本的90年代，人口進入老齡化，接下來經(jīng)濟增長速度必然要下降。正因為如此，我們應(yīng)當更加努力研究探索在老齡化的情況下還有什么樣的經(jīng)濟增長潛力沒有挖掘出來，是不是有制度上的障礙？如果大家看官方數(shù)據(jù)的話，全國范圍內(nèi)居住在城市的人口占總?cè)丝诘?1%，城市化率超過一半。但實際上，真正有城市戶籍的人口只有30%多，差不多15%-20%的農(nóng)村人口居住在城市，實際上是農(nóng)村戶口。這個現(xiàn)象不利于我們做實城市化的，對經(jīng)濟會起到一個抑制的作用。比如說，如果你是居住在城市的而沒有城市戶口的農(nóng)村人，很有可能就不敢消費，打工的每一個錢都會寄回家蓋房子，而不會像城里人那樣因為享受了相應(yīng)的社會福利而增大消費。

　　如果能夠改革這個群體的戶籍制度，讓他們真正轉(zhuǎn)變成城里人，學(xué)校、醫(yī)療、交通運輸、水電氣等領(lǐng)域都是需要追加投資的，而這種投資是有利于做實城市化的，并且也有利于消化現(xiàn)有一些比較過剩的產(chǎn)能。另外對于制造業(yè)，甚至對于出口都有一定的推動力。

　　我接觸到很多民營企業(yè)家，有的是海外在國內(nèi)辦企業(yè)的老板，經(jīng)常和我提及現(xiàn)在需要把工廠搬到越南或其它地方去。為什么？中國的基礎(chǔ)設(shè)施還是很好的，最讓人頭疼的是勞動力供應(yīng)的不穩(wěn)定，每年過完春節(jié)后，有一大批農(nóng)民工不返回工廠，留在當?shù)貏?wù)工、務(wù)農(nóng)或者從商，而企業(yè)的定單都接了，而且每年都要折騰一次。我想這些人之所以不回來，可能他在城市沒有什么牽掛，他本來在城市也是被當成二等公民，孩子也不能上學(xué)，所以他離開城市的機會成本基本等于零。所以，戶籍制度改革是可以同時推動三駕馬車的。

　　另外，我想講一些國際宏觀經(jīng)濟的情況。因為青島是一個外向型經(jīng)濟，并且對于發(fā)達國家的出口占總出口的比重相當大，有必要在現(xiàn)階段了解一下歐美的經(jīng)濟發(fā)展形勢。明天希臘大選就要產(chǎn)生結(jié)果，到底是什么結(jié)果？希臘會不會退出歐元區(qū)？對歐元區(qū)會造成多大的影響？我覺得無非就是三種結(jié)果，一是希臘暫時不退出歐元區(qū)，但是也不會無條件承諾之前與國際貨幣基金組織(微博)達成的財政計劃，所以接下來國際貨幣基金組織有可能不會很順利的給希臘提供之前所達成協(xié)議的那種貸款支持，但希臘依然可以從央行獲得貸款支持，所以他依然可以留在歐元區(qū)里面，而不至于馬上就退出去，這是最有可能的一個結(jié)果。第二個結(jié)果是希臘被趕出歐元區(qū)，從法律上來說歐元區(qū)不可以把希臘趕出去，但技術(shù)上可以做到，比如說歐洲央行都不給希臘錢，最后就會逼出去。這比第一種情形要壞，但不管怎么說，歐元區(qū)可能會建一些防火墻，把剩下的國家保護好，以免產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)。第三種結(jié)果是希臘在歐元區(qū)沒有準備的情況下退出去，歐元經(jīng)濟增速會再下降兩個百分點，而對于像中國這樣的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟將造成比較大的影響。

　　我再簡單說一下美國，下個星期二美聯(lián)儲將召開會議決議美國會不會再推一次貨幣寬松政策QE3，我覺得也有三種情形，但是第一種情形概率是最大的，就是推名符其實的QE3。所謂“名符其實QE3”就是美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表會進一步增大，美聯(lián)儲會進一步購買美國國債以增大其資產(chǎn)負債，這是第一種情形，這種情形我想帶來的影響是不言而喻的。第二個情形就是扭曲操作。美聯(lián)儲不改變資產(chǎn)負債額總量，但是到市場上買長期債券，同時拋售同樣數(shù)量的短期債券，這種情形是相對比較弱的數(shù)量放松。第三種情形是沒有實質(zhì)性數(shù)量上的操作，就是把未來可能加息的時點進一步往后推遲。無論是哪種情形，我覺得美國的貨幣政策可能會向更寬松的方向推進，這對中國是有影響的，就是說在美國貨幣寬松的情況下，其他國家(包括歐央行)也會執(zhí)行比較寬松的貨幣政策，中國也考慮進一步放松貨幣政策。

　　總體來說，我覺得今年經(jīng)濟最困難的時期是在二季度，三、四季度也許會好一些，至少這是我的希望。