“2012(第四屆)大連·中國經(jīng)濟論壇”于2012年5月26日-27日在大連舉行。上圖為北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長周其仁。(圖片來源：新浪財經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財經(jīng)訊 “2012(第四屆)大連·中國經(jīng)濟論壇”于2012年5月26日-27日在大連舉行。上圖為北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長周其仁。

　　以下為演講實錄：

　　周其仁：謝謝論壇的邀請，我發(fā)言的題目是“尋找新動力，發(fā)現(xiàn)新機會。”要理解這個新的動力和新的機會，我們要對現(xiàn)有的經(jīng)濟格局和現(xiàn)有經(jīng)濟格局的動力和機會做一點討論。

　　現(xiàn)有的經(jīng)濟格局在我看來可以概括為一個世界，兩個海平面。高的海平面是發(fā)達(dá)國家，人均GDP平均達(dá)到3萬、4萬美元，人均收入、社會保障總的是全球的高位的水平。在世界上還有中國、印度、前蘇東國家、新興市場國家，發(fā)展中國家這是一個較低的海平面，這個世界這兩個海平面在過去的發(fā)展進程當(dāng)中發(fā)生什么變化呢？一個最重大的變化就是從互相很少來往，然后變成開放和全方位的來往，這好比在兩個海平面中間打了一條通道，這件事情中國是領(lǐng)頭的。中國率先實現(xiàn)低海平面國家實行開放戰(zhàn)略，這是80年代早期的事情，1990年印度也實行開放，1991年前蘇聯(lián)垮臺，蘇東經(jīng)濟開始進一步開放。那這個開放就把兩個發(fā)展水平相差甚遠(yuǎn)的經(jīng)濟體，開始有了來往，發(fā)生了一些重要的變化。

　　一個變化是發(fā)達(dá)國家的資本、技術(shù)、商業(yè)模式、大量的向新興市場國家投入，這也是中國開放的時候，預(yù)想到的一個變化，因為當(dāng)時中國決心開放就是看到我們的底子薄，如果我們不開放，完全靠自己，經(jīng)濟增長會非常慢。但是開放以后也出現(xiàn)了另外一個變化，是原來沒有想象到的，就是低海平面國家，特別是中國、印度，有大量的產(chǎn)出品向發(fā)達(dá)國家輸出，中國很快成為世界的工廠，成為世界的制造基地，這樣的資本、技術(shù)和產(chǎn)品對流，釋放了世界經(jīng)濟增長的潛能。然后讓兩個海平面的經(jīng)濟增長都發(fā)生了很大的變化，其中尤其顯著的是原來的低海平面開始拉近了與發(fā)達(dá)國家的距離，中國的經(jīng)濟總量上升為全球第二位，人均的收入水平從開放初期差不多相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家的1%，上升到差不多20%。這是人類歷史上少有的經(jīng)濟的大發(fā)展時代，這也是我們過去的這個時代經(jīng)濟增長最重要的動力和最偉大的機會。

　　那么，這種增長也帶來了很多不平衡的地方，最突出的就是全球的貿(mào)易格局開始發(fā)生了變化，這個圖上這條藍(lán)線是美國的貿(mào)易情況，這個當(dāng)代最強大的工業(yè)國從94年代以后，它的貿(mào)易就開始出現(xiàn)了逆差，最高的年份逆差占第一大經(jīng)濟體的7%—8%，圖上的紅線，中國的順差節(jié)節(jié)升高，最高的年份，2007年，中國的順差占中國GDP12%，這個對全球的經(jīng)濟平衡帶來挑戰(zhàn)。

　　所以IMF的總裁在2005年就提出了全球失衡的改革，他們擔(dān)心一些國家累積巨額的順差，一些國家有那么多的逆差，會導(dǎo)致全球貿(mào)易方面發(fā)生重大的問題。這里面要理解，中國是農(nóng)業(yè)為主的國家，我們以前是10億人口，8億農(nóng)民，迅速變成有眾多制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展、眾多制造產(chǎn)品出口的國家呢？一般人認(rèn)為是中國的勞動力很便宜，因為根據(jù)2002年美國一個經(jīng)濟小組的調(diào)查，制造業(yè)工人的平均小時工資美國是21.11美元，中國是64美分，平均算下來相當(dāng)于美國制造業(yè)工人人工成本的3%，所以認(rèn)為中國是靠廉價勞動力取得經(jīng)濟時代成就的看法非常的流行。

　　我對這種看法一直有異議。因為如果再往前看，從2002年再往前推10年、20年，中國的人口更便宜，中國的工人的工資更低，農(nóng)民的收入更低，技術(shù)人員的工資也不高，但那時候沒有什么中國產(chǎn)品出口。我認(rèn)為僅僅用廉價勞動力理解中國上一個發(fā)展階段的優(yōu)勢、動力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，真正要理解中國的出口的優(yōu)勢，我認(rèn)為是綜合的成本優(yōu)勢。第一，當(dāng)然我們的人力資源豐富，價格低廉，所以我們的要素價格是長期非常低，這也是另外一種表達(dá)。收入低就是成本低，但是光靠這個因素不能成就世界工廠，中國能把要素組織成產(chǎn)品是要經(jīng)過一套經(jīng)濟體制。經(jīng)過一套經(jīng)濟組織，那么我們在改革開放之前，我們的人很便宜，但是我們的體制很貴，貴到很多事情不能做、不能想，是改革開放把這個制度運行的成本，把經(jīng)濟組織的成本顯著的降低了，這也是我們這次論壇的主題。改革開放是中國經(jīng)濟的源動力，這個低成本加上要素的低成本，經(jīng)濟就開始發(fā)力。

　　當(dāng)然這兩個因素還不夠，還要加上一個因素，就是中國人肯學(xué)習(xí)，過去多方面關(guān)門，我們很多產(chǎn)品不會做，很多技術(shù)掌握不了，很多商業(yè)模式我們毫無概念。但是，把經(jīng)濟的門打開以后，中國人是肯學(xué)習(xí)的，我們?yōu)榻逃�、為技能、再度學(xué)習(xí)，投入了巨大的資源，最后提高了中國的人力資本，而開放又降低了中國、中國公司、中國人學(xué)習(xí)世界最先進經(jīng)驗的成本，容易學(xué)。

　　所以，我的看法，中國在全球崛起、改變世界格局、導(dǎo)致全球新的不平衡當(dāng)中，因素來自于綜合的成本，不是單一的一項，其中最重要的是人們從事經(jīng)濟活動的經(jīng)歷發(fā)生了改革。那這樣的話，世界的經(jīng)濟就開始發(fā)生了變化，中國開始累計越來越大的順差，中國的投資環(huán)境改善，吸引了全球的直接外資投資，這個量流入了中國就開始增加中國的外匯儲備，外匯儲備增加我們就必須去購買大量的美元資產(chǎn)，我們和印度，還有其他新興市場國家，亞洲國家，大量去購買美元資產(chǎn)，就導(dǎo)致美元、美國的負(fù)債大幅度提升，很多資金轉(zhuǎn)了一個圈又流回美國，導(dǎo)致美國利息非常低，投資消費非常旺，又開始支持它的逆差，就是通過賺很多錢買全球提供的產(chǎn)品，這個產(chǎn)品在2007年之前運行不夠。雖然IMF很早以前就警告這里面有某種不平衡，可能會對全球的經(jīng)濟增長帶來風(fēng)險，但是直到2007年預(yù)言的危險一直沒有出現(xiàn)，而2007年出現(xiàn)的危險也并沒有發(fā)生在貿(mào)易領(lǐng)域，沒有發(fā)生在發(fā)達(dá)國家和中國、印度的貿(mào)易當(dāng)中。它非常有意思，或者說出乎意料的發(fā)生在美國的核心部分，發(fā)生在美國的金融業(yè)、發(fā)生在美國的華爾街，它的主要原因就是流動性偏多，是美國發(fā)出的美元經(jīng)過全球又流回到美國，這過量的資源除了帶來經(jīng)濟的繁榮，也會帶來金融上的風(fēng)險，所以從次貸引發(fā)了整個金融危機，沖擊實體經(jīng)濟和全球經(jīng)濟，包括沖擊中國的出口和沖擊中國的經(jīng)濟增長。

　　所以，講到這里，我們要理解上一個10年到15年，全球由于兩個海平面的打通，帶來的增長模式，客觀上發(fā)生了變化。這個變化不是我們高興就有，不高興就沒有，是累積的經(jīng)濟流量，經(jīng)濟運動當(dāng)中摩擦矛盾的典型。改革開放對中國來說，有成就也帶來了挑戰(zhàn)，我們的外匯儲備越來越多，可是我們的貨幣也發(fā)的越來越多，原因就是我們在開放當(dāng)中形成了由中央人民銀行通過基礎(chǔ)貨幣來維持中國匯率穩(wěn)定機制。這個機制對于出口導(dǎo)向經(jīng)濟非常有利，但是它也帶來了投放貨幣量偏高、偏多，可能影響國內(nèi)的資產(chǎn)價格、影響消費者物價。這個數(shù)據(jù)表明我們貨幣量的增加，2002年到2010年的8年時間里，以不變價計算中國GDP從12萬億增加到40萬億，廣義貨幣量大大高于實體經(jīng)濟的增長，高于商品和服務(wù)的增長。這個一定會對我們的市場價格，會對我們的廣泛的成本，包括勞動力、土地、資源、原料都會發(fā)生突變的影響。

　　巨大的順差、外資、熱錢進入中國會影響基礎(chǔ)貨幣，進入市場以后，當(dāng)某些資產(chǎn)不足的時候，這些資產(chǎn)的價格會很高的抬起，一不小心某些時段沖擊消費。所以我們的外匯儲備，從1993年180億美元，到2010年左右的3萬多億美元，這是巨大的成就，也預(yù)示著我們過去形成的經(jīng)濟增長的方式，經(jīng)濟運動的方式，非要做一個調(diào)整不可。如果不調(diào)整是不可持續(xù)的，帶來的矛盾會把成就改變。所以2003年以來，過熱的現(xiàn)象從一個領(lǐng)域蔓延到另一個領(lǐng)域，宏觀調(diào)控的任務(wù)非常重，不斷出臺調(diào)控市場的措施。這個背后就是我剛才講的全球運動，國內(nèi)的貨幣運動帶來的必然現(xiàn)象。所以，我們的資產(chǎn)價格、房產(chǎn)價格有了很高的增長速度，土地價格有了很高的增長速度。這些也給我們埋下所有債務(wù)危機的基礎(chǔ)。

　　因為債務(wù)危機，我介紹的這本書是IMF研究部主任，現(xiàn)在在哥倫比亞大學(xué)教書，他們搜集了66個國家長達(dá)8個世紀(jì)的危機，表明金融危機、金融違約、債務(wù)違約在人類金融史上是經(jīng)常發(fā)生的。雖然每場危機的道路不同，但它們都有一個共同點，就是從事經(jīng)濟的主體無論是國家、公司、個人，當(dāng)好的時候會更好，當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)不太好苗頭的時候會過于悲觀，這種心理上的起伏導(dǎo)致在經(jīng)濟熱的時候會過量的負(fù)下債務(wù)，會過量的承擔(dān)債務(wù)，但是等到經(jīng)濟開始往回調(diào)的時候，水落下去的時候，石頭就會頂出來。所以，就會讓一些國家、一些公司、一些行業(yè)和地區(qū)的很多家庭面臨債務(wù)的危險，這也是我們一直說2007年以來這場危機是資產(chǎn)負(fù)債國的危機，只有美國最厲害，為什么會出危機呢？就是當(dāng)經(jīng)濟好的時候，特別是當(dāng)流動性充裕，貨幣供應(yīng)充分的時候，資產(chǎn)價格會往上走，越往上走會使我們的認(rèn)為形勢更好，這時候多負(fù)點債，甚至是謀取更多財富的手段，因為可以用負(fù)債的杠桿形成更高的資產(chǎn)。但是，經(jīng)濟總是有起伏，當(dāng)落下來的時候，資產(chǎn)價格是軟的，這時候當(dāng)資產(chǎn)價格往下掉到時候，負(fù)債就會成問題。這個局面在全球、在中國都形成了，因為前段發(fā)展的太多，流動性太充分，資產(chǎn)價格連續(xù)往上漲。

　　應(yīng)對資產(chǎn)負(fù)債危機非常重要的是兩條路，一條路是穩(wěn)住這個水面，不要讓水面很快落下去，中國今年經(jīng)濟的方針是穩(wěn)中求進，我的理解是首先要穩(wěn)住這個水面，如果經(jīng)濟大幅度下去就不好了，同時要好好的消化、化解高經(jīng)濟增長時期的債務(wù)。所以，歐債危機是非常合乎邏輯的，從危機到政府救市，到政府過量的負(fù)債，到市場開始懷疑政府的還債能力，是一環(huán)緊扣一環(huán)的，而歐債危機會讓大量的資本回流還債，這在中國今年第一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)當(dāng)中已經(jīng)看到，歐盟是中國第一大的出口國，前三個月對歐盟的出口是下降的，而中國是多少年來，是高度依賴出口的優(yōu)勢，當(dāng)然從4月份的趨勢我們看到經(jīng)濟下行的風(fēng)險增加，就是這么來的。

　　所以，經(jīng)濟從客觀上在轉(zhuǎn)，客觀上是一個階段性的變化，是我們過去成就帶來的問題，不調(diào)整是沒有辦法持續(xù)的。未來看，宏觀上看中國是不缺手段的，因為我們的貨幣還是做了預(yù)先的調(diào)整，由于供應(yīng)量偏大，中央人民銀行不斷的提高準(zhǔn)備進率，我們降了兩次以后中國還有20%的法定準(zhǔn)備金率，經(jīng)濟下行的時間貨幣政策是有很大余地的。如果讓這個量里頭重要的一塊進行結(jié)構(gòu)性理順，用來進行政策上的調(diào)整或者刺激措施，會對國民經(jīng)濟產(chǎn)生積極的作用。

　　中國經(jīng)濟更重要的是因為連續(xù)過去十來年都是比較熱，所以宏觀調(diào)控的措施下了大力氣，政府對市場實行了很多管制，這種管制如果經(jīng)濟下行的時候松動這些管制。我個人看法，不認(rèn)為中國的宏觀面出現(xiàn)什么問題，中國的問題是在微觀上。因為無論地區(qū)、行業(yè)、家庭、公司，在過去的高增長當(dāng)中都有偏高的負(fù)債，去看看中國的電力行業(yè)，我們的鐵路部門，整個系統(tǒng)的負(fù)債率都非常高。我們再看地方平臺，平臺的負(fù)債量也非常大。我們再看我們的公司，無論是國營公司還是民營公司，因為在通脹較高、增值利率甚至為負(fù)的情況下，都負(fù)債。現(xiàn)在的問題是經(jīng)濟走勢開始發(fā)生變化，債務(wù)勢頭有可能今年、明年會對我們的一些行業(yè)、一些地區(qū)、一些公司產(chǎn)生一些嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。

　　那么怎么解決這些問題呢？機會在什么地方呢？我注意到這組數(shù)據(jù)，中國2010年的城市化率是51.27%，就是100人當(dāng)中51人進入了城鎮(zhèn)。這兩個率有什么關(guān)系呢？我們來看看世界平均的情況，世界平均情況是工業(yè)化指數(shù)26%，城鎮(zhèn)化比率50%。也就是說相對于全球的工業(yè)化指數(shù)而言，城市化率高很多，將近高了1倍。我們再看發(fā)達(dá)國家的情況，所有中國主要貿(mào)易對手，美國、法國、英國、德國、日本，他們的城市化指數(shù)差不多都是工業(yè)化指數(shù)的4倍、3倍、2點幾倍。在金磚五國當(dāng)中，今天很高興有巴西的外交官在此。巴西的城市化率也是工業(yè)化率的3.2倍，俄羅斯1.97倍，南非1.38倍，印度1.15倍，中國是最低的，這個數(shù)據(jù)什么意思呢？就是我們的城市化的馬太小，拉不動工業(yè)化這部車，因為工業(yè)產(chǎn)品要經(jīng)過物流、商業(yè)、服務(wù)才能變成最終消費品。中國的工業(yè)比例為什么這么高？因為我們是世界的工廠，或者說是世界的車間，我們是利用的世界的城市，包括香港、新加坡、洛杉磯、舊金山、紐約、法蘭克福、倫敦，我們利用世界的服務(wù)力量，把中國的世界制造品推到全球市場。這個架構(gòu)支持了中國過去的繁榮。但是，當(dāng)世界市場低迷、需求收縮、收緊，復(fù)蘇步伐緩慢的時候，這個對中國經(jīng)濟的進一步增長帶來了問題，當(dāng)然也帶來了機會，就是中國的城鎮(zhèn)化相對發(fā)展不足。

　　我們還是缺足夠的服務(wù)業(yè)、商業(yè)來引領(lǐng)中國的制造業(yè)。從這個角度看，是我們過去那個時代形成的特色，也是我們今后要抓住的機會。也就是說中國未來的機會是兩個方面，一方面雖然發(fā)達(dá)國家的市場低迷，但是不意味著全球貿(mào)易就沒有機會。我們?nèi)ザ砹_斯看，我們?nèi)ビ《瓤矗�中國制造的產(chǎn)品在那個市場還是偏少，所以中國有一個向發(fā)達(dá)國家以外的市場開拓國際市場的機會，要通過更靈活的匯率機制，也要通過把中國的投資和貿(mào)易結(jié)合起來的做法。我們?nèi)バ陆�看，中國的西部也有很大的潛在的消費能力。還有些國家基礎(chǔ)設(shè)施都不夠，鐵路運量都不夠，中國的貨往那里運的運輸能力也不夠。可能需要中國把自己的外匯儲備去投資那些國家的基礎(chǔ)設(shè)施，然后帶動進口、貿(mào)易的中國制造品，中國在這里有很多工作可以做。

　　第二個大的機會是對內(nèi)，因為我們辛辛苦苦的一船一船的產(chǎn)品送到世界上去，我們最終還要服務(wù)于國內(nèi)，造福于中國本國人民，這里頭要調(diào)中國的收入結(jié)構(gòu)，要擴大居民板塊的收入在國民收入當(dāng)中的份額，同時還非常重要，就是中國居民已經(jīng)獲得的收入當(dāng)中，現(xiàn)在還有很大一塊沒有實現(xiàn)為市場，沒有構(gòu)成現(xiàn)實的購買力。我的看法就是我們的商業(yè)、服務(wù)業(yè)、城市發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，因為到了今天的發(fā)展水平，工業(yè)品不能在街上就賣出去，工業(yè)要和服務(wù)結(jié)合起來變成最終消費。咖啡豆你能賣出去多少？你要賣布是賣不動的，要變成服裝、變成品牌，變成個性的服務(wù)，制造和紡織業(yè)產(chǎn)品才能變成更好的需求，這方面夏華董事長會介紹他們的經(jīng)驗，我去廣東他們的公司學(xué)到了很多東西。今天任何一個行業(yè)、工業(yè)制造，如果脫離了和服務(wù)的結(jié)合，那是很難變成需求的。而服務(wù)結(jié)合還要有空間表達(dá)，需要一套政策支持，我們現(xiàn)有的政策、稅收對商業(yè)服務(wù)業(yè)不堪重負(fù)，這個缺陷要在今后的改革當(dāng)中調(diào)整過來。加快城市化。城市化不要誤解，不是把老鄉(xiāng)的地強行拿過來蓋上豪宅就是城市化，城市化是改善人口結(jié)構(gòu)，讓原來處在低收入當(dāng)中的廣大人口轉(zhuǎn)成高收入，轉(zhuǎn)的過程當(dāng)中增加供給，也增加需求，這樣來消化工業(yè)品，創(chuàng)造下一個經(jīng)濟時代發(fā)展速度。

　　概括起來講，我今天講的新的動力不是離開改革開放的動力，而是改革開放到今天必須要有新的舉措，在推進對外、對內(nèi)方面都要根據(jù)今天的情況，有更深入的改革和開放，我們才能抓住中國經(jīng)濟面臨一個新的機會，謝謝大家！