“中關村創新論壇-中國科技創新發展國際論壇”于2012年5月23日在北京舉行。上圖為中關村發展集團副總經理張興勝。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “中關村創新論壇-中國科技創新發展國際論壇”于2012年5月23日在北京舉行。上圖為中關村發展集團副總經理張興勝。

　　以下為演講實錄：

　　張興勝：謝謝偶像級的主持人剛才的介紹，也非常感謝大家熱情洋溢的掌聲！非常高興能夠參加這個論壇，受諸位嘉賓剛才真知灼見的啟發，臨時有一點個人見解跟大家分享。概括起來三句話。

　　第一句話，科技與金融應當創新聯動。我們縱觀世界經濟發展的歷程，不難看出，每一次科技革命，實際上都是技術、人才、資本等生產要素進行創新性組合的結果，都源于科技革新，成于金融創新。我們都知道，以蒸汽機的發明和廣泛應用為標志的第一次科技革命的過程中，股份制公司制度的建立，資本市場的形成和現代銀行體系的建立，實際上是推動第一次科技革命的基本動力，或者說重要動力。那么在電磁學理論的開創性進步和電磁技術的廣泛應用為標志的第二次科技革命中，保險、投資銀行、信托等領域的科技金融創新，以及全球化金融資本市場的形成，是推動第二次科技革命的重要力量。在以計算機、信息網絡技術興起為標志的第三次科技革命過程中，多種創業產品，包括天使投資等推動了第三次科技革命的迅速成長和目前。

　　目前，正如大家所看到的，正處于新一輪的科技革命醞釀與發展的關鍵時期，這一時期，如果我們借鑒歷史經驗的話，不難得出一個基本的結論，那就是這次科技革命恐怕也仍然會是科技革新或者說技術革新為先導，金融創新為關鍵，技術與金融創新同步推動，才能夠加快建設中關村國家自主創新示范區，才能夠真正建設一個創新高地，和形成一片創新熱土。

　　問題是科技和金融創新聯動的關鍵在什么地方？我也想講第二句話，那就是創新聯動的關鍵在于設計有效的風險管理機制。實際上，所有的提供資金融通服務的金融機構，或者說非金融機構都面臨著共同的問題。那就是在提供資金融通服務的同時，要承擔資金融通過程中所特有的信用和市場風險。因此尋求風險轉移、對沖管理的有效機制，實際上是金融創新的一個基本的邏輯，也可以說是一個清晰的脈絡。

　　我們都知道，第一次科技革命的時候，一個重要的推動力，那就是風險管理機制的新建立。股份公司的形成，標志著股份化出資和有限責任制度的建立，這成為當時融資風險管理的一個新視角，也可以說是一個新的前提。此后，隨著那次科技革命和金融創新步伐的加快，金融機構或者說各類提供資金融通服務的機構，實際上風險管理的方式方法日益多樣化、復雜化和綜合化。到現在為止，實際上提供資金融通服務的各類金融機構至少有三種風險管理方法，一種是風險持有，那就是對提供資金融通、投資、擔保機構都要承擔相應的風險，那就是嚴格的投前、貸前、保前審查，嚴格的管理。

　　第二句話是風險轉移，就是通過風險資產的證券化，通過風險資產轉移到不特定的多數投資人的這么一個金融市場，通過金融市場的風險分散功能，在風險轉移不特定的投資人的同時，資金融通機構由信用風險的承擔者變成了信用風險的經營者和管理者，或者說服務者，這實際上是第二種方法。

　　第三種方法就是風險對沖，在持有風險資產的同時，買一個履約保險，或者說現匯交易的同時，續做延伸交易來做風險對沖。這種風險持有、這種風險對沖、風險轉移的過程，也說是因為風險的需要產生了大量的信用金融產品。包括信用履約產品、CDS，也包括各種類別的金融機構。

　　所以從這個角度上講，風險管理機制的設計，風險管理產品的多樣化，實際上是科技與金融創新聯動的關鍵。對我們中關村而言，眾所周知的是科技型的中小企業是中關村科技創新的主力軍，但是這類企業獨有的輕資產、高風險、高成長性的特點，意味著我們創作的風險持有型的資金融通風險管理方式實際上有很大的局限性。從這個角度上講，必須創新推出風險轉移、風險對沖新的工具、新的方法和新的技術，對科技型中小企業提供創新型綜合化的資金融通服務，實現資金融通風險管理方式的多樣化，一定程度上講，甚至可以說是風險管理技術的現代化。

　　第三句話，創新聯動的前景取決于思想變革。為什么這么講？因為一個方面，大家都已經認識到，在中關村國家自主創新示范區，加快科技創新，建設科技金融創新中心的緊迫性和重要性。另一方面，我們在理論和實踐中都不難看出，風險、轉移風險、對沖機制、產品設計和創新的重要性，但是另一方面我們也天然的面臨著一系列困難。困難之一，就是在我們國家分業經營、分業監管和嚴格的金融審批情況下，邊緣創新在合規性檢查上都處于政策的灰色地帶，這可能是一個非常重要的原因。第二個原因，就是我們國家的金融市場是信貸市場幾乎一股獨大，其他的商品、股票、股權各類市場相對來講，規模較小、產品較小，交易方式簡單，很難多樣化。所以，金融市場本身發展的滯后和金融工具本身多樣性程度的不足，嚴重地限制了我們創新聯動的步伐。

　　第三個挑戰，或者說困難，那就是眾所周知，中關村擁有國內最優秀的科技人才資源，但是對于科技人才來講，具有創新能力的金融人才嚴重不足。對中關村來講，從長遠來看，國家已經改了先行先試的政策，但是在我看來，這些政策效能的實施，科技和金融創新聯動目標的實現，一定程度上來講，或者最長遠、最根本的取決于人們的思想認識、思想變革。確切來講，我個人的看法至少是兩個方面的思想變革，一個方面，在資金融通服務中，改變過去注重實物資產，嚴重的輕視知識產權資產的這么一個傳統的思維定式，做科技企業知識產權價值的發現者和價值的經營者。實際上這方面，我們中關村發展集團也有些鮮活的實踐，我們成立兩年多來，對重大的科技成果產業化和轉化項目儲備400多個，投資120多個，投資總額10多億，我們自己的體會也非常理想。其他的資金融通服務都面臨很多困難，但是這些企業特有的成長性和科技價值實際上是市場資本，或者商業資本現在普遍青睞的能源、金融類企業難以媲美的。所以從這個角度上講，在注重實物資產的同時，更加注重知識產權資產，才能使我們在中關村自主創新示范區的建設，在科技與金融創新聯動的道路上，走得更遠、走得更快。

　　第二個需要變革的思想，那就是我們在長期的資金融通服務中，更加注重信貸文化，也需要做適當的調整。作為創新主體的中關村的人的價值、人的特質、人的創新精神和誠信經營的商業文化，實際上也是尤其重要的。中關村擁有全國一流的科技資源和科技人才，如果也具有全球一流的創新精神和誠信經營的商業文化，那么我們的創新聯動步伐就能夠邁得更快，科技金融創新環境也會更加優越。從這個角度上講，如果我們在推進示范區建設過程中，注重科技創新的同時，注重金融創新，注重二者的聯動，在注重實物資產的時候，注重技術資產，注重有形的壓品的同時，注重人本身的特質，注重人所生存的這個環境，尤其是這個環境誠信經營的商業品質、商業文化的培育，那么我們示范區的建設就能夠獲得更有利的條件，那就對本次的演講嘉賓我來說，將是最高的獎賞，謝謝大家！