“中國發(fā)展高層論壇2012”年會于2012年3月17-19日在北京釣魚臺國賓館舉行。上圖為匯豐集團(tuán)首席執(zhí)行官歐智華。(圖片來源：新浪財(cái)經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 由國務(wù)院發(fā)展研究中心主辦的“中國發(fā)展高層論壇2012”年會于2012年3月17日-19日在北京釣魚臺舉行。以下為匯豐集團(tuán)首席執(zhí)行官歐智華演講實(shí)錄：

　　歐智華：非常感謝。非常高興能夠參加今天的中國發(fā)展高層論壇，女士們先生們，視頻：歐智華：歐元危機(jī)可能是目前為止最大危機(jī)媒體來源：新浪財(cái)經(jīng)你們好。去年這個時(shí)候，每個人都談到一個話題，歐元。歐元能否幸存、或者德國是否會退出，后來歐元區(qū)國家的日子變得好多了，為一些在2011年底已經(jīng)深陷困境的銀行提供了廉價(jià)的資金，流動性增加的需要不僅體現(xiàn)在銀行自身需要流動性，銀行可以有每年1 %的接待率，有些時(shí)候他們用這些資金投資政府債權(quán)，這并不完全是美國聯(lián)邦儲備銀行，我們現(xiàn)在是否脫離困境了？不沒有，第一、增長不穩(wěn)定，第二增長不平衡，第三財(cái)政聯(lián)盟現(xiàn)象嚴(yán)重。

　　德國經(jīng)濟(jì)也許像巖石一般堅(jiān)固，在某些情況下，增長減緩導(dǎo)致稅收下降，稅收下降，導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)加大，然而幾乎沒有跡象表明。在座的你們深知，赤字國家花了很多經(jīng)歷。德國有貿(mào)易順差，事實(shí)上德國的貿(mào)易順差超過了中國，意大利、西班牙和其他國家則擁有赤字，歐元區(qū)則有所不同，歐元區(qū)的不平衡需要有效的循環(huán)和減少平衡，歐元區(qū)的不平衡怎么能有效的循環(huán)？也許德國的大量儲蓄可以投資在房產(chǎn)和南歐的市場，這樣做可能會好些。在危機(jī)之前，減少歐元區(qū)的不平衡，是一個關(guān)鍵的任務(wù)，也就是正在實(shí)施緊縮的國家。但是對于歐洲的債權(quán)國德國，貿(mào)易順差可以通過提高進(jìn)口，德國的順差也將隨之下降，如果進(jìn)口南歐的產(chǎn)品，無論是貨物，還是旅游收入都沒有關(guān)系，德國的國內(nèi)需求增長將為南歐經(jīng)濟(jì)提供最有力的支持。

　　而另外一個可選項(xiàng)就不是那么理想了，很多人談到德國出口商，深入中國市場的步伐令人贊嘆，而他們說的對，去年德國出口的6%都是在中國；德國出口的10%，都是往南到意大利，這樣一來問題有可能越過阿爾卑斯山到其他的債權(quán)國。很難想象，任何的貨幣聯(lián)盟可以在沒有某種形式的財(cái)政聯(lián)盟情況下生存下來。拉丁貨幣聯(lián)盟以失敗告終，北歐的聯(lián)盟分崩離析，蘇聯(lián)解體后，隨著新成立的國家轉(zhuǎn)向不同的財(cái)政體系，盧布經(jīng)濟(jì)只存在了很短的一段時(shí)間。

　　而一些貨幣聯(lián)盟則得到了蓬勃的發(fā)展，我們經(jīng)常會忘記美國就是一個貨幣聯(lián)盟。而看到蘇格蘭獨(dú)立空投可能赫然興起，聯(lián)邦共產(chǎn)黨也將成為貨幣聯(lián)盟的趨勢越來越明顯。貨幣聯(lián)盟能有效利用了財(cái)政的安全法，人們呼吁聯(lián)盟中比較富裕的納稅者從而向處于劣勢的人們提供支持。在歐元區(qū)，這個還沒有實(shí)現(xiàn)，歐洲需要建立古老而創(chuàng)新的原則。沒有歐洲的參與就沒有歐洲的納稅。也就是說為了貨幣聯(lián)盟區(qū)的成功，依靠歐洲硬錢的能力，或者給希臘援助還不足夠。也需要一個財(cái)政聯(lián)盟，這將涉及到債權(quán)國和債務(wù)國雙方的犧牲，風(fēng)險(xiǎn)也很大，萬一歐元區(qū)失敗，代價(jià)將會非常沉重。雷曼兄弟的案例已經(jīng)足夠糟糕了，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人清楚這一點(diǎn)，他們也知道自己的歷史，自從二戰(zhàn)結(jié)束以后，歐洲一體化得到加強(qiáng)，每一次他們都成功地克服了困難。

　　但這次的歐元危機(jī)可能是目前為止最大的危機(jī)了，歐洲現(xiàn)在面臨著一個不得不面對的嚴(yán)峻選擇，我十分期待歐洲作出正確的選擇，謝謝！

歐智華：歐元危機(jī)可能是目前為止最大危機(jī)

媒體來源：新浪財(cái)經(jīng)

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