“第四屆全球PE北京論壇”于2012年2月26日在北京舉行。上圖為高盛亞洲商人銀行部主管兼董事總經理安武。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “第四屆全球PE北京論壇”于2012年2月26日在北京舉行。上圖為高盛亞洲商人銀行部主管兼董事總經理安武。

　　以下為演講實錄：

　　安武：在高盛我們確實有全球投資的項目和業務，我們有一個非常大在美國私募投資基金，同時在亞洲也有非常龐大的私募投資的基金。我們全球投資委員會有非常多的經驗。2000年初的時候，我們把目光轉向亞洲，2000年開始，我們關注中國宏觀經濟政策，如何影響PE行業。我覺得只要與宏觀政策息息相關，看清楚未來的走向才能做好未來的投資。從宏觀經濟的角度來言，我們把中國、美國、歐洲做比較的話，我覺得中國還是更好的投資市場。歐洲我們知道現在陷入很多的麻煩，而且歐洲可以說是系統性的問題沒有解決，所以歐洲絕對不是一個投資好市場。我們再來看看美國，美國已經是有所復蘇，從2008年金融危機發生以來，復蘇是非常疲軟的，速度也是非常緩慢的，當然也有很多政治的因素牽扯在內，包括地緣政治、中東的問題都沒有得到完全解決。

　　我們再來看中國，中國宏觀來說整體經濟發展非常穩健。我們討論的問題是私募是不是一種最好的投資方式，在目前的宏觀經濟形勢下私募是最好的投資方式嗎？我們知道現在投資環境有所改變，變得更加具有挑戰性，并不是從宏觀來講的。比如說有更多的改革等等，我相信更多是微觀層面的挑戰，比如說企業層面的，各個企業面臨發展的情況不一樣，我也遇到一些VC公司有一些會計方面的丑聞等等，也有一些風投的公司確實是管理層出了問題，也有一些關連交易的問題。很多都是微觀層面出了問題，并不是宏觀層面出了問題。整體來說，我對中國私募發展環境非常樂觀的，我們也必須承認有一些原則必須要遵守，比如說我們做盡職調查是非常嚴格的，尤其在微觀企業層面，我們現在投資的速度是很慢的，否則我們會投的很快，我們寧肯放過一些好的項目，也不能選一些很盲目的，匆忙的選擇一些差得項目，對于我們來說寧缺毋濫，我們會非常仔細，審慎的進行選擇，我們在中國有一支團隊進行選擇，在香港也有一支團隊，他們投資一個企業前要花很長時間做盡職調查，這個企業有沒有欺詐行為，有沒有管理層潛在的問題，管理層是不是具有實力。好的盡職調查是我們這個行業發展的核心和靈魂，當然也有宏觀層面也要關注，但是微觀的問題非常重要。

　　我們希望去一些不是特別熱門的投資地點，我們以前只到北京、上海，現在在全國四地走動，比如說徐州一個項目，德州有燒雞，比如說內蒙的牛肉。我們不想找一些大家熱捧的項目，我們就可以避免競爭過于激烈的領域。在管理團隊上也有同樣的概念，我們認為在中國如果你作為一家企業管理層有不同的想法，不同的概念，尤其是東西方的差異，很難去調理或者協調，我們剛開始的時候特別努力，確保大家對公司未來有同樣的想法，包括我們的總裁、管理團隊等等。

　　我之前幾位同事所說，如果說高盛除了資本以外一些金融專長、技能等等，我們投入剛開始的時候就要特殊的需求，之后派相應的人員，確保在整個過程中有戰略的進行投資和安排。我們不再想在其中出現戰略性的沖突，比如說和當地有沖突的話，肯定不成功，狀況一團糟，我們盡量避免這樣的情況。首先大家做業務或者財務上，大家想法一樣比較好。在做投資的話，我們希望長期投資，我同意說大家都認為PE只是短期的，在中國的確也很多例子是這樣。我想對于整個資本市場來說，最主要是大家知道整個基本市場退出機制不好，基本上都是IPO。去年IPO的數量比前五年數量多的多，確保我們做投資的時候有4—6年的投資戰略。94年的時候投資平安的，現在已經是3年了，也許說實話，還是賣早了。我們在中國的的投資期限4.5年，在未來的投資時間會更長或者持股時間更長。在這樣的環境下成長，必須要長遠的投資，而不是短期的投資，你要有意愿持有投資公司的股票。我們為什么會長時間持股呢？我希望在投資過程中，投資的項目能夠成功，這樣我們的回報要比公開市場的回報高。我們希望能夠避免真正的風險，尤其在業務發展過程中可能有一些風險。