摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄（新浪財經(jīng) 陳鑫 攝）

　　新浪財經(jīng)訊 2012年2月4日-6日，2012亞布力中國企業(yè)家論壇第十二屆年會在黑龍江召開。本屆年會的主題是“市場的力量——紀念鄧小平‘南巡’二十年”。圖為摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄。

　　龔方雄：全球經(jīng)濟一體化關鍵看你怎么看，什么叫全球經(jīng)濟一體化。大家知道像歐盟歐元區(qū)一體化實際上是失敗的方式，經(jīng)濟、貨幣都整合在一起，但是各個國家都有自己的主權、財政主權等等，這個模式現(xiàn)在看來是不成功的。但是呢全球經(jīng)濟一體化在過去這個提法對中國來講非常時尚。為什么時尚呢？我覺得，全球經(jīng)濟一體化主要還是一個全球產(chǎn)業(yè)的分工，實際上就是這種一體化就是，大家的分工越來越明確，在這種分工當中各個國家能發(fā)揮自己的優(yōu)勢。美國發(fā)揮了它什么優(yōu)勢呢？它就是高科技為主的，服務型的經(jīng)濟體，這是他的優(yōu)勢。我們呢發(fā)揮了所謂的成本低，是吧。不管是勞動力成本、土地成本、資金成本、方方面面的成本、環(huán)境成本都很低。那么在這種過程中呢，這個經(jīng)濟全球化的過程中，中國就在全球這種分工體系當中，占了一個非常非常大的優(yōu)勢。

　　好了，講到這里呢就非常清楚未來會怎么樣，可以說未來非常非常不確定。那么大家知道，中國，我說的不確定就是說，中國還能不能繼續(xù)在全球這種分工體系當中獲得好處和優(yōu)勢。這個要看我們中國人自己怎么做，為什么呢，咱們在過去十年、二十年、三十年全球化過程當中，獲得優(yōu)勢的那些因素現(xiàn)在正在消失，是吧。大家知道，我們的成本優(yōu)勢也好，環(huán)境成本優(yōu)勢也好，資金成本優(yōu)勢，可能受國家改革滯后的保護可能還能持續(xù)一段時間，但是這個也是我剛剛講的改革之后的一個結果，可能也不可持續(xù)。然后其他的像土地的優(yōu)勢呀，還有我們現(xiàn)在強調(diào)的要素價格改革等等。現(xiàn)在都在讓中國失去在這種全球分工體系當中的一種優(yōu)勢。但是在這個過程當中，美國的優(yōu)勢卻在維持。確實我注意到這兩天論壇上有很多觀點，很多說是國外人看中國好像比中國人自己看中國要明確地多。確實是這樣，過去一年我經(jīng)常在資本論壇上講，我說最看透中國的不是中國的老板，是中國的A股，中國A股是暢通中國的始祖，不是老外看通中國，你看一下資本股指就知道了。最近非常有意思，一月份中國踏入龍年之時，全球顯示一片悲觀的氣氛，今年是世界末日等等，結果剛剛過去一月份，從資本市場來講是87年以來全球資本市場表現(xiàn)最好的一個月。不要講美國了，香港整個指數(shù)反彈了20%，就是H股中指股，包括希臘所謂歐洲主權債務危機的源泉地，它股市反彈20%，歐洲以德國為主的反彈了17%。美國納斯達克(微博)突破了股票泡沫破裂之后的新高。但是現(xiàn)在A股仍然表現(xiàn)滯后，我們已經(jīng)滯后兩年了，10年全球股市上升的時候A股是跌了，去年上半年全球股市上升的時候A股繼續(xù)跌，下半年跟跌，今年股市大面積反彈，A股反彈的很少很少。

　　我最近經(jīng)常碰到的問題很多老外問我，尤其倫敦、紐約的人問，我們是不是把中國看錯了？我們紐約、倫敦看到一些東西，本土的中國人我們看不到的一些，本土看到的中文我們在紐約看不到的問題。A股為什么會這么跌呢？對經(jīng)濟未來判斷的晴雨表就是金融板塊，境外比境內(nèi)要高百分之二三十。

　　我們老在探討全球對中國的影響，中國怎么去救全球，實際上現(xiàn)在很多就是從資本市場角度來看，大家的觀點是下一次危機爆發(fā)點會來自哪里，很多人認為可能會來自中國，就是說我們中國可能有一些本土性的問題，不是一個全球性的問題。

　　主持人：下一次全球經(jīng)濟危機根源點。

　　龔方雄：從資本市場來看，A股的低迷放出的是什么信號？現(xiàn)在問題是老外對中國樂觀是樂觀錯了，還是對了，本土A股對中國這么悲觀是悲觀對還是錯？現(xiàn)在我們要探討的是這個問題。

　　主持人：我們的A股是有病了？

　　龔方雄：A股的病可能是反映更加深層次的問題，值得我們探討。我提的這個觀點和過去兩天論壇很多嘉賓的觀點包括祖六的觀點是不謀而合的，實際上大家談的是同一個問題。