“2012年跨境人民幣業務高峰論壇——人民幣走出去的機遇與挑戰”于2012年1月17日在北京舉行。上圖為中銀香港發展規劃部副總經理張朝陽。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 中國銀行與《21世紀經濟報道》、《環球企業家》雜志社共同主辦的“2012年跨境人民幣業務高峰論壇——人民幣走出去的機遇與挑戰”于2012年1月17日在北京舉行。上圖為中銀香港發展規劃部副總經理張朝陽。

　　以下為演講實錄：

　　張朝陽：剛才幾位嘉賓其實都談到，之所以愿意使用人民幣主要是規避匯率風險，避免在換美元或者其他貨幣的時候產生風險。其實我們要想到，我們希望收人民幣，或者我們希望支付人民幣有一個前提條件，就是你的對手要有人民幣給你，或者說你支付出去的人民幣他有處理的辦法，或者他可以付給別人進行周轉使用，整個這個故事才能進行下去。這就需要境外要有一個你的對手獲取人民幣的市場，我們知道香港經過過去一兩年的發展，確實現在它已經形成了一個離岸市場，只有這樣的離岸市場形成，才能進一步使我們的人民幣跨境結算進一步推進下去。剛才嘉賓提出的那種希望才能實現。從中國的企業來說我們希望減少兌換成本，從境外，他的交易對手，或者其他拿到人民幣的那一方，他可能是看到人民幣的升值，他可能是一個投機者，他可能是一個退休人員愿意拿人民幣。也可能他看淡人民幣，他覺得人民幣沒有前景，這樣境外的支付方才有人民幣來支付，境外一定要有一個市場跨境人民幣結算才能支持下去。

　　所以我覺得香港就是提供了這樣一個市場。其實上一輪已經講到了，現在香港市場有6300億的資金量，這個資金應該是很大的，有了這樣一個資金量之后，各種產品就發展起來了。目前跨境貿易結算，從香港來講，香港10月份到一萬六千七百億，整個國內是2.58億。推算下來，通過香港做的跨境貿易結算量占整個中國的將近70%，應該還是很大的。

　　香港是一個人民幣跨境貿易結算在境外的主戰場，大家也談了很多宏觀的東西，可能還是希望這個市場的價值在哪兒，我們可以在這個市場獲取什么？我覺得香港市場最大的特點就是，它的利率、匯率完全是另外一個機制，應該說是一個市場化的機制，資金拆借的成本、貸款成本、融資成本、發債成本，目前階段它比內地是低很多的，一般會低兩到三個百分點。兌換這邊，它時高時低，有的時候比內地高很多，有的時候比內地貴一些，多數時間兩個基本上是持平的，這是它的一個特點。

　　另外，發債，它是一個非常市場化的運作。它的投資主體非常多，基金、投行，它的投資主體多，產品就非常豐富，各種主體進到這個市場里有它的目的，當大家都聚到這個市場里的時候，你就很容易來到這個市場找到符合自己要求的產品。我想這塊實際上是這個市場對我們很有價值的地方。

　　剛才提到有兩個價格有套利，我個人不是這么看。我覺得，剛才王佐罡處長已經講了，它是有一定規定的，你只要符合這個規定的業務就可以享受到這個優勢。從企業角度我理解，企業本身就是在全球市場配置資源，原材料、人工、生產都是全球配置。金融資源我覺得也是一個全球配置的概念，哪個市場里你能獲得更便宜的人民幣，在哪個市場你能賣出更貴的人民幣，或者說你能買到最便宜的人民幣就到哪個市場來做，但前提是符合國家的要求。我覺得這是一個很正常的企業行為，其實也是你有競爭能力，因為你有競爭能力就符合國家的政策導向，你符合政策導向就有能力去全球配置你的競爭資源。

　　所以我覺得，應該說香港對在座的各位優秀企業來說，應該是一個很好的配置金融資源的市場。并且現在這個市場已經形成，離岸的市場兌換每天都有220億美元的市場交易量，現在整個香港有6300億資金。這6300億資金很苦惱，之前從銀行角度來說，原來我們一千多億存款，作為參加行貸款只有兩三億，十幾個億，現在目前香港有六千多億存款，監管部門公布的數字才二百多億，香港銀行非常希望找到符合國家政策要求，能夠符合授信條件的客戶，來做這種貸款業務，有很大這樣的需求。因為那邊吸收了很多客戶存款，這邊希望給貸出去，這是一個正常的商業銀行行為。我覺得香港是一個非常好的市場，這個市場能給大家提供很多商業機會。

　　剛才提到，中銀香港，中國銀行集團能夠提供哪些產品，產業類型、具體的情況不一樣，其實很難講。因為實際上我已經講了，這個市場是和內地市場不同，利率、匯率都有很大差異，授信的條件，對于企業的認可，包括發債的節奏，整個發債的程序都有很大差異，實際上創造了很多不同產品類型的組合。我這里想強調的就是，跨境產品從產品本身來說，更重要的是需要依靠內地銀行和香港銀行聯動才可能完成。以授信為例，內地銀行更了解客戶，可以給它出擔保，香港進行必要的融資，或者說通過相對復雜的結算類產品。比如去年我們和中國銀行退出的海外代付、協議付款，把原來內地發生的融資，通過結算產品轉移到香港發生，或者在內地結匯的轉移到香港進行兌換等等。這種產品其實很難說單一的內地銀行自己可以完成，或者說香港銀行自己可以完成，多數的這種產品需要兩地銀行有一個聯動，并且兩地銀行都需要有一個很強的實力。在這方面，剛才有一些嘉賓也提到，中國銀行在這方面具有得天獨厚的優勢。中國銀行是專業的外貿銀行一百年了，中銀香港在香港，在存款、融資、貸款都絕對占市場領先的地位。因為我們本身還是一個清算行，其他參加行的資金也都大量聚集在清算行里，資金實力是沒有任何問題的。

　　我們還是愿意配合企業，去年其實進行了很多產品創新，包括內部授信制度的安排，做了很多這種創新。今年的形勢我們是這么看的，去年實際上匯率都是一個比較單邊的，之前從跨境貿易結算一直到八九月份的時候，基本上是一個升值的趨勢，后來就是一個單邊的趨勢，內地離岸價格比國內還要貶值的趨勢，最近這兩個價格又趨同了。原來利率大幅低于內地，今年我們覺得市場變化相對比較快，可能一段時間內地價格更好，香港價格更差。但是這種好壞買賣雙方是不一樣的，買方覺得香港好，賣方覺得內地好，這兩個價格變化非常快，不同的階段有不同的市場機會，融資成本可能也沒有去年或者之前差距那么大，但是這個差距始終會有。我想這是我們基本的判斷，在這個基本的判斷情況下，可以設計出很多，供應鏈的企業、進口的企業、出口的企業，不同的類型企業有不同產品，當然符合人民銀行貸款條件下，我們可以設計出各種產品，使大家可以充分利用兩個市場的資源來配置自己的資源。

　　我要補充的就這些。