“2012年跨境人民幣業(yè)務(wù)高峰論壇——人民幣走出去的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”于2012年1月17日在北京舉行。上圖為摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌。(圖片來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 “2012年跨境人民幣業(yè)務(wù)高峰論壇——人民幣走出去的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”于2012年1月17日在北京舉行。上圖為摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　朱海斌：我簡(jiǎn)單補(bǔ)充兩點(diǎn)，第一點(diǎn)，我非常同意管司長(zhǎng)說(shuō)的，首先要在海外建立人民幣資金池，我覺(jué)得這在剛開(kāi)始的時(shí)候是不可避免的。實(shí)際上這兩年離岸人民幣市場(chǎng)，包括香港市場(chǎng)人民幣儲(chǔ)蓄，它的發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)上最樂(lè)觀的估計(jì)。我們?nèi)ツ甑臅r(shí)候曾經(jīng)做過(guò)一個(gè)預(yù)測(cè)，我們當(dāng)時(shí)假設(shè)，如果到2013年人民幣進(jìn)口10%，出口3%，到2015年，我們當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)規(guī)模應(yīng)該達(dá)到2.6萬(wàn)億。從2011年的發(fā)展來(lái)說(shuō)，這個(gè)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們的預(yù)期，這是一點(diǎn)。

　　第二點(diǎn)，到目前為止，人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展最大的動(dòng)力，我們觀察還是來(lái)自對(duì)人民幣升值的預(yù)期。剛才也提到，如果從正常貿(mào)易出口進(jìn)口面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，正常的應(yīng)該說(shuō)出口商面臨人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。所以從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，在成熟的階段，出口商應(yīng)該選用人民幣結(jié)算，進(jìn)口商反過(guò)來(lái)。我們看日本的市場(chǎng)跟這個(gè)是一致的，我們現(xiàn)在有一個(gè)數(shù)字，日本現(xiàn)在的貿(mào)易里，出口用日元結(jié)算比重占到41%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出進(jìn)口，進(jìn)口大概是24%。中國(guó)是一個(gè)發(fā)展初期的階段，跟這個(gè)現(xiàn)在是完全相反的。

　　但是反過(guò)來(lái)說(shuō)，支持現(xiàn)在人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展一個(gè)很大的動(dòng)力在于，第一，中國(guó)現(xiàn)在匯率、利率都有管制，包括資本項(xiàng)目相對(duì)還沒(méi)有完全開(kāi)放。在外資來(lái)說(shuō)，對(duì)于海外人民幣的吸引力，它有人民幣的升值預(yù)期，是他進(jìn)行套利的市場(chǎng)行為，這也是到目前支持人民幣市場(chǎng)發(fā)展最大的一個(gè)原動(dòng)力。

　　最近我們看到，在外匯市場(chǎng)上人民幣升值的預(yù)期出現(xiàn)了一些反轉(zhuǎn)，這可能導(dǎo)致一些最近在貿(mào)易項(xiàng)目上收付出現(xiàn)一些不同趨勢(shì)的主要原因。