“2012年首都經濟學界新春論壇”于2012年1月7日在北京舉行。上圖為中國社會科學院研究生院院長劉迎秋。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　“2012年首都經濟學界新春論壇”于2012年1月7日在北京舉行。上圖為中國社會科學院研究生院院長劉迎秋。

　　以下為演講實錄：

　　劉迎秋：謝謝王忠明。我不敢做主題報告，今天來了很多前輩，首都經濟學界的，還有外地的，首先在這里作為學生，我給各位前輩、同仁拜年。

　　每年一度的首都經濟學家經濟學界的團拜會非常重要，不僅能夠傳揚我們的團結和友誼，還能夠給我們經濟學的信息和營養，剛才張宇燕教授做了非常深入關于國際形勢的分析和經濟走勢的預測，我覺得非常受啟發。

　　他們前幾天跟我說的時候，我想發一個言，實在沒有任何準備，我想了幾個問題。中國經濟發展目前到了非常關鍵的時期。二十一世紀的第二個十年對中國來講是非常關鍵的十年，如果其他條件都比較穩定，那么2020年中國GDP總量達到21.6萬億，到那一年美國是19.61萬億，中國人均GDP是1.48萬美元，美國是5.9萬美元，其他條件像現在一樣比較穩定、比較正常，在總量上超過美國一點，成為世界第一大經濟體的可能性是有的。但是問題也相當嚴峻，因為讓我們看到現實也是非常復雜的，從東海到南海中國人遇到的挑戰是國際性的，有很多我們自己不知道的島嶼被外國人給占領了，而且是軍事要地。有很多資源產地被外國人占領了，是我們將來依賴資源供給的源泉。美國也不愿意讓中國那么順利地發展，就像美國也不愿意歐盟有一個強大的未來一樣，這是我們與國際上的關系，中國和世界已經連成了一體，但是中國和世界，特別是中國和大國的關系，不是簡單的、自然的平和的所謂共贏地存在。

　　二是我們自己還有很多問題沒有得到解決。比如說政府和市場的關系問題。我今天想準備一個材料給大家匯報，好好地說一說政府和市場的關系，整理材料的時候我發現這個問題討論了三百年，到現在也沒解決，輪到中國試圖解決，搞了30多年，到今天回過頭一看的時候，我們走了非常曲折的道路，有讓市場發揮作用較好的時候，也有讓市場難以發揮作用的時候，就是現在這個問題也仍然非常嚴峻，所以是一個復雜的問題，沒有能力駕馭，只能將這個問題提出由經濟學家們再進一步討論。

　　第二個問題，壟斷和競爭的關系。我們本來希望通過競爭產生效益，通過競爭造就和諧，通過競爭促進發展，我們又看到另外一面壟斷的力量是那么強大，以至于把很多應當發展的東西和促進的東西、支持的東西擠出去了。壟斷和競爭、反壟斷和鼓勵競爭這個問題在中國并沒有解決。

　　再一個問題就是計劃和市場，行政管理、行政調控市場調控的關系也沒有很好地解決，也需要進一步分析和解決的問題。政府調控的手段有哪些呢？不是說隨便可以用的，有行政手段、法律手段、指導性計劃等，政府所能夠使用的東西，政府可以調節的工具應當說是有限的，不能是無限的，這個問題也沒有解決。

　　收入分配的關系。中國平均而言收入水平提高了，1978年年底的時候全國國民收入GDP是3900億元，現在40多萬億元，物價漲了十幾倍，收入水平和國家財富能力應當說是巨大的擴大了。從個人的生活來講普遍地提高了，比如穿衣服，很少有穿補丁的衣服，當年上中學的時候，我們的衣服是有補丁的，一雙球鞋為了踢足球補上好幾個補丁，球鞋是不輕易扔掉的，現在找一雙有補丁的球鞋很難了，年輕人把球鞋磨一個窟窿穿上，這種現象出現了，說明整體上富裕了，但是收入的差距巨大，收入分配關系問題確實混亂。基本上沒有收入分配準繩和穩定的錨，這個問題也需要研究。

　　最近這幾年中國經濟形勢應當上非常復雜，國際形勢非常復雜，難以琢磨一樣，中國的經濟形勢也是非常復雜和難以琢磨。在前面提出一些問題的基礎上，還有一個小問題。這次經濟工作會議和十七大、十六大反復強調關于宏觀調控的問題，其中有一點是非常突出的，宏觀調控的前瞻性、預見性等。中央經濟工作會議剛剛結束，也提出很多好的內容，當然里面有很多問題，也是大家有質疑的，我以為有些重要問題的重要概括是值得非常進一步討論和思考的。如“促進經濟增長由政策刺激向自主增長有序轉變”，08年4萬億刺激計劃，同時想到08年1月20號討論關于宏觀形勢和宏觀走勢、宏觀政策取向等，2007年的經濟形勢，我有6分鐘的發言，中國宏觀經濟政策應當進行結構性松動，那個時候我們見到宏觀政策是持續地從緊的。那個發言在人民日報理論內參作為專題報往中央報，社科院這邊沒有報道。08年6月份也調研做了報告，六項關于結構性松動的建議，沒有接受，認為這是給中央施加壓力。總之，4萬億給我們一個概念是政策刺激，而且是重拳刺激，刺激的是誰呢？刺激的是國有部門，現在提出來像自主增長有序轉變，我以為這個概括非常地正確。

　　第二擴大內需的重點更多放在保障和改善民生，加快發展服務業，提高中等收入比重上來，在布置明年幾項任務時沒有這句話，前面會議當中講到的，我以為提高中等收入比重這個提法大約在十年前提過的，一個國家一個社會收入分配關系和經濟發展方式以及生產方式的轉變與此是有關系的，社會穩定也與此有關，牢牢把握發展實體經濟堅實的基礎，努力營造鼓勵腳踏實地、勤勞創業、實業致富社會氛圍。怎樣可能把錢投到某一個部門當中，把地價提高到天價，把房價提高到買不起的程度致富呢？

　　要把解決社會經濟社會發展中的突出矛盾和問題，有效防范經濟運行當中的潛在風險放在宏觀調控的重要位置。在宏觀政策調控上特別強調增強針對性、靈活性、前瞻性，強調貨幣政策根據經濟運行狀況適時適度進行預調、微調，這些提法我覺得都是非常重要，既重大，也重要，而且也是非常難得的，需要我們進一步展開和推動的。

　　從02年到現在，經濟增長和物價的變動給大家一張圖，在92年以后，我們遇到了國內經濟快速增長和物價較快上漲，點剎車和宏觀緊縮的過程，經濟學界的提法叫軟著陸。經過了幾年，大概是96年實現，中國經濟運行是平穩的，而且是持續平穩的，按季度增長率展示的。大家注意到的是2007年、2008年以后，波動非常大，這是值得思考的。準備金率，我們國家的準備金率應當說在過去相當長的時期，是比較好的，準備金率公開的公布和強調準備金率時是84年。準備金率在最近幾年迅速地上漲，從2006年、2007年以后持續上漲，上漲到11.5%的時候有一個下調，因為有次貸危機和4萬億刺激計劃，但是下調沒多少，然后就是持續的上調達到21.5%，主要的論調說，準備金率上升到多少是頂？有一種看法沒什么頂不頂，有25%，有更多的，也有無所謂的說法。

　　貨幣供應量。藍線是M2、紅線是M1，從07年按月份描述，通常在20%上下，最高的時候達到35%，但是最近這幾年M2和M1都比較低，到了今年11月份M1是7點多，M2是12點多，M1和M2是講狹義和廣義貨幣供給，貨幣供給對市場經濟來講非常重要。

　　我認為，這幾年宏觀調控前瞻性和中央要求應該提高是不一致的，前瞻性是不夠的，預調的力度和方向也是有問題的。07年持續的緊縮到08年9月15號之前一直在緊縮，9月15號第一次降低準備金率，0.5個百分點，這之前給了很多的信號。美國的次貸危機和美國經濟的衰退與國內經濟衰退有影響，國內經濟出現了一定的衰退，企業停工和外部需求減少。應該做什么呢？應該為企業做什么呢？宏觀政策沒有在這方面做出應有的反映，反而是繼續緊縮。外部有需求減少，壓力的同時，內部也在緊縮。再比如說2010年房地產熱，帶動物價上漲，有人說是輸入型的通貨膨脹導致的物價上漲，實際上輸入有作用，國內需求拉起、乃至生產結構和供給不足方面的問題都存在，不是一切都是過剩的情況。其中大量使用了重要的工具就是準備金率，由原來的8%左右、10%上升迅速提高到20%和20%以上，就在短短的幾年，這與我們看到經濟增長的曲線變動情況是有著相關性的。

　　準備金率不斷的反復地使用，其他的工具并沒有使用，在92年以后，選擇了市場經濟改革，我們確實有難題，用利率只能導致投機資本大量流入，如果用其他的手段，有大量的有外匯儲備增長和貿易順差，導致外匯大量增加，流動性大量增加，把貨幣政策逼到死角，期貨交易理論有一個概念擠到角上沒有出路了，做出了冒險的交易行為。

　　準備金率是行政手段，學國際經濟學的都知道，準備金率是強硬的工具，準備金率大幅度提高，等于大幅度減少貨幣供給，M1和M2在最近降到7點多和12點多，相當地低，貨幣供給嚴重不足，雖然外匯儲備在增加，三萬多億，每年將近一萬億的增加量，但是貨幣供給并沒有能夠滿足市場經濟發展的要求，貨幣供給嚴重不足。為什么會出現這樣情況？關于政府和市場關系處理上，很多人迷信政府比市場聰明，迷信政府能夠集中力量辦大事，認識絕對正確性，過于小看市場的力量，過于藐視市場，因此正常依靠行政手段對宏觀經濟走勢做出過度的反映甚至逆向的反映。也就是說，到目前為止還有很多人不理解或者不大理解或者沒有真正認識到宏觀經濟運行必然是平穩過熱過冷交替的過程，或者說是復蘇、繁榮、衰退、簫條交替運行的過程，此過程不可避免，我們需要做的是怎樣使過熱或者過冷盡量幅度低一點，平穩持續時間長一點。過熱時政策怎樣，過冷的時候政策怎樣都是很清楚，經濟運行較平穩時政策在做什么？政府在經濟比較平穩的時候，也著急做事情，導致了經濟不平穩。

　　什么叫經濟平穩運行狀態呢？大量分析表明，在我國現階段和今后十年左右的時間，經濟增長處在9%上下將近一個百分點的范圍內就屬于平穩，CPI通貨膨脹率處于3—6%，經濟學家喜歡用的GDP平均指數3—6%左右，經濟運行算是平穩的，M2、M1大體是GDP增長率的兩倍左右，而不是過于超過GDP的增長和增長率，或者是過于低于GDP增長率兩倍，高于過多或者低于過多，經濟運行就是不平穩狀態的，兩倍左右是張老師提出來的，沿著這個思路做過比較深入的研究，一會兒演示一下研究計算的結果。

　　如果經濟運行是平穩的，政府動用的政策應當是中性的，說白了就應該是沒有作為的。如果經濟不是平穩運行的，是過熱的或者過冷的，政策應當是緊縮性或者是擴張性的。我們喜歡用積極的或者是穩健的概念，積極和穩健的概念也不是很準確的，是中國的概念，緊縮也是積極，擴張也可以是積極的，穩健是必要的，任何時候政策的操作必須穩健，不能盲目，不能說出就出，說收就收。

　　我給大家一個理論上的圖，最早在博士當中用的，八十年代時做經濟增長和通貨膨脹率的關系，黃燈區是五，五到六之間可以考慮政策調整，六以后必須調整，根據張老師提得關于兩倍左右我們做了計算，有很多的假定，根據中國經濟運行的實際，中國M1、M2貨幣供給流通速度增長率考察的結果是逐年下降的，M1下降速度比M2慢一點，大約平均每年是2.1—2.9%。經濟指數大約是5.1%，計算的結果是M1作為GDP的倍數最低點是1.9，最高點是2.0，用CPI或者GDP有著不同的計算，總的來說1.9—2.3之間是M與GDP增長率之間倍數關系。用此倍數關系衡量，M1目前降到12.7，經濟增長率是9.1，乘以2，M1應當是18點多，目前是12點多，差了將近6個百分點。M1目前是7.8，差得更多，貨幣供給現在是嚴重不足的。

　　為什么還要緊縮呢？外匯儲備嚴重過多，貿易順差嚴重過大，國際收入順差嚴重過大，在這方面做出選擇和調整，不能光依賴貨幣政策，緊縮只能導致幾個結果，一是國有商業銀行大幅度提高利率。據我了解，國有商業銀行實際貸給企業特別是民營企業得到的貸款利率大約是16%左右，綜合貸款成本，如果考慮到其他的因素更多，國有信托公司往外放貸最低貸款金額是25—26%，于是就導致了民間借貸由07年那個階段貸款利率30%、40%上升到今年的100%、200%。在民間借貸上升到100%、200%的時候，政府對這個問題是束手無策的。因為企業確實缺錢，不借錢就跳樓，不借錢工人沒有飯吃，因此我們考慮實際的緊縮要做出結構性的調整，僅僅依賴降低零點五個百分點的政策是不行的，應當繼續降低準備金率，不應當一次0.5個百分點，一直降到原來的8%或者10%，一次性重拳出擊不是這樣的。總之貨幣政策要走向科學化，把過高的企業貸款成本降下來。外匯儲備要設法采取政策降下來。因為過多的外匯儲備對于中國人來講沒有福利，只有損失。對于美國來講是避險的工具，貿易順差要走相平衡，國際收支順差也應該解決此問題。政府應該回歸政府應該做的事情，十六大報告和中央領導最近講到的政府的主要職責是經濟調節、市場監管、社會管理、公共服務，而不是經濟控制、經濟管制，政府要做政府要做的事情。謝謝大家。