招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華發(fā)言（新浪財(cái)經(jīng)資料圖）

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 2011年12月9日-11日，2011(第十屆)中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)在北京舉行，本次年會(huì)的主題是“2012：制度進(jìn)化與市場(chǎng)尊嚴(yán)”。圖為招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華發(fā)言。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　馬蔚華：尊敬的邵主任，徐社長(zhǎng)，各位企業(yè)家朋友，我們非常高興又相聚在《中國(guó)企業(yè)家》雜志社的年會(huì)上。剛才社長(zhǎng)提到入市十年，我們這個(gè)年會(huì)開了十次，而我?guī)缀趺看味紖⒓恿恕＿@十年我們中國(guó)企業(yè)家道路坎坷，體會(huì)很深，我們也感謝《中國(guó)企業(yè)家》雜志社給我們提供了一個(gè)交流的機(jī)會(huì)。同時(shí)，我在每次年會(huì)上也耳聞目睹了中國(guó)企業(yè)家這個(gè)群體的理性和成熟。

　　我們現(xiàn)在又面臨一個(gè)危機(jī)中思考和轉(zhuǎn)型的時(shí)候，我想就這個(gè)問題談點(diǎn)我的看法。金融危機(jī)到現(xiàn)在已經(jīng)有3年有余了，我們都希望盡快走出危機(jī)的陰影，但是事與愿違，一波未平一波又起。2008年9月雷曼倒閉，在全世界引起了一場(chǎng)前所未有的危機(jī)。那么，各國(guó)政府為了救市采取了一攬子刺激市場(chǎng)的措施，這個(gè)出發(fā)點(diǎn)是很好的，但是在市場(chǎng)走出次貸危機(jī)的同時(shí)，政府自身的危機(jī)一點(diǎn)一點(diǎn)積累，最后又引發(fā)了政府主權(quán)債務(wù)的危機(jī)。

　　大家還記得2009年的9月就爆出希臘政府債務(wù)危機(jī)，最近歐盟正在為歐債所努力，這兩輪主權(quán)債務(wù)的發(fā)酵蔓延，我們覺得可能會(huì)演變成一個(gè)比雷曼更嚴(yán)重的金融危機(jī)。因?yàn)榇钨J危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候有獨(dú)資資產(chǎn)1.5億美元，而這次主權(quán)危機(jī)僅歐洲五國(guó)的債務(wù)就是2.47萬(wàn)億歐元。但是，這次歐債危機(jī)還不是簡(jiǎn)單的次貸危機(jī)蔓延，應(yīng)該是一個(gè)更為復(fù)雜、更為敏感，或者更為困難的一場(chǎng)危機(jī)。那次危機(jī)是市場(chǎng)失靈，反映的是居民和金融機(jī)構(gòu)由債務(wù)引起銀行的危機(jī)。而這次危機(jī)，除了債務(wù)危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)之外，還引發(fā)了民眾示威和騷亂，引發(fā)一些政府首腦的下臺(tái)，甚至變成了一個(gè)制度上的危機(jī)。

　　大家都知道長(zhǎng)期西方的高福利，但是在西方經(jīng)濟(jì)逐漸下滑，特別是在金融危機(jī)政府債臺(tái)高筑的時(shí)候要么要發(fā)更多貨幣，要么就要減少赤字，而減少赤字就涉及到福利的減少。這個(gè)福利是剛性的，老百姓就得罷工，上一次次貸危機(jī)發(fā)生以后，政府還有能力通過財(cái)政投入、通過寬松的貨幣政策來救市，而經(jīng)過3年西方政府，幾乎所有政府都債臺(tái)高筑，財(cái)政政策沒有余地，同樣都面臨通貨膨脹的壓力，貨幣政策的空間也幾乎是零。那次金融危機(jī)之后全球還能通過G20在全球范圍內(nèi)救市，而這次主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐盟的鐵哥們都不去管，包括德國(guó)、法國(guó)，他們也是置身度外，沒有當(dāng)初那樣團(tuán)結(jié)，一心去救市。

　　而這次危機(jī)的影響可能更為深遠(yuǎn)，世界經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)無就業(yè)的復(fù)蘇、通貨膨脹總體化、金融動(dòng)態(tài)常態(tài)化、摩擦加劇再平衡緩慢，進(jìn)而會(huì)引起沖突，乃至社會(huì)沖突。聯(lián)合國(guó)發(fā)布的警告說當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)徘徊在二次衰退的邊緣，預(yù)計(jì)明年的世界經(jīng)濟(jì)增速，半年前還是3.6%，現(xiàn)在已經(jīng)下滑到了2.6%。世界銀行行長(zhǎng)叫佐利克，國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德，他倆幾乎同時(shí)說當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)岌岌可危。那么在歐債危機(jī)蔓延和全體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇嚴(yán)重受阻的情況下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和中國(guó)企業(yè)也難以獨(dú)善其身。就像高寧所說我們又面臨一個(gè)冬天，這表現(xiàn)在歐美經(jīng)濟(jì)衰退我們外資市場(chǎng)受到抑制，還有表現(xiàn)在危機(jī)蔓延會(huì)影響我們國(guó)內(nèi)的投資信心、投資的擴(kuò)張，以至于庫(kù)存的增加。既表現(xiàn)在因?yàn)闊徨X有可能比較大的撤出，而加大國(guó)內(nèi)貨幣政策操作的難度，又表現(xiàn)在國(guó)際金融市場(chǎng)不斷震動(dòng)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備和海外投資造成沖擊等等。

　　需要說明的這些影響不是鼓勵(lì)存在的，而是相互交織、累加起作用的。現(xiàn)在表現(xiàn)已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，海外統(tǒng)計(jì)我國(guó)出口額10月份僅增長(zhǎng)15.9%，創(chuàng)8個(gè)月新低。我們對(duì)歐盟出口，歐盟是我們最大出口市場(chǎng)，你從8月份22.3%降到10月份的7.5%，由于主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)影響是比較長(zhǎng)期的，加上貿(mào)易主義抬頭，所以明年我們出口的形式是不被看好的，企業(yè)投資意愿在下降，盡管我們穩(wěn)定資產(chǎn)投資較快20%的增長(zhǎng)，但是已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月的增長(zhǎng)率下降。我們制造業(yè)經(jīng)理人財(cái)力指數(shù)，這是衡量經(jīng)濟(jì)景氣的一個(gè)重要目標(biāo)，PMI首次降到49。

　　另外，大家都關(guān)心房地產(chǎn)投資，成交量萎縮，70個(gè)大型城市有34個(gè)已經(jīng)下降了，而且開發(fā)的投資量是急劇減少的。GDP前三季度分別是9.7，9.5和9.1，是緩慢的下降。最近7天，11月30號(hào)到12月8號(hào)美元即期匯率連續(xù)7個(gè)交易日儲(chǔ)期拉平，這些指標(biāo)確實(shí)帶來很多擔(dān)心，這時(shí)候西方唱空中國(guó)也生效，怎么樣對(duì)待這種形式，我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，這些矛盾的突出，既有歐美債務(wù)危機(jī)、全球金融危機(jī)的影響，WTO十年我們中國(guó)越來越國(guó)際化，國(guó)際市場(chǎng)的影響是不可避免的。

　　同時(shí)，我們也要看到也有宏觀調(diào)控各種政策作用的預(yù)期結(jié)果。大家知道中國(guó)政府去年在“十二五”規(guī)劃中把未來五年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度降到7%，雖然在執(zhí)行中還可能會(huì)超過7%，但是7%反映了我們的一種趨向。而且中央政府提出要轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，這就因?yàn)槲覀冎袊?guó)在經(jīng)歷了30多年的高速增長(zhǎng)，而這高速增長(zhǎng)是年均增長(zhǎng)GDP將近10%，為世界創(chuàng)造了一個(gè)奇跡。

　　但是，我們已經(jīng)走到了歷史的一個(gè)關(guān)口，以后的增長(zhǎng)還能不能延續(xù)30年的高速增長(zhǎng)，我認(rèn)為是不可能了，這不僅是因?yàn)檫^去長(zhǎng)期支持我們成長(zhǎng)，特別是支持我們出口有競(jìng)爭(zhēng)力這種人口紅利在逐漸減少，也不僅是因?yàn)橹С治覀冮L(zhǎng)期高投資高儲(chǔ)蓄率將要出現(xiàn)歷史的拐點(diǎn)。今年，我們所有的銀行負(fù)債業(yè)務(wù)都在下降，很簡(jiǎn)單現(xiàn)在是負(fù)利率，即使由于長(zhǎng)遠(yuǎn)角度消費(fèi)觀念改變也要發(fā)生變化，所以這種變化應(yīng)該是一個(gè)歷史變化。

　　還因?yàn)檫^去支撐我們高速成長(zhǎng)這種資源、能源、土地、勞動(dòng)力、環(huán)境都已經(jīng)不堪重負(fù)，從歐債危機(jī)蔓延情況來看，我們的出口，這種逆轉(zhuǎn)也不是短期能夠改變的。所以，我覺得中央政府提出在未來“十二五”期間把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由過去重速度、重大項(xiàng)目、重規(guī)模轉(zhuǎn)到重結(jié)構(gòu)、重質(zhì)量、重效益、重民生，我覺得這是非常明智的選擇。

　　我們都習(xí)慣于過去高速度，過去銀行貸款年均增長(zhǎng)超過20%。但是，如果要實(shí)現(xiàn)這種經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌必須把經(jīng)濟(jì)適當(dāng)?shù)乃俣冉迪聛怼４蠹议_車走彎路的時(shí)候要踩閘降一下，否則就要出去了，這是一個(gè)很簡(jiǎn)單的道理。所以，為了實(shí)現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變，保證轉(zhuǎn)軌的順利進(jìn)行，中央政府采取了一系列宏觀調(diào)控的措施，當(dāng)然了這個(gè)過程中也伴隨著國(guó)際上的風(fēng)云變幻，出現(xiàn)一些波動(dòng)，出現(xiàn)一些變化，甚至出現(xiàn)速度延緩下降、放緩，我覺得這也是比較正常的。

　　比如說我們?nèi)嗣駧艑?duì)美元的升值，連續(xù)升了7年，現(xiàn)在有了7天的下跌。當(dāng)然說正常也不正常，7天都是往上跑的，但是不正常總有一天要變化，一個(gè)成熟的市場(chǎng)應(yīng)該是雙邊波動(dòng)的，不應(yīng)該只上不跌的。特別是最近一個(gè)時(shí)間，歐元的影響，還有其他一些因素，新興市場(chǎng)俄羅斯、印度也同樣出現(xiàn)這樣一種情況。我覺得根據(jù)市場(chǎng)規(guī)律和周期，這應(yīng)該是匯率價(jià)格自然修復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避正常修正，當(dāng)然我們應(yīng)該關(guān)注理性對(duì)待，但不要大驚小怪，這個(gè)時(shí)候特別不能聽信西方的一些理論。

　　我上個(gè)月一直在美國(guó)跟他們進(jìn)行交流，以前我們并不怎么樣的時(shí)候，他們天天說我們成了世界上最發(fā)達(dá)的國(guó)家，封殺我們，現(xiàn)在出了一點(diǎn)東西又說2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)要崩潰，我是干銀行的覺得很驚奇，怎么要崩潰了，看不出這種跡象。所以，關(guān)鍵我們自己要理性，自己要有信心，別人說好的時(shí)候、捧我們的時(shí)候我們要理性，要清晰，要看到我們自身的差距。在別人唱空的時(shí)候，我們要有信心，要理性的對(duì)待自己。

　　我覺得歐債蔓延和經(jīng)濟(jì)的放緩，這個(gè)時(shí)候?qū)ξ覈?guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提出了更緊迫的要求，也對(duì)我們企業(yè)的轉(zhuǎn)型提出了更緊迫的要求。我們既不能指望還像2009年那樣大規(guī)模4萬(wàn)億，這不太可能，也不可能很快就是貨幣寬松，大家必須清醒的意識(shí)到通貨膨脹的壓力還是非常大，因?yàn)榍皫啄曦泿虐l(fā)行過多，流動(dòng)性依然過剩，也不要高估政策全面放松空間，因?yàn)檫@只會(huì)加劇長(zhǎng)期存在各種結(jié)構(gòu)性矛盾和問題，不利于可持續(xù)發(fā)展，也不利于轉(zhuǎn)型。

　　所以，我們作為企業(yè)家，特別是一些傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型，應(yīng)該充分利用當(dāng)前市場(chǎng)趨緊倒逼機(jī)制，加快自主創(chuàng)新，主動(dòng)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，我覺得這個(gè)時(shí)候是個(gè)關(guān)鍵，堅(jiān)決要淘汰落后生產(chǎn)力，提升我們產(chǎn)品的技術(shù)含量。你這個(gè)企業(yè)不管大小，你小也好，微小也好，只要你有技術(shù)含量，你符合未來的成長(zhǎng)空間，我想不管是銀行，還是各種各樣的股權(quán)投資基金都會(huì)看好的。

　　我覺得當(dāng)前我們最重要的一是要有信心，我們?cè)��?jīng)說危機(jī)就是信心的崩潰，面對(duì)嚴(yán)冬我們首先要有信心。我們經(jīng)歷10年，我覺得中國(guó)企業(yè)家理性成熟，應(yīng)該面對(duì)危機(jī)更有自己的理性思考。第二，我覺得要著重開拓多元化的市場(chǎng)，出口的問題可能會(huì)比較長(zhǎng)的存在困難，但是內(nèi)需市場(chǎng)是無限擴(kuò)大的。我剛才講到消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變很重要，尤其現(xiàn)在年輕人他們不會(huì)像他父輩那樣一年一年儲(chǔ)蓄，他們是有錢就投資、沒錢就透支，對(duì)我們消費(fèi)市場(chǎng)開發(fā)是非常有益的。

　　第三，作為企業(yè)在困難的時(shí)候要保持現(xiàn)金流的穩(wěn)定，手里要拿著現(xiàn)金流，不該擴(kuò)張的時(shí)候不要擴(kuò)張，要理性的收縮。第四，我覺得企業(yè)之間在困難的時(shí)候，要加強(qiáng)合作，即使是相互競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)也是要合作，不要兩敗俱傷，不一定競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都是敵人，我們要把敵人變成朋友。

　　第五，我們要善于在危機(jī)的時(shí)候處理突發(fā)事件，有些企業(yè)因?yàn)檫@個(gè)事沒搞好會(huì)引發(fā)很大的麻煩。所以現(xiàn)在企業(yè)家一定要在媒體特別發(fā)達(dá)的情況下，認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。最后這一點(diǎn)，在這個(gè)時(shí)候提升管理非常重要，就是練內(nèi)功，不僅對(duì)于企業(yè)是這樣，對(duì)于銀行也是這樣。現(xiàn)在銀行和中國(guó)企業(yè)一樣在發(fā)生一個(gè)歷史性的變化，過去我們是高增長(zhǎng)，年均22%，大企業(yè)、批發(fā)業(yè)務(wù)、利差收入，我覺得現(xiàn)在這條道走不通了，整個(gè)經(jīng)濟(jì)大的環(huán)境在變化，叫經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。

　　第二是約束條件，特別是巴塞爾3提出資本監(jiān)管的要求，比過去大大的提升了資本充足率的水平。

　　第三是市場(chǎng)需求的變化，小企業(yè)的需求越來越多，銀行也越來越感興趣，但不是所有的銀行拿過來就能做的，要么就有風(fēng)險(xiǎn)，要么就提升成本，要學(xué)會(huì)這樣的辦法。財(cái)富管理的需求，老年金融需求，移動(dòng)通信帶來的挑戰(zhàn)，這都是銀行要面對(duì)的。面對(duì)這樣一些變化，銀行和企業(yè)一樣也要轉(zhuǎn)型，我們招商銀行04年到前年第一次轉(zhuǎn)型就是發(fā)展零售業(yè)務(wù)，發(fā)展中小企業(yè)，發(fā)展非利差收入，這帶來了招商銀行過去10來年可持續(xù)增長(zhǎng)，效益、質(zhì)量、規(guī)模協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　從去年開始第二次轉(zhuǎn)型，這就是降低資本消耗、提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力，降低成本，風(fēng)險(xiǎn)可控，提高資本回報(bào)率。說到底就是一個(gè)管理提升，中國(guó)的銀行，包括中國(guó)的企業(yè)和西方的銀行差距不在于產(chǎn)品，不在于一卡通和一網(wǎng)通，差的是管理，而中國(guó)的關(guān)鍵，我們能不能不斷的擺脫傳統(tǒng)，否定自己，不斷的創(chuàng)新，這是一個(gè)不斷變化的世界。

　　最后我想用德魯克的一句話來結(jié)束我的發(fā)言，德魯克是我們的“管理之父”，他曾經(jīng)說過“沒有人能夠左右變化，唯有走在變化之前”。所以，我希望我們的企業(yè)家朋友，面臨這次轉(zhuǎn)型，這場(chǎng)危機(jī)，我們要大膽創(chuàng)新，理性思考，走在變化的前面，謝謝。