“第十一屆中國創業投資暨私募股權投資年度論壇”于2011年12月7日-8日在北京舉行。上圖為深圳市達晨創業投資有限公司執行合伙人肖冰。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “第十一屆中國創業投資暨私募股權投資年度論壇”于2011年12月7日-8日在北京舉行。上圖為深圳市達晨創業投資有限公司執行合伙人肖冰。

　　以下為演講實錄：

　　肖冰：現在看整個形勢，我們覺得是一個結構性的，什么過熱，我覺得總體來說，我覺得中國還是VC和PE總量是不夠的，大家比較的還是集中在最后一段，就是成熟的項目，快餐式的，憑關系靠價格去搶，那肯定是熱。但是另外一塊還是很穩的，就是真正做專業性的機構，這是很少的，幾千家基金里面真正在某些行業做出特色的，專業特別深入做的有幾家，然后做中早期，真正幫企業，跟企業成長的基金幾乎幾家，這個是遠遠不夠。

　　我們經歷的時間比較長，包括跟國外一些同行去做交流，我們希望不管形勢怎么樣，我們都能夠持續賺到錢，我們不追求規模做多大，而是追求你做到回報率，能夠持續長期賺到錢，這是我們追求的目標。那么在這個策略下，你肯定定位是專業的，做中早期為主的，我們不是簡單去賺那個差價，我跟我的同事講，如果二級市場市盈率再降一半，我們的投資回報是不是能夠達到跟二級市場的回報？在這種情況下我們還能達到，就做這個投資，達不到就不能做這個投資。因為我們這個團隊里面有很多是做實業出身的，我們還是注重企業長期的發展。

　　整個中國經濟結構性的調整，實際上給了我們很大的機會，我們今年并沒有放慢我們的節奏，沒有感到太大的競爭，很多項目我們都是獨家在看和在投，我們今年在投是年初預算的兩倍，也沒有受到宏觀經濟形勢的影響我們整個的投資。我們看到的還是大量的機會，但是我覺得在某些方面，我們原來也配置一些比較后期的項目，這一部分我們是特別的謹慎和小心，不是簡單去賭企業上市。包括國內資本市場也會發生變化，未來可能一個很大的變化，現在新的主席也上任了，可能在國內的上市也逐步市場化，我們那種策略和盈利回報會進一步下降。

　　謝謝！