“第十一屆中國年度管理大會”于2011年12月2日在北京召開。上圖為“均衡智道·價值發現”圓桌論壇。

　　以下為論壇實錄：

　　主持人姚長盛：今天的題目是均衡發展，價值發現，圈子背景不再多介紹，話題很多，也包括各位從現在感覺到冷暖也好，還是行業當中一些特點，都可以分享。

　　丁健：大家現在比較關心還是中國概念股在未來一年里面會是什么狀況，現在發生這種情況到底對我們是什么樣影響，和我們能采取什么樣的方法。我個人相對來講，對這個事情看的比較淡，好象很多人覺得華爾街有一批人有計劃，有目的的對中國恨不得上升到民族主義高度來攻擊我們的股票，這樣一種想法，我覺得這是完全一種誤解。因為在美國股市上“賣空”永遠是一個機制，就像一個啄木鳥一樣，。但是啄木鳥初衷不是為了救助，是為了自己吃飽吃蟲子。所以，這些做營銷公司目的不是為了股市好，是為了自己賺很多錢，他只要是合法的，最終效果就是把壞公司抓出來，當然抓的過程中也會誤傷。

　　在這種情況下，而且誤傷還不是一個最主要問題，最主要問題打擊一大片，把中國概念股給打擊下去了。一方面我們處在這樣一個環境里面，自身我們鄰居，或者在我們這堆蘋果里面就有壞蘋果，就像你做牛奶的趕上別人都再放三聚氰氨你喊倒霉也沒有用，當這個行業受到沖擊，壞蘋果很有可能把你這一個好的蘋果給攪亂了，繼續獨善其身，我們也在討論能不能通過行業協會，對最優質，好的上市公司進行保護。

　　我覺得這種概念長期下來是幾個因素所造成的，不僅僅是一個問題，我們自身還碰到了VIE的問題，又碰到通貨膨脹，軟著陸，硬著陸等等問題，我想中國概念在未來12個月里面上上下下，不要指望一下子就會峰回路轉，還會在一個過山車的狀態下面。但是我覺得好的公司長期來看不會有太大問題，對于投資環境來講，特別是對于VC這個層面來看，未必是一個壞事情。前段時間泡沫和過高估值也造成很多初創公司不很合理的期望值，這種不很合理，不是因為創業者困惑，而是因為我們中期，后期，甚至早期投資人不合理出價造成大家不合理期望值，使得整體估值上升非常快，超出了可信范圍之內，也使得很多投資案例聽上去不錯，實際上真看風險跟回報相比之下，實際上變成了一個很虛的情況。

　　目前看到情況還沒有完全恢復過來，但是已經感受到了創業者已經開始比較理性化一點，開始進入到合理了解，期望值作為一個早期公司都可以看到。我希望這樣一種環境能夠使得，對于投資人來講有更好的環境找到比較優秀的公司去做。在領域上來講，大的經濟環境上這里有很多人比我更熟悉，我們比較關注還是在TMT這些領域。我感覺這個領域仍然還是一個最好的投資領域，未來發展最快的領域。

　　從最近這一兩年大家都說發生很多很多事情，包括我們在TMT呆了很久的人，在有些領域還都感覺到驚訝，從蘋果突然異軍突起殺到前面，包括Google等等改變了整個生態環境，我們大家10年以前幾乎就開始談通信，電信，電腦，手機，電視將來都會幾網融合，多網融合，三網融合談了很長時間，沒有想到以這樣一種方式來融合，沒想到iPhone，ipad出來改變我們整個環境，使得現在你的手機越來越像電腦。

　　當然這個過程剛剛開始，我認為就像互聯網當年剛開始一樣，未來一年里面，在這個領域發生的變化，會是很驚人的，特別是在應用領域和對于人的行為改變，這些應用將來對于大家來說，會是一個，怎么說呢？跟以前這種方式會發生非常大的變化。我隨便舉個例子，比如說前段時間有一個做電視的公司推出來，在電視的過程里面，他的軟件可以通過對電視畫面和電視播音語音識別來判斷這個電視在講什么，同時把這個應用推到，把跟這個項目相關背景信息和相關論壇，所有東西推到你跟前，你可以很快知道你在看這個節目，討論這個話題還有一些其他什么東西，他很多技術作這個過程里面發生一些很奇妙融合，以一種想象不到的方式在發生一些奇妙融合，而這些都是科技向前發展的時候所帶來的變化。

　　另外就是人的行為，以前人的行為相對比較封閉，在這個過程網絡使得人的行為越來越多的發布在網絡上。所以，你在做什么，別人要想知道是都能知道，比如電信也好，很多部門來講，有非常非常大量數據，數據怎么樣去使用，會導致包括蘋果，Google都面臨到隱私權的這些問題，這說明你在網上消息會被人別人收集到，從而導致全新廣告模式，全新內容模式等等。

　　吳克忠：在年底的時候一般對一年東西進行總結，我是做私募股權投資，今天主題是價值發現。現在國外金融危機，歐債危機之后，資本市場，甚至二級市場，一級市場倒掛，現在中國私募資金想做，特別有美元背景，前幾年都在想辦法國外上市，現在想辦法在國外退市下市，有一些已經上市公司問我們能不能想辦法從國外退回來，國外市盈率非常好公司，4，5倍，都這樣想。

　　我們覺得很奇怪在國外市場4，5倍可以買到，中國私募要十幾倍去買，所以這就出現倒掛情況。我們現在從公募資產淘金淘到私募，到國內上市。這也是今年出現的一個現象，當然，與金融危機、歐債危機、中國經濟發展有關系。中國企業在國內，國內A股上市盡管市盈率掉價一樣厲害，國外還有很大的套利空間。我們就講把犯錯的地方，公司，人換地方就能產生利益，就能產生價值，現在很多人的確這么在做。

　　所以，從私募角度我一方面在關注二級市場，一級市場，包括在公司都在討論到底哪些企業有價值做回來。昨天我在河南，現在我們到二三四線去看企業，挖掘企業很多企業家在私募過程，對什么是有價值的企業這個還不一定非常清楚，我拿到錢，你給我錢就辦善事，我經常舉這么一個例子。一個企業家現在你開著車，現在加上97號油，加上油上高速公路，資本家投資要求每小時要跑200公里，250公里，有可能跑到100公里就散架了，資金并不能幫企業解決所有問題，也不能解決真正對接問題。但是，包括我們企業家都認為有資金來了之后我就可以上市。

　　所以，私募，3，5年前是甲方，現在私募越來越變成乙方了，甚至我有時候說私募有點像坐臺小姐讓企業來點了，我覺得在這個過程當中不對。一個企業有了好的油，油并不是最重要，什么地方都可以加到，資本市場最不缺的就是錢，缺一個是好的車。首先好車有好的構架，發動機就是商業模式，好的構架就是你的管理，還有好的駕駛員，老板開車知道駕駛怎么樣，對規則了解怎么樣，對資本市場了解。很多企業上市了，開上資本高速公路規則還不知道，一個是好油，好的車，還有一個好的駕駛員，最后還需要一個好的路線，不要開錯方向，否則越來越遠，還有一個上市沒上市關連交易，偷稅漏稅這就是跑錯方向了。

　　所以，對我們要投資的企業，一些企業價值并不在于你現在資產多少，技術多少，產品多少，這打亂了，你企業最有價值就是看不見的東西，所有看的見的東西，包含各種各樣固定資產，設備廠房，你的技術，所有看的見東西都沒有巨大價值，都不具有價值，往往具有價值的東西看不見，就像可口可樂總裁說過一句話，如果可口可樂一夜之間燒掉也只能掉5%，最有價值的東西燒不掉。看看中國企業，如果一夜之間燒掉，可能全都沒有了，在中國是中國企業價值發現，很多都不一樣。品牌，渠道，技術，管理，配方，專利，這些都是看不見的東西，燒不掉，最有價值。

　　易珉：剛才大家談到資本市場，從這個行業角度來看目前經濟狀況，其實經濟狀況好的時候大家都愿意投，經濟狀況不好的時候想投醫藥，狀況不好也投不進來。其實醫藥行業很多人會認為，醫藥跟健康行業不管經濟好與不好大家都要求醫問藥，不會有太大影響，其實不是。

　　宏觀角度來看，從國際上目前情況來看，任何一個國際醫藥業都是靠銀行，包括保險公司，報銷這套系統形成，經營不好的時候，報銷這個鏈條發生問題，所以醫藥行業也不能輕視在經濟大潮來的時候不受到影響。

　　第二醫藥這個行業獨特，投資醫藥行業要求時間和回報，我經常說的一句話，醫藥行業大家都同意一個觀點，雙十，如果你拿不出10年時間，耐不住10年寂寞干脆遠離醫藥行業，你沒有辦法找到人類解決疾病的方案。也因為這樣，醫藥領域，醫藥行業也舉步維艱，作為一個跨國公司在中國也是很艱難，首先可以說跨國公司，包括國內任何一個企業咱們經歷那么多年之后，所有能用的招都用過了，利用矩陣式，分析陣式等等任何東西，相當于我們家里面就這一套房子，裝修是中式裝成西式，又轉成歐式改來改去萬變不離其宗，這是從挑戰方面來進行分析制藥行業。

　　但從領導一個制藥行業領導者來說，要從幾個角度看這個問題。其實我并不認為醫藥行業應該朝上游做健康，而不是做醫藥。做醫藥是等你生了病之后拿藥治你的病，做健康是怎么能夠不生病，包括研發，投入，應該朝這個方向努力。朝這個方向努力，很可能對解決人類疾病解決方案有巨大的貢獻。但是一個藥企也面臨的挑戰，你掙錢怎么能夠完成我往上游走的使命，這是需要資本市場。

　　再說國內是中國有史以來最好的時間窗口，為什么？改革開放30年醫藥和教育這兩個越來越受關注。其實做醫療體系改革，一個是可獲取，一個叫可承擔，或者可負擔性，當你能夠在任何一個地方，任何一個群體階層，任何一個收入范圍內都能獲得醫藥，這是要解決的第一個問題。第二個問題你能負擔的起，這兩件事說起來，其實做起來非常難，并不是醫藥公司能做的事，這是整個全社會政府投資，資金，社會團體，包括結構，法律系統都要解決的問題。

　　這兩個問題時間窗口我覺得5-10年，云計算，遠程醫療，其實是中國今后5-10年解決的。另外改革開放到了這個關鍵口的時候，我相信讓任何人來促進中國改革進程，最難解決突破口就是醫療。所以，從這點上來講我想呼吁大家多關注中國醫藥行業。我覺得這是所有企業在中國都會面臨的，只不過跨國公司和國企挑戰力度和遇到問題更大。

　　這五個方面有政府關系，這是什么概念？政府關系在今后若干年不管是哪個國家政府都會是整個經濟發展命脈。跟以往過去改革開放20年，30年前不一樣，你找一個有政府關系背景的人問題得到很好解決，現在這種辦法是行不通的，一定要跟政府之間有戰略伙伴關系，從十二五規劃來形成企業戰略發展，這是第一個系統政府關系。

　　第二是你企業核心競爭力，像剛才吳總說把所有東西燒了能剩下什么，這個要好好回去想，包括我們作為一個跨國公司也在想中國到底需要一些什么，你拿什么東西能夠讓所有中國政府認為你的東西在我這是好的。

　　第三我們大家都面臨一個問題，企業的社會責任和道德水準。當一個企業發展不好的時候，這方面是不會被公眾所關注，當一個企業發展比較好的方向時候，所有人都會關注你的商業道德和企業的社會責任。這個時候一定要做成明星，做第二名都不行，這時候有好的企業。

　　第四人才戰略戰爭，我看過《波士頓》咨詢公司的報告，在達沃斯論壇看的，中國前50名最佳企業雇主已經沒有跨國公司，可能會有一些紊亂因素在里面，大家都趨之若鶩為國有企業工作。對于跨國公司來說，企業競爭人才問題挑戰已經很大。

　　最后一個低成本戰略，誰能東西做的最好，最便宜，誰最后就勝出，這五個方面隨著企業和剛才資本市場投資進行接軌，相信所有契機都在我剛才所說的五個方面之內。

　　陳宏：剛才講的中國企業家在華爾街的表現，企業表現等等，他的觀點特別簡單，我也做過很多上市公司CEO也跟投資人打到交道，企業長期做好，特別像華爾街這樣股票市場今天可以漲20%，明年可以跌20%，可以連續漲5個20%也可以連續跌5個20%，這種情況下我們企業有幾個點需要考慮一下。

　　第一中國企業一定要理解自己適不適合在國外上市，他們投資人如果在非常看不清商業模式的時候，特別這個行業模式在國內又跟很多政府，各方面瓜葛比較多的時候，這些企業一旦遇到這樣的問題是最容易出事，很容易出事。而像很多企業，百度這塊第一個模式清晰，第二個大家感覺中國經濟增長，這種情況之下就是一個非常好理解的。

　　第二個原因非常簡單，華爾街里面，大部分人對中國不太了解，跟他們溝通的時候非常簡單，就說我是中國亞馬遜(微博)，第二家公司同樣上市說他也是亞馬遜，第三家公司也說，美國就搞不明白，到底誰是中國亞馬遜，這導致整個行業混亂。所以，我覺得現在很多公司市值跌的蠻多了，還是很真實反映了這個企業狀況。上市的的確確是虛高，我覺企業家在包裝自己企業的時候應該更加真實一些。

　　長期來講，中國企業在美國表現，剛才吳總也講了二級市場，一級市場的問題，我們在做投資的的確確看到很多倒掛現象，非常簡單。這個事情在美國也發生，中國也發生，所有二級市場反映應該會比一級市場反映強烈和劇烈多，一個公司股票今天上市公司報表沒做好一個問題出現，像分眾傳媒(微博)就是一個問題，一個報告一天就跌了20%，整個中國融資市場，從投資市場來講，下面6個月逐漸會變的緩慢一點，也就是說，過去7，8個月一年之內一個小企業很快能融到第一輪融資，這個階段已經過去了，企業家會變的逐漸實在一點，投資者也變的比較理性化。

　　為什么這么講？第一可以從國外來看，中國概念股降低以后，如果同樣公司上市現金減掉以后才值5千萬美金，就可以進行比較。人民幣基金也面臨同樣問題，在過去1，2年全民皆VC，PE的時候錢特別多，隨著中國整個經濟，房地產行業發展S型，很多人民幣LP不一定有這么多錢。在這種情況之下，有的基金實際上在融資的時候，第二次錢不一定拿的出來。現在正在融資的美金和人民幣基金都沒有錢，這是現在現狀，這會逐漸導致市場逐漸比較變的理性化一點，這是好事，從這方面，我是覺得另外一種新的形式逐漸產生，并購方式導致不是每個企業都可以上市，這是千真萬確。

　　但是這個時候怎么解釋并購也是一個很好的退出渠道，在這個方面，包括基金，風險投資，新的基金，舊的基金等等都面臨這么一個情況，我覺得并不一定上市才能投，好的企業只要做的好總能退出。在整個中國投資遇到的問題，創新各方面問題，我覺得在國外還是不太一樣，我覺得最大問題還是屬于政策風險多一點。

　　碰到很多VC，發現逐漸在基金里面形成四個部門。第一TMT，第二消費品，因為整個中國經濟在轉型，第三個我們碰到醫療服務，第四清潔能源，很多都在看這個，因為投了清潔能源，或者投到醫療衛生需要很多專業知識。所以在整個方面可以感覺到，在這幾個方面還會有巨大發展，不管怎么說，我們覺得只要團隊能扎扎實實在做，就有很好的經驗，就具有長期投資理念，我覺得其實在將來5年，10年之中，還會有非常好的回報，也有中國新的產業，企業和不同領域，不管在國外還是中國市場都會產生非常巨大影響，這就是我總體思路。

　　孟樸：前面幾位我聽了很受啟發，都講了很多投資，從投資資本角度看企業，看產業看的實際比較準。我的情況跟易總一樣，我們是在外國公司里面做職業經理人，我們在這個行業，我覺得過去20，30年IT，特別是通信產品發展變化很大，實際上整個產業現在跟十幾年前，幾十年前都不太一樣，整個行業都變了。

　　但是，我覺得從一個企業來講，不管是在什么樣的環境下，在中國還是在國外，我覺得作為企業競爭力來講，還是主要幾個方面，我自己覺得一個就是不同的企業有不同的特點。一個是在競爭創新，比如說在我們這個行業里面像蘋果，老有一些比較好的創新，讓消費者產品體驗，能夠有一個全新感受這種創新。還有一種競爭力是在速度，我覺得也很重要，有時候不一定你是第一個創新出來的，在我們這個行業里面，我覺得三星(微博)做的比較好。你注意一下三星實際上他每一個產品出來，他大概都不能叫是業界最早創新產品，但是你又看真的很快，所有歐美這些頂尖創新概念出來以后，通常三星很短的時間很快的速度能給你出一批產品，我覺得這個也是一種競爭力，因為他在速度上面能夠趕上去。

　　再有一種就是做成本控制，像中國的企業，華為，中興這些中國企業在這上面一直比較強調成本控制，今后在產業里面比較明顯。實際上不光是手機通信產品，包括剛才講的廣播電視，今后端和云，一個終端怎么樣控制用戶進入服務門戶，這個還是通過終端有很強的競爭力。

　　黃輝：今天這個主題特別大，我只能挑一個方面來說。今天上午我們剛起來的英才發了一個短信，瑞雪兆豐年，以為英才開玩笑，沒想到出來真的下雪了。這也反映了一個不可預知性，不可確定性，中國各行各業都這樣。尤其08，09年金融危機，實際上對所有大的企業都是，怎么樣從企業戰略角度來對付全球發展的不確定性。我們回到這個ICT行業發展趨勢來看，比如云計算發展，這里面有一個很重要趨勢，就是因為經濟發展確定性導致許多企業，現在把所有核心IT全部都移到私有云上。因為我們過去幾年在國內同行討論過程中更多是討論到私有云安全等等這方面問題，也包括媒體對這方面感覺特別側重。

　　但是，我覺得現在在歐洲大企業之中，500強企業里面，新的IT系統已經三分之一，下降到五分之一。為什么說需要這個平臺來滿足企業戰略上對不確定性的要求，舉個例子？在我們德國電信本身有一個平臺，有一個2200多家企業平臺系統，我們今年年初的時候有一個我們客戶也是世界前500強企業，他希望把他的工廠巴西搬到中國來。IT系統搬過來，原來基本上需要6個月，10個月時間，因為你要把整個系統移過來建好，要求系統實施等等很多事，但是這個公司工廠搬過來的時候把IT系統從巴西移到中國來只用了4天半的時間。

　　在08，09年金融危機之后，每一個大型跨國公司都在制定一整套政策，怎么樣有效靈活配置全球資源來降低不確定性，對企業產生影響。包括生產資源轉移，相關IT資源轉移，私有云正好構建了一個非常好的平臺，這是能夠做的事。所以，私有云在歐洲，美國發展速度快。現在中國私有云正在慢慢啟動。

　　第二塊是移動互聯網。這塊不是僅僅在討論層面了。比如車聯網已經在國內有很多廠商來做，包括大眾汽車，奔馳公司，他們這些車聯網全球合作，這對移動互聯網影響非常大。同樣這么一個運營，能夠非常好滿足中國醫療邊遠地區遇到問題，很多心臟病人住在邊遠山區能夠同樣享受到這些服務。

　　今天大家都在資本行業也談到比較多，這塊今后在發展過程中，希望能夠尋找一些合作機會，我覺得這個空間是非常非常大的。

　　王偉東：首先談資本市場，作為一個局外人看，我并不認為所有企業都適合資本市場。

　　威能公司是一個家族企業，像這樣家族企業，黃總對德國企業比較熟悉，在德國有成千上萬個，他們并不是想做上市，而是不想上市，每年家族企業都來中國，在餐桌上，私下聊的時候，我說你為什么不上市，他問我我為什么要上市。他說首先我一不缺錢，第二我也不需要擴張，我每年增長20%，30%這個速度很好，我們公司已經運行138年到目前也么一個狀態已經很健康，我要上市的話每個月要面對財務報表，每個季度要面對董事會咨詢，每年要面對很多股東質疑，這個壓力是不能讓我們公司長期制定一個前進方向？這一點，我也可以做一下證實。

　　當時我加入這家公司的時候他給我制定一個五年規劃，五年之內不需要你賺錢，你只要保證把我們份額增長到多少程度，五年之后錢怎么賺到時候再商量。去年五年期滿了之后，當然我們提前賺錢了，他還反問我，你是不是速度走太快，該花的錢沒有花掉。我覺得從長期發展角度來說，很多公司應該看一看我們是不是步子走的太快了，姜文導致的《讓子彈飛》，步子走快了會有嚴重結果。我們中國很多企業，很多同行，包括政府一些政策片面追求一些速度，忽視一些質量。

　　而德國公司，我們看一下二戰之后幾次危機德國都安然度過，包括08年這次危機，整個德國沒有向社會注入多少資金，只是微調一些產業政策，在歐洲，甚至全球是最健康的一個。我們要反觀一下創業板，有多少企業上市之后企業老板離開了，一塌糊涂。

　　當然我們看別的公司通過股票，期權能夠致富，反過來我沒有那么多壓力，如果平穩下去10年，8年肯定有問題，我們目前30%，40%增長速度也讓我們整個公司家族非常滿意。

　　高群耀：我6年之前加入新聞集團，從《阿凡達》電影到華爾街日報，到所有各種書籍，電視節目，有一種感受，每天我們因為科技革命所帶來各種變化讓我們歡欣鼓舞，同時又誠惶誠恐。這個行當似乎跟其他行當不一樣，原來我們做IT，因為IT出現對制造業帶來改進，今天IT，互聯網，電信，對傳統傳媒行業來說是帶來一種融合，后來發生惡戰，今年是某種程度上的顛覆。

　　原來所謂“一對多大廣播，現在多對多自傳播”，被這種變革的模式所取代。今年所謂一云多網狀況，使得原來傳媒生意發生很大變化，原來B2B模式強行被推成B2C及我們發現一個很大變化，對傳統媒體來說今天意味著什么？至少今天的事實被證明了，咱們從蘋果，Google，FaceBook看，前面消費市值和后面消費者數字是直接對應，這對傳統傳媒來說你內容如何在這個B2C，圍繞著C的過程當中，如何來去表現去體會，這是我們作為傳統傳媒有很大的挑戰。

　　好在中國幾乎所有的發展就兩個發動機，一邊是體制改革，一邊是技術革命。而今天傳媒在中國現在行業，這兩個都具備，一方面在改革，科技革命在發生。所以，從宏觀上來說是相當樂觀的。那么，在微觀層面來說這種B2C的惡戰正在進行，誰都想成為你生活的操作系統。

　　孫堅：我們公司10年，如果去總結，有這么幾步，第一從投資角度來說商業模式，招待所，客棧在國內都有，這不是一件很新鮮的事情。剛才吳總講到商業模式創新，或者微創新，現在最有機會的地方就是傳統行業，因為這些行業本身就有，不需要你去創造一個行業。但是原來模式和管理確實陳舊，不適合今天老百姓消費行為和生活行為。所以，在這個方面，我們最早的時候就是把招待所，這種“只管接待不賺錢|”的模式改了。

　　但是當改革開放以后，變成一個市場化行業，你就要考慮到能不能賺錢和持續發展。所以，當時做這個商業模式就是蠻簡單，我們怎么賺錢。既然有這么一個行業，為什么不能賺錢，不能可持續發展。從這個角度也沒有那么復雜，就是加法和減法的問題，哪個地方是原來不產生價值的就減了，哪些東西今天消費者很喜歡加法一下。所以，變成一個四不象的住宿產品，這個行業原來看不起我們，10年前我們去參加會議說你們不用來，你們不是這個行業不知道做的什么東西，這個行業都是五星，都有標準，有星的才叫這個行業的人，你不要來玩不行，搞的什么東西四不象。

　　但是，最終其實就回到商業模式上，因為你最后是跟消費者進行溝通，讓他們能不能去投票決定喜不喜歡，這是一個商業模式價值發現，去找到消費者真實需求，真實需求這個詞用了10年。價值發現是循序漸進，也不是說一下做成一個東西就是完美，不用改變的，所以我非常喜歡微創新概念。

　　杜絕復制，也不應該。其實做的還好的東西你可以去復制，不要覺得每個人一定要做一個全新的東西。很多公司請我去看怎么做大，因為我們從10年前從一家做到現在1400多家酒店，200多個城市，很多人就找我，你怎么幫我把這個做大。

　　我其實真正發現就是持續的執行能力，在這個角度上，其實也是一種微創新，今天這種現代化的管理技術系統運用，其實是價值第二個發現，只有把一個商業模式市場價值做到可持續性。其實，這也是我們10年來可以從一家到現在1千多家例子。很多人說為什么你還可以做下去，我現在目標5千家，當然很累，正因為累，其實這是件很累的事情，事實上這其實在我感受里面，其實也是一種價值進一步體現，要進一步的發現這樣一個價值的東西，如何可以持續的擴大價值覆蓋范圍。

　　第三個從我們的實踐角度，已經不僅僅是一個產品，一個商業模式，是一種服務的文化，今天中國制造到中國消費，當中橋梁一定通過服務轉換，中國這30年改革開放很多東西都有很多變化。所以，如果在這個平臺上，沒有更好價值突破，其實對生產和消費的價值部分來說還是達不到一個相對可持續的概念。

　　所以，這也是我們在第三步價值發現當中，或者說價值創新當中去讓這樣一個服務成為這個社會一個基本的一種行為。通過一種商業行為轉換他的模式，變成社會的，或者我們國際公司比較通用的一句話“社會責任”。我們只有更多通過這樣一個商業模式創新價值，能夠有更加體現出他人文這方面東西，這些東西最后又回到社會里面，反過來也能推動整個行業。

　　我們有一句話最終價值就在人與人之間，今天我們在營銷上，管理上，產品創新上，很多方面都可以通過技術手段，但最終最后一剎那客人必須住在你房子里面，在地這個環境里面，未來中國消費產業是中國非常大的一個投資領域，我就跟大家分享這些。

　　孫迎彤：大家好，大家對我們可能不太了解，我們還做的比較小，但是我們這個做到10年，20年，希望能夠給更多人帶來好處。因為我們本身是中國創業板公司，我們自己體會，大概4句話，第一個現在全球化，我們對于全球化理解，現在有必要進一步的深化，舉一個小例子，蘋果取得一個巨大成功，很多人在分析蘋果成功過程中，主要針對商業模式成功，其實他也是全球化，如果說沒有全球化，不能把蘋果產品售價推這么高一個價位，蘋果也不會這么大成功。

　　實際上全球化也帶來很多問題，整個世界發生所謂戰爭也是全球化引起的。現在局勢，包括歐美債務危機，是一個全球化過度調整，在這些調整過程中可能也會出現一些風險，這是我想表達的第一個意思，全球化需要重視的問題。

　　第二講商業模式，確實大家非常看中。目前來看商業模式重要性確實非常非常大，原因是從技術角度看，這幾十年發展，從全球基礎技術進一步深化來看，基本進入一個瓶頸。包括我們用的手機也好，從IT的角度，已經從50年代到現在，積累到現在已經達到一個瓶頸。我們設備從最開始大型機，小型機，到PC，pad，手機，逐漸有這么一個過程，這個過程，因為我們本身做微電子，微電子已經走到一個瓶頸，再往下做小不太可能。

　　所以，商業模式變的更加重要，蘋果商業模式，在手機這個層面上確實做的非常棒，但是并不是靠一個全新技術出現，我想這是第二個，關于商業模式的理解。第三個從我們來講，剛才孫總講的非常好，價值發現，也帶來一個價值回歸問題，特別我們中國企業不太重視人的需求，我們分析一下美國企業成功原因，美國凡是成功的企業，我這里主要是IT，因為我們在這個時期，沒有一個公司是追著別人干的，他追著，我們公司，我們現在自己提的一個研發理念叫人本需求，人本來就要的東西。

　　所以，我想第三個我們比較重視的一個就是價值回歸。第四個在這種人本需求理念的影響下，每一個商業模式創造者都是在考慮人本身需求。

　　孫陶然(微博)：上市應該是企業成長過程中一個瓜熟蒂落的事情。我相信無論是資本也好，創業者也好，應該今年下來會對上市有一個更加準確和客觀的認識。第二點體會，就是關于創新，在去年和今年上半年的時候一度有一種觀念是說，很多時候我們不需要創新，我們只需要拷貝美國就行了。所以，從去年團購到很多社交網絡，很多新興模式，包括很多大佬都在倡導我們只要最快速把人家做的東西在中國實現了，拷貝了就可以，其實這個觀點經過一年，大家也應該感覺到他是有問題的。

　　我自己的觀點只有創新才能走出一條路，我自己過去20年，和朋友們一共創辦6個公司，每個公司行業都不一樣。但是，有一個共同特點，我們做的每一個公司在做的時候都是這個行業里面我們行業沒有做的，另辟蹊徑。這么多年每個公司都在行業里面做到前茅，數一數二，在自己的細分市場里，這是得益于創新。所以，我個人認為這一年的體會，我相信越來越多的人已經看到，創新才是一個企業發展的捷徑。

　　姜明：從投資角度來說，自己的理解企業有5個標準，第一個標準，企業領軍人要有夢想，要有境界。不管像喬布斯那樣想改變世界也好，想改變自己也好，都有一個夢想，也有野心，要有善心，我覺得判斷一個企業，這個企業的掌舵人，我們覺得應該要具有這些。第二有文化，有理念，沒有文化的企業不可能基業常青，沒有文化的民族不可能致力于世界民族之林，沒有文化的政黨也不可能永葆生機，企業文化是一個靈魂和基石。

　　第三點，我覺得這樣一個企業應該有一個好的制度，一個好的機制，一個好的股權結構，有一個治理結構。

　　第四點，企業要有品牌，有創新。

　　第五點這個企業有現金流，有利潤。